高股息ETF近來配息縮水，領息存股族將目光轉向債券ETF，根據櫃買中心統計至10月底，國人持有債券ETF規模高達2.9兆元，再創歷史新高。投信新募集債券ETF也搶搭債市高息末班車，包括新光BBB投等債20+ETF（00970B）、統一ESG投等債15+ETF都在近日開幕。

投信法人表示，債券ETF買氣熱度不減，除著眼於聯準會啟動降息後，降息期間有利於債券價格表現外，目前美債20年ETF殖利率約為4.6~4.7%，但美國投資等級債殖利率已率先突破5%以上，若再鎖定BBB等級的美國投資等級債ETF，指數平均到期殖利率更可攀升到6%以上水準。

新光BBB投等債20+ETF經理人王韻茹強調，債券ETF近年躍升為退休理財顯學，這檔ETF是目前市面上第一檔聚焦純美國、鎖定100% BBB級債、20年以上長天期的債券ETF，篩選票面利率必須等於或大於5%，並依照債信評級、到年期限、流通金額、產業及發行人分散性等其他條件剔除不適公司，最後用「殖利率」再抓取上述名單內最優的前80%公司群，且檔數至少達100檔以上。

統一投信指出，自川普勝選以來，美債殖利率重返高檔區，債券價格雖走跌，但2025年聯準會降息路徑不變，為債券價格創造了新一波買點。美經濟強韌，長天期投等債買氣尤為熱絡。

以彭博統計，2018年12月19日至2021年11月30日，在前次貨幣寬鬆期間，各種不同評級公司債的報酬率來看，BBB級投等債指數累計報酬率達26.81%，優於整體投資等級債指數的24.24%報酬率。BBB級投等債指數若疊加上15年期、ESG特色，報酬率則達到52.48%。00966B追蹤指數嚴選信評BBB評級且票面利率高於4.5%的公司債，BBB級公司債的違約率相對低、殖利率相對高，可兼顧平衡收益與風險，目前共有111檔成分債。

　　自川普勝選以來，美債殖利率重返高檔區，債券價格雖走跌，但2 025年聯準會降息路徑不變下，再次為債券價格創造了新一波絕佳買 點。而美國經濟強韌，長天期投資等級債買氣尤為熱絡。統一投信搭 上此波債市的轉折契機，推出統一ESG投等債15+ETF（00966B），11 月25日至27日募集繳款，募集期間每張入手價格1.5萬元，可做為資 產配置一環。

　　00966B追蹤「彭博MSCI全球成熟市場15年以上美元BBB級永續ESG動 能加權公司債指數」，投資美元計價的公司債，要納入成份債必須符 合「信用評等BBB、長天期公司債」的條件，不只能在降息循環，享 受投資債券的優勢，還以ESG指標作為篩選條件，嚴選出好公司，據 歷史數據回測統計，具有ESG條件的追蹤指數其債券價格走勢相對穩 健。

　　統計前一次降息期間（2018/12/31～2024/9/18），各種不同評級 公司債的報酬率來看，BBB級投等債指數的累計報酬率達26.81％，優 於整體投資等級債指數的24.24％報酬率，BBB級投等債指數若進一步 疊加上15年期、ESG特色，報酬率則達到52.48％。

　　00966B追蹤指數嚴選信評BBB評級且票面利率高於4.5％的公司債， BBB級公司債的違約率相對低、殖利率相對高，兼顧平衡收益與風險 。目前共有111檔成份債，

　　受地緣政治、利率政策等雜音影響，公債殖利率微幅震盪，債市小 幅上漲。據最新統計至11月20日，投資級債基金淨流入增至88.3億美 元、非投資等級債淨流入降溫至6.8億美元，新興市場債淨流出金額 擴大至30.1億美元。

　　投信法人表示，美國聯準會主席鮑威爾表示，近期美國經濟表現相 當好，提供聯準會在降息方面謹慎行事的空間，在接近所謂的中性利 率水平時，聯準會可能放慢降息步伐 ，加上投資級債發行帶來壓力 ，使美國10年期公債殖利率回升至4.4％關卡之上，債市承壓，非投 資級債與新興債相對抗跌。

　　安聯投信指出，主要是受到聯準會官員重申對聯準會需要降息幅度 的不確定性，加上美國大選選後行情逐漸消退，風險債市場在選後反 彈無法延續。不過，聯準會啟動降息循環，經濟正面因子包含穩定的 消費力道、政府支出、企業生產力上升、資本支出增加、AI長期趨勢 等。負面因子則為經濟略為轉弱，勞動市場轉弱、製造業疲弱、地緣 政治風險、消費信心偏弱等。

　　展望後市，雖整體市場波動加大，對風險性資產仍舊正面，因降息 循環啟動、經濟仍舊擴張等因素支持，若遇市場回檔，提供更佳的進 場機會，關注企業獲利成長力道是否修正。就非投資等級債而言，平 均殖利率約為7％～8％，下檔保護優於股票。企業整體再融資風險低 ，發債公司也持續致力於降低債務比重，因此整體信用體質仍佳。評 估今明年違約率可望維持相對低點，利差可望維持相對低點。

