儘管全球經濟成長放緩、通膨壓力與地緣政治風險交錯影響市場情緒，債券市場卻展現出強勁韌性。根據美系券商最新報告顯示，信用資產仍具吸引力，特別是高品質債券與主動式操作策略，正成為資產配置的新焦點。

根據彭博統計，自1995年以來五輪降息周期中，彭博美國投資等級公司債券指數在過去四次聯準會降息後24個月，投資等級債皆上漲超過一成，目前本輪降息投等債僅上漲2.1%，9月聯準會重啟降息，債市再露多頭轉機，潛在資本利得可期。隨2025年降息周期正式啟動，投等債的投資機會正加速浮現。

在降息預期升溫背景下，投等債市場持續吸引資金流入。當前正是「鎖定收益」的關鍵時刻，投資人應把握中長期配置機會，鎖定當前票息水準，以因應未來可能的利率下行環境。

在此背景下，富邦投信宣布旗下首檔主動式債券ETF—「主動富邦動態入息」（00982D）將於今（17）日正式展開募集，提供投資人靈活配置與雙率避險的全新選擇。

富邦投信指出，00982D鎖定100%投資等級美元公司債，並透過利率與匯率雙率避險策略，有效降低波動風險，力求在震盪市況中創造超額報酬。

00982D擬任經理人黃詩紋表示，主動債ETF的關鍵優勢在於「靈活、即時」，能運用換匯、遠期外匯交易與跨幣別避險工具，協助投資人掌握匯率變動下的資本利得機會。相較於被動式ETF緊貼指數的操作方式，主動式策略更能在市場轉折點展現差異化優勢。

00982D由專業投資團隊進行深度產業分析與嚴謹價值評估，挑選財務體質健全的發行人所發行之債券標的，並採取多元分散投資策略，以降低單一發行人信用風險，追求中長期穩健收益。

儘管面臨央行政策轉向、通膨壓力與地緣政治風險等挑戰，投資等級債券仍穩居資產配置核心，成為穩健收益的重要支柱。富邦投信推出首檔主動式債券ETF新作—「主動富邦複合收益ETF」（00983D），今（17）日正式展開募集，搶攻債市再配置商機。

00983D主要投資於投資等級美元公司債，並適度配置非投資等級債券，最高比重至多兩成，力求在穩健基礎上提升債息收益。富邦投信表示，該基金特別適合追求穩定現金流、但不願承擔過高風險的投資人。

觀察市場現況，企業基本面具韌性，加上高品質資產需求支撐，投資等級債券信用利差持續溫和收斂。現階段BBB級與BB級債券利差差距縮小，透過主動精選策略，有望在兼顧風險控管下，創造額外收益空間。

00983D擬任經理人游陳達指出，該基金採主動式管理，不受限於指數成分，能即時反映市場動態，提供更具競爭力的債券投資組合。透過彈性調整存續期間，並依市場環境切換投資等級與非投資等級債的配置，有效降低利率波動衝擊。

在選債策略方面，投資團隊將透過深度產業分析與嚴謹價值評估，挑選財務體質健全的發行人所發行之債券標的，並採取多元分散投資策略，以降低單一發行人信用風險，追求中長期穩健收益。

游陳達補充，產業趨勢判斷主要來自兩大面向：「市場面」指標包含產業平均信用利差與股價相對表現，反映市場對產業發展的預期。

「基本面」則涵蓋信評機構對產業展望、發行人評級趨勢等，並搭配研究團隊定期檢視營運與財務表現，掌握信用狀況變化。

市場普遍預期聯準會將於9月降息，無論是降息1碼或2碼，只要政策溝通得當、經濟數據穩定，市場多半以正面態度解讀。在此背景下，資產配置策略亦應同步調整，適度提高債券部位，尤其是投等債與非投等債，以掌握利率周期轉折所帶來的投資契機。

　美國最新公布的就業數據明顯不如預期，市場對降息的預期迅速升 溫，美元貶值壓力同步加劇，股市頻創新高之際，債券資產再度成為 資產配置中不可或缺的一環。富邦投信順勢布局，宣布旗下首檔主動 式債券ETF─「主動富邦動態入息」（00982D）將於今（17）日正式 展開募集，提供投資人靈活配置與雙率避險的全新選擇。

　　回顧今年上半年，面對美債殖利率高檔盤旋與匯率波動加劇，原本 期待穩健收息的債券ETF投資人，卻因價格重挫與匯損雙擊，陷入「 賺息賠價」的困境。市場逐漸意識到，債券ETF不再是單純的領息工 具，主動式債券ETF因應而生，成為翻身新解方。富邦投信指出，00 982D鎖定100％投資等級美元公司債，並透過利率與匯率雙率避險策 略，有效降低波動風險，力求在震盪市況中創造超額報酬。

　　擬任經理人黃詩紋表示，主動式ETF的投資工具涵蓋各類債券、ET F、利率期貨等，操作空間更為寬廣。雖然降息有利債市，但並非充 分條件，投資人仍需關注政策走向與政經變數。在此環境下，主動操 作的優勢將愈加凸顯，不僅能靈活控管利率風險，也能掌握不同債種 輪動所帶來的投資契機。

　　根據統計，自1995年以來的五輪降息週期中，彭博美國投資等級公 司債券指數在過去四次聯準會降息後24個月，投資等級債皆上漲超過 1成，目前本輪降息投等債僅上漲2.1％，2025年9月聯準會重啟降息 ，債市再露多頭轉機，潛在資本利得可期。

