債券巨擘-聯博投信跨足主動式ETF，發行台灣首檔主動債券ETF 00980D-聯博投資等級債入息主動式ETF，即日起展開募集。聯博00980D不受參考指數限制，由專業經理人從投資價值角度選債，搭配低於20%的優質非投資等級債券，每月配息，突破被動ETF的指數侷限，保有投資彈性。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，受降息時程不確定與弱勢美元影響，今年債市走勢震盪，但長線投資契機逐漸浮現。

投資等級債券尤其具備殖利率潛力與價格吸引力優勢，加上今年美元疲弱使購債成本降低，現在正是入手投等債的時機。

以彭博美國投資等級公司債指數為例，截至7月4日的價格為93.7，較20年長期平均值103.4打了9折；最低殖利率則為5.1%，高於20年平均的4.2%。

江常維進一步指出，發行投資等級債的企業營收與獲利年增率逐季攀升，企業體質較穩健。雖然投資等級債目前利差似乎出現收斂，但主要來自長天期債券，中短天期債券仍具吸引力。另外一個利多因素，聯準會下半年有望再度降息，預估進而帶動中短天期利率下滑，帶動價格上漲潛力。

聯博00980D具有三大特色，在目前市況前景不明的環境下，為投資人掌握收益趨勢並管理波動。

首先，聯博00980D是台灣首檔主動式債券ETF。透過主動投資，以債券基本面為選債標準的債券ETF，選債不受限於績效指標，可彈性調整債券天期，並可以靈活動態換債。

第二，聯博00980D是全台第一檔能配置非投等債的投等債ETF。目前模擬投資組合信評分布以BBB等級為主，搭配約20％的優選非投等債，並全面配置各天期債券；在國家配置上，聚焦美國等已開發國家，避開受地緣政治影響較大的新興市場；並廣納全球各產業龍頭，涵蓋40種多元產業，使得最大持債可低於1%，有效降低單一發行機構影響。

第三，聯博00980D由聯博投信攜手聯博集團，於美國在地管理。在美國債市交易最活絡的時間進行交易，可望取得較佳交易條件、即時掌握市場變動。

此外，近期匯率波動較大，聯博00980D採美元vs新台幣匯率適度避險，有助於因應美元貶值趨勢。

　存債族又有新選擇，主動式ETF元年首檔主動式債券ETF正式報到！ 債券巨擘-
聯博投信跨足主動式ETF，發行台灣首檔主動債券ETF 009 80D－聯博投資等級債
入息主動式ETF即日起展開募集。聯博00980D不 受參考指數限制，由專業經理人
從投資價值角度選債，搭配低於20％ 的優質非投資等級債券，每月配息，突破被
動ETF的指數局限，保有 投資彈性。

　　聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，受降息時程不確定 與弱勢美
元影響，今年債市走勢震盪，但長線投資契機逐漸浮現。投 資等級債券尤其具備
殖利率潛力與價格吸引力優勢，加上今年美元疲 弱使購債成本降低，現在正是入
手投等債的時機。以彭博美國投資等 級公司債指數為例，截至7月4日的價格為
93.7，較20年長期平均值1 03.4打了9折；最低殖利率1則為5.1％，高於20年平均
的4.2％。

　　聯博00980D是全台第一檔能配置非投等債的投等債ETF。目前模擬 投資組合
信評分布以BBB等級為主、搭配約20％的優選非投等債，並 全面配置各天期債
券；在國家配置上，聚焦美國等成熟國家、避開受 地緣政治影響較大的新興市
場；並廣納全球各產業龍頭，涵蓋40種多 元產業，使得最大持債可低於1％，有
效降低單一發行機構影響。

　　聯博00980D於7月14日展開募集，每股發行價格為新台幣20元，並 提供每月
配息機制，投資人掌握每月現金流可望更容易。申購通路包 括中國信託證券、元
大證券、元富證券、永豐金證券、統一證券、富 邦證券、凱基證券、群益證券與
LINE Bank。

2025年主動式ETF正式上路，台灣ETF市場從被動跨足主動，主動式ETF成為今年投資市場熱議的投資新選擇。台灣最大主動債券基金公司聯博投信今（14）日推出台灣首檔投資等級債主動ETF–00980D，聯博投資等級債入息主動式ETF（00980D）。聯博00980D不受參考指數限制、並搭配主動選債策略，挑選已開發國家的投資等級公司債為主要配置，可全面配置各天期券種，可望結合被動ETF與主動基金優勢，為投資人帶來更具彈性的債券配置選擇。

近期債券市場受許多重大事件影響，包括美國就業市場仍熱絡，使得聯準會降息急迫性降低；同時，美國會通過《大而美法案》，市場憂心美財政赤字將持續擴大，造成長天期的美國公債波動增加。聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，市場多空訊息充斥的環境下，債券市場短中長天期或不同信評債種漲跌將快速輪動，若能主動掌握機會與管控風險，將可望提升債券投資的整體報酬。主動式債券ETF由經理人選債，靈活依據基本面調整持債組合，不受參考指數限制，是投資人現階段可以考慮的核心投資標的之一。

江常維進一步分析，主動式債券ETF最明顯的優勢之一，就是可依市場狀況調整存續期。在聯準會尚未明確釋出降息時程、利率路徑可能高檔震盪的背景下，經理人可根據對利率環境的判斷主動拉長或縮短存續期，幫助投資組合更有效避開利率風險。

另一項關鍵優勢，則是主動選債、剔除體質相對不佳標的。此外，若債券因突發事件跌出投等債指數成分，被動式債券ETF往往需被迫賣出，而主動式債券ETF反而可透過基本面評估，保留仍具價值的標的。