　　富蘭克林坦伯頓全球投資系列精選收益基金經理人桑娜．德賽認為 ，美國強勁經濟成長、頑強通膨和債務上升壓力均將造成公債殖利率 上揚、聯準會降息更加謹慎，此更加確立團隊預期聯邦基金利率最終 可能只會降至約4％，近期攀至4.4％的十年期公債殖利率並不算太高 。

　　統一投信強調，自川普勝選以來，美債殖利率重返高檔區，債券價 格雖走跌，但明年聯準會降息路徑不變下，再次為債券價格創造了新 一波絕佳買點，尤其美國經濟強韌，長天期投資等級債買氣尤為熱絡 。

聯準會在9月開啟首次降息，美債價格已提前反映，所以利多出盡、不漲反跌，再次創造了債券投資的絕佳進場點。而11月川普再度入主白宮，政策雖然可能影響聯準會延緩降息步調，但市場預期，川普需要低利率來達成提振製造業的目的，因此降息的長線趨勢不會改變。目前整體經濟情勢對長天期、投資等級債ETF相對有利。

統一投信看好債市多頭行情，推出統一ESG投等債15+ETF（00966B），追蹤的指數坐擁「卡位長天期債券優勢、瞄準BBB級債券、ESG評級加減權機制」三大特色，對於喜歡固定收益型商品的投資人來說，將是新的存債利器。00966B為月配息ETF，設定為月底領息，募集期間每股15元，25至27日募集繳款。

00966B基金經理人張美媛表示，首先，00966B追蹤之指數鎖定長天期債券，主要是長天期債券的利率敏感度相對高，在降息循環時，有望獲得更多資本利得。其次，該指數嚴選信評BBB評級且票面利率高於4.5%的公司債，BBB級公司債的違約率相對低、殖利率相對高，可兼顧平衡收益與風險。根據彭博統計各類不同債券指數至11月15日的數據，BBB級公司債指數的到期殖利率為5.43%，高於投資級公司債指數的5.25%，而00966B追蹤之指數的成分債殖利率平均為6%。

最後，研究機構Precedence research預估，受惠各國政府對永續發展的日益關注，帶動ESG投資快速崛起，全球ESG投資市場規模將從今年的29.86兆美元，有望高速成長至2034年的167.49兆美元，複合年增長率達到18.82%。

有鑑於永續發展大勢所趨，00966B追蹤之指數即嚴選ESG好企業，並利用ESG評級升降進行權重調整，此機制最大意義在於，鼓勵企業能積極提高ESG評等，有助在資本市場中獲得更多資金青睞，進而推升企業公司債的價值。

統一投信提醒，投資人選擇ETF時，需留意基金配息率與追蹤指數殖利率之差異，亦可觀察相關金融市場的政經議題變化，作為投資布局時的參考依據，金融商品的淨值有可能因各項總經或產業因素變化而上下波動。

債市動盪反應川普交易及聯準會官員談話影響，債券買點浮現，且在ESG長期趨勢帶動下，預計2034年全球ESG投資市場將來到167.49兆美元，以18.8%的年複合成長率攀升，而ESG表現優異的企業，其發行的債券也相對更有機會獲得資金青睞，統一投信將在11月25日至27日募集券統一ESG投等債15+ETF（00966B）。

統一投信總經理董永寬昨（19）日指出，過去一年中出現過兩次進入債券市場的甜蜜點，分別在去年10月以及今年4月，如今因降息趨勢打折扣，時間往後延且幅度也縮小，現在又進入債市價格的低點，意味著投資機會也隨之浮現。而債市投資就應該把握適當時機加入資產配置中，讓整體的投資組合更加平衡健康。

展望2025年，核彈級的影響就是川普，這是市場中最大的不確定因素，雖然存在川普可能退出全球氣候行動的變數，但董永寬認為，ESG是長期大趨勢，也已經是全球共識，趨勢不會因四年任期而有所轉變。

統一ESG投等債15+追蹤彭博MSCI全球成熟市場15年以上美元BBB級永續ESG動能加權公司債指數，經理人張美媛表示，精選BBB級長天期公司債，具備利率相對較高且違約率相對低的特色，還加入ESG篩選因子和ESG升降評加減權機制，可以深化ESG投資效果。

指數篩選規則的第一步是鎖定美元計價公司債，第二步則從流通性、到期時長及信評等方面，精選票面利率高於4.5%，且為已開發國家發行的BBB級長天期公司債。第三步重點關注債券發行人的ESG表現，先排除爭議性較大者，再擇優挑選MSCI ESG評級為BBB以上，且排名前75%的發行人。

挑選出優質成分債後，第四步將投資組合採市值加權排序。因每位債券發行人的ESG評級更新的時間不同，指數每月會重新檢視成分債發行人的ESG評級變動，進行權重加減權。

若發行人的ESG評級上升，其成分債投資比例將增加至原本的1.25倍，遭降評的企業所發行的債券，投資比例則乘以0.8倍，但同產業的投資比率不得超過15%。

為宣導以「共同基金」為主之理財知識，投信投顧公會自111年起規畫辦理大專院校「共同基金正確理財觀巡迴講座」，今年公會持續結合所屬的投信公司及境外基金總代理人，包括中租投顧、中國信託投信、富邦投信、元大投信、群益投信、第一金投信、復華投信、保德信投信、日盛投信、霸菱投顧、宏遠投顧、統一投信及貝萊德投信等，共同辦理大專院校「共同基金正確理財觀巡迴講座」活動。

