投信投顧公會理事長劉宗聖昨（19）日表示：「今年仍會是ETF成長的
一年」。雖然今年有川普2.0不確定性，但對行情看法審慎樂觀；在樂
觀情境下，預估今年ETF規模可增長5,000億元，台股主被動基金占台股
市值比重，將較現行3%持續提升。

台灣ETF規模持續創高，當中又以台股ETF成長力道最強勁。據投信投
顧公會資料統計至1月底，整體ETF規模已達6.47兆元，台股ETF達2.76
兆元，占比衝高至42.6%。

劉宗聖昨天出席投信投顧公會春酒時表示，目前台股ETF市值大約是
2.8兆元，對比國內上市櫃公司總市值約80兆元，大約占3%多，相較於
美國等國家的ETF占股市比重超過一、二成，台灣ETF市場還有很大的
成長空間。

他強調，政府今年開放主動式ETF和多重資產ETF，提供投資人更多元
選擇，今年國內ETF市場從檔數、規模和受益人數來看，都是持續成長
的一年。

劉宗聖也看好台股主被動型商品占台股總市值將持續提升。他分析，
在悲觀、樂觀情境下，今年ETF規模增長可能界於2,000~5,000億元之
間。

以樂觀情境來看，有三大成長動能：一是定期定額資金持續挹注：目
前ETF定期定額每月約百億元，在台股行情無大變化下，一年可帶進
1,200億元；二是新商品發行：今年開放主動式ETF等新商品，加上有愈
來愈多投信加入台股ETF發行，大概也可帶來千億元新增規模；三是台
股行情若持續上漲，假設台股漲10%，以目前規模換算，整體規模也可
自然成長二、三千億元。

以商品別來看，高股息ETF是台股ETF過去兩年成長最大推手，且大幅
超越市值型產品，與國外趨勢大相逕庭。以元大、國泰、群益、富
邦、復華等前五大投信的台股ETF商品結構來看，高股息ETF占比已拉
高至66%，而市值型ETF占34%，然近期高股息、市值型ETF規模、受益
人數出現消長變化。

劉宗聖分析，前兩年高股息ETF本息雙收，吸引很多市值型ETF投資人
資金轉進，但今年來，已經看到投資者資金從高股息回流到市值型的
現象，因很多高股息ETF配息縮水，加上市場波動帶來交易機會，吸引
投資者採取「逢低買進、買黑賣紅、定期定額」等策略，帶動資金持
續流向市值型ETF，看好今年市值型ETF和高股息ETF朝更均衡發展。

以人工智慧（AI）為首的科技股票型基金，無疑是金龍年基金績效最突出的族群，復華、統一、野村、瀚亞、路博邁等五大投信一致看好科技股基金仍是金蛇年基金投資必買標的，並獻策投資人最該買的基金。

2024年產業型基金前十名均由科技基金囊括，前十名依序為：統一全球新科技、復華全球物聯網科技、瀚亞美國高科技、路博邁5G股票、台中銀數位時代、路博邁NB次世代通訊、復華亞太神龍科技、駿利亨德森遠見全球科技領先（野村投信代理）、貝萊德世界科技、瀚亞全球科技，去年單年報酬率均超過四成。

由去年繳出亮麗績效的復華、統一、野村、瀚亞、路博邁等五家投信，分別推薦新一年度必買科技基金。

統一投信推薦統一全球新科技基金，該基金經理人郭智偉表示，美國新政府對科技業的支持和減稅政策，有利具備爆發力的中小型科技公司，預估2025年科技股投資仍以AI為核心，且資金將持續向外擴散，從先前的硬體當道，轉為軟硬體共同成長。