聯博投信今日募集的全台首檔主動式債券ETF 00980D，即為主動配置策略的具體實踐。00980D選債不受績效指標限制，可依據投資價值與市場變化全面配置不同天期與產業的投等債，並適度納入不超過20%的非投資等級債券，以爭取更高的債息收益與資本利得機會。

　　2025年主動式ETF正式上路，台灣ETF市場從被動跨足主動，主動式 ETF成為今年投資市場熱議的投資新選擇。台灣最大主動債券基金公 司聯博投信宣布，即將於7月14日推出台灣首檔投資等級債主動ETF－ 00980D，聯博投資等級債入息主動式ETF。聯博00980D不受參考指數 限制、並搭配主動選債策略，挑選已開發國家的投資等級公司債為主 要配置，可全面配置各天期券種，可望結合被動ETF與主動基金優勢 ，為投資人帶來更具彈性的債券配置選擇。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，過去10年全球主動式ET F規模呈現上升趨勢。從2015年的不到500億美元，成長至今年4月的 1.3兆美元，預估2030年將達4兆美元。鍾郁婕認為，主動式ETF結合 被動ETF下單便利、資訊透明等優點，以及共同基金具有專家管理的 主動優勢，受到全球投資人關注。

　　回顧上半年，市場面臨美國關稅政策變動、地緣政治風險升高、以 及市場大幅震盪的多重挑戰，債市波動隨之攀升。聯博投信固定收益 資深投資策略師江常維指出，美國公司債市值規模龐大，仍具有許多 收益機會，此時不妨透過主動投資的策略掌握兩大債市布局關鍵。第 一，天期分散。近期利率波動幅度擴大，但利率彈升壓力主要集中於 長天期券種。因此，債券天期不宜過度集中20年、30年以上等過長天 期券種，加上搭配主動選債，可望降低利率風險；第二，產業分散。 各產業違約狀況不一，產業布局分散、搭配基本面選債，有望降低違 約風險。

　　江常維表示，聯博00980D，聯博投資等級債入息主動式ETF，由專 業債券投資團隊主動篩選具投資價值的債券，核心布局於美國為主的 投資等級公司債，可適度配置＜20％的非資投等級債，也是目前全台 第一檔能配置非投資等級債券的投資等級債主動式ETF，收益觸角相 對更廣。

　　目前聯博00980D模擬投資組合分散配置於40種多元產業，包括：科 技/AI、銀行、零售銷售、旅遊、國防、電信等，同時避開地緣政治 不確定性較高的新興市場、受政策影響較大的公債，以降低整體投資 組合波動度。

　　儘管近期市場頻傳「外資大量賣出美國公債」說法，部分更直指包 括大陸和日本等外國政府，正在出售美國資產以作為貿易談判的報復 手段。但外資法人強調，拋售美債事實上被誇大，根據最新官方資料 ，外資仍持續配置美國債券，即統計數據直接打臉傳言。

　　路博邁固定收益投資長Ashok K.Bhatia表示，「美國例外論」已死 的報導言過其實，今年第一季固定收益市場的交易數據，並沒有呈現 「拋售美國」的證據。外國投資人的持債額仍然處於高位，這反映外 國投資人加碼投資或是所持有的美國固定收益資產升值。

　　參考美國聯準會每周公布的，由其託管並屬於外國官方機構持有的 美國公債總額數據。在2025年1月1日，這類帳戶中的美國公債總額為 3.26兆美元，而在2025年6月11日的總額為3.22兆美元。

　　另在4月2日解放日的兩周後舉行之公債拍賣會上，近88％的美國1 0年期國庫券是由間接投標者（通常代表外國投資人）買入，這是有 紀錄以來最高的比例。

　　富達國際指出，儘管美國公債仍為相當重要的避險資產，但近期市 場動盪可能導致投資人採取更為彈性、主動的方法分散至其他區域布 局。德國公債成為近期美國公債震盪下的收益者，在此情況下，以靈 活主動的投資策略就顯得相當重要。

　　聯博投信固定收益資深投資策略師江常維分析，美國公司債市值規 模龐大仍具有許多收益機會，投資債市時應把握二大布局關鍵。關鍵 一，天期應分散。近期利率波動幅度擴大，但利率彈升壓力主要集中 於長天期券種。因此，債券天期不宜過度集中20年、30年以上等過長 天期券種；關鍵二，產業宜分散。各產業違約狀況不一，產業布局分 散、搭配基本面選債，有望降低違約風險。路博邁認為，固定收益市 場的波動不再只受聯準會政策影響，反而是財政政策（如政府支出與 稅制改革）主導長端利率試水溫。美國財政部長預計7月4日公布的新 稅案將進一步左右市場情緒和債券供需，未來值得關注政策發展。

近期債券市場受許多重大事件影響，包括美國就業市場仍熱絡，使得聯準會降息急迫性降低；同時，美國國會正式通過「大而美法案」，市場憂心美國聯邦財政赤字將持續擴大，造成長天期的美國公債波動增加。

然而，聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，市場多空訊息充斥的環境下，債券市場短中長天期或不同信評債種漲跌將快速輪動，若能主動掌握機會與管控風險，可望提升債券投資的整體報酬。主動式債券ETF由經理人選債，靈活依據基本面調整持債組合，不受限參考指數限制，是投資人現階段可以考慮的核心投資標的之一。

江常維分析，主動式債券ETF最明顯的優勢之一，就是可依市場狀況調整存續期。在聯準會尚未明確釋出降息時程、利率路徑可能高檔震盪的背景下，經理人可根據對利率環境的判斷主動拉長或縮短存續期，幫助投資組合更有效避開利率風險。