投信投顧公會理事長劉宗聖表示，公會近年來積極推廣共同基金正確投資觀念，尤其大力推廣基金定期定額，強調紀律的持續扣款以及把平均成本降低的方式，鼓勵學子把握因年輕獨有的「時間」優勢，勇敢踏出理財的第一步去享受時間複利的成果，及早達成人生的階段性目標；投信投顧公會預計於今年底前巡迴全省16所大專院校舉辦17場次講座。

首波大專院校巡迴講座已於10月中開跑，從宜蘭佛光大學揭開序幕，後續也將在銘傳大學、臺北商業大學、聯合大學、臺南大學、南華大學、朝陽科大、長榮大學、文化大學、南臺科大、逢甲大學、東海大學、臺南藝術大學、靜宜大學、健行科大及義守大學等學校舉辦，歡迎大學生踴躍參與。

另外，投信投顧公會除於官網設置反投資詐騙專區，每場次也都加強宣導「反金融投資詐騙」，提醒同學們對投資詐騙多加警戒與留意。

　　年終愈來愈近，盤點35家投信發行374檔股票型基金，今年績效前 十強報酬率全都賺超過40％，前三名都由統一投信拿下，其中二檔聚 焦科技業，顯示選擇好的團隊、抓對投資趨勢，有機會為自己累積資 產，想跟上AI趨勢，首選布局全方位的統一全球新科技基金，一起參 與全世界AI的長線大多頭行情。

　　據晨星統計，今年績效前十強股票型基金，冠亞軍為統一大中華中 小、統一全球新科技基金，雙雙繳出逾5成佳績，加上統一新亞洲科 技能源基金，三檔各以55.38％、51.61％、48.88％居前三，剛好是 大中華、全球、亞洲三大不同區域型基金績效王，凸顯投研團隊於海 外市場專業領先的研究。其他投信包括復華三檔入榜，富蘭克林華美 投信二檔出列，台新、兆豐投信各一檔。

　　觀察前十強有五檔全球一般股票型基金都以科技為主軸，代表全球 科技基金更有贏面。想搭上AI長線商機，以績效王統一全球新科技基 金月報來看，截至10月底前三大投資區域美國49.02％、台灣21.38％ 及日本12.73％，無論聚焦軟體及創新研發最蓬勃的美國，或具備硬 體製造優勢、技術領先的亞洲，都是布局核心地區，前五大持股為輝 達、台積電、三菱重工、健策及ServiceNow，全世界重量級科技巨頭 都名列其中。

　　統一全球新科技基金經理人郭智偉表示，美國AI零組件供應鏈需求 持續強勁，歐洲、中東和非洲的AI相關需求加速也變得更加明朗。A I在軟體的貢獻度持續提高，獲利率和經營效率顯現，優於市場預估 ，企業持續擴大資本支出仍為市場焦點，對明年資本支出展望維持正 面看法。隨AI技術日益成熟，半導體產業迎接前所未有的發展機遇， 長線多頭看法不變。

　　選股策略上，核心持股全球半導體，聚焦AI伺服器、通訊設備及資 料中心相關基礎設施產業，同時布局受惠AI應用滲透的軟體應用企業 。

　台灣ETF市場蓬勃發展，投資ETF成了國人近年理財顯學，隨各家投 信業者持續推陳出各類型商品，國內ETF規模也顯著增加，投資人如 何從茫茫ETF海中挑選適合自己的產品成為關鍵。群益金鼎證券與工 商時報12日共同舉辦「ETF投資新勢力論壇」，邀請多位專家指點迷 津，協助投資人在ETF市場中掌握最佳投資契機。

　　群益金鼎證券總經理李文柱致詞時表示，ETF人氣水漲船高，台灣 ETF檔數近300檔，市場規模更已突破6兆元大關，ETF成為台股顯學， 顯示出投資人對這類產品的高度興趣，各家投信都相繼推出不同ETF 產品，明年還有主動式ETF準備推出，市場選擇愈來愈多，投資人一 定要對相關產品有所了解，絕不能落後市場。

　　美國總統大選結果出爐，投資人關注2025年金融市場將會有那些關 鍵轉變，論壇邀請群益投顧總經理范振鴻、統一投信副總經理張美媛 、復華投信副總經理廖崇文三位重量級主講人，深度解析川普重返白 宮下的台美股市，未來走勢變化下的股債與相關ETF布局策略。

　　聯準會啟動降息循環，2025年股、債應如何配置成為市場關注焦點 ，三位主講人均指出，受美國降息及川普推動企業降稅等因素的影響 ，將為股票市場迎來投資機會，明年適合加強股票型ETF配置，然有 鑑於美國明年經濟軟著陸機率高，債券型ETF在利率走低的情況下也 具增值潛力，看好債券ETF仍有長線布局的價值。

　　范振鴻分析，美國明年經濟成長率佳、企業獲利成長率亦可能逐年 成長，加上川普傾向將美股漲幅視為自身政績，看好明年美股多頭行 情延續，建議明年股票占比應拉高至60％～70％，股債分配比重以6 ：4為佳。