復華投信推薦復華全球物聯網科技基金，去年報酬率逾四成，表現比那斯達克、費城半導體指數還亮眼。

該基金經理人黃俊瑞表示，AI正處發展階段，相關受惠題材仍將是投資亮點，後續基金布局鎖定AI、物聯網等科技產業發展帶來的創新潛力與投資商機。

迎戰金蛇年，有哪些必買的海內外產業型基金？法人認為，AI仍是投資的關鍵字，但波動恐會放大，而主動基金的優勢之一，就是經理人可以靈活因應市況做調整。建議投資人可以留意績效優異基金的布局機會，透過定期定額來參與AI行情。

觀察近一年全球股票基金績效表現可發現，前十強清一色都是科技主題，報酬率依序為：統一大中華中小45.7%、統一全球新科技44.9%、統一新亞洲科技能源42.9%、瀚亞美國高科技42.8%、富蘭克林華美新世界股票42.3%、富蘭克林華美AI新科技40.9%、路博邁5G股票39.6%、復華華人世紀39.3%、復華亞太神龍科技38.9%、復華全球物聯網科技37.1%。

進一步來看，統一投信旗下基金一舉包辦前三強，展現團隊突出的挖掘投資機會及控制投資組合功力、復華投信也有三檔基金進入前十強、富蘭克林華美投信有兩檔上榜、瀚亞和路博邁投信則各一檔。

展望後市，統一大中華中小基金經理人陳意婷指出，從區域配置來看，美國以及印度是全年順風的情況，美股受惠其經濟具韌性，企業獲利逐步墊高，AI軟硬體齊發力；印度則是因為經濟結構持續轉型，聚焦人均收入提升，外交左右逢源。

上半年台灣以及日本兩國股市都會較受到壓抑，影響的原因分別為地緣政治風險壓抑評價、升息壓抑評價。不過，兩個市場下半年起都將受惠於企業獲利創高的利多，台股還有經濟結構更平均，AI軍火庫持續發力的好消息；日本則是隨著通膨、實質薪資、消費等進入正向循環的結構轉變。

近日上班族年終獎金多已入帳，在犒賞自己之餘，不妨撥用部分獎金做投資。近期包括群益、復華、國泰、元大、安聯、柏瑞等投信都推出基金申購優惠活動，鼓勵投資人以小額開啟投資理財之路，透過時間複利效果，放大年終獎金。

群益投信表示，年終獎金的使用規劃是一門重要課題，若能做好適當的資產配置，有助讓獎金發揮更大效益。建議投資人將部分獎金用於投資理財，透過長期複利效果，累積財富，又或是以此建立被動收入來源。

群益投信指出，定期定額投資基金便是投資人可多利用的理財方式，不用猜進場時間點，也具備風險分散、平均成本等好處，甚至還可透過進階版定期定額服務來提升投資效益，以機制來幫助投資人克服追高殺低人性弱點。

群益投信說明，母子基金也是可參考的年終理財方式，透過申購保守型或穩健型的基金當作母基金，每月自母基金定期定額扣款投資屬性較活潑的股票型基金，也就是子基金，此機制有助投資人因應景氣循環波動，優化中長期投資成效。

穩健型投資者可參考股債多元配置策略的多重資產、跨國組合平衡基金，積極型投資者則可留意基本面與企業獲利成長性俱佳的美國股票、印度股票基金。

復華投信表示，2025年股市布局建議可聚焦獲利維持成長，加上又有政策利多及AI受惠題材的美、台股，透過產業多元布局的復華美國新星、復華全方位等基金，掌握相關市場契機。

此外，鑒於過往川普作風，可能讓市場波動及產業類股風格轉換頻率上升，可利用具申購優惠的定時定額、複合投資法，或是復華台灣智能、復華奧林匹克全球優勢組合等組合型基金，兼顧中長期投資機會並平衡波動風險。

　　根據基金觀測站資料，去年所有ETF規模淨增加約2.46兆元，包括 淨值成長及資金淨流入，其中前十大熱銷ETF，淨流入高達1.555兆元 ，前二名均逾2,100億元。

