今年以來台股強勢，不僅突破40,000點大關，市值也躍升為全球第六大，吸引國際資金重新聚焦。聯博投信表示，台股創新高並非短期行情，而是台灣資本市場邁入新一階段的里程碑。

聯博投信指出，在AI浪潮帶動下，台股於全球供應鏈中的關鍵地位持續強化，企業獲利與出口動能同步增強。在此背景下，若僅依賴傳統被動式投資，恐難以有效掌握產業輪動與個股分化機會，主動式台股ETF逐漸成為資產配置的新選項。

主動聯博動能50（00404A）本月18日將開募，這是聯博投信首檔台股主動式ETF，投資範圍橫跨多元產業，目前以AI供應鏈核心族群為主，納入部分金融、工業等領域機會，力求在結構性成長與景氣循環之間取得平衡，掌握台股多年一遇的投資契機。

聯博投信副總經理林炳魁指出，在企業獲利持續上修與總體經濟成長支撐下，現階段為布局主動式台股ETF的關鍵時點，主要原因有三。第一，台股長期投資價值突出。過去十年，台股年化報酬達21.1%，優於美股、全球成長股及亞太（不含日本）。

第二，企業獲利動能強勁，市場預估2026年台灣企業每股獲利成長近三成，優於多數主要經濟體。第三，台灣經濟基本面穩健。出口持續創高，其中資通訊產品與電子零組件占出口比重逾七成，反映台灣在全球科技供應鏈中的重要角色。

林炳魁指出，00404A由聯博專業投資團隊操盤，結合量化模型與基本面研究，從約800檔台股投資池中，精選出約50檔核心持股，力求在參與台股結構性成長的同時，爭取優於大盤的長期表現。

聯博投信表示，00404A核心選股機制涵蓋七大關鍵因子，包括品質、價值、動能、盈餘修正、市場情緒、技術面及供應鏈等多因子訊號，透過每日更新分數進行動態評比與調整，不僅有助於掌握具爆發力的AI供應鏈機會，也能發掘中小型企業中的潛力標的與隱形冠軍。

林炳魁強調，在台股已累積一定漲幅、波動加劇的環境下，00404A除主動選股追求超額報酬，也搭配掩護性買權策略，透過已實現的選擇權權利金收入降低波動，提供「進可攻成長、退可管理風險」的投資策略。

　　今年以來台股表現強勢，不僅指數突破4萬點大關，市值規模亦躍升為全球第六大股市，吸引國際資金重新聚焦。聯博投信表示，台股企業獲利與出口動能同步增強。在此背景下，若僅依賴傳統被動式投資，恐難以有效掌握產業輪動與個股分化機會，主動式台股ETF逐漸成為資產配置的新選項。

　　聯博投信旗下首檔台股主動式ETF 00404A－聯博台灣動能收益50主動式ETF將於5月18日起展開募集，投資範圍橫跨多元產業，目前以A I供應鏈核心族群為主，納入部分金融、工業等領域機會，力求在結構性成長與景氣循環之間取得平衡，掌握台股多年一遇的投資契機。

　　聯博投信副總經理林炳魁指出，在企業獲利持續上修與總體經濟成長支撐下，現階段為布局主動式台股ETF的關鍵時點。首先，台股長期投資價值突出。過去十年，台股年化報酬表現達21.1％，優於美股、全球成長股及亞太（不含日本）。此外，台灣企業獲利動能強勁，市場預估2026年台灣企業每股盈餘成長幅度近三成，且台灣出口持續創高，其中資通訊產品與電子零組件占出口比重逾七成。

　　00404A由聯博專業投資團隊主動操盤，結合量化模型與基本面研究，從目前約800檔台股投資池中，精選出約50檔核心持股，力求在參與台股結構性成長的同時，爭取優於大盤的長期表現。其核心選股機制涵蓋七大關鍵因子，包括品質、價值、動能、盈餘修正、市場情緒、技術面及供應鏈等多因子訊號，透過每日更新多因子分數進行動態評比與調整。

　　透過多因子交叉驗證，投資組合亦可延伸布局受惠產業升級與景氣循環的金融、工業、航空等類股，在不同產業輪動環境下降低集中單一族群的風險。值得一提的是，「動能因子」中的動能包含股價動能與企業獲利動能，力求篩選兼具高成長性與長期續航力的標的。

　　在台股已累積一定漲幅、波動加劇的環境下，00404A除主動選股追求超額報酬，亦搭配掩護性買權策略，透過已實現的選擇權權利金收入降低波動影響，提供「進可攻成長、退可管理風險」的投資策略。

自2025年開放主動式ETF以來，截至4月底，市場已發行28檔主動式ETF，資產管理規模約新台幣5,000億元。透過主動投資可更彈性、靈活挑選具長期投資前景的標的，也帶動主動式ETF需求升溫。看準趨勢，聯博投信首度跨足台股主動式ETF市場，預計5月18日起募集00404A-主動聯博動能50 ETF。該檔ETF發行價10元，最低申購金額1萬元，並採季配息機制，提供兼具成長與收益的投資新選擇。

聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，4月台灣ETF總規模已突破9兆元，其中台股ETF市值約占整體ETF規模六成，顯示台股ETF已成為投資人重要配置工具。她指出，台灣投資人ETF偏好自2023年起持續演進，2023年及2024年以台股高息ETF與債券ETF為主，到了2026年第1季，資金則轉向台股市值型ETF與台股主動式ETF。