　　廖崇文指出，只要景氣持續擴張，明年「股優於債」機率高，建議 股債分配比重8：2；債券方面，賺取資本利得難度雖相對高，但若以 穩定領息為訴求，仍不失為好的投資工具。

　　張美媛表示，川普政策中，減稅可能帶動股市走強，但關稅政策也 有引發通膨再度升溫的疑慮，穩健型投資人若有股市震盪隱憂，可適 度配置債券ETF以平衡風險。

　　而ETF百百種，投資人面對眾多選擇，該如何進行完美搭配，三位 主講人也一致認為，無論是股票還是債券ETF，投資人都應根據自身 的風險偏好、資金水位進行適當的配置。

　　范振鴻建議，投資人無論是選擇高股息、成長、市值型等各類產品 ，在選擇適合自身的ETF商品前，最重要的是要「看清楚當前及未來 金融市場的發展趨勢走向」，判斷哪個方向是對的、哪個市場的成長 的潛力較大，才能妥善安排自身資產配置的占比。

　　廖崇文提醒，投資人務必了解各項產品的定位，許多投資人在投資 ETF時並未完全了解商品特性，導致布局股票ETF期待領高息、買進債 券ETF卻想賺價差的狀況層出不窮；再者，還要根據自身狀況來選擇 適合的產品，例如運用「生命週期投資法」，在年輕、本金低時可承 擔更多風險，成長型ETF配置優於息收型ETF，反之，當年紀稍長接近 退休時，則應該採取相對穩健的配置。

　　展望後市，為使台灣投資ETF的市場健全、標的多元，金管會宣布 明年將推出主動式ETF，各家投信磨刀霍霍備戰中。面對新型態產品 ，范振鴻、張美媛均建議，可先觀察每家投信推出的股票型基金表現 ，選擇基金經理人過去績效表現佳，以及公司在基金領域經營品牌形 象優異者，為「挑選主動式ETF」的關鍵小撇步。

　　美國總統大選結果出爐，債市面臨劇烈震盪，統一投信副總經理張 美媛觀察，目前市場有三大趨勢，可選擇具「信用評級BBB、長天期 、ESG」三特色的債券ETF產品，瞄準美國降息行情。

　　張美媛點出，市場三大趨勢值得關注，首先，美國降息循環9月啟 動後，後續降息趨勢不變，預期未來仍有區間操作的空間存在；第二 ，美國經濟軟著陸機率高，研判明年還是一個成長的年份，企業違約 率相對低。第三，未來ESG發展趨勢明確，各國政府持續大力推動永 續目標，市調機構預估ESG投資金額自2024年29.86兆美元，增至203 4年的167兆，未來10年複合年化成長率18.8％，彰顯其重要性。

　　張美媛建議，現階段的債券可考量三大重點：第一，選擇信用評級 BBB以上債券，投資級債券違約風險低，能在提供穩定收益的同時平 衡風險；第二，鎖定長天期債券，長天期債券因利率敏感度高，在降 息環境下有望獲得較高資本利得；第三，則是關注ESG債券ETF，以瞄 準降息行情。

　　在順應未來的總經趨勢下，統一投信11月下旬將推出ESG投等債15 +ETF（00966B），訴求「BBB評級、長天期、ESG」三大關鍵優勢。張 美媛表示，「BBB評級、長天期、ESG」三項要素結合優勢足，檢視2 019年來完整升降息循環，BBB評級公司債期間累計報酬率24.21％， 遠優於A、AA、AAA級的17.51％、9.98％與11.99％，而BBB加上長天 期，也在利率寬鬆期間更具優勢，2019年來BBB信評公司債長天期（ 15+）指數上漲27.57％，優於BBB信評公司債全天期的24.21％。

　　另外，00966B還加入ESG因子，利用ESG評級變動進行權重調整，也 使投資組合有望受惠ESG資金趨勢，對照2019年來完整升降息循環期 間BBB信評長天期（15+）公司債與加上ESG之指數價格走勢，BBB 15 +指數期間漲幅僅27.57％，但加上ESG的指數漲幅卻高達39.95％，可 望帶來更佳獲利。

看準投資等級債券商機，近來不少投信推出投等債ETF，包括元大投信今（18）日起募集的傘型基金旗下有三檔債券ETF，便包括元大優息投等債ETF（00968B），統一投信預計25日起募集統一ESG投等債15+ETF，新光投信將募集新光BBB投等債20+ ETF預計12月2日至5日募集繳款。

儘管聯準會（Fed )主席鮑爾14日表示，近期美國經濟表現「相當好」，給了央行謹慎降息空間。但依最新Fed watch顯示，12月再降息機率仍超過六成。統一、中國信託等投信業者認為，目前仍為布局投資等級債券ETF時機。

末日博士羅比尼上周來台演講指出，依目前情勢，美經濟軟著陸機率高。統一投信表示，依過去四次降息循環期間經驗，軟著陸情境，優質投等債因兼顧票息、抵禦信用風險、具潛在資本利得，表現相對亮眼，BBB投資級公司債更突出。

中信優息投資級債經理人呂紹儀表示，檢視最近一次FOMC會議後聯準會主席鮑爾談話，可發現刪除「勞動市場持續降溫」字眼，改為「勞動市場維持穩健」；刪除「對通膨邁向2%前進有更強大的信心」，改為「有信心透過適當調整政策立場，可以維持經濟和勞動市場的強勁，同時讓通膨持續下降至2%」。顯示聯準會對勞動市場看法更正向，但對通膨走勢更謹慎保守。