　　00982D的特色在於由專業投資團隊進行深度產業分析與嚴謹價值評 估，並且採取多元分散投資策略，團隊亦會依據利率走勢研判，搭配 內部建構的美債多空訊號，動態調整存續期間，適時調降利率敏感度 ，強化報酬穩定性。

　　主動式債券ETF具備擺脫指數束縛的優勢，透過即時掌握市場脈動 ，精準選債、靈活調整部位，不僅能因應利率與信用週期變化，更有 助於捕捉債市輪動中的超額報酬。

　在全球經濟成長放緩、區域分化加劇的背景下，債券市場持續展現 韌性。儘管面臨央行政策轉向、通膨壓力與地緣政治風險等挑戰，投 資等級債券仍穩居資產配置核心，成為投資人追求穩健收益的重要支 柱。富邦投信順勢推出主動式債券ETF新作—「主動富邦複合收益ET F」（00983D），將於今（17）日正式展開募集，以主動管理優勢， 搶攻債市再配置商機。

　　00983D主要投資於投資等級美元公司債，並適度配置非投資等級債 券，比重至多2成，力求在穩健基礎上提升債息收益。富邦投信表示 ，該基金特別適合追求現金流、但不願承擔過高風險的投資人，讓投 資人不必一口氣轉向高風險債券，即可在穩健配置中提高報酬潛力。 根據市場統計，複合券種策略平均票息率達7.8％，遠高於BBB級公司 債（5.5％）、7～10年期美國公債（4.0％）及20年以上美國公債（ 3.1％），展現明顯債息優勢。

　　富邦投信指出，00983D透過三大核心策略運作：總經分析與風險控 管、個券評估以優化持倉收益，以及投組年期管理，由專業團隊主動 調整債券配置與存續期間，靈活因應利率與信用週期變化。

　　00983D擬任經理人游陳達表示，面對未來不確定性，靈活應變與風 險控管將是債市投資成功的關鍵。

　　在選債策略上，投資團隊將透過深度產業分析以及嚴謹價值評估， 挑選財務體質健全的發行人所發行之債券標的，並採取多元分散投資 策略，以降低單一發行人信用風險，追求中長期穩健收益。

　　產業趨勢判斷主要來自兩大面向：「市場面」指標包含產業平均信 用利差與股價相對表現，反映市場對產業發展的預期。

　　「基本面」則涵蓋信評機構對產業展望、發行人評級趨勢等，並且 搭配研究團隊定期檢視營運以及財務表現，掌握信用狀況變化。

　　游陳達強調，主動式ETF不追蹤指數，能即時反映市場動態，提供 更具競爭力的債券投資組合。主動式債券投資的價值在於可彈性調整 存續期（Duration），並依市場環境切換投資等級與非投資等級債的 配置，降低利率波動衝擊。

　　市場普遍預期聯準會將於9月降息，在此背景下，資產配置策略亦 應同步調整，適度提高債券部位，尤其是投等債以及非投等債，但為 因應利率與地緣政治風險交錯的環境，主動管理與複合策略雙重優勢 ，可望提供投資人更靈活以及更精準的債券配置工具。

　台股ETF市場持續蓬勃發展下，投資人偏好正逐漸從單一收益，轉 向兼顧總報酬與永續發展的長期布局。富邦投信將於今（17）日正式 募集全台首檔納入國際淨零轉型高標準「範疇三」碳排放指標的市值 型ETF—富邦淨零ESG50（009809）。此產品不僅開創台股ESG投資新 里程碑，更標誌著台灣ETF市場邁向更嚴謹的永續選股邏輯。

　　009809追蹤的「S ＆ P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數」，以中大型 上市公司為選股範疇，排除具爭議性產業與違反聯合國全球盟約的企 業，並導入多項氣候風險衡量指標，包含溫室氣體排放量、符合歐盟 巴黎協定（PAB）及氣候轉型（CTB）標準之7％脫碳軌跡，及高氣候 影響行業收入比例、ESG分數等多項氣候指標，最後選取50檔成份股 。

　　富邦投信指出，009809相較傳統市值型ETF，更強調雙重減碳主軸 與三段時間評估，不僅納入低碳企業，也涵蓋轉型模範生，有助投資 人長期參與全球淨零趨勢。採季配息機制，發行價每單位新台幣10元 ，適合重視資本增值與環境責任的投資人。

　　基金擬任經理人紀元豪表示，選股上是以財務指標選取體質穩健且 聚焦永續議題來創造長線價值的國內中大型上市公司。指數精神是以 碳排指標表彰積極減碳與具有相關減碳目標認證的企業，成份股多為 營運穩定度高、關注ESG永續議題並具有長期布局形象的企業。對投 資人來說，選擇具有相對應嚴謹選股條件的產品，才是輕鬆面對「碳 定價時代」最佳解方，009809是全台首檔將範疇三碳排數據納入指數 篩選邏輯ETF，針對企業淨零盤查是全市場最嚴謹，上中下游全面掌 握，能有效規避「漂綠」風險。

　　富邦投信長期致力於台股市值型ETF產品發展，在ESG議題方面在2 017年發行全台首檔以公司治理為投資主軸的台股ETF，今年更專注E SG環境方面，推出009809專注淨零轉型議題，為市值型ETF產品挹注 新興戰力。

