近期日圓波動加劇，在美國降息循環、日本利差變化，與全球政治 不確定性等多重因素影響下，主要貨幣走勢分歧加大。各家銀行財富 管理部門一致指出，匯市震盪加劇的環境中，投資人的外幣資產配置 ，不宜過度集中在美元或日圓，減少單一貨幣曝險、提高多元分散度 ，將為接下來最重要的核心策略。

　　銀行普遍認為，美元雖因降息預期而偏弱，但在科技需求、資金回 流與避險情緒的影響下，其走弱空間有限，難以形成單邊趨勢。另一 方面，日圓雖受美日利差縮窄預期與日本政策因素支撐，但政治與財 政不確定性仍使其短線表現不穩定，升值空間也受到限制。因此，不 論美元或日圓，都不適合作為外幣配置的唯一重心。

　　外幣配置的方向上，各銀行均提出一致建議以分散為主，並依不同 區域的景氣與利差狀況調整比重。上海商銀明確提出歐洲貨幣 、澳 紐幣、亞洲貨幣、美元及黃金10％的多元配置架構。瑞銀投信與匯豐 私人銀行則建議策略性增加歐元與澳幣部位，同時降低美元集中度。

　　至於亞洲貨幣，銀行多以「適度配置」為原則。華南銀行指出，日 圓、台幣與美元等貨幣宜搭配使用，以分散升息與政治風險。合庫銀 行與第一銀行皆認為匯市波動將持續一段時間，投資人宜採取彈性、 均衡的貨幣配置策略，而非大幅押注某一單一貨幣走勢。

　　日圓部分，銀行多持審慎態度。日本總務省11月28日公布最新通膨 數據，受米價飆漲及能源價格漲幅擴大影響，東京核心CPI 11月年增 率2.8％，已連續13個月高於日銀設定的2％目標，不過通膨雖仍維持 高檔，但漲勢相對趨緩。

高利率環境逐步轉向降息，資金環境充沛可期，各銀行、投信最新 投資建議方向，即是「多元配置、分散再分散」，以因應寬鬆周期， 投資人可調整資產結構，並可從現金轉向具成長潛力的股票與部分債 券，可因應市場震盪並提升快速反應能力。

　　星展集團建議，投資人可透過資產配置，多元化分散投資標的，才 能有效應對投資的潛在風險。瑞銀投信分析，外幣定存的利率優勢正 在消退，未來降息後吸引力下降，建議僅保留短期流動性用途。

　　渣打銀行指出，預期美國聯準會將停止縮表並持續降息、全球利率 環境逐漸轉向寬鬆的大背景下，投資策略可考慮以股票為主要配置， 債券居次，並適度降低現金部位。

　　其中，美元現金利率預期將逐漸下滑，表現可能落後其他風險性資 產。整體資產配置方面，股票預期將受惠於聯準會降息預期及企業獲 利持續成長，相對看好美國股票及亞洲股票，但不包含日本。

　　在債券方面，可選擇新興市場當地貨幣政府債券，因其有望受惠於 美元走弱、通膨趨緩及區域央行降息，同時也可把握亞洲美元投資級 債券的投資機會。

　　瑞銀投信分析，外幣債券方面，高評等債券具吸引力，因為降息環 境下債券價格有資本利得空間。主動型基金可鎖定AI、能源轉型、長 壽醫療等結構性主題。

　　第一銀行建議，可分批布局具前景的股票市場，如美國、科技與印 度，再以穩健收息的投等債作為下檔保護，建議應以「彈性布局、多 元配置」為核心策略。華南銀行建議適度布局中長期相對看好的美國 、日本、台灣、科技等股票型基金，以及優質的債券基金、外國債等 。