　　美聯準會（Fed）11月降息1碼，延續降息循環，但市場提前反應川 普政策變化，帶動美公債殖利率暴衝，債市再添波瀾。投信法人認為 ，債券配置為投資人中長期不可或缺穩定領息管道，短線震盪之下， 反創造中長線布局更佳進場點。其中元大投信一舉推出元大優息美債 （00967B）、元大優息投等債（00968B）、元大零息超長美債（009 68B）三檔債券ETF、統一投信也將發行統一ESG投等債15+ ETF（009 66B）皆於11月下旬啟動募集，聚焦收益與潛在資本利得。

　　上述三檔ETF之外，從11月中旬起至年底，還有台新臺灣AI優息動 能ETF（00962）、野村美日ETF傘型基金─野村美國創新研發龍頭ET F基金（00971）、野村日本價值動能高息ETF基金（00972）3檔股票 型ETF；以及統一全球15年以上BBB優選ESG公司債ETF（00966B）、新 光20年期以上BBB美元投資等級公司債ETF（00970B）2檔債券ETF，總 計8檔ETF新兵中，債券型商品多達5檔。

　　元大投信表示，隨美10年期公債殖利率一度往啟動降息前的4.7％ 靠攏，先前等待進場機會的投資人，可評估把握這一波機會，透過債 券ETF進行布局。

　　針對追求債券價格潛在上漲機會的投資人，國內首檔元大零息超長 美債投資的長天期零息美債，距到期日大於25年，於持有到期後償還 本息，存續期間較同條件附息債券長，相對一般固定配息債券ETF， 更敏銳反映殖利率變化下的價格波動。

　　統一投信副總張美媛認為，2025年債券市場迎來三大趨勢，第一、 美降息循環啟動，以長天期較短天期較具有資本利得空間；第二、美 軟著陸機率高，經濟維持增長步調，企業違約率低，BBB+投資等級債 報酬可期；第三、全球加大對ESG投資，預料將是未來資金布局重心 。00966B即是結合三大優勢，兼顧投資風險與報酬。

　　法人表示，目前仍在降息循環初期，但美債殖利率卻受到美國總統 大選川普獲勝，市場開始擔心美國通膨可能恢復向上趨勢，債券ETF 波動幅度反而擴大。此外，共和黨全面執政後推升美元走揚，非美貨 幣相對偏弱，台幣計價之美債ETF有機會帶來部分匯兌收益，現投資 債券ETF應相對穩健。

聯準會降息，迎來債券投資轉折契機，統一投信一連舉辦6場「債勢新機遇．永續好未來關鍵趨勢講座」，由統一投信ETF投資團隊資深副總張美媛、統一投顧董事長黎方國，分享總體經濟及債券投資展望，同時介紹即將推出的「統一ESG投等債15+ETF（00966B）」，作為存債新選擇。講座從高雄起跑，吸引爆滿投資人，回響熱烈，目前已有4場講座報名額滿，桃園場、新竹場有限席次，投資人可至統一投信官方網站報名。

黎方國表示，美國歷經暴力升息後，已成功抑制通膨，在今年開啟新一輪降息循環。此次降息啟動時，失業率僅上升0.7%，遠低於歷史硬著陸平均的4.9%，顯示美國經濟仍在軟著陸的歷史軌跡上。美國經濟的驅動70%仰賴服務業，服務業已率先回暖，且製造業步上復甦軌道，經濟前景溫和成長。目前升息循環剛結束，美債殖利率仍在金融海嘯以來相對高檔，是布局債券的好時機。

依據過去4次降息循環期間經驗，在軟著陸情境中，優質的投資級債兼顧票息、抵禦信用風險、具備潛在資本利得，表現相對亮眼，其中，BBB投資級公司債更為突出。

統一ESG投等債15+ETF經理人張美媛表示，統一投信秉持「好基金、好幸福」企業精神，即將推出的00966B的追蹤指數即瞄準BBB級公司債，可以兼顧風險與收益，卡位15年以上債券，因為長天期債券對利率敏感度高，蘊含資本利得空間，也是壽險、退休基金喜愛標的。

同時，綠色經濟崛起，納入ESG投資因子，依照ESG評級進行權重調整，使投資組合有望受惠ESG長線利多加持。債券是資產配置不可或缺的一環，00966B為月配息機制，領息時間為月底，預計於25至27日募集繳款，聚焦優質好債趁現在。

統一投信提醒，投資人選擇ETF時，需留意基金配息率與追蹤指數殖利率的差異，亦可觀察相關金融市場的政經議題變化，作為投資布局參考依據，金融商品的淨值有可能因各項總經或產業因素變化而上下波動。

　　隨著美國政局變化，債券投資起起落落，到底債市未來如何發展， 統一投信近期一連舉辦六場《債勢新機遇．永續好未來關鍵趨勢講座 》，由統一投信ETF投資團隊資深副總張美媛、統一投顧董事長黎方 國，與投資人分享總體經濟及債券投資展望。同時，介紹即將推出的 統一ESG投等債15+ETF（00966B），作為存債新選擇。講座13日率先 從高雄起跑，吸引爆滿的投資人熱烈迴響。目前已有四場講座報名額 滿，僅餘桃園場、新竹場有限席次，有興趣的投資人可以上統一投信 官方網站報名。