鍾郁婕分析，主動式ETF崛起，主要在於可透過主動選股與動態調整部位，掌握投資機會、爭取優於大盤的投資成果。在目前台股投資主題多元、產業輪動加速下，聯博投信關注台灣AI關鍵供應鏈、中小型成長股與產業升級等三大主軸。相較被動追蹤指數，主動式ETF更能因應產業脈動與市況變化。

聯博投信副總經理林炳魁指出，聯博00404A主打「多元收益+成長動能」一檔到位，收益來源不僅仰賴股息，而是採三路收益設計，包括股息、已實現資本利得，以及賣出選擇權買權的權利金收入，藉此降低收益波動。

在投資組合方面，聯博00404A以50檔核心持股為原則，透過聯博選股策略，自台股上市櫃逾1,800檔個股中，依基本面與永續分析等條件，篩選約800檔投資池，再透過七大因子訊號與風險模組建構投資組合。

林炳魁表示，目前產業配置以科技股為主，並布局工業、金融等產業。台灣掌握全球AI關鍵供應鏈，涵蓋晶圓、封裝、伺服器、散熱與高階板材等領域，聯博投資團隊看好台灣科技業長期競爭力，將以大型半導體權值股為核心，延伸布局IC設計、封測與材料等供應鏈。

聯博投信先前已在台發行兩檔債券主動式ETF，此次推出聯博00404A，象徵其將主動投資布局由債市延伸至台股市場。聯博投信認為，在台股多頭行情下，投資人常面臨成長與收益兼顧的兩難，因此希望透過該產品，提供台股投資「一檔到位」的新解方。

自2025年開放主動式ETF以來，截至4月底，市場上已發行28檔主動式ETF，資產管理規模約新臺幣5,000億元，透過主動投資可更彈性、靈活挑選具長期投資前景的標的，也帶動主動式ETF需求升溫。看準此一趨勢，聯博投信首度跨足台股主動式ETF市場，預計自5月18日起開始募集最新產品00404A－聯博台灣動能收益50主動式ETF。聯博00 404A發行價10元，募集期間最低申購金額新臺幣1萬元，同時設有季配息機制，提供投資人可望兼具成長與收益的投資新解方。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕指出，4月台灣ETF總規模已突破新臺幣9兆元，其中台股ETF市值約占整體台灣ETF總規模6成，顯示台股ETF已成為投資人重要配置工具。

　　鍾郁婕進一步說明，台灣投資人的ETF偏好自2023年起持續演進。觀察台灣ETF淨流入量前十名產品，2023年與2024年以台股高息ETF與債券ETF為主，到了2026年第一季，資金則轉向台股市值型ETF以及台股主動式ETF。

　　鍾郁婕表示，主動式ETF崛起的主因來自於主動式ETF可透過主動選股與動態調整部位，力求掌握投資機會、爭取相對於大盤更佳的投資成果。在目前台股投資主題多元、產業輪動加速的環境下，聯博投信關注焦點涵蓋台灣AI關鍵供應鏈、中小型成長股與產業升級等三大主軸；相較於被動追蹤指數的投資方式，主動式ETF更能因應產業脈動與市況變化，成為投資人掌握台股機會的工具之一。

　　看準市場趨勢與投資人需求變化，聯博投信副總經理林炳魁指出，聯博00404A為聯博投信全新推出的台股主動式ETF，以「多元收益＋成長動能」一檔到位為主要訴求。在收益方面，追求收益升級，讓投資組合的收益不只仰賴股息，而是採三路收益設計。廣納反映公司獲利能力的股息、可反映公司股價成長的淨已實現資本利得，以及因應市場波動時的已實現賣出選擇權買權之權利金收入，主動爭取收益機會，避免收益大起大落。

　全球ETF資金今年持續湧向股票、債券與主動策略，主動式ETF成為市場新引擎；這股趨勢也快速延燒至台灣。依初步統計，台灣主動式 ETF自去年5月開放後，短短一年規模已突破6,000億元。

　　根據貝萊德旗下iShares統計，截至2026年5月1日，全球股票型ET F今年來累計淨流入達1,187億美元，固定收益ETF吸金632億美元，合計股債ETF今年已吸金約1,820億美元，其中，股票ETF占比約65％。

　　另摩根資產管理ETF Monitor則指出，2026年以來約38％ETF資金流向主動策略。主動式ETF方面，今年4月全球單月淨流入約500億美元，4月共有65檔主動式ETF掛牌；2026年新發ETF中約79％為主動式產品，顯示ETF市場正快速朝主動化與策略化發展。

　　儘管股票ETF占比65％，但固定收益ETF同樣是今年資金配置重點。 iShares資料顯示，今年來固定收益ETF流入632億美元，其中美國國債流入317.2億美元，多元債券流入103億美元，投資等級債流入67億美元。相較之下，非投資等級債ETF今年來流出逾31億美元，商品ET F也流出27億美元，顯示資金並非全面追高風險資產，而是偏好品質較高、流動性較佳或具配置彈性的工具。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，全球主動式ETF近年快速成長，截至2026年第一季，全球主動式ETF資產管理規模已接近2兆美元，占整體ETF比重突破10％；主動式ETF占整體ETF淨流入比重，也由2025年底約27％，升至2026年第一季突破3成。