另一項關鍵優勢，則是主動選債、剔除體質相對不佳標的。與被動式債券ETF須完整追蹤指數、無法即時調整部位不同，主動式債券ETF可主動剔除財務體制不佳、槓桿過高的企業債，並避開潛在遭降評的風險標的。

此外，若債券因突發事件跌出投等債指數成分，被動式債券ETF往往須被迫賣出，而主動式債券ETF反而可透過基本面評估，保留仍具價值的標的。

聯博投信推出全台首檔主動式債券ETF—聯博投資等級債入息主動式ETF（本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券，配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）（下稱00980D），即為主動配置策略的具體實踐。

00980D選債不受績效指標限制，可依據投資價值與市場變化全面配置不同天期與產業的投等債，並適度納入不超過 20%的非投資等級債券，以爭取更高的債息收益與資本利得機會。

江常維觀察，美國通膨降溫緩慢且政策環境不確定，增加預測聯準會降息時程的難度，此時以主動策略出擊，較能在目前環境下勝出。以調整天期為例，由於長天期債券對利率變動敏感，波動相對較大；中短天期債券反而具備相對優勢，若聯準會繼續降息可望帶動中短率隨基準利率下滑，而財政赤字、通膨降幅預期不大等原因，卻可能使長率難以大幅下降。

值得注意的是，隨著經濟動能減緩，銀行、保險、公用事業等防禦性產業表現通常較為穩健，透過主動選債，更能精準掌握這類機會。

江常維強調，在利率與信用風險同步升高的環境下，債券投資策略也需與時俱進。單靠被動追蹤指數已難因應當前的市場變局，主動式投等債ETF憑藉靈活調整與深入選債能力，相對能因應動盪市況，為投資人創造更穩定的收益來源與中長期報酬機會。

今年以來美國關稅政策反覆、經濟動能放緩、通膨壓力亦未完全消退，加上以伊衝突導致中東地緣政治風險再起，推升市場避險情緒。6月20日單周約有23億美元流入全球投資等級債市，使今年淨流入全球投資等級債市的資金已逾600億美元。聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，投資等級債券的發行企業多半具穩定現金流、良好的償債能力，在經濟趨緩、地緣政治緊張的壓力下更顯現出投資價值。她建議投資人以主動式投資等級債券ETF參與債市，在市場快速變動時，透過經理人主動選債與控管風險，以爭取超額報酬。

雖然近期美國債市表現震盪，江常維強調，中長期而言，美國投資等級公司債仍是資產配置中不可或缺的一環。她進一步指出，美國投資等級公司債的市場規模高達7.5兆美元，不僅是全球最大，更占整體市場57%，遠高於第二名英國（7%）與第三名法國（6%）。龐大的市場規模與高度流動性，不僅吸引國際資金持續湧入，也讓美國投資等級債券成為同時具備避險與收益潛力的關鍵資產。

全球主要央行可望繼續降息，債券通常表現出色，只是利率降幅多寡使各類債券表現分化；此外，不確定性增加的環境中，各產業債券表現亦相當分歧。投資人除了要選對資產，更要挑對工具。江常維指出，相較於單一公司債門檻高、風險集中，以及雖可分散風險，卻受限於績效指標被動配置的被動式ETF，可能集中在長天期債券，在利率變動劇烈時承壓較大。反觀主動式投等債ETF可望涵蓋不同天期、不同產業的債券，由經理人根據市場情勢調整配置，有機會提升報酬潛力、降低風險曝險。

聯博投資等級債入息主動式ETF（00980D），目前模擬投資組合約80%配置於投資等級債券，並適度納入優選非投資等級債券，以追求兼顧收益與防禦。此外，00980D為目前台灣唯一可納入非投資等級債的投等債主動式ETF，並全面涵蓋短、中、長期債券，在控管風險同時提升操作彈性。

在產業與區域分布上，00980D主要投資於以美國為主、歐洲為輔的成熟市場，涵蓋40多個產業、130家公司，包含全球大型銀行、電信商、科技製造商、郵輪與租車公司等，具高度產業多元性。透過分散持債結構，單一債券持有比重可望低於1%，大幅降低個別信用事件對整體表現的影響。

當前市場籠罩在高度不確定性之中，擁有具備風險防禦與收益彈性的資產配置格外重要。基本面穩健，加上市場對降息循環的預期醞釀，使投資等級債券相對具吸引力。透過主動式投等債ETF，不只能把握債市機會，也能在風險變化下保持靈活與應對彈性。

今年來美國關稅政策反覆、經濟動能放緩、通膨壓力也未完全消退，加上以伊衝突導致中東地緣政治風險再起，推升市場避險情緒。6月20日單周約有23億美元流入全球投資等級債市，使今年淨流入全球投資等級債市的資金已逾600億美元。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，投資等級債券的發行企業多半具穩定現金流、良好的償債能力，在經濟趨緩、地緣政治緊張的壓力下更顯現出投資價值。