　　黎方國表示，美國歷經暴力升息後，已成功抑制通膨，在今年開啟 了新一輪降息循環。本次降息啟動時，失業率僅上升0.7％，遠低於 歷史硬著陸平均的4.9％，顯示美國經濟仍在軟著陸的歷史軌跡上。 美國經濟的驅動70％仰賴服務業，而服務業已率先回暖，且製造業步 上復甦軌道，經濟前景溫和成長。目前升息循環剛結束，美債殖利率 仍在金融海嘯以來相對高檔，是布局債券的好時機。依據過去四次降 息循環期間的經驗，在軟著陸情境中，優質的投資級債因為兼顧票息 、抵禦信用風險、具備潛在資本利得，表現相對亮眼，其中，BBB投 資級公司債更為突出。

　　統一ESG投等債15+ETF經理人張美媛表示，統一投信秉持「好基金 、好幸福」的企業精神，即將推出的00966B所追蹤之指數即瞄準BBB 級公司債，可以兼顧風險與收益；卡位15年以上債券，因為長天期債 券對利率敏感度高，蘊含資本利得空間，也是壽險、退休基金喜愛之 標的。同時，鑒於綠色經濟崛起，納入ESG投資因子，依照ESG評級進 行權重調整，使投資組合有望受惠ESG長線利多加持。債券是資產配 置不可或缺的一環，00966B為月配息機制，領息時間為月底，預計1 1月25日至27日募集繳款，聚焦優質好債趁現在。

　　統一投信提醒，投資人選擇ETF時，需留意基金配息率與追蹤指數 殖利率之差異，亦可觀察相關金融市場的政經議題變化，作為投資布 局時的參考依據，金融商品的淨值有可能因各項總經或產業因素變化 而上下波動。

　美國聯準會如預期降息，債市漲多於跌。根據統計截至11月6日， 單週投資級債基金淨流入57.6億美元、非投資等級債基金也轉為淨流 入3.7億美元，新興市場債淨流出金額擴大至29.9億美元。

　　安聯投信海外投資首席許家豪表示，面對川普的當選及其政策可能 帶來的影響，考量聯準會應該會延續目前降息的基調，預期美國益率 還是會往下走，重點是長短債不同調。聯準會降息有利短中期債券， 但長天期公債降幅相對有限，因為川普政策可能推升長天期利率，財 政赤字增加發債量，提高關稅增加進口物價，反移民可能加劇就業缺 口，通膨升溫。

　　美債中除了美國公債，仍可留意美國公司債，因為川普減稅政策下 ，有望直接降低企業稅負支出，違約率可望受控，公司債不論是投資 級或非投資等級公司債，反而更具有吸引力。儘管市場過去一段時間 持續擔憂衰退議題，但最新公布美國第二季GDP達到3％，同時預期第 三季也將保持增長態勢，經濟有望達到聯準會軟著陸的目標；在基本 面穩健背景下，隨著政策轉向寬鬆逐步降息，可望提供風險資產表現 支持。

　　統一投信指出，押注川普交易之債券空頭回補，以及聯準會利率如 預期降息一碼，帶動債市擺脫低迷。由於降息不會只降一次，要掌握 降息循環的債市行情，建議可以從三大方向選擇投資標的，包括信用 評級、存續期和長期趨勢，也就是擁有「BBB評級、長天期、ESG」三 大關鍵優勢的固定收益型商品。

　　永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債ETF基金經理人陳鎮平認為 ，川普上屆執政期間曾推動減少金融監管，降低對銀行業的約束，以 鼓勵投資和擴展貸款服務，預期下屆任期會延續相關政策，使得當前 銀行業獲利前景樂觀。降息趨勢加上產業政策，長天期銀行債有望受 益，並且選擇投資級債券違約風險相對非投資級債券低，是當前市場 環境下適合投資者的投資標的。

根據Cmoney與集保中心最新統計數據，整體原型債券ETF規模來到3.03兆元，今年以來增加近9,802.6億元，受益人數也自去年底的近110萬人暴增至201萬人，買氣持續火熱。其中，群益ESG投等債20+（00937B）的規模近新台幣2,381億元，一舉登上全球最大ESG債券ETF寶座。

財富管理專家表示，近一年來債券ETF躍居投資寵兒，因素包括通膨趨緩，降息預期的驅動以及美歐央行也的確如預期啟動降息，令債市投資環境更處順風。

再者在台灣市場掛牌交易的債券ETF類型多元，包括美債ETF、投資級債ETF、非投資等級債ETF新興債ETF等等，囊括不同評等、天期、投資區域等，且大多都具有配息機制，提供投資人兼顧資產配置與建立穩健收益來源的管道，因此受到投資人青睞。在投資大眾對於債券ETF認同度提升之下，不僅規模、受益人數節節攀升，也讓台灣成為亞洲最大的債券ETF市場。