富邦投信旗下三檔創新ETF產品—「富邦優選收益傘型基金」與「富邦台灣淨零轉型ESG 50 ETF（證券簡稱：富邦淨零ESG50）（009809）」明（17）日同步開募，展現主動式債券ETF配置與永續投資領域的雙重布局，提供投資人面對聯準會預計啟動降息周期所帶來的投資契機與挑戰。

富邦投信董事長黃昭棠指出，富邦投信首檔主動式ETF「富邦優選收益傘型基金」可謂債券之藝、大師精選，逐步成就專屬金融藝術品。主動式債券ETF具備擺脫指數束縛的優勢，透過專業團隊即時掌握市場脈動，精準挑選高票息、低違約風險的個券，提升收益表現。主動選債策略能因應利率與信用周期變化，有助於捕捉波動市況中的超額報酬機會。主動式ETF投資工具多元，包含各類債券、ETF、利率期貨。

富邦投信固定收益部主管薛博升表示，富邦優選收益傘型基金為富邦投信首檔主動式債券ETF，提供投資人兩種配置選項，兩檔子基金皆為主動式管理，不受限於績效指標，主動富邦動態入息（00982D）100%布局投資等級債，運用動態進行雙率（利匯率）避險以降低波動。主動富邦複合收益（00983D）彈性配置複合券種，適合希望以投資等級信評為主。

永續投資方面，富邦投信推出台灣首檔全面納入「範疇三」碳排數據的市值型ETF—009809富邦淨零ESG50。 009809集結減碳優勢企業的力量，為長期投資勾勒清晰而穩健的藍圖。009809追蹤「S&P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數」，聚焦具減碳優勢的中大型上市企業，以最適化加權方式選出50檔成分股，力求投資組合表現優於母指數。

009809擬任經理人紀元豪表示，該基金強調雙重減碳主軸與三段時間評估，涵蓋低碳企業與轉型模範生，協助投資人長期參與全球淨零趨勢。基金採季配息機制，發行價每單位新台幣10元，適合重視資本增值與環境責任的投資人。

00982D、00983D、009809三檔ETF同步開募，象徵富邦投信在主動式管理與永續投資兩大領域的深耕成果。

　　觀察台股第二季財報表現，發現AI產業為台股帶來結構性的成長機 會，投信法人指出，AI相關供應鏈企業今年盈餘展望不僅沒有下修， 反而獲得上調，上修主要來自大型雲端服務提供商上修資本支出展望 ，與GPU大改款帶動相關零組件迎接規格升級兩大因素，台股後市持 續看好。

　　富邦投信分析，建議投資人透過台股基金及ETF掌握產業趨勢的優 勢，把握AI浪潮中具實質獲利能力的標的，包括AI半導體、電力供應 、伺服器與IC設計具有實質營收獲利的公司。

　　野村優質基金經理人陳茹婷表示，在關稅談判中，台灣是否達成2 0％以下的結果已非市場關注重點，真正值得關注的是，當政治手段 告一段落後，全球經濟是否能順利回歸正常運作。而從長期來看，美 國政策勢必牽動全球供應鏈重組，並改變資金流向與企業布局策略， 因此應持續關注具備產業競爭力、能在美國設廠，或即使不在美國設 廠仍能有效支援客戶需求的企業，唯有在這些方面具備優勢者，才具 備成為核心持股的長期價值。

　　展望第四季，美國在2026年11月即將迎來期中選舉，川普政府為了 讓共和黨在國會大選勝出，政策面的變數料將比今年少，屆時美元走 勢與關稅的影響力也會更小，整體而言應有利於美股表現，對於台股 也是另一項利多。

　　看好2026～2027年的股市前景，可積極布局尚未完全反映利多、但 具備題材與成長潛力的中小型AI概念股，以掌握下一波補漲契機。後 續看好族群包括：AI PCB／CCL、BBU、散熱供應鏈、網通、電子零組 件與半導體特化耗材，AI成長動能的族群仍是推動股市向前走的核心 力量。

　　台新臺灣IC設計動能ETF基金研究團隊認為，融資仍在低檔，籌碼 仍穩定，且預期第四季至明年第一季基本面仍佳，因此拉回仍應擇優 布局。IC設計產業將扮演AI要角，加上股價位置相對其他AI供應鏈低 ，台股IC設計ETF後市漲升行情可期。

富邦投信於昨（11）宣布旗下三檔創新ETF產品，包括「富邦淨零ESG50」（009809），以及有二檔子基金的主動式ETF「富邦優選收益傘型基金」，將於9月17日同步開募，協助投資人面對聯準會預計將啟動降息周期時，掌握資產配置新方向。

富邦投信董事長黃昭棠指出，富邦投信9日資產管理規模突破1兆元，是第四家投信達成此里程碑。

在永續投資方面，富邦投信推出台灣首檔全面納入「範疇三」碳排數據的市值型ETF—富邦淨零ESG50。集結減碳優勢企業的力量，為長期投資勾勒清晰而穩健的藍圖。

009809追蹤「S&P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數」，聚焦具減碳優勢的中大型上市企業，排除具爭議性產業與違反聯合國全球盟約的公司，並納入多項氣候風險衡量指標，包括溫室氣體排放量、脫碳軌跡、ESG分數等，以最適化加權方式選出50檔成分股，力求投資組合表現優於母指數。