她建議投資人以主動式投資等級債券ETF參與債市，在市場快速變動時，透過經理人主動選債與控管風險，爭取超額報酬。

雖然近期美國債市場表現震盪，但江常維強調，中長期而言，美國投資等級公司債仍是資產配置中不可或缺的一環。

她進一步指出，美國投資等級公司債的市場規模高達7.5兆美元，不僅是全球最大，更占整體市場57%，遠高於第二名英國（7%）與第三名法國（6%）。

龐大的市場規模與高度流動性，不僅吸引國際資金持續湧入，也讓美國投資等級債券成為同時具備避險與收益潛力的關鍵資產。

全球主要央行可望繼續降息，債券通常表現出色，只是利率降幅多寡使各類債券表現分化。

此外，不確定性增加的環境中，各產業債券表現也相當分歧。投資人除了要選對資產，更要挑對工具。

江常維指出，相較於單一公司債門檻高、風險集中，以及雖可分散風險，卻受限於績效指標被動配置的被動式ETF，可能集中在長天期債券，在利率變動劇烈時承壓較大。

反觀主動式投等債ETF可望涵蓋不同天期、不同產業的債券，由經理人根據市場情勢調整配置，有機會提升報酬潛力、降低風險曝險。

聯博投資等級債入息主動式ETF（00980D），目前模擬投資組合約80%配置於投資等級債券，並適度納入優選非投資等級債券，以追求兼顧收益與防禦。此外，00980D為目前台灣唯一可納入非投資等級債的投等債主動式ETF，並全面涵蓋短、中、長期債券，在控管風險同時提升操作彈性。

在產業與區域分布上，主動聯博投等入息ETF（00980D）主要投資於以美國為主、歐洲為輔的成熟市場，涵蓋40多個產業、130家公司，包含全球大型銀行、電信商、科技製造商、郵輪與租車公司等，具高度產業多元性。透過分散持債結構，單一債券持有比重可望低於1%，大幅降低個別信用事件對整體表現的影響。

當前市場籠罩在高度不確定性之中，擁有具備風險防禦與收益彈性的資產配置格外重要。

基本面穩健，加上市場對降息循環的預期醞釀，使投資等級債券相對具吸引力。透過主動式投等債ETF，不只能把握債市機會，也能在風險變化下保持靈活與應對彈性。

　　今年以來美國關稅政策反覆、經濟動能放緩、通膨壓力亦未完全消 退，加上以伊衝突導致中東地緣政治風險再起，推升市場避險情緒。 6月20日單周約有23億美元流入全球投資等級債市，使今年淨流入全 球投資等級債市的資金已逾600億美元。聯博投信固定收益資深投資 策略師江常維表示，投資等級債券的發行企業多半具穩定現金流、良 好的償債能力，在經濟趨緩、地緣政治緊張的壓力下更顯現出投資價 值。她建議投資人以主動式投資等級債券ETF參與債市，在市場快速 變動時，透過經理人主動選債與控管風險，以爭取超額報酬。

　　雖然近期美國債市表現震盪，但江常維強調，中長期而言，美國投 資等級公司債仍是資產配置中不可或缺的一環。她進一步指出，美國 投資等級公司債的市場規模高達7.5兆美元，不僅是全球最大，更占 整體市場57％，遠高於第二名英國（7％）與第三名法國（6％）。龐 大的市場規模與高度流動性，不僅吸引國際資金持續湧入，也讓美國 投資等級債券成為同時具備避險與收益潛力的關鍵資產。

　　全球主要央行可望繼續降息，債券通常表現出色，只是利率降幅多 寡使各類債券表現分化。此外，不確定性增加的環境中，各產業債券 表現亦相當分歧。投資人除了要選對資產，更要挑對工具。

　　江常維指出，相較於單一公司債門檻高、風險集中，以及雖可分散 風險，卻受限於績效指標被動配置的被動式ETF，可能集中在長天期 債券，在利率變動劇烈時承壓較大。

　　反觀主動式投等債ETF，可望涵蓋不同天期、不同產業的債券，並 由經理人根據市場情勢調整配置，有機會提升報酬潛力、降低風險曝 險。

　　聯博投資等級債入息主動式ETF（下稱00980D），目前模擬投資組 合約80％配置於投資等級債券，並適度納入優選非投資等級債券，以 追求兼顧收益與防禦。此外，00980D為目前台灣唯一可納入非投資等 級債的投等債主動式ETF，並全面涵蓋短、中、長期債券，在控管風 險同時提升操作彈性。

超級央行周結束，包括美、英、瑞及台灣等主要央行公布的會議決 策，結果多維持利率不變，市場聚焦政策聲明中相關的前瞻指引，及 地緣政治風險影響下的保守觀望態度，針對債市布局，投信法人建議 ，以中短天期與多元配置二大策略因應。

　　富達國際表示，債券投資似乎陷入兩難局面，一方面利率持平趨向 下降，另一方面期限溢酬持續上升。期限溢酬為投資人長期借出款項 所需的額外收益指標，如憂慮通膨及政策的不確定性，持有30年債券 的補償要求會較持有二年債券為高。

　　根據市場對利率走勢的預期，10年期美國公債殖利率應介於3.5％ 至4.2％之間，但當期限溢酬上升，殖利率將升至5.5％。目前10年期 殖利率介於兩者之間約4.4％，反映市場處於觀望狀態。

　　在貨幣趨貶環境下，今年以來非美元債券吸引力上升。富蘭克林坦 伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博指出，全球許多國家通膨壓 力紓解，央行進入降息循環，搭配較高的公債殖利率與嚴謹財政政策 ，提供優於美國的投資機會。特別是日圓升值潛力可期，配合日本企 業轉型與科技應用推動，提供資產增值空間。目前其經過的基金即透 過減碼美國、加碼日本與其他非美貨幣資產實現多元分散。

　　聯博投信固定收益團隊認為，儘管美國公債近期震盪，AAA評等與 美元地位仍具支撐力，短中天期公債表現相對穩健，且隨降息循環將 有資本利得空間。建議以殖利率曲線策略進行配置，關注BBB評級中 短天期投資等級債，其收益率接近非投資等級債但具更佳風險報酬表 現。