　　十大年度熱銷ETF全年淨流入各為687億元～2,199億元，其中有三 檔20年期債券及七檔台股高息基金，七檔台股ETF淨流入就有近兆元 ，也就是挹注台股近兆元資金，成為推升台股主要功臣之一。春節將 至，目前該抱何種ETF過年，法人表示，股債ETF皆可以，但有些股票 ETF淨值已來到相對高檔，加上這次農曆年休市時間長達11天，在台 股休市的11天中，若是擔心在休市期間國際間的變數，也可以部分落 套為安、保留部分現金在手。

　　蛇年ETF投資策略，群益投信ETF及指數投資部主管張菁惠指出，根 據最新點陣圖顯示，今年仍將延續漸進式降息，有利於債市表現，整 體來看，在景氣風險低、信用利差維持低位，債券收益率維持高位的 環境下，存債仍具備吸引力；股票ETF選擇上，因全球AI正如火如荼 發展，台灣是重要科技供應鏈，科技權值股料自然最受惠，因此持續 看好台灣優質半導體、高息股等ETF。

　　蛇年債券ETF部局，國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育 齡建認為，聯準會今年將降息2碼，股市也將在「川普投顧」的領導 風格下加大不確定性，目前股市高檔盤整，確定的則是利率將延續高 檔緩降趨勢，建議投資人可增加高品質固定收益資產的持有比例。

　　股票ETF布局除台股ETF外，復華投信建議，降息環境、經濟擴張、 企業獲利成長是支持蛇年金融市場的三大要素，川普上任帶來的美國 優先議題，將牽動全球金融市場表現，因此看好美股成長型ETF。近 年鹹魚翻身的日股，除具評價面優勢、公司治理紅利外，由於同樣是 AI關鍵供應鏈，行情持續看好。

　　ETF銷售大躍進，去年前十大資產公司排名變動不大，前二大的國 泰投信、元大投信資產規模均逾2.2兆元，排名第三名的群益投信也 來到1.26兆元，尤其因ETF熱銷，光前二大的資產規模已相當於境外 基金總規模。

　　投信投顧公會資料統計，以公募基金資產規模計，2019年是境內外 基金規模出現消長轉折點，在2019年之前境外基金資金始終超過境內 基金，2019年12月底境內基金資產4兆元，超過境外基金的3.65兆元 ，且境內外基金資產規模差距明顯拉大。至2023年12月公募基金6.7 4兆元，2024年國人對ETF投資熱到最高點，12月底公募基金規模來到 9.60兆元、增幅逾42％，境外基金只有4.45兆元，境內規模已達境外 的2.16倍。

　　近年投資人搶進ETF，募集成績也決定各家投信規模成長金額及幅 度，其中元大投信去年即增加0.74兆元，其次國泰投信的0.62兆元， 讓元大投信資產規模已來到2.225兆元，直逼第一名的國泰投信的2. 232兆元，兩家規模相差僅62億元；排名第三名至六名的群益、復華 、富邦及中信等四家投信分別淨增加0.55兆元、0.27兆元、0.23兆元 及0.115兆元。

　　值得留意的是，原本資產規模一直排名在十名之外的統一投信，去 年因成功募集一檔台股ETF，加上統一NYSE FANG+ETF淨值及規模大增 ，使資產規模排名擠入前十名，目前來到第八名。

　　基金業者分析，先前大部分外商資產管理公司對發行ETF興趣不大 ，使得外資資產規模成長遠不如國內投信。

　　但目前不少外國資產管理公司對主動式ETF表達高度興趣，在國外 也有不錯的銷售成績，就等主管機關訂出相關施行細則，如果評估可 行，今年將有更多外商資產管理公司加入主動ETF募集，外商投信資 產規模有機會明顯成長。

　台股近期回檔修正，不過也提供波段進場買點。投信法人表示，仍 看好2025年台股後市，建議可透過同步納入台股ETF、台股基金及債 券部位的國內組合型基金，掌握金蛇出洞、靈活前行。