擬任經理人紀元豪表示，該基金強調雙重減碳主軸與三段時間評估，涵蓋低碳企業與轉型模範生，協助投資人長期參與全球淨零趨勢。基金採季配息機制，發行價每單位新台幣10元，適合重視資本增值與環境責任的投資人。

黃昭棠表示，首檔主動式ETF「富邦優選收益傘型基金」有兩檔主動式債券子基金，透過專業團隊即時掌握市場脈動，精準挑選高票息、低違約風險的債券，提升收益表現。主動式ETF投資工具多元，包含各類債券、ETF、利率期貨等。

富邦投信固定收益部主管薛博升表示，富邦優選收益傘型基金為富邦投信首檔主動式債券ETF，基金提供投資人兩種配置選項，兩檔子基金皆為主動式管理，主動富邦動態入息100%布局投資等級債，運用動態進行雙率（利匯率）避險以降低波動，適合喜好高品質債券且期望獲取長期資本利得機會的投資人。

　富邦投信於9月11日宣布旗下三檔創新ETF產品「富邦優選收益傘型 基金」（兩檔子基金：主動富邦動態入息-00982D、主動富邦複合收 益-00983D）、與「富邦台灣淨零轉型ESG 50 ETF（009809）」將於 9月17日同步開募，展現富邦投信在主動式債券ETF配置與永續投資領 域的雙重布局。

　　富邦投信董事長黃昭棠指出，主動式債券ETF具備擺脫指數束縛的 優勢，透過專業團隊即時掌握市場脈動，精準挑選高票息、低違約風 險的個券，提升收益表現。主動選債策略不僅能因應利率與信用週期 變化，更有助於捕捉波動市況中的超額報酬機會。

　　富邦投信固定收益部主管薛博升表示，富邦優選收益傘型基金為富 邦投信首檔主動式債券ETF，兩檔子基金皆為主動式管理，其中主動 富邦動態入息（00982D）100％布局投資等級債，運用動態進行雙率 （利匯率）避險以降低波動，適合喜好高品質債券且期望獲取長期資 本利得機會之投資人；主動富邦複合收益（00983D）則彈性配置複合 券種，適合希望以投資等級信評為主，並願意適度投資非投等債券以 追求增加債息收入機會之投資人。

　　在永續投資方面，富邦投信同步推出台灣首檔全面納入「範疇三」 碳排數據的市值型ETF－009809富邦淨零ESG50。黃昭棠強調，00980 9追蹤「S ＆ P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數」，聚焦具減碳優勢的 中大型上市企業，排除具爭議性產業與違反聯合國全球盟約的公司， 並納入多項氣候風險衡量指標，包括溫室氣體排放量、脫碳軌跡、E SG分數等，以最適化加權方式選出50檔成份股，力求投資組合表現優 於母指數。

　　009809擬任經理人紀元豪表示，該基金強調雙重減碳主軸與三段時 間評估，涵蓋低碳企業與轉型模範生，協助投資人長期參與全球淨零 趨勢。基金採季配息機制，發行價每單位新台幣10元，適合重視資本 增值與環境責任的投資人。

　台股創新高，長遠來看科技股依然有望在AI領航下維持長多格局， 對於波動較高的電子科技產業，最佳策略就是持續留在市場長期投資 參與AI漲升機會。投信法人表示，AI浪潮仍持續推進，布局台股包含 AI熱門供應鏈、晶片相關先進製程設備、化材等族群皆可留意。

　　00985A野村臺灣增強50主動式ETF基金經理人林浩詳分析，輝達執 行長黃仁勳在法說會中強調，未來五年全球AI基礎建設的資本支出將 達到3～4兆美元，將由四大CSP與OpenAI等主力客戶帶動，隨著先進 製程持續擴張、應用場景全面開花，AI不再只是科技熱點，是穿透所 有產業的長線趨勢，顯示巨頭科技們持續看到能力強大的AI可應用於 愈來愈多場景，AI浪潮仍持續推進。

　　華南永昌台灣優選50ETF經理人蔣松原表示，在企業獲利持續成長 、AI產業需求激增的情況之下，台股第三季到第四季預估還是多頭格 局。尤其看好AI產業的強勁需求，如AI平台、ASIC、CoWoS、伺服器 、低軌衛星等出貨量攀升，長線基本面韌性十足。

　　台新投信指出，就後市分析，美國企業財報及美國經濟景氣整體仍 正面，但需留意藥品及半導體關稅變數，半導體關稅對台股影響較大 ，若稅率能優於預期，有利台股續攻，反之，則仍有回檔整理壓力。 布局上，四大CSP（雲端服務供應商）亞馬遜、Alphabet、微軟及Me ta看好未來AI商機，今年上半年合計資本支出達1,715億美元，並同 步上修全年合計資本支出達3,500億美元，年增逾4成，台灣半導體產 業鏈受惠大，其中，IC設計長期被視為最具創新驅動力與成長彈性的 半導體產業鏈，建議逢低布局台股IC設計動能ETF。富邦投信認為， 歐盟2023年通過的綠色聲明指令已明定，企業相關綠色承諾必須經過 強制驗證與科學佐證，揭露範圍更須涵蓋全供應鏈。隨著氣候變遷加 速，極端高溫將逐步取代偶發異常，成為台灣社會與經濟的長期挑戰 。專家提醒，減碳不再只是政府與企業的責任，更是投資人配置資產 的必要考量。