　　回到台灣市場資金流向觀察，鍾郁婕說，台灣ETF總規模已突破新台幣9兆元，最新更超過9.5兆元；其中台股ETF占整體逾5成、接近6 成。台灣的主動式ETF自去年5月開放後，短短一年規模突破5,000億元，近期更達約6,000億元，占整體台灣ETF規模約5.8％，隨新產品陸續發行，主動ETF規模挑戰1兆元可期。

　台股於7日創歷史新高之際，投信也扮演多頭進攻要角，7日大買台股160.62億元，創2024年8月5日以來新高，同時也改寫史上單日買超第五高的紀錄，隨著第二季下半場仍至少有5檔以上台股ETF將陸續掛牌，將接棒挹注資金活水，統一台股升級50（00403A）將在下周的1 2日掛牌，於4月底成立以來已陸續開始進場布局。

　　野村臺灣高息ETF主動式（00999A）5月5日剛掛牌，統一台股升級 50主動式（00403A）預計5月12日掛牌，在掛牌前至少需配置七成以上持股水位，根據7日最新淨值已來到10.14元，表示參與募集的投資人目前全數獲利。

　　其他新兵預計在6月掛牌，富邦、聯博投信先前在台已有發行主動式債券ETF經驗，於5月將加入主動式台股ETF發行之列，聯博台灣動能收益50主動式（00404A）、富邦台灣龍耀主動式（00405A）皆選定在5月18日展開募集。

　　中信投信則推出第二檔主動式台股ETF中信台灣收益成長主動式（ 00406A）預計在5月26日募集，策略主打主動式操作結合掩護性買權（Covered Call），以期能解決投資人「收益＋成長」雙軌並行的述求。

　　統一台股升級50主動式ETF經理人張哲瑋表示，00403A預計以半導體產業作為核心配置，占比約為45％，第二大板塊則是台灣出口主力之一的電子零組件產業，預計配置比重約20％，此外，也會配置電腦及周邊、金融保險業等產業。

　　投信7日大舉買超台股160.62億元，應是主動式ETF的貢獻，觀察投信7日買超10億以上的個股，分別有台積電、南亞科、台達電、日月光投控、創意、聯電、華邦電、台燿、勤誠、世芯-KY、力旺、南茂等，12檔個股合計買超221億元。

聯博投信宣布，旗下台股主動式ETF「聯博台灣動能收益50主動式ETF（00404A）」已獲准發行，預計5月展開募集，每股發行價10元，並採季配息機制。這是聯博繼2025年推出兩檔債券主動式ETF後，正式跨足台股主動式ETF市場，強化跨資產布局，提供投資人多元選擇。

聯博投信指出，台股正處於多重利多交會的投資周期。根據預估，2026年台灣經濟成長率可達7.7%，優於美國、中國與日本等主要經濟體；同時企業獲利動能強勁，全年每股盈餘（EPS）成長率預估達27.9%，顯示企業基本面具備支撐股市長期表現的能力。尤其台灣科技產業位居全球供應鏈關鍵位置，在AI與高效運算需求帶動下，出口動能持續增強，成為經濟成長的重要引擎。

然而，選擇台股投資標的時，若偏重市值型ETF，較難兼顧現金流；若選擇高股息ETF，則可能錯失成長股行情。投資人往往陷入兩難，該選高股息型還是市值型？其實，魚與熊掌並非無法兼得，聯博投信推出全新台股主動式ETF聯博00404A提供「動能放大、收益升級」的台股投資新解方。

在投資策略上，00404A採多因子選股機制，從台股市場中篩選50檔核心持股，布局AI供應鏈、中小型成長股與產業升級等多元主軸，避免集中單一題材風險，並透過主動管理掌握類股輪動機會。

收益結構方面，該ETF不同於傳統高股息產品，採「股息、淨已實現資本利得、已實現權利金收入」三軌並行設計，強化現金流來源。其中，透過適度運用掩護性買權策略，取得權利金收入，在市場震盪或下跌時，可望提供部分緩衝，降低投資組合波動。

台灣站在全球成長主線的中軸，產業持續升級、推升台股市場茁壯。在類股輪動、產業贏家快速更迭的環境下，透過主動投資、保有動態選股的彈性，更有機會掌台股長期投資機會，具備成長與收益雙重機制的主動式ETF，將成為資產配置的重要選項。

ETF市場資金結構正出現顯著轉變，主動式ETF逐步成為資金配置核心。據統計，美國主動式ETF資金淨流入自2020年約590億美元，成長至2025年逾4,500億美元，擴張近八倍；至2026年第一季，其占整體ETF淨流入比重亦由12%攀升至40%。全球市場亦呈現相同趨勢，主動式ETF淨流入由約700億美元增至逾5,400億美元，占比由10%提升至31%，相對之下，被動式ETF占比已由90%下滑至69%，反映資金正重新配置。在市場波動與產業分化加劇的環境下，投資人對於主動管理的需求明顯提升。

台灣市場亦同步反映此一趨勢。4月6日至17日短短兩周，整體ETF市場淨流出近300億元，但主動式ETF逆勢吸金達230億元，呈現明顯資金分流。

收益面亦成為吸引資金的重要因素。4月共有8檔非投資等級債券ETF除息，年化配息率落在6.3%至10.1%，收益潛力誘人。其中，聯博優選全球非投資等級債券主動式ETF（00984D）主動選債，聚焦全球非投資等級企業債，首次配息公告出爐，每單位預估配發0.085元，以4月21日收盤價10.08元估算，年化配息率突破10%。

聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕指出，主動式ETF最大優勢在於不受指數約束，可依基本面與市況彈性調整配置。以債券ETF為例，經理人可視利率循環調整存續期，有效控管利率風險；同時透過主動選債，剔除財務體質較弱或槓桿過高的發行人，提升投資組合品質與效率。

00984D聚焦全球非投資等級企業債，以違約率相對較低的BB與B級債券為核心，並動態調整產業配置，涵蓋汽車經銷、能源與運輸服務，同時布局金融與醫療保健等具穩定現金流產業，以降低波動風險。該ETF自今年2月掛牌以來，受益人數已成長28%，顯示市場對收益與防禦兼具產品的需求升溫。

在通膨預期反覆、利率路徑不明的背景下，市場波動風險將顯著放大。聯博投信建議，投資組合若過度集中單一資產，風險將被放大。相較之下，非投資等級債目前最低殖利率約6.8%，優於投資等級債與美國公債，具備收益優勢；同時在經濟動能放緩階段，企業信用分化加劇，更仰賴主動管理進行風險篩選。

從美國到全球，再到台灣市場，主動式ETF的崛起已逐步從趨勢轉為結構性改變。市場不確定性猶存，具備靈活調整能力與基本面選擇優勢的投資工具，正成為資產配置的重要一環。益與防禦性的投等債可望成為核心配置選擇之一。

中東局勢前景不明，因應市場不確定因素多，主動式ETF大受歡迎。法人指出，投資人投資固定收益產品時，可以配置部分主動式債券ETF，以兼顧收益需求及風險控管，並以主動選債策略也能提升投資效率。

聯博投信指出，ETF市場正經歷資金結構轉變。五年來，美國主動式ETF規模快速擴張，資金淨流入量由2020年的約590億美元成長至2025年的逾4,500億美元，累計成長近八倍。到2026年第1季，主動式ETF淨流入占整體ETF淨流入比例由12%明顯提升至40%。

聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕分析，主動式ETF可依基本面與市況靈活調整投資組合，不受指數成分限制，在震盪環境中更具操作彈性與投資價值。

鍾郁婕指出，主動式債券ETF經理人可以根據對利率環境的判斷，主動調整存續期長短以控管利率風險；同時透過主動選債，有機會剔除財務體質較弱或槓桿過高的發行人，保留具價值的標的，提升整體投資效率。

以主動聯博全球非投（00984D）為例，聚焦基本面改善且利差較具吸引力的公司，包括汽車經銷商、獨立能源商與運輸服務等；同時配置金融、醫療保健產業，藉由穩定現金流與較佳債信品質，有助於降低整體投資組合波動並平衡風險。

00984D以違約率較低的BB與B等級債券為核心，自今年2月掛牌以來，持續獲得投資人關注，受益人數成長28%，顯示投資人逐步提升風險意識，轉向兼具收益與防禦特性資產。00984D已公告首次配息資訊，每受益權單位擬配發0.085元，將於5月4日除息。

主動貝萊德優投等ETF則聚焦全球投資等級債市場，訴求為主動管理、智能選債與收益優化策略，依據利率環境與信用變化，動態調整存續期間與產業配置，提高投資組合應變能力。此外，以靈活運用期貨與選擇權策略，以拓展收益來源。

主動貝萊德優投等ETF經理人游忠憲認為，投等債現階段具三優勢。首先，殖利率居相對高檔，可望鎖定較具吸引力收益水準；其次，投等債發行企業信用體質較平穩，在經濟放緩但尚未衰退階段，有機會發揮抗震效果；第三，若聯準會釋出更明確的降息訊號，投等債也有資本利得的空間。

主動聯博全球非投（00984D）近周漲0.9%，主要以成熟市場投等債為核心配置，及中短天期投等公司債為主。聯博投信ETF發展部副總鍾郁婕指出，在降息不確定、成長趨緩的環境下，企業獲利雖承壓但並未進入全面衰退，兼具收益與防禦性的投等債可望成為核心配置選擇之一。

　　ETF市場正經歷一場資金結構轉變。過去五年，美國主動式ETF規模快速擴張，資金淨流入量由2020年約590億美元成長至2025年的逾4, 500億美元，累計成長近7倍；截至2026年第一季，主動式ETF淨流入占整體ETF淨流入比例亦由12％顯著提升至40％。全球市場亦呈現相同趨勢，主動式ETF資金淨流入量由約700億美元成長至逾5,400億美元，占比則由10％提升至31％。相較之下，被動式ETF淨流入占比則由90％下降至69％，反映資金正重新配置。在市場波動與產業分化加劇的環境下，投資人對於主動管理的需求明顯提升。

　　台灣市場亦出現類似的資金流向變化。觀察近兩周（4／6～4／17 ），台灣整體ETF市場淨流出近新臺幣300億元，但主動式ETF卻逆勢吸引資金進駐，淨流入達新臺幣230億元。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，主動式ETF可依基本面與市況靈活調整投資組合，不受指數成分限制，在震盪環境中更具操作彈性與投資價值。以主動式債券ETF為例，經理人可根據對利率環境的判斷，主動調整存續期長短以控管利率風險；同時透過主動選債，有機會剔除財務體質較弱或槓桿過高的發行人，並保留具備價值的標的，提升整體投資效率。

