美國聯準會（Fed）將於下周開會，全球金融市場密切關注利率動向。法人指出，Fed這波可望溫和升息，不會影響股市的多頭行情，債券收益也可望提高，但整體來看仍是股優於債。

法國巴黎銀行財富管理指出，Fed升息並不代表股市多頭行情終結，關鍵在於升息的速度及幅度。本輪Fed升息步調將溫和且漸進，因此仍維持全球股票「加碼」看法。至於債市，則較看好短天期債。

歷史經驗顯示，自1982年以來，S&P 500指數在Fed升息後12個月平均上漲近15%，兩年後平均上漲近33%；相較之下，在快速且持續的升息周期，較容易伴隨經濟衰退及股票空頭市場。

在股票配置方面，法國巴黎銀行財富管理將美股、美歐科技股調升至「加碼」，並持續看好日本及新興市場，尤其看好中國A股、南韓及台灣股市。歐股則調降至「減碼」，主要考量能源價格偏高、內需疲弱及製造業訂單下滑等因素。

針對AI投資是否形成泡沫，法國巴黎銀行財富管理認為，目前尚不足以判斷AI投資周期即將結束。美國超大規模雲端服務商2027年資本支出預估達9,000億至1.1兆美元，較2026年成長20%至40%，AI相關投資可望持續成為經濟成長的重要動能至2027年。不過，融資成本上升、AI監管及電力供應不足，仍是後續需要留意的主要風險。

景順投信股票投資部門主管蕭若梅表示，科技產業基本面維持穩健，AI仍是推動產業創新與企業獲利成長的重要長期趨勢。不過，投資人仍須持續關注四項主要風險，包括AI資本支出放緩或投資回報不如預期、高利率壓抑科技股評價、電力與資料中心等基礎建設及供應鏈瓶頸，以及地緣政治與先進技術出口管制。

富蘭克林投顧指出，亞股半導體與記憶體類股權重較高，因此最近震盪幅度會較明顯，但是從基本面觀察，AI運算、記憶體、資料中心乃至電力基礎建設需求仍持續增溫，評估AI概念股仍將是推動市場上漲的重要力量。投資人如果擔心波動風險，可分批布局新興市場平衡型基金。

雖然AI疑慮不時干擾市場，科技股股價也跟著劇烈波動，但法人指出，AI運算需求可能異常強烈，科技股仍享有估值溢價，AI投資循環仍處於發展中期，而非進入尾聲，尤其2027年AI新周期值得期待，投資人可注意受惠族群的投資機會，例如基礎建設、公用事業相關投資。

瑞士百達資產管理表示，儘管部分AI投資人質疑獲利預估能否能追上高漲的期待，但企業仍不斷交出令人驚喜的獲利上修，進一步鞏固科技股的估值溢價。而且，最近的資金輪動主要發生在科技產業內部，而非資金全面撤出，這強化了百達對科技產業「樂觀看待但嚴選標的」的立場。

百達同時對工業與公用事業維持加碼，因為這兩個產業愈來愈明顯受惠於AI相關投資。工業股持續受益於基礎設施支出，公用事業則受惠於資料中心與AI應用的用電需求增加。在整體偏向承擔風險的投資組合中，公用事業也能提供相對穩定的獲利來源。

景順投信股票投資部門主管蕭若梅表示，市場之前對AI資本支出是否接近高峰產生疑慮，但這波修正比較像是產品周期轉換期間的短期消化，而非AI投資循環的結束，2027年新周期仍值得期待。

蕭若梅分析，全球大型雲端業者持續為未來數年的AI擴張計畫籌措資金，且AI基礎設施投資已開始反映在工作負載成長、雲端需求增加及AI服務營收等面向。從基本面來看，AI算力需求仍維持強勁，記憶體及網路基礎設施等關鍵零組件需求也持續成長。

雖然AI模型數目迅速成長，但富蘭克林坦伯頓科技基金經理人柯堤斯指出，AI模型逐漸變成大宗商品，AI模型並非護城河，最終贏家不會依賴單一AI模型，而是能有效率轉化為可信、可解釋成果的公司。換句話說，問題不在於產生答案的成本有多低，而是產生可靠結果的效率有多高。

柯堤斯預估， AI運算需求很可能保持異常強勁，有利領先的半導體製造商、半導體設備商、與更廣泛AI基礎設施建設相關公司，包含公用事業、工業、原物料等。

台灣證券交易所持續吸引外資投入國內資本市場，其中ETF市場規模持續攀升、主動式ETF交易活絡，外資投信跟著踴躍參與。

截至去年12月底，集中市場掛牌上市205檔ETF，資產規模逾4.6兆元（約1,474億美元），年成長36%，總成交值及受益人次亦同步增加。

我國首檔主動式ETF去年5月上市，截至去年底共計15檔，資產規模逾1,673億元（約53億美元），總成交值逾3,580億元（約113億美元），顯示市場對新型ETF商品需求穩定；且外資投信參與度持續升高，已有保德信（現為玉山投信）、安聯、貝萊德及摩根等四家國際知名資產管理業者新加入我國ETF市場，創下了歷年首檔上市ETF投信家數最多紀錄。

證交所透過協助業者發行新商品、拜會國際交易所及資產管理業者等措施，提升台灣資本市場國際能見度，吸引外國資產管理業者參與。

此外，證交所2025年成立的「亞資中心推動辦公室」及單一服務窗口，將與主管機關協作，強化與全球金融中心及主要交易所的互動。

證交所努力吸引外國資產管理公司在台設置區域中心，目前已有聯博、安聯、景順、摩根、貝萊德、富達、瀚亞等七家外資投信集團在台設置區域中心，持續運用媒體與大型活動，提升台灣在國際資產管理市場的地位。