　　復華投信表示，復華台灣智能基金是國內唯一一檔的國內組合型基 金，該基金參考景氣循環、市場趨勢及基金績效進行布局，納入市值 型台股ETF參與大盤上漲動能，並優選主動式操作的台股基金獲取超 額報酬機會，同時配置投資等級債券ETF或指數型基金，再透過經理 人及投研團隊研判市場趨勢與轉折，靈活調整資產配置趨吉避凶，以 較低的波動度創造長期相對穩健之績效。

　　根據復華投信官網最新數據顯示，復華台灣智能基金目前規模73. 5億元，台股核心部位占比76％，納入多檔含「積」量高的市值型ET F或指數型基金，以及各家中長期表現優秀的旗艦招牌台股基金；債 市部位占21％，聚焦美國市場的投資等級公司債、公債ETF及指數型 基金，掌握美國降息循環下的債市表現機會，並控制整體投資組合的 波動度。

　　復華台灣智能基金經理人劉明滄表示，台股是投資人口袋中必備選 項之一，但因為單一市場且電子族群較為集中，可能要承受較大波動 性，導致部分投資人卻步或易隨市場波動而頻繁進出，錯失長期複利 累積效果。透過多元的資產配置，可兼顧台股的成長機會與控制風險 ，建議可納入作為母子基金投資法核心配置。

　　展望後市，劉明滄表示，Fed上月降息1碼，但卻發表較鷹派聲明並 下修2025年降息空間至2碼，加上川普即將就任後可能帶來政策的不 確定性，導致近期金融市場行情較為震盪，但只要美國通膨數據符合 預期且持續下滑，預估Fed貨幣政策仍將保持溫和寬鬆且有降息空間 ，加上台股企業獲利2025年有機會雙位數成長的情況下，對台股長線 看法樂觀，故維持較高的股票型基金配置比重。

　基金經理人跟單，金管會開鍘。金管會14日公布兩大裁罰，國泰投 信與復華投信旗下基金經理人涉用親友人頭戶跟單，提前交易與基金 標的相同的股票，除命令兩家投信解除兩位基金經理人職務外，也對 兩家投信各開罰120萬元，且兩投信也被限制四大業務，包括最近一 年不得募集投資國外有價證券的基金、ETF，但國內基金、ETF不受影 響仍可募集，政府基金代操也受限。

　　證期局主秘尚光琪指出，國泰投信李姓經理人是2023年舊案，因檢 調起訴後有具體事證開罰；復華投信邱姓全委經理人是新案，由證交 所清查時抓到。基金經理人跟單行為有很多來源可查核，包括證交所 例行查核、檢查局查金流、檢舉案，國泰和復華投信這兩案子都是證 交所查核，再與檢查局合作查金流。

　　尚光琪表示，復華投信邱姓前全權委託投資經理人，及國泰投信國 泰科技生化基金李姓前基金經理人，二者跟單標的不同，但案情雷同 ，均為俗稱「利用人頭戶跟單」，利用職務上知悉的消息，再用他人 帳戶跟單買基金投資的相同個股，金管會已命投信解職這二位經理人 ，三年內禁止回鍋金融業任職。

為協助投資人掌握新年度趨勢商機，基金交易平台基富通結合十大投信投顧業者舉辦「2025市場攻略」票選活動，看好前三名分別是美國股票、科技產業股票、非投資級債券，同時推出全平台基金定期定額、單筆申購通通終身0手續費優惠，讓投資贏在起跑點。

基富通與安聯投信、保德信投信、施羅德投信、復華投信、富達投信、富蘭克林證券投顧、富蘭克林華美投信、摩根投信、聯博投信、瀚亞投信共十大基金公司合作，票選2025年各自看好市場或區域。

根據票選結果，以美國股票、科技產業股票均獲8家基金公司認可，同步榮登好評度最高的資產類型；其次是非投資級債券、台灣股票，分別有7家與6家基金公司看好。彙整各業者看法，「川普2.0」、「AI人工智慧」、「聯準會貨幣政策」為2025年共同關注焦點。