　　觀察4月共有八檔非投資等級債券ETF除息，年化配息率區間落在6 .3％～10.1％。其中，採月中評價的00984D主動聯博全球非投，自該 ETF成立後於4月首次配息公告，每單位預估配發0.085元，以4月21日收盤價10.08元估算，年化配息率突破10％。00984D將於5月4日進行除息，配息發放日訂於5月26日，4月30日為本次配息前最後買進日。

　台股強勢反彈，帶動ETF漲勢領先，統計4月已除息的20檔台股ETF 全數完成填息，轟出「填息滿貫砲」，包括富邦科技、復華台灣科技優息、主動安聯台灣高息等共188萬受益人息利雙收，23日將有元大高股息、永豐台灣ESG、永豐優息存股ETF接力除息，填息力道頗受市場期待。

　　國際資金大舉回流台股，推升指數22日觸及38,096點新高，4月以來累計漲點達6,155點。在熱錢浪潮挹注下，台股ETF填息行情火熱， 20檔4月除息的ETF有13檔「一日填息」，3檔兩日填息，4檔三日完成填息，繳出填息率100％亮眼成績。

　　其中，「含積量」最高ETF富邦科技採年配息，由於分割後規模大增，此次配息1.199元，且搭上台積電法說利多順風車，20日除息後穩步填息，22日重返50元大關之上，扣除配息後，自完成分割波段漲幅達43.4％。

　　值得一提的是，除權值股領軍衝鋒，中小型股同樣上演飆風行情，櫃買指數連12漲，4月以來暴漲28.39％，以聯電、聯發科為投資主軸，搭配上櫃的環球晶、威剛為前十大成份股的復華台灣科技優息一路長紅，不僅上演秒填息戲碼，22日收盤價更來到22.6元，持續改寫歷史新高。

　　高股息ETF始祖0056元大高股息將在23日除息，由於此次調升配息至1元，為近四個季度最高，加上整體規模擴大，填息動能也備受市場期待。法人分析，面對台股轉為以AI為成長動能，0056現階段相關成份股比重近4成，未來隨著AI持續揚升，0056有望優先受惠。

　　主動式ETF為今年投資熱點，採季配的00984A主動安聯台灣高息為 4月唯一除息主動式ETF，配發0.268元，創發行以來新高，完成填息後收盤價也再創新高。

　　主動式ETF熱度攀升，00981A主動統一台股增長多日霸榜於台股成交量第一，規模逼近2,000億元，22日達1,925億元，本月9日才掛牌的00400A主動國泰動能高息，22日規模已突破169億元，挺進前五大，帶動整體主動式台股ETF規模高達3,892億元。

　　由於多檔ETF績效亮眼，熱度攀升吸引投信搶發，野村及統一投信皆推出第三檔主動式ETF並於5月掛牌，其中，00403A主動統一台股升級50在本月22日至24日募集，首日申購潮湧現引發市場關注，預計5 月12日掛牌。

　　募集完成的00980A野村臺灣智慧優選主動式ETF5月5日掛牌，而凱基、永豐、富邦、聯博等投信紛紛都有主動式台股ETF送件，有望於今年掛牌。

聯博投信旗下首檔主動式非投資等級債券ETF首次配息出爐，主動聯博全球非
投（00984D）公告首次配息資訊，每受益權單位擬配發0.085元，將於5月4日除
息，配息發放日訂於5月26日。投資人如果有意參與除息，4月30日為最後買進
日。

彭博資訊統計，從中東戰事爆發至3月底，即便市場波動不斷，非投資等級債券
的表現仍相對抗跌。在這一個月，非投等債微幅修正1.2%，優於美國公債的負
1.7%、美股的負5%、台股的負10%。今年以來，美股與台股劇烈波動，單日最
大跌幅分別為非投等債的四倍與九倍。

聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，非投等債不但擁有較佳的報酬表
現，波動更低於股票，主要是因為較不受利率影響且近年債信風險減少。數據
顯示，近一年非投等債波動度為2.8，低於美股的18.5、台股的27。而且，非投
等債還享有殖利率高於多數股債資產的優勢，不僅收益吸引力較高，更是市場
下檔時重要的緩衝工具。

聯博投信是台灣最大主動非投資等級債券基金公司，延續旗下台灣境內與集團
境外最大非投資等級債券基金的基因，今年正式跨足主動式非投資等級債券
ETF市場。

鍾郁婕表示，00984D自2月4日上市以來經歷美伊地緣政治紛擾，波動仍較股市
和緩。目前00984D多元布局循環性消費、能源、通訊等全球各產業的領導企業
債券。近期能源公司受益於併購活動與油價上漲，帶動00984D持有部分能源債
表現。00984D昨（16）日收在10.07元，顯示多元分散策略奏效。

鍾郁婕分析，00984D專注於全球非投資等級企業債券，以違約率較低的BB與B
等級債券為核心，搭配聯博集團研究團隊由下而上精選少數具潛力的CCC級
債，依市場情況彈性調整產業配置。目前00984D投資組合平均存續期間為2.97
年，持債約170檔。

鍾郁婕強調，00984D是全台首檔由美國在地團隊操盤的非投等債ETF，不僅能
即時參與新債發行，也能在美國債市交易最活絡時間進行交易，零時差掌握債
市先機。在震盪市況中，投資人如果希望追求現金流並且分散股市波動風險，
00984D不失為良好選擇。