　　台股ETF市場蓬勃發展之際，投資人目光逐漸從單一收益轉向兼顧 總報酬與永續布局。富邦投信宣布，將於9月17日開募的「富邦台灣 淨零轉型ESG 50 ETF（009809）」，將是首檔將國際淨零轉型高標準 指標「範疇三」，納入指數篩選邏輯的台股市值型ETF。

　　009809追蹤的「S ＆ P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數」，以中大型 上市公司為選股範疇，排除具爭議性產業與違反聯合國全球盟約的企 業，並導入多項氣候風險衡量指標，包含溫室氣體排放量、符合歐盟 巴黎協定（PAB）及氣候轉型（CTB）標準之7％脫碳軌跡，及高氣候 影響行業收入比例、ESG分數等多項氣候指標，力求投資組合整體表 現需優於母指數，最後選取50檔成份股。

　　富邦投信指出，009809相較傳統市值型ETF，更強調雙重減碳主軸 與三段時間評估，不僅納入低碳企業，也涵蓋轉型模範生，有助投資 人長期參與全球淨零趨勢。採季配息機制，發行價每單位新台幣10元 ，適合重視資本增值與環境責任的投資人。

　　基金擬任經理人紀元豪表示，選股上是以財務指標選取體質穩健且 聚焦永續議題來創造長線價值的國內中大型上市公司。指數精神是以 碳排指標表彰積極減碳與具有相關減碳目標認證的企業，未來在國內 外碳稅上路後，能夠更從容應對氣候轉型風險。此外，由於氣候風險 與減碳目標為目前企業長線考量，因此成份股多為營運穩定度高、關 注ESG永續議題並且具有長期布局形象的企業。

　　在氣候挑戰加劇之際，金融市場與投資人更關注永續與減碳。ESG 投資雖成為市場主流，但「漂綠」（Greenwashing）問題卻層出不窮 ，包括未揭露完整碳排範疇、使用模糊評等標準，或聲稱減碳卻缺乏 科學依據與第三方查驗。對投資人而言，如何在「碳定價時代」避開 漂綠風險，成為投資決策關鍵。

　　權值股輪動表態，9日由聯發科（2454）、台達電（2308）漲勢最 為凌厲，涵蓋兩檔成份股，且比重較高的「發達」ETF，包括野村臺 灣新科技50（00935）、富邦旗艦50（009802）等漲勢領先，扮演吸 金指標。

　　台股9日續創新高，劍指25,000點整數大關，盤面權值股接力上攻 ，「市值三哥」聯發科及「四哥」台達電強勢走高，股價大漲5.59％ 及7.99％，貢獻大盤漲點42點與51點，躍居多頭指標，帶動聯發科、 台達電持股比重較高的台股ETF連袂衝高。

　　統計9日漲幅勝過大盤，且涵蓋「發達」兩檔為前五大成分股的台 股ETF，共有野村臺灣新科技50、永豐智能車供應鏈、富邦旗艦50、 兆豐藍籌30、國泰台灣科技龍頭、中信小資高價30、台新臺灣IC設計 、元大電子、聯邦台精彩50、華南永昌優選50等十檔。

　　其中，以野村臺灣新科技50上漲1.82％表現最佳，除了最大持股比 重為台積電約29.62％外，聯發科、台達電占比各為14.35％及10.41 ％，合計三檔就占整體權重超過5成，推升9日漲勢領先。

　　野村投信投資策略部副總張繼文表示，AI需求強勁，為台股第三季 乃至於中長期的投資主軸，相關電子股中以AI伺服器、高效運算、A SIC、先進封裝測試供應鏈最為看好。根據歷史統計，科技股仍將是 較具向上動能的族群，其中「創新科技」可望持續引領股市投資浪潮 ，動能更勝大盤或一般電子類股。

　　另外，富邦旗艦50成分股未納入台積電，前兩大成分股即為「發達 」連線，持股比重分別達15.48％及9.09％，在聯發科、台達電雙箭 頭領軍之下，9日終場上漲1.72％，收在10.67元，再創掛牌以來新高 ，4.3萬受益人樂翻。

　　富邦投信分析，在台股動能上，「AI」產業鏈依舊是本波多頭行情 的主要推手，加上CSP大廠今年資本支出強勁，明年具上修空間，且 根據全球四大CSP廠財報展望表現優於預期，彰顯全球AI浪潮續熱， 可透過聚焦成長題材的市值型ETF參與新一波應用商機。

　隨全球經濟成長步調放緩、區域分化加劇，市場焦點持續鎖定央行 政策與通膨數據。在高利率環境下，債券市場提供具吸引力的息收條 件，加上信用利差穩定，形成主動型操作的絕佳舞台。富邦投信順勢 布局，宣布旗下首檔主動式債券ETF—「富邦優選收益傘型基金」將 於9月17日正式展開募集，提供投資人兩種配置選項，搶攻全球債市 再配置商機。

　　富邦優選收益傘型基金旗下包含兩檔子基金，分別為「富邦環球動 態入息投資級債主動式ETF」（00982D）與「富邦環球複合優選收益 債主動式ETF」（00983D），簡稱主動富邦動態入息與主動富邦複合 收益。兩檔基金皆採主動式管理，透過專業團隊即時應變，精準選債 、動態調整部位，力求在波動市況中創造超額報酬機會。

　　主動富邦動態入息（00982D）100％布局投資等級美元公司債，並 運用利率與匯率雙率避險策略，降低波動風險，適合偏好高品質債券 並追求長期資本利得的投資人。擬任經理人黃詩紋表示，主動債ETF 的優勢在於能靈活運用匯率避險工具，如換匯、遠期外匯交易與一籃 子外幣間避險策略，有效控管外匯風險，提升整體報酬穩定性。