基富通總經理王浩宇表示，為幫助投資人長期理財規劃，2025年基富通全平台無論定期定額、單筆申購通通終身0手續費，還提供「好享加-低檔智動投」、「好享Check基金健檢」工具，讓投資人在波動中從容調整投資策略，達到最佳投資效果。

票選結果與評論詳見基富通官網：www.fundrich.com.tw。

全球主要股市2024年表現出色，展望2025年，基金平台對主要基金公司的調查顯示，強者恆強仍是2025年的主軸。多數基金公司最看好的股市為美股、科技股及台股，最看好的債券是非投資等級債。

國內最大基金平台基富通證券與十家投信合作，舉辦「2025市場攻略」票選活動。每家公司最多可投五票，根據票選結果，在股票方面，美股及科技股都獲得八票，並列第一，接下來是台股（六票）、全球股票（四票）、金融股（兩票）、印度股（兩票）、日股（一票）、醫療生技股（一票）、工業與基礎建設股（一票）。

至於債券及平衡資產，則以非投資級債券獲得七票最高，其次是投資級債（四票）、美國平衡（三票）、全球平衡（兩票）、新興市場債（一票）。

如果以加權分數來計算（最看好得五分，其次四分，依此類推），美股的看好度更高達33分遙遙領先，其次則是科技股的25分，接著是台股的20分、全球股票的17分、非投資級債券的14分、美國平衡的十分、投資級債券的八分。

這十大基金公司為安聯投信、保德信投信、施羅德投信、復華投信、富達投信、富蘭克林證券投顧、富蘭克林華美投信、摩根投信、聯博投信、瀚亞投信。

美股以33分的看好分數遙遙領先，除了美國經濟及企業的優異表現之外，2025年進入川普2.0時代也是重要因素。川普揚言讓美國再次偉大，以關稅、減稅、放鬆管制等言論最受市場注意，對經濟及股市的衝擊也會最大。

富蘭克林投顧分析，川普採取親商策略，有利美國經濟及企業獲利，美股將優先受惠，小型股及價值股有望補漲。摩根投信認為，美國各產業獲利表現將更加均衡，有利支撐長期牛市。復華投信指出，美國優先政策有利強化美國企業競爭力，預期資金流向科技創新及供應鏈重組。

科技股獲得25分的第二高分，台股以20分排第三。安聯投信指出，台美人工智慧（AI）技術在2025年仍是市場主流，科技創新及政策紅利交織，將推動台股及美股雙雙成長。

全球股票獲得17分。富達投信認為，2025年全球各市場經濟成長、通貨膨脹及利率走勢分歧，但多數市場獲利都將成長，全球投資氣氛也偏樂觀。聯博投信表示，即使全球經濟開始減速，但企業獲利仍然強勁，為股市提供支撐。

在債券方面，由於市場預期美國聯準會（Fed）將放慢降息速度，較高的利率水準將持續更長的時間，因此非投資等級債的收益率顯得更有吸引力，且可受惠於違約率仍低。美股美債雙強，有利於美國平衡資產的表現，因此看好程度更超過投資等級債。

　　2025年投資機會點在哪裡？國內最大基金交易平台－基富通結合1 0大投信投顧業者舉辦「2025市場攻略」票選活動，選出看好度前3名 分別是美國股票、科技產業股票、非投資級債券。

　　基富通與安聯投信、保德信投信、施羅德投信、復華投信、富達投 信、富蘭克林證券投顧、富蘭克林華美投信、摩根投信、聯博投信、 瀚亞投信共10大基金公司合作，票選2025年各自看好的市場或區域。