中東地緣政治升溫、油價推升通膨預期下，全球債市再度進入高波 動階段。法
人普遍認為，在利率方向尚未明朗之際，債券投資策略正 由過去單一利差或利
率交易，轉向「收益來源多元化」與「攻守兼備 」配置思維，其中，非投資等
級債與投資等級債，分別扮演收益與穩 定的雙核心角色。

　　渣打銀行表示，近期受油價攀升影響，美國通膨預期升溫，帶動美 債殖利
率反彈，10年期公債殖利率回升至4.25％以上，已進入具吸引 力的中長期布局
區間，有利投資人鎖定收益。信用利差近期擴大，提 供較佳進場時點，成熟市
場非投資等級債評等已調升至看好。

　　此外，新興市場債維持偏多立場，其中美元計價債券受惠於原物料 出口與
進口國之間的均衡結構，而當地貨幣債則可望在未來美元走弱 趨勢下受益。至
於投資等級債，則因基本面穩健與價值面改善，被列 為核心配置並建議以5至7
年中天期為主，以兼顧收益與利率風險控管 。

　　聯博投信則從總體環境出發分析，中東衝突已干擾美國聯準會原先 的降息
節奏，使利率政策維持觀望，並同步上調經濟與通膨的預期。 在此背景之下，
非投資等級債展現出相對突出的配置價值。

　　首先，非投資等級債企業體質近年改善，違約率維持低檔，整體波 動度反
而低於股市，在當前股市評價偏高環境中更具防禦性；其次， 在收益面上，非
投資等級債殖利率約6.6％，明顯優於投資等級公司 債與公債，仍具吸引力。若
觀察歷史經驗，在聯準會小幅降息或甚至 不降息期間，非投資等級債年度報酬
平均可達12％至15％，表現優於 其他債券資產，顯示其在「高利率但非衰退」
環境下具備優勢。

　　貝萊德則強調，在市場震盪加劇之際，債券投資策略已不再僅依賴 利差或
利率走勢，而是透過結合選擇權機制提升收益來源。其指出， 投資等級債因基
本面穩健、信用風險低，仍是資產配置的核心，但若 能搭配賣出買權策略，將
市場波動轉化為權利金收入，有助於在震盪 市況中強化整體收益穩定度。

　　法人認為，當前市場處於「高利率、高不確定性」環境，單一資產 難以兼
顧收益與風險，因此透過投等債打底、搭配收益優化策略，可 望讓整體報酬結
構更具韌性，甚至使投等債收益表現向非投等債靠攏 。

　聯博投信旗下首檔主動式非投資等級債券ETF 00984D聯博優選全球 非投資等
級債券主動式ETF公告首次配息資訊，每受益權單位擬配發 0.085元，以4月16
日收盤價10.07元估算，年化配息率突破10％，為 非投等債ETF之中收益力居
冠。

　　回顧中東戰事爆發至3月底的報酬表現，即便市場波動不斷，非投 資等級
債券的表現卻顯得相對抗跌。非投等債微幅修正1.2％，優於 美國政府公債的負
1.7％；美股與台股則分別重挫5.0％與10％。觀察 單日最大跌幅，今年以來美
股與台股的劇烈波動，分別達到了非投等 債的4倍與9倍。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，非投等債除了擁有相對 較佳的
報酬表現，在波動度上也因為較不受利率影響及近年債信風險 減少，因此相對
優於股票。數據顯示，近一年非投等債波動度為2.8 ，優於美股的18.5、台股的
27.0。結合其殖利率相對較高於多數股債 資產的優勢，非投等債不僅較具收益
吸引力，更是市場下檔時重要的 緩衝工具。

　　身為台灣最大主動非投資等級債券基金公司，聯博投信延續旗下台 灣境內
與集團境外最大非投資等級債券基金的基因，今年正式跨足主 動式非投資等級
債券ETF市場。此外，本ETF自上市以來經歷美伊地緣 政治紛擾，波動亦較股市
和緩。目前本ETF多元布局在循環性消費、 能源、通訊等全球各產業的領導企
業；近期能源公司受益於併購活動 與油價上漲，帶動ETF持有部分能源債價表
現。截自4月16日收盤，0 0984D收盤價收在10.07元，顯示ETF多元分散的策略
似乎奏效。

　　鍾郁婕指出，00984D專注於全球非投資等級企業債券，以違約率相 對較低
的BB與B等級債券為核心，搭配聯博集團研究團隊由下而上精 選少數具潛力的
CCC級債，依市場情況彈性調整產業配置。目前0098 4D投資組合平均存續期間
為2.97年，持債數約170檔。

　　在當前地緣政治風險反覆、市場波動升溫的環境下，投資策略更需 兼顧收
益與風險控管。00984D透過主動式操作結合全球研究資源，不 僅強化收益來
源，同時提升投資組合的靈活調整能力。

中東局勢升溫干擾市場，通膨疑慮再起。不過，美國投資等級債第1季仍吸引逾95億美元淨流入，展現防禦優勢。聯博投信表示，在波動環境下，穩定收益型商品受青睞，主動式債券ETF除息前布局機會浮現，可把握聯博投資等級債入息主動式ETF（00980D）除息前最後買進機會。