　　整體來看，全球央行政策轉向觀望、金融市場波動加劇的情勢，債 券投資宜採取靈活應變策略。法人建議，透過中短天期債券降低波動 風險，結合全球債種與多元貨幣配置，強化投資組合的防禦與進攻能 力，以因應下半年潛在的經濟與政策不確定性。

　　國內ETF市場近年快速發展，正好搭上台灣成為亞洲資產管理中心 ，投信投顧公會除協助業者推動海外業務如台灣ETF到泰國發行連結 基金，也將與東京交易合作，推動台、日ETF雙掛牌，預計下半年達 成雙邊跨境掛牌。

　　台灣整體ETF市場規模為亞洲第三大、債券ETF規模在亞洲居冠，近 年紐約、倫敦、東京、泰國等多國交易所，及ICE、S ＆ P、FTSE、 MSCI、恆生指數公司等，還有多家外商資產管理集團、擔任保管銀行 的外商銀行與國際級金融業者均訪台交流。

　　台日ETF雙掛牌，下半年可望雙邊跨境掛牌，目前有元大、中信、 凱基3家投信以台灣發行ETF到泰國發行DR、連結基金發行ETF連結基 金。

　　投信投顧公會強調，多家外商投信在海外多有主動式ETF經驗，愈 來愈多加入，除能引進海外產品及技術，政策面未來如開放投資標的 或架構，有助提供投資人更多元產品「錢留台灣」。

　　保德信已發行被動管理ETF，野村、安聯、聯博也分別申請主動式 ETF，後續還有貝萊德申請送件發行ETF，今年也開放被動式多資產E TF，美國NYSE旗下ICE指數公司，及彭博指數公司，分別皆與證交所 、櫃買中心等簽訂合作，共同編製多資產指數，推動台灣ETF持續成 長。

2025年主動式ETF正式開放，台灣ETF市場由被動轉向主動。台灣最大主動債券基金公司聯博投信宣布，將於7月14日推出全台首檔投資等級債主動式ETF-「聯博投資等級債入息主動式ETF」（代號：00980D），透過不受指數限制的主動選債策略，為投資人打造更靈活的債券配置工具。

聯博00980D以已開發國家的投資等級公司債為主要標的，具備多天期券種配置彈性，結合主動基金的風險控管與被動ETF的交易便利。聯博投信董事長翁振國表示，隨著市場快速變化，台灣投資人對債券ETF的靈活性與風險控管能力要求更高。相較於被動ETF追求貼近指數表現，根據指數定期調整持股，主動式債券ETF能在市場快速變動時即時調整部位，汰弱留強，有效提升應對風險與捕捉機會的能力。

聯博深耕台灣逾20年，為全台最大主動型債券基金管理人，並連續兩年獲《亞洲資產管理雜誌》頒發「台灣最佳債券管理公司」。翁振國強調，這檔產品是聯博主動管理能力的延伸與實踐。希望打造一檔不需投資人盯盤、卻能靈活應變、提供相對穩健收益的ETF，幫助投資人從容面對債市波動，實現長期財務目標。

根據聯博委託市調機構IPSOS進行的調查顯示，63%台灣ETF投資人對主動式ETF表現出高度興趣，並願意分配至少20%的資金投入，顯示主動式ETF具高度市場潛力。

全球主動式ETF規模也顯著成長，聯博投信ETF發展部副總鍾郁婕指出，近10年主動ETF從2015年的不到500億美元增至今年4月的1.3兆美元，預估2030年可望達4兆美元。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，在當前地緣政治與美國利率政策不確定性升高的環境下，主動式債券投資能因應兩大關鍵：其一，天期分散以降低長天期利率波動風險；其二，產業分散搭配基本面選債，有效降低違約風險。

聯博00980D核心配置以美國投資等級公司債為主，最多可納入20%非投資等級債，是目前台灣唯一涵蓋此類資產的投資等級債主動ETF。模擬投組涵蓋科技、金融、旅遊、國防、電信等40個產業，避開高風險新興市場與受政策影響較大的公債，以降低波動。

聯博00980D採海外投資複委託機制，由聯博資產管理公司操盤，掌握美國當地交易時段與新債發行機會，並運用AI、大數據與「S智選策略」進行即時債券篩選與部位調整。

考量今年以來台幣波動大，聯博00980D將進行匯率適度避險以減緩匯損風險，江常維提醒，匯率避險雖有保護作用，但亦存在成本，可能影響報酬。

聯博00980D每股發行價為新台幣20元，設有每月配息機制，預計7月14日展開募集。聯博投信強調，主動式ETF具備即時調整能力，是應對當前高波動市場的重要配置工具，建議投資人依據自身風險屬性審慎評估。未來，聯博也將持續拓展主動式ETF產品線，結合全球研究資源與科技策略，為投資人提供更具前瞻性的債券解決方案。

川普關稅政策的不確定因素仍在，以伊戰事又增加市場的變數，凸顯靈活因應金融環境的重要。從國內投信近期將新募的基金來看，主動式ETF成為焦點，繼台股主動式ETF之後，全球股票及債券主動式ETF都將陸續登場。

另外，首檔股債平衡ETF也將於近期募集，協助投資人在追逐成長的同時也能降低波動風險。

台灣的ETF市場飛速成長，推升本土投信規模成長茁壯。大型境外基金公司過去很少涉足國內的被動式ETF市場，直到主動式ETF法規開放，這些外商投信終於找到施力點，結合國際資源與國內在地化經驗，紛紛加入戰場，可望帶給投資人更多元的產品。