　　主動富邦複合收益（00983D）則以投資等級債為主，最多20％配置 非投資等級債券，兼顧收益與風險控管。擬任經理人游陳達指出，投 資團隊將定期檢視各國總體經濟數據、主權利差（CDS）、信評展望 與政經風險指標，並依據分析結果調整持債部位，必要時減碼甚至避 開特定市場。

　　富邦投信強調，主動式債券ETF的最大優勢在於擺脫被動ETF緊貼指 數的限制，透過信用風險展望強化投資流程，精選40至80家發行人， 並從所有債券中檢視發行人與個券特性，搭配價值、風險與流動性分 析，選出具競爭力的最適配置。尤其同一發行人不同時期發行的債券 ，其票面利率差異顯著，唯有透過主動選債，才能掌握最佳進場時機 。

　　展望後市，富邦投信分析，在美國降息循環與地緣政治變數交錯影 響下，主動式債券ETF的靈活優勢愈發凸顯，投資人可依風險屬性與 收益目標，彈性選擇合適子基金，掌握波動中的投資契機。

今年以來，多數國家對等關稅相較4月大幅下修，大型企業獲利穩 健、美國經濟據韌性，公司債持續上漲，此外，市場期待聯準會降息 ，公司債則受益於公債殖利率緩降，投等公司債表現佳。

　　富邦投信表示，在美國降息循環與川普新政交錯影響下，精準掌握 收益來源，將有助於提升投資韌性。隨著全球債市進入「再配置時代 」，主動式ETF的靈活優勢愈發凸顯，投資人可依照風險屬性與收益 目標，彈性選擇合適的基金。

　　主動富邦動態入息ETF擬任經理人黃詩紋表示，動態調整是主動債 ETF優勢之一，以匯率避險為例，投資債券除須留意利率風險外，匯 率風險亦會影響ETF淨值，主動型債券ETF可採用換匯、遠期外匯交易 、一籃子外幣間匯率避險等工具，視市場行情進行匯率避險策略。

　　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒表示，美國非投資等 級公司體質改善，信評達BB以上佔比高於5成，降息可緩解那些成本 壓力較高的企業，有助於緩和企業違約風險，預期違約率將仍處相對 低檔，殖利率處7％左右仍具吸引力。

　　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示 ，儘管美元今年已開始走貶，而今評價面仍然過貴，美元貶值壓力將 來自於降息和景氣走緩的循環性因素，以及經常帳和財政雙赤字的結 構性因素。新興國家多有嚴謹的財政和貨幣政策、高實質利率，部份 國家正在享受經濟改革和貿易結構變化的成果，且拜美元貶值所賜， 新興國家當地公債可望享有債、匯兩方收益機會。

　　台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，對等關稅大 致落地，大而美法案亦順利過關，不確定性因素減少，市場將重回基 本面，關注政策實施後經濟、通膨與財報表現。關稅推升原物料價格 ，支撐整體新興市場非投資等級債券表現，聯準會開始釋放鴿派訊息 ，將更有利新興市場非投資等級債券表現。

　　百達全球非投資等級債策略團隊指出，雖然7月市場波動不小，但 非投資等級債仍展現穩健表現。

　　美國聯準會釋出9月降息可能，台股指數今年下半年漲幅急起直追 ，消息面影響短線行情，投資獲利更看長期趨勢，以成立超過十年的 十檔台股基金為例，十年平均年化報酬約18.8％，顯示專業經理人操 盤的台股基金長期投資好成果。

　　台中銀投信台股基金研究團隊指出，8月25日美國聯準會主席鮑爾 在全球央行年會演說釋出鴿派言論，市場預期美國9月降息大幅提高 ，有利於風險資產偏好提升。對於美國關稅政策上路，將使較高毛利 的台廠優勢浮現，此外，受惠於AI應用科技全球需求強勁，台廠電子 零組件、半導體以及晶片等供應鏈皆有長期商機。

　　富邦投信分析，AI產業為台股帶來結構性的成長機會，AI相關供應 鏈企業今年盈餘展望不僅沒有下修，反而獲得上調，上修主要來自大 型雲端服務提供商（CSP）上修資本支出展望與GPU大改款帶動相關零 組件迎接規格升級兩大因素。建議透過台股基金及ETF掌握產業趨勢 的優勢，把握AI浪潮中具實質獲利能力的標的，包括AI半導體、電力 供應、伺服器與IC設計具有實質營收獲利的公司。

　　野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，研調機構預估全球AI市 場規模2032年將達到1.77兆美元，年複合成長率近三成。台灣是AI供 應鏈硬體重鎮，與Nvidia等歐美大廠合作密切，半導體、PCB、機殼 、散熱、滑軌、伺服器組裝皆居世界領先地位，2025年～2026年營運 將維持高成長態勢。

　　野村優質基金經理人陳茹婷認為，目前來看，2026年、2027年台股 仍具備明確成長動能，AI在更多ASIC需求開出下成長性明確，而非A I的消費性電子有機會受惠AI應用與降息，攜手AI共同推升大盤向上 攻堅。鑑於AI產業趨勢相當明確，中長線關注標的仍為AI Server、 散熱模組、備援電池（BBU）、電源模組（Power）、CCL、PCB、滑軌 、摺疊手機軸承、半導體先進製程相關、ASIC等。