受中東地緣政治局勢不確定影響，市場避險情緒升溫，通膨再起疑慮同步干擾資產表現，3月以來債券市場資金動能轉弱，部分資金出現觀望甚至流出跡象。

不過，從整體資金流向觀察，今年第1季美國投資等級債仍展現相對韌性，累計吸引約95億美元淨流入，表現優於新興市場債、短天期及長天期美國公債，顯示在波動環境下，具備穩定收益特性的資產仍受投資人青睞。

聯博投資等級債入息主動式ETF是全台首檔主動式債券ETF，以成熟市場投資等級債券為核心配置，並以中短天期投等公司債為主，自掛牌上櫃以來受益人數已成長近四成，受益人數自2,789人成長至3,836人。

配息機制方面，聯博投資等級債入息主動式ETF預計於4月20日進行除息，延續成立以來每單位0.114元的配息水準，最後買進日為4月17日。

在當前市場震盪加劇、利率走勢仍具不確定性的情況下，穩定配息題材有助提升投資吸引力，也使除息前布局機會受到關注。

聯博投信ETF發展部副總鍾郁婕指出，在降息不確定、成長趨緩的環境下，企業獲利雖承壓但並未進入全面衰退，兼具收益與防禦性的投等債可望成為核心配置選擇之一，投資人可視個人理財目標與風險屬性酌量布局。

相較於高波動的股票資產，投資等級債兼具穩定收益與防禦特性，特別是在景氣循環轉折階段，更有機會成為資產配置中的核心部位。透過主動式操作策略，也可依市場變化靈活調整存續期間與產業配置，提升整體投資組合的風險調整後報酬。

目前中東地緣衝突發展尚不明朗，市場傾向等候觀望，美聯準會（Fed）利率政策也具不確定性。投資人可依自身風險承受度與收益需求，適度納入投資等級債及相關ETF商品，平衡整體投資組合波動，並掌握穩定現金流。

看好私募基金大餅，投信紛搶進高雄金融專區。金管會統計，目前已有15家投信獲准進入高雄專區，截至4月13日還有2家申請中，據了解，除審核中的二家投信外，聯邦投信、兆豐投信也已進入最後關頭，積極準備送件申請，預計今年上半年就有近20家搶進高雄專區。

　　投信業者指出，過去國人要買未具證境外基金必須到香港、新加坡，但現在只要到高雄專區就可買到，相當吸引高資產客戶，且高雄專區拿掉許多限制，相當有利基，但想要進入高雄專區要過四關：

　　一是要有「高雄分公司」；二要拿到「多通路銷售未具證券投資信託基金性質境外基金」執照；三是與高雄市政府簽訂MOU；四是向金管會申請進駐高雄專區。

　　聯邦投信總經理莊雅晴表示，聯邦投信正積極準備申請進駐亞資中心高雄專區，目前已取得「多通路銷售未具證券投資信託基金性質境外基金」執照、與高雄市府簽好MOU、高雄分公司也準備申請換發營業執照，預計本周就可送件至金管會申請進駐高雄，希望第二季可取得執照。

　　聯邦投信指出，取得執照之後，將可以鎖定高端財富管理未具證市場，將推出私募不動產的聚焦「美國土地資產」的全新投資策略，為高資產客戶開啟差異化配置新選項。

　　兆豐投信近期也已設立好高雄分公司並已獲金管會核准，也正準備「多通路銷售未具證券投資信託基金性質境外基金」執照，也是瞄準進駐高雄專區試辦業務。

　　金管會表示，截至目前共有17家投信投顧業者向金管會申請高雄專區試辦業務，15家經核准有聯博投信、富達投信、玉山投信、富蘭克林投顧、霸菱投顧、富盛投顧、全球投顧、第一金投信、統一投信、瑞源投顧、中租投顧、宏遠投顧、永豐投信、台新投信、安聯投信。

　　高資產客戶青睞的私募基金，也是投信業者搶攻的大餅之一，據境外基金資訊觀測站統計，目前已有58檔私募境內基金、76種級別，有各種不同策略可選擇，至於投信轉投資子公司擔任普通合夥人的私募股權基金也已有十檔，包括國泰、富邦、復華、第一金、聯邦都已發行各式私募股權基金，有綠能、數位音樂、智慧科技等基金。

由《亞洲資產管理雜誌》舉辦的「Best of the Best Awards」近日揭曉，聯博投信不僅今年再度拿下「台灣最佳債券管理公司」，更連續3年蟬聯此殊榮，彰顯聯博在主動債券投資領域的深厚積累與研究實力。在瞬息萬變的全球市場中，聯博以穩健且前瞻投資實力，為投資人提供穿越波動的關鍵解方，再次印證其債券投資巨擘地位。

過去一年，市場環境從主要央行政策轉向，到地緣政治風險頻繁升溫，投資難度顯著提高。憑藉逾50年的主動債券管理經驗與強大的全球研究平台，聯博持續優化投資組合，協助投資人穿透市場雜音，聚焦於真正牽動行情的關鍵因素。聯博投信表示，連續3年獲得台灣最佳債券管理公司，不僅是對專業團隊的肯定，更是對聯博全球頂尖投資研究能量以及深耕台灣市場的雙重認可。