在主動式ETF方面，主動安聯台灣高息（00984A）將於26日開募，訴求是高息股加上成長潛力股，是德國資產管理公司首度在台推出主動式ETF。安聯投信是台股主動式基金的龍頭，在台股共同基金5,500多億元的規模中，安聯市占率高達18.6%。

在境外產品方面，安聯收益成長基金是國人的最愛，國人持有金額超過7,000億元。

至於台灣最大主動債券基金公司聯博投信，也將於7月14日推出台灣首檔主動式債券ETF，即主動聯博投等入息（00980D），每月配息。

這是聯博在台的第一檔ETF，準備時間長達二年，標的以成熟市場投資等級債為主，也將彈性配置非投資等級債，會進行匯率避險以因應市場動盪，但避開新興市場債及公債以降低波動。

貝萊德及摩根投信6月也都送件申請募集ETF。這兩家大型美國資產管理業者都以美股為標的，前者為S&P 500指數相關ETF，後者則是美國科技股相關的主動式ETF。

野村投信成功推出主動野村臺灣優選（00980A）之後，將於7月1日起募集主動野村臺灣50（00985A），為台灣首檔市值型主動ETF，採取年配息。

平衡凱基美國TOP（00980T）將於7月底開募，是國內首檔股債平衡ETF。這檔ETF強調布局人工智慧（AI）主題搭配市值加權機制，輔以不同天期公債抗波動。

此外，PGIM保德信全球跨國藍籌100、統一美國50、富邦雙核心戰略多重資產基金、台新全球龍頭成長也都將於近期募集，各有優勢，提供投資人多樣化的選擇。

　　全球ETF市場高速成長，主動式ETF正成為新一波資產管理浪潮，台 灣第一檔投資等級債主動式ETF也將在7月問市。依ETFGI資料顯示， 去年全球ETF總資產達14.7兆美元、年增率28％，其中主動式ETF資產 成長更亮眼、達1.1兆美元，年增率高達59％，已占整體ETF市場8％ ，預估至2030年，主動式ETF管理規模占比提升至16％，台灣ETF市場 也顯現同樣的趨勢。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，過去10年全球主動式ET F規模呈現上升趨勢，從2015年的不到500億美元，成長至今年4月的 1.3兆美元，預估2030年將達4兆美元。統計顯示美國為主動式ETF最 大市場，占美國ETF發行總數的46％，規模近1兆美元，占美國ETF規 模的9.1％；加拿大、歐洲、新興亞洲市場（如澳洲、韓國、日本等 ）均呈高成長。

　　且就聯博委託IPSOS進行的台灣投資人ETF偏好調查，在主要理財工 具中，除了活存、外幣及股票證券外，ETF已是台灣人偏好的第四大 理財工具。另有將近5成的投資人曾經投資被動式ETF，63％的ETF投 資者對主動式ETF表現出高度的投資興趣。

　　聯博投信董事長翁振國表示，聯博投資等級債入息主動式ETF是全 台第一檔投資等級債主動ETF，不受參考指數限制，已開發國家的投 資等級公司債為主要配置，且採25％貨幣避險並委託聯博美國在地團 隊管理，讓交易零時差，全面配置各天期券種，結合被動ETF與主動 基金優勢，可為投資人帶來更具彈性的債券配置選擇。

　　聯博投信固定收益資深投資策略師江常維說明，透過主動篩選具投 資價值的債券，核心布局美國為主的投資等級公司債，並適度（低於 20％）配置在非資投等級債，也是全台第一檔能配置非投資等級債券 的投資等級債主動式ETF。

台灣主動式ETF正式上路，為投資人提供更多元的資產配置選擇。台灣最大主動債券基金公司聯博投信宣布，將於7月14日推出全台首檔投資等級債主動式ETF–00980D，聯博投資等級債入息主動式ETF，結合主動選債與ETF透明便捷的特性，為投資人打造更具彈性的債券投資工具。

聯博投信董事長翁振國表示，隨著市場快速變化，台灣投資人對債券ETF的靈活性與風險控管能力要求更高。主動與被動ETF兩者相輔相成。相較於被動ETF追求貼近指數表現，根據指數定期調整持股，主動式債券ETF能在市場快速變動時即時調整部位，汰弱留強，有效提升應對風險與捕捉機會的能力。

翁振國指出，00980D是聯博主動管理能力的延伸與實踐。希望打造一檔不需投資人盯盤，卻能靈活應變，提供相對穩健收益的ETF，幫助投資人從容面對債市波動，實現長期財務目標。

00980D以已開發國家的投資等級公司債為核心，採全天期靈活配置策略，並不受參考指數限制，能主動因應利率與市場波動調整投資組合。聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕指出，全球主動式ETF資產規模從2015年不到500億美元，成長至今年4月的1.3兆美元，預估2030年將突破4兆美元，顯示主動ETF已成全球資產配置重要趨勢。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，當前債市投資應掌握兩大關鍵：第一為「天期分散」，避免集中在長天期券種以減緩利率風險；第二為「產業分散」，透過基本面分析與分散布局，有助降低違約風險。00980D模擬投資組合已涵蓋科技、銀行、旅遊、電信等40種多元產業，並避開地緣風險高的新興市場與政府公債，以降低整體波動度。

00980D亦是全台第一檔可配置不超過20％非投資等級債的投資等級債ETF，收益觸角更廣。產品採海外投資複委託，由美國聯博資產管理公司操作，可在當地債市活躍時段進行交易，取得更佳價格與參與新債發行。其「S智選策略」結合大數據、多因子與人工智慧，提升主動選債效率。