由於股市基本面並未觀察到明顯轉弱亦或降低資本支出情況下，短線回落將有利投資人適度布局，因此波動控管布局時機，已成投資趨勢重點。富邦投信表示，富邦淨零ESG 50 ETF（009809）具備ESG風險控管與高分散特性，有助於抵禦震盪，適合作為長線投資組合中的控波動解方。

富邦投信指出，009809所追蹤的「S&P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數」不僅重視市值規模，更引入碳排放與永續因子，從上中下游全面檢視企業減碳表現，搭配EPS、股利等基本面條件，最終納入50檔具備獲利能力與減碳潛力的企業，達到分散風險並降低波動度的效果。

觀察臺灣淨零轉型ESG 50指數數據，該指數截至2025年7月30日近五年年化報酬率為20.44%，明顯高於發行量加權股價指數的17.06%及台灣50指數的18.66%，同時近五年年化波動度達到18.06%，低於發行量加權股價指數的19.18%與台灣50的22.03%，凸顯其報酬表現具吸引力。

009809富邦淨零ESG 50擬任經理人紀元豪表示，009809選股上是以財務指標選取體質穩健且聚焦永續議題來創造長線價值的國內中大型上市公司。指數精神是以碳排指標表彰積極減碳與具有相關減碳目標認證的企業，未來在國內外碳稅上路後，能夠更從容應對氣候轉型風險。此外，由於氣候風險與減碳目標為目前企業長線考量，因此成分股多為營運穩定度高、關注ESG永續議題並具有長期布局形象的企業。

紀元豪指出，「在高基期環境下，市場常因消息面放大波動，投資人更需要兼顧基本面與永續性的工具。」009809正是結合市值廣度與ESG深度的產品，不僅能在波動市況中發揮防禦效果，也能長期受惠於全球減碳趨勢與台灣關鍵供應鏈優勢。

隨著全球政經局勢不確定性升高，台股資金流向也逐步轉變，從過去偏好高股息題材，轉向更重視資產總報酬與長期配置的市值型ETF。在此潮流下，兼具ESG控風險與分散優勢的009809，將有望成為投資人資產配置的關鍵選項。

　根據集保中心公布的8月29日最新債券ETF受益人統計資料顯示，1 03檔債券ETF整體受益人上周增加43人，連續四周呈現淨增加，不過 整體今年來還是減少14.98萬人，觀察上周債券ETF受益人增加最多前 十名，以產業債、非投等債、美債長債相對受投資人青睞。

　　群益投資級電信債ETF（00722B）經理人曾盈甄指出，電信業現金 流穩定，具抗景氣循環的特性，再者現階段在全球發展勢頭持續加強 ，5G手機滲透率提升下，相關建設持續擴建，技術也跟著成熟，也為 電信運營商帶來商機，故電信產業之成長前景仍可期待，建議投資人 不妨透過在美國電信龍頭上有較高配置比重的15年期以上電信債ETF 來參與。

　　富邦投信分析，全球經濟成長雖面臨溫和減速與區域分化，但市場 焦點仍鎖定央行政策、關稅與通膨壓力，以及地緣政治等關鍵變數。 在不確定性升溫下，投資等級債持續展現穩定特性，已成為資產配置 核心。投資人若透過主動式債券ETF進行布局，不僅能精準篩選潛力 標的，更能隨市場變化動態調整部位，掌握波動下的超額投資契機。

　　凱基美國非投等債（00945B）ETF研究團隊建議，債券投資應以追 求票息收益為核心，並適度縮短存續期間，在市場震盪之際鎖定票息 收益，從而有效平衡波動風險，在不確定市場環境中，穩健布局，充 分利用美國經濟增長與企業基本面的優勢。

　　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰指出，市場投資情 緒逐漸回穩且企業財報多優於預期，再加上非投等債收益率仍達7％ 之上，居相對高位，吸引資金續往非投等債流入，在市場變化難測的 情況下，債券投資更應該回歸初心，聚焦在利息收入。

　　金管會日前更新ETF配息指引，實際配息率原則上不得超過追蹤指 數參考配息率，是否影響高股息ETF降息風，頗受市場關注。法人表 示，投資人挑選高股息ETF時，除了觀察配息表現，更要關注高股息 ETF的含息報酬率，才能為自己獲取長期資產成長的機會。

　　法人觀察，高股息ETF今年以來至9月1日止含息報酬率表現，發現 仍有5檔高股息ETF報酬率在10％以上，優於大盤表現。第一名富邦臺 灣優質高息（00730）的17.21％，相當亮眼，觀察其成份股，許多都 是今年下半年的飆股，包含台積電建廠概念的漢唐、聖暉等，都跳脫 以往高股息概念股，搖身一變成為成長股，激勵00730水漲船高。

　　第二名是中信中國高股息（00882）的15.7％。今年陸港股在全球 股市中表現名列前茅，日前更創下10年新高，也鼓舞00882今年表現 。中國信託投信基金經理人施絜心表示，陸港股正處於在「慢牛行情 」，且中國政府積極擴大內需並追求科技自主，可望延續陸港股成長 動能。

　　緊接在後的是群益科技高息成長（00946）的12.53％、中信日經高 股息（00956）的11.04％，及中信全球高股息（00963）的10.13％。 值得一提的是，今年以來報酬率逾10％的高股息ETF，有三檔為海外 高股息ETF，且也分散於歐洲、中國與日本市場，去年台股高股息ET F獨強的景況不復見。