看好非投資等級債券成長與收益兼具的長期投資角色，聯博以旗艦型產品聯博-全球非投資等級債券基金，作為核心收益引擎之一。此基金憑藉靈活的全球配置能力與嚴謹的信用分析，長期深受投資人青睞，截至目前規模高達新台幣4,211億元，為國人持有金額最高的境外債券基金，更在全球榮獲96座獎項殊榮，充分展現市場的高度認可。

有別於單一市場或單一產業集中配置，此基金廣泛布局美國、歐洲及新興市場等逾60個國家，涵蓋多元產業與發行人，超過2,000檔債券的分散配置，可望在追求較高收益與總報酬表現的同時，協助投資人分散風險、降低單一市場波動的衝擊。

聯博投信扎根台灣超過25年，今年除在亞洲資產管理雜誌再創佳績，旗下基金在2026年LSEG理柏台灣基金大獎中，同樣表現不俗。除了長期榜上有名的聯博-國際醫療基金與聯博-國際科技基金，分別獲得醫療保健股票十年期分類獎項與資訊科技股票十年期分類獎項，聯博中國A股基金今年更首度榮獲理柏基金獎肯定，榮獲中國股票三年期分類獎項，不僅象徵聯博投資能力的全面延伸，也反映其跨資產類別與市場的深度布局實力。

展望未來，聯博將持續秉持以客戶為核心的理念，深化投資研究、強化產品競爭力，並引進更多符合台灣投資人需求的創新解決方案。無論市場如何演變，聯博始終堅守主動管理的初心，攜手每一位投資人，共同邁向更富足的長期投資旅程。

　　雖然境外基金整體規模仍不及國內基金市場，但在銷售持續向大型平台與熱銷產品集中的趨勢下，熱銷境外基金仍是總代理（投信或投顧）獲利的重要來源，其中以安聯、野村、貝萊德及摩根等最具代表性。

　　依碁石智庫資料，境外基金總代理共有37家，包括23家投信及14家投顧；不過，2025年境外基金總代理獲利前十名，卻全數由投信包辦，排名前三名分別為安聯投信29.6億元、野村投信19.6億元及貝萊德投信9.7億元，其後依序為中信投信8.8億元、摩根投信4.7億元、瀚亞與台新投信各3.9億元、聯博投信3.6億元、玉山投信1.9億元及大華銀投信1.8億元。

　　不過，這些境外基金總代理獲利前十大中的部分業者如大華銀投信主要還是因旗下ETF熱銷進而翻轉規模及獲利。

　　根據碁石智庫研究部即將出版的「2025年台灣投信投顧產業報告」資料顯示，近90家證券投顧中，只有14家作為境外基金總代理，202 5年投顧業者稅後純益以鉅亨投顧1.9億元最高，次為國泰投顧的1.3 億元。

　　碁石智庫負責人陳如鈊表示，截至2026年2月底止，台灣已註冊的境外基金共有958檔，規模則在2月底續創歷史新高達5.2兆元，較一年前成長12.1％，境外基金總代理共有37家，含23家投信及14家投顧，列榜境外基金總代理獲利王前十大皆為投信。相較下，投顧業務收入除境外基金總代理、會員服務及顧問業務外，並無法發行境內基金，且因普遍股本小，可承接全權委託業務發展亦受限。

　　她指出，從境外基金規模來看，熱銷基金明顯持續往大型平台集中。安聯投信2025年底境外基金規模達9,244億元，聯博投信達8,589億元，摩根投信5,065億元，野村投信也有3,759億元，顯示市場資金與銷售動能，正持續往具品牌、通路與產品線優勢的總代理集中，然境外基金總代理只是投信業的一部份業務，投信獲利還包括境內基金及全權委託的經理費收入。

　　根據統計，台灣基金市場2025年再寫新里程碑。隨ETF熱潮延續、台股表現帶動及多元資產配置需求升溫，整體基金業資產規模一舉突破20兆元，達20.33兆，其中有七家基金公司總管理資產跨過兆元門檻，形成「兆元俱樂部」。

　　依基優網（Fundlover）及碁石智庫統計，2025年總管理資產站上兆元的七家基金公司，依序為元大、國泰、安聯、群益、聯博、富邦及復華等，市場資產正加速向大型平台集中。若就規模來看，元大投信以2.93兆穩居市場龍頭，不僅規模居冠，全年獲利也達41.82億元，為前十大中最賺錢的基金公司；國泰投信以2.395兆元居次，全年獲利23.9億元。外資投信方面，安聯投信規模達1.698兆元，排名第三，獲利29.6億元僅次於元大，其中境外基金規模即近9,245億元，也凸顯安聯境內外基金產品都具競爭力。

　　群益投信規模達1.493兆元，全年獲利25.4億元；聯博投信規模1. 249兆元，獲利為3.6億元，與其他兆元級同業相比落差較大。富邦投信與復華投信也雙雙跨過兆元門檻，規模分別為1.366兆元及1.105兆元，獲利各為13.2億元與20.6億元。整體來看，七家兆元級投信中，五家為本土投信、兩家為外資投信，顯示本土業者在ETF、通路與在地市場經營上仍握有主場優勢，但外資在品牌與獲利效率方面依舊占有一席之地。

　　若把觀察範圍再延伸到5,000億元以上、未達兆元的業者，則還有野村、摩根及中國信託投信。據碁石智庫和基優網（Fundlover）統計，野村投信規模9,657億元；摩根投信規模7,640億元；中國信託投信規模6,798億元。