00980D每股發行價新台幣20元，採每月配息制，將於7月14日募集。聯博表示，未來將持續拓展主動式ETF產品線，結合全球研究資源與本地操作經驗，為投資人打造前瞻且具彈性的債券投資解決方案，因應高度不確定的市場環境。

　面對川普政府關稅政策起伏不定與美國財政法案推進進度緩慢的不 確定性，全球債券市場在近期波動中尋求平衡，法人觀察顯示，儘管 高利率環境對總體經濟造成壓力，但企業與消費者的信用仍具韌性， 資本市場在風險可控的狀況下，展現一定程度的資金回流動能，形成 債市調整後的新投資機會。

　　聯博投信最新債券策略報告指出，雖然市場短期仍受政策與立法進 程牽制，但企業對於再融資與發債意願依舊強勁，只要市場波動稍微 趨緩，發行意願就會迅速升溫。即使前景仍未明朗，但每天市場都朝 著更多確定性的方向邁進，這樣的氛圍為企業重啟資本運作提供基礎 ，也促使投資人重新關注中性或保守配置中的債券資產。

　　預期聯準會降息方向不變，至今年年底尚有2碼的降息空間，對債 市將有激勵效果。在當前利率變動劇烈及高度不確定的環境下。路博 邁多元資產投資組合經理Christopher Miller表示，目前看好短中天 期債券，因其能有效降低利率波動的影響。在市場震盪過後，多數債 券的評價面也逐漸顯現投資吸引力，尤其是信用債券已來到甜蜜點。

　　德銀資產管理認為，今年美國經濟仍處於「溫和衰退風險」邊緣， 過去高利率造成的經濟壓力正在逐步發酵。在全球通膨回落趨勢中， 歐洲與亞洲部分經濟體展現出相對穩健表現，歐債與亞洲高評級債券 因殖利率合理、波動較低，成為機構投資人調整部位的主要選擇。D WS同時提醒，風險資產如高收益債或CCC級信用債仍具潛在價差收斂 空間，但需留意選券與違約風險控制。也就是殖利率具吸引力，但選 券能力才是關鍵。

　　法人強調，目前為「重返債市」的合理時機。首先是評價吸引力提 升，其次是未來利率下行循環可望重啟，且通膨壓力持續緩解將降低 央行政策干預強度，有利債券收益穩定回升。展望後市，債券市場雖 難免受地緣政治、法案不確定性與通膨路徑的干擾，當前債市風險已 大幅釋放，透過精準選券與存續期控管，將能在高波動中找到穩健息 收機會。

台灣最大主動債券基金公司聯博投信昨（18）日宣布，將於7月14日推出台灣首檔主動式債券ETF，即主動聯博投等入息（00980D），每股發行價格為20元，每月配息。

聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，過去十年全球主動式ETF規模呈現上升趨勢，從2015年的不到500億美元，成長至今年4月的1.3兆美元，預估2030年將達4兆美元。主動式ETF結合被動式ETF下單便利、資訊透明等優點，以及共同基金具有專家管理的主動優勢，受到全球投資人關注。

根據聯博投信委託IPSOS所進行的台灣投資人ETF偏好調查，63%的ETF投資者對主動式ETF表現出高度的投資興趣。在共同基金、主動式及被動式ETF的投資配置中，ETF投資者願意至少將 20%的資金配置於主動式ETF。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，00980D由專業債券投資團隊主動篩選具投資價值的債券，核心布局於美國為主的投資等級公司債，可適度配置非投資等級債（小於20%），是全台第一檔能配置非投資等級債券的投資等級債主動式ETF，收益觸角更廣。

江常維指出，00980D模擬投資組合分散配置於40種多元產業，包括科技╱人工智慧（AI）、銀行、零售銷售、旅遊、國防、電信等，同時避開地緣政治不確定性較高的新興市場、受政策影響較大的公債，以降低整體投資組合波動度。

江常維指出，00980D因應今年以來新台幣大幅波動，將針對匯率作適度避險，有機會緩衝匯率風險，適合目前美元趨貶的環境。不過，她也提醒投資人，匯率避險會有額外成本，而且在匯率比較平穩或是美元升值的時期，對總報酬會有反向的影響。

江常維表示，00980D是由聯博投信與聯博集團攜手合作，採海外投資複委託模式，受託管理的美國在地團隊聯博資產管理公司，在美國債市交易最活絡的時間進行交易，可望取得較佳交易條件、即時掌握市場變動。

此外，投資團隊擁有美國在地與主動式操作的優勢，能參與新債發行的投資機會。

台灣今年開放主動式ETF，成為今年投資市場熱議的投資新選擇。 台灣最大主動債券基金公司聯博投信今日宣布即將於7月14日推出台 灣首檔投資等級債主動ETF-00980D（聯博投資等級債入息主動式ETF ）。

　　聯博投信董事長翁振國指出，台灣是亞洲最大的ETF投資市場，不 過面對今年以來波動劇烈的投資市場，投資投資等級債券是有利時機 ，這時投資人應該以穩中求勝的投資策略為主。聯博投信固定收益資 深投資策略師江常維也分析，根據經濟學家的預測，今年下半年景氣 不致衰退，但有可能面臨走緩，根據過往經驗，通常GDP 2％左右， 債券表現會比股票好，因此在景氣低成長環境，從風險控管與降息預 期下，債券投資相對穩健，加上累積票息收益，是在景氣下檔風險中 較為穩健的投資策略。

　　聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，過去10年全球主動式ET F規模呈現上升趨勢。從2015年的不到500億美元，成長至今年4月的 1.3兆美元，預估2030年將達4兆美元。鍾郁婕認為，主動式ETF結合 被動ETF下單便利、資訊透明等優點，以及共同基金具有專家管理的 主動優勢，受到全球投資人關注。