　　中信投信官網也顯示，00963本次擬配息0.059元，單次配息率0.5 5％，年化配息率約6.6％，且自今年首次配息以來，年化配息率皆有 6％以上，算是相當穩定。擬參與00963本次配息的投資人，可於9月 15日前買進，9月16日除息，配息發放日為10月15日。

　　富邦投信認為，短線風險指標尚屬穩健，金價高檔震盪、VIX恐慌 指數仍維持年內低位，整體市場風險偏好仍佳，且投資資金湧入股市 方向未變，台股近期創下歷史新高後進入橫盤震盪格局，惟整體資金 面穩健、企業獲利表現佳，加上關稅利空逐步淡化，支撐台股中長期 多頭趨勢。若指數短線拉回，反而提供良好布局機會，建議可趁勢布 局台股高息ETF，掌握台股中長期多頭趨勢。

　9月份月配息債券ETF陸續公告配息，目前已公告9月份除息債券ET F中，以非投資等級債券ETF表現領先，如第一金優選非投債、群益優 選非投等債等，年化配息率高達7％至9％。投信法人指出，聯準會主 席鮑爾在全球央行年會釋出鴿音，市場期待聯準會開啟降息燈號，鮑 爾高度關注就業市場下行風險，提高對通膨容忍度等，這些訊息被視 為聯準會政策可能進行調整，10年期美債殖利率同步下降。

　　第一金優選非投債ETF經理王心妤表示，市場對降息預期升溫，若 就業數據未見大幅的成長，9月可望重啟降息，今年底前預估有2碼降 息空間，明年還有望進一步的降息，一旦啟動降息將有利於信用資產 的後市表現。市場利率走低，將有助於原先票面利率較高的債券，如 非投資等級債投資吸引力進一步攀升，吸引資金進駐推升債券價格表 現，預期接下來聯準會是預防式降息節奏，並非經濟進入衰退期，整 體企業獲利仍維持成長，在降息之後，更有助企業借貸成本下降，強 化財務體質，將是美債更好的入手機會。

　　台新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF研究團隊認 為，在目前通膨壓力放緩、景氣放緩預期增溫的環境下，市場普遍預 期聯準會即將進入降息循環，正是提前布局利率轉折受惠資產的關鍵 時點，債券資產再次成為資金追捧的焦點。由於10年期公債對利率變 化敏感較高，當利率下降，債券價格便有望上升，為投資人帶來潛在 資本利得，可留意BBB級別債券，反映信用貼水，收益率相對更高。

　　富邦投信強調，如何精選兼具票息與風險平衡標的，建議以主動式 債券ETF為選債核心，結合信用評級、票息率與流動性三重篩選條件 ，打造更具收益潛力的投資組合。美國降息循環與川普新政交錯影響 ，精準掌握收益來源，將有助於提升投資韌性。隨著全球債市進入再 配置時代，主動式ETF的靈活優勢愈發凸顯，可依照風險屬性與收益 目標，彈性選擇合適的基金。

　　隨美國經濟數據放緩，聯準會9月降息的機率升高，激勵全球股市 呈現多頭行情。投信法人表示，儘管美國相較其他市場的優勢可能逐 漸減弱，落後板塊補漲的機率也同步提升，建議優先布局全球股票， 並在投資組合中納入高股息概念股，以達到攻守兼備的效果。

　　瀚亞投信投資長林如惠指出，物價變動趨於穩定，加上關稅影響可 控，市場開始期待聯準會釋出寬鬆政策；同時，多數新興國家已啟動 降息。在美元走弱的情況下，資金開始流向其他經濟體，推升各地股 市表現。今年以來，全球股市表現亮眼，多項因素均有利於後市發展 。

　　看好全球股市的上漲潛力，瀚亞環球智慧數據股息基金擬任基金經 理人賴盈良認為，透過AI數據模型，從全球9成以上的股票中精選具 超額報酬潛力標的，搭配高股息股票，力求達成2倍MSCI全球國家世 界指數的股利率目標，同時掌握長期資本增值與穩定股息收益的機會 。

　　川普上任以來，全球投資人開始尋求非美市場的投資機會，低基期 地區的股票更受資金青睞，例如歐洲、亞洲及拉美市場。儘管近期全 球股市高漲，市場仍有諸多不確定性，建議投資組合中納入高股息概 念股，不僅具備防禦效果，有助於度過市場波動。

　　富邦投信強調，聯準會主席鮑爾於央行年會言論偏鴿，焦點從物價 穩定轉向充分就業，演講更關注就業市場疲軟及經濟增長放緩，市場 對聯準會9月降息1碼的預期再度升溫。據美國當前經濟數據看來，勞 動力市場依舊健康，經濟方面軟著陸可期，加上未來降息將為市場挹 注流動性，股市展望樂觀情緒濃厚，情境類似1995年預防性降息期間 。參考過往降息情境，若屬於預防性降息股市過往多半是正面反應， 聯準會降息機率高，及俄烏衝突有望改善，美國股市可望震盪向上。

　　台新全球龍頭成長主動式ETF基金（00986A）經理人蘇聖峰分析， 根據高盛預估，標普500今年預估獲利成長率為7％、明年獲利成長率 更上看14％，在標普500之11大產業中，明年獲利成長率預估均為正 成長，其中有10大產業獲利成長率更有雙位數成長表現。