有鑒於企業營運體質仍穩健，統一投信表示，選擇投資等級債ETF可瞄準「BBB」評級，BBB級公司債擁有違約率相對低、殖利率相對高兩大特色。而川普當選，美國降息雖然會放緩步調，但長線降息趨勢不變，選擇具較長存續期間的債券ETF，降息帶來的資本利得效果可望相對突出。

ESG為全世界大勢所趨，Precedence research預估，今年至2034年的複合年增長率達到18.82%，顯示ESG投資有望帶來資金面長多。

新光BBB投等債20+ETF經理人王韻茹表示，根據ICE歷史資料統計，美BBB級投等債指數自2000年到2023年共四年期間，在美疫情爆發期間皆創下「零違約率」紀錄，相較非BBB級指數更具「低違約」表現，2025年起美國降息且經濟軟著陸，加上川普重返白宮，有望祭出新財政政策擴大內需、提振消費信心、改善經濟，BBB級投資等級債的發行企業未來基本面更具投資前景。

美股科技股財報反映AI效益顯現，加上川普重返白宮、美聯準會（Fed）降息一碼符合預期，三大利多激勵美股ETF績效走揚，包括統一FANG+（00757）、凱基全球菁英55、國泰北美科技、復華S&P500成長等昨（11）日收盤都創下新高，今年來的漲幅逾四成。

凱基全球菁英55ETF基金經理人楊哲宇表示，觀察11大產業今年表現，可以發現第4季以來，以能源的1.83%、金融的1.94%、通訊服務的0.79%表現最佳；若拉長時間來看，今年以來表現最亮眼的產業前三名則是資訊科技28.96%、通訊服務28.9%與金融22.74%，公用事業族群也以21.75%緊追在後。

楊哲宇分析，生成式AI的快速發展，引發對算力和雲端服務的龐大需求，進而推升資訊科技與通訊服務類股股價。

AI成長趨勢同樣引發更廣泛的資料需求，進一步讓資料中心的電力需求激增；全球資料中心電力需求在2015至2020的五年間呈現持平，然而在AI用電需求帶動下，預計到2030年將成長一倍以上，使得相關的公用事業類股在今年表現亮眼。

統一投信指出，美國大選結束後最大不確定因素消除，川普主張企業與個人全面減稅，有助提振經濟及市場成長動能，尤其美國半導體股，可望受惠川普「美國重返榮耀」的政策紅利。根據統計，到11月7日止，已經有86%標普500企業公布財報，其中76%獲利優於預期。

在已公布財報的企業中，亞馬遜、蘋果、Meta、微軟等科技巨頭，營運都繳出亮眼的成績單，顯示AI帶來的效益已經顯現，使市場對AI前景更加樂觀。接下來輝達將於20日公布業績數字及展望，也備受矚目。統一FANG+規模在日前突破300億元創新高後，投資人持續追捧，昨天收在96.65元歷史新高，成為首檔即將挑戰百元大關的海外ETF。

FOMC會議本月8日決議降息1碼，此次FOMC會議內容與前次一致維持謹慎且經濟觀點符合預期，對未來降息路徑維持較中性的態度，而就業市場為影響降息速度的重要考量，也提及經濟優於預期、下行風險減弱，聯準會（Fed）將繼續穩定降息，有利風險性資產偏好，投資人可定期定額布局台股基金。

日盛投信台股投資研究團隊表示，Fed降息1碼，會後聲明刪除先前對通膨正向目標區間邁進的用詞，對就業市場描述偏向正向，Fed主席鮑爾強調目前政策利率仍具限制性、降息有助維持目前經濟表現，故市場預期12月將再降1碼。

日盛投信台股投資研究團隊指出，基本上市場對於經濟前景樂觀，只要通膨趨勢沒有因川普關稅等政策死灰復燃，Fed仍將繼續穩定降息，有利風險性資產偏好，並將繼續有利於股市表現。

美國大選落幕，共和黨總統與國會皆勝出，政策較容易推動，雖然川普對我半導體晶片政策仍未明朗，但回推台股評價相對合理，市場將回歸基本面，可逢低布局AI相關電子股。AI伺服器供應鏈第4季開始進入出貨旺季，基本面相對較佳，仍為觀盤重心。

復華高成長基金經理人羅淮億表示，川普勝出，美股大漲回應，以科技股為主的那斯達克指數再攀新高，也激勵台股重回各均線之上，預期盤勢將回歸基本面檢視。目前預估，2025年美股及台股企業獲利仍有雙位數成長，加上台股在AI供應鏈扮演關鍵角色的地位不變，有利大盤延續多頭走勢，若遇震盪修正，建議可逢低布局，可留意受惠新AI晶片於第4季問世的受惠供應鏈標的，以及財報公布表現亮眼的消費性電子族群。

統一投信分析，目前美國通膨仍高於聯準會設定的2%目標，後續降息腳步可能放緩，但貨幣寬鬆趨勢不變，對股市而言，資金面利多依然存在。

永續發展成全球共識，ESG投資為大勢所趨，統一投信緊跟全球投資趨勢，推出「統一ESG投等債15+ETF（00966B）」，讓投資人一次布局ESG趨勢和債市多頭行情，將於11月25日至27日募集繳款。