　　聯博00980D不受參考指數限制、並搭配主動選債策略，挑選已開發 國家的投資等級公司債為主要配置，可全面配置各天期券種，可望結 合被動ETF與主動基金優勢，為投資人帶來更具彈性的債券配置選擇 。江常維表示，聯博00980D由專業債券投資團隊主動篩選具投資價值 的債券，核心布局於美國為主的投資等級公司債，可適度配置〈20％ 的非資投等級債，也是目前全台第一檔能配置非投資等級債券的投資 等級債主動式ETF，收益觸角相對更廣。

　　根據聯博投信委託 IPSOS所進行的台灣投資人ETF偏好調查，63％ 的ETF投資者對主動式ETF表現出高度的投資興趣。在共同基金、主動 式及被動式ETF的投資配置中，ETF投資者願意至少將20％的資金配置 於主動式ETF。這顯示出台灣投資者對主動式ETF存有相當高度的期待 與關注。

川普關稅政策的不確定因素仍多，但全球金融市場也不斷消化利空。從國內投信近期將新募的基金來看，仍以成長型資產為主軸，搭配收益型資產；其中，台股主動式ETF為募集熱區，戰況最為激烈，國內首檔主動式債券ETF也將加入戰場。

金管會去年底開放投信業者得募集主動式ETF、被動式多資產ETF以來，國內已有三檔台股主動式ETF都在上個月完成掛牌。

其中，第一檔主動式ETF為主動野村臺灣優選（00980A），4月22日開募，5月5日掛牌，雖然募集時的規模不大，但充分把握加權指數在2萬點以下的布局良機，掛牌滿月交出8.5%的優異漲幅，打敗大盤，也擊敗其他台股ETF，股價上周五（6日）收在10.75元。

接下來，主動群益台灣強棒於5月22日掛牌，主動統一台股增長5月27日掛牌。這兩檔募集時台股已收復2萬點，因此成立時的金額都大於主動野村臺灣優選，但進場時也在相對高檔區，因此上市後一度跌破發行價，幸好兩檔ETF都擁有優秀的操盤手，到上周五股價均已站回10元發行價以上。

另一家優秀的主動式基金公司安聯投信也不缺席，將於本月26日推出安聯台灣高息成長主動式ETF，主打高息加成長，這也是這家德國資產管理公司首度在台推出主動式ETF。

另外，挾主動野村臺灣優選大獲成功氣勢，野村投信乘勝追擊，將於7月1日推出野村臺灣增強50主動式ETF，訴求是台灣首檔市值型ETF，採取年配息。

第一檔海外主動式ETF則是中國信託投信的中信ARK創新主動式ETF，上周募集。聯博投資等級債入息主動式ETF則於上周獲得核准，這是國內第一檔海外主動式債券ETF，每月配息，也是聯博集團在亞洲首檔主動式ETF，預計於7月初募集。

依國外經驗，主動式ETF之戰方興未艾。EPFR統計，2019年10月以來，主動式股票ETF月月享有淨流入，無視於市場起伏。至於主動式ETF以外的其他產品，發行腳步也不停止，包括PGIM保德信全球跨國藍籌100 ETF、富邦雙核心戰略多重資產基金近期都將陸續開募，提供投資人更多選擇。

　　2024年，多家外資投信在尚未參與ETF市場的情況下，仍憑藉穩健 操作與全球資產配置，繳出亮眼成績單。隨著主動式ETF法規正式開 放，包括安聯、聯博等原本缺席ETF戰局的外資投信，將自2025年起 陸續進場，預告新一波資產管理戰爭即將登場。

　　安聯、聯博、摩根、貝萊德等國際資產管理機構，長期透過主動型 基金與機構平台經營，不僅穩居獲利排行榜前段班，在未發行ETF的 情況下仍展現出強大競爭力。以安聯投信為例，2024年淨利高達27. 15億元，年增幅達58％，在非ETF投信中表現一枝獨秀，甚至超越多 數國內具ETF產品線的投信公司。

　　聯博投信在ETF尚未盛行前，曾憑藉旗下非投資等級債等數檔招牌 基金，連續多年穩居台灣最大資產規模地位。貝萊德投信2024年以6 .83億元稅後純益名列前10大，年增率達42％，主要來自全球股票、 債券基金與機構資產代操業務的穩健擴張。

　　主動式ETF開放後，安聯資產管理更將以台灣為全球首發地，推出 「安聯台灣高息成長主動式ETF」，此舉不僅彰顯其對台灣市場的高 度重視，也象徵外資投信自長期平台經營者，正式轉型為ETF戰場的 主動競爭者。

　　根據碁石智庫統計，2024年全體台灣投信業合計稅後純益達209億 元，較2023年成長51.3％。其中，ETF為本土投信帶來關鍵成長動能 ，截至2025年4月底，整體規模達6.35兆元，雖較2024年底略為縮減 ，但前四月逾4,000億元資金淨流入，顯示ETF已成台灣投資人核心配 置工具。

　　碁石智庫負責人陳如鈊指出，主動式ETF制度的開放，讓外資投信 磨刀霍霍。除野村投信外，安聯投信即將募集「安聯台灣高息成長主 動式ETF」，聯博投信已送件申請「聯博投資等級債入息主動式ETF」 。主動式ETF將帶來更多元的投資選項與彈性。

　　基金業者進一步透露，摩根及貝萊德兩大集團已分別在美國推出主 動型ETF產品，預期將很快跟進台灣市場發行，意味著台灣資產管理 產業正邁向「投研實力比拚」與「策略差異化競爭」的新階段。