統一ESG投等債15+ETF（00966B）基金經理人張美媛表示，永續經營策略可以讓企業強化抵禦風險的能力，應對日漸增多的氣候變遷問題及市場變化，加上資金對ESG的青睞，使各國企業將ESG納入重要發展藍圖，也讓ESG隊伍越加壯大；00966B追蹤之指數嚴選ESG評分高的企業，成分債檔數也從指數2018年底成立時的50檔左右，一路擴大至如今的百檔以上。

00966B追蹤的指數不僅瞄準ESG投資趨勢帶來的資金利多，還鎖定長天期債券在聯準會降息循環時的優勢。歷史經驗顯示，長天期債券的利率敏感度高，在利率逐步調降時，有望為投資人帶來更大的資本利得空間。為了讓債市投資人在全球景氣放緩時，可以平衡風險與收益，這檔ETF追蹤的指數的成分債信評聚焦BBB級，違約率較非投資等級債低，但殖利率高於A級以上債券。

統一投信提醒，投資人選擇ETF時，需留意基金配息率與追蹤指數殖利率的差異，亦可觀察相關金融市場的政經議題變化，作為投資布局時的參考依據，金融商品的淨值有可能因各項總經或產業因素變化而上下波動。

　　美債殖利率狂升，進場時機到。11、12月新基金募集聚焦在高息投 等債，包括元大、統一、新光三大投信，不約而同推出長天期投資等 級債ETF，指數票息率上看6％以上，並搭配月配息吸引投資人，與掀 起市場旋風的高息ETF互別苗頭。

　　近期幾檔長天期投等債ETF都集中於11月中旬至12月初展開募集， 迎頭趕上美債殖利率回升進場機會，其中，元大投信新推出元大優息 投等債（00968B），11月18～22日展開募集，指數票息率上看6.2％ 。

　　法人指出，債券殖利率與價格呈現相反走勢， 近期債券市場受到 美國大選影響，10年期公債殖利率約來到約4.4％，已接近美國啟動 降息前的前高4.7％，當殖利率波段來到相對高點，價格就出現買進 低點的吸引力，現階段美國聯準會仍以降息為主軸，建議投資人趁勢 進場，透過債券ETF進行布局。

　　投資等級債ETF月配息已成標配，未來降息循環「票息率」成決勝 關鍵，因應未來可能進入連續降息循環，新募集投資級債ETF再針對 票息率進行優化。法人表示，票息率是投資人在選擇債券ETF的關鍵 ，主要反映債券發行的約定利息，可用以評估債券ETF配息能力的底 氣高低，高票息率將降低債券受利率波動的影響程度，投資人也可望 更早獲得較高的現金流。

　　統計至10月底，目前規模千億以上月配投資級債ETF包括群益ESG投 等債20+（00937B）篩選票面利率4.5％以上，追蹤指數票息率約5.8 ％，新募集的新光BBB投等債20+篩選票息率5％以上，票息率達5.7％ ；元大00968B挑選票息率最高前200檔追指數，票息率更是一舉衝到 6.2％，並以最大化指數殖利率為目標。

　　觀察近期將募集的長天期投等債ETF，有別於其他投等債ETF高達9 成都集中在BBB級，00968B是市場最均衡，3成布局在A級債、7成為B BB級，慎選高信評公司債，基本上是「有A有B、穩定領息」，成立後 預計明年2月首次除息。

美國聯準會降息，為企業獲利解開壓力閥，對債市來說是一大順風，但仍須慎防美國總統大選後，財政赤字擴大的風險，因此投資債市要留意報酬率與波動度並重，而投資等級債的企業以大型企業為主，防禦能力較佳，是布局首選。

統一投信將推出「統一ESG投等債15+ETF（00966B）」，瞄準BBB投資等級債，進可攻退可守，再納入ESG好公司債的篩選機制，有助迎接債市新機遇。

美國9月降息後，不確定性因素較多，美國10年期公債殖利率自9月中跌破3.6%的低點，反彈至逾4.2%，觸及3個月來新高，債市波動劇烈。統一投信表示，美國經濟放緩但仍具韌性，軟著陸路徑明確， 全球利率將維持下行趨勢，債市短線震盪後，長線向上趨勢不變。趁現在利率高原期的後半階段，是掌握債息仍在甜蜜區間的好時機，待債市反彈再迎接資本利得空間，建議可納入具備「隨漲抗跌」優勢的投資等級債。

而選擇投資等級債，多頭時關注報酬率，當行情震盪時，就要兼顧抗震性，波動指標「年化標準差」就是選擇防禦性標的之重要看點，年化波動度愈低，往往愈能展現抗波動的能力。以彭博統計的不同評級之公司債來看（2018年12月31日至2024年9月18日），BBB級投等債的累計報酬率達24.21%，報酬率相對高，遠高於AAA級投等債的11.99%。當市場震盪修正時，BBB評級投等債年化標準差7%，防禦力也相對穩健。

00966B追蹤之指數嚴選信評在BBB評級的公司債，波動度較低，有望在市場震盪提供較多的保護。此外，00966B為月配息ETF，設定為月底領息，將於11月25日至27日募集繳款，募集期間每股15元。統一投信提醒，投資人選擇ETF時，需留意基金配息率與追蹤指數殖利率之差異，亦可觀察相關金融市場的政經議題變化，作為投資布局時的參考依據，金融商品的淨值有可能因各項總經或產業因素變化而上下波動。