　　根據票選結果，以美國股票、科技產業股票均獲8家基金公司認可 ，同步榮登好評度最高的資產類型；其次是非投資級債券、台灣股票 ，分別有7家與6家基金公司看好。

　　根據各家業者看法，川普2.0、AI人工智慧、聯準會貨幣政策為20 25年共同的關注焦點。其中，川普雖然傾向放鬆監管與推動減稅等親 商政策，有利於美國經濟及企業獲利表現，然而在美國優先的政策主 軸下，關稅壁壘與區域衝突風險也讓人感到擔憂。

　　所幸AI技術持續演進，更多的科技創新、AI基礎建設導入，預料將 繃出新的火花，支撐美股、台股與全球科技業成長格局。而企業獲利 、經濟數據與股市表現也將牽動聯準會的貨幣政策動向。

　　日前鉅亨買基金調查近30家境內外基金公司對2025年市場展望與資 產配置建議，調查結果顯示，普遍預期2025年經濟前景樂觀，股票市 場仍為投資首選，看好AI金三角國家的美國、台灣及日本股市，及全 球非投資等級債券。因此整體來看，可見基金業者對於2025年首選美 股、看好AI與非投資等級債幾乎有最高的共識。

　　鉅亨買基金投資研究部指出，根據調查30家境內外基金公司對於2 025年展望看法，85％的基金公司看好股市，另有15％看好債市，足 以反映基金公司普遍對全球經濟前景、企業盈利增長及市場流動性保 持樂觀態度，因此對股市更有信心。其中，70％的基金公司偏好成長 股，其餘30％偏好價值股。對成長股的偏愛，也顯示各家基金公司對 2025年通膨放緩、利率環境改善以及經濟前景良好的預期。

復華投信表示，美歐降息、經濟擴張、企業獲利成長，將是支持2025年金融市場三大要素，加上過往第1季的作夢行情偏多，建議九成資金配置在股票型基金，以台股、美股及科技股為重心，搭配10%股債組合平衡型基金，因應政經情勢變化，掌握金蛇出洞、靈活前行。

台股2024年大漲28.4%，2025年持續看多，復華投信建議在投資組合中可配置30%的資金，平均分布在兩檔基金。其中，復華復華基金為台股一般股票型基金，強調全產業平衡布局，2024年漲幅高達39.2%，在所有台股基金中高居第五。基金以半導體股占34.4%最多，再來是電子零組件股的15.3%、航運股的10.4%；前三大持股為台積電、奇鋐、力旺。

復華復華基金經理人呂宏宇的布局，則是以趨勢明確的人工智慧（AI）供應鏈為主軸，包括半導體、高速運算及關鍵零組等件。此外，他還加碼籌碼穩定、基期較低的轉機股與降息受惠題材，掌握非AI產業表現機會。

復華台灣智能基金為首檔台股組合型基金，成立於2017年，經理人精挑主動式台股基金與市值型台股ETF，搭配投資等級債券ETF及指數型基金，兼顧台股多頭行情並發揮資產配置的分散風險效果。

在復華台灣智能基金，目前的最大部位是元大AAA至A公司債（00751B），其次是元大台灣50、元大台灣加權股價指數基金（指數型基金），個別比重都超過一成，接下來是統一黑馬基金、富邦科技，比重都超過6%。

美國是全球經濟與產業創新的領頭羊，復華建議美股基金也可占30%。復華美國新星基金以資訊技術股占32%最多，再來是金融股的14.6%、其他類股的13.4%；前三大持股為輝達、微軟、亞馬遜。

復華美國新星基金經理人蔡佩珊表示，持續看好2025年美股。復華美國新星基金採取「631比例」策略，六成布局成長性題材，因為產業趨勢明確，不怕政策干擾；三成掌握川普上任後放鬆監管與製造業回流美國帶來的機會；一成偏重降息受惠與防禦股。

2024年由AI領頭的科技股引領市場風騷，相關基金也可配置30%。復華全球物聯網科技基金在2024年大漲44.7%，在同型基金中名列前茅，目前規模128億元，在投信投顧公會分類的全球股票型基金78檔中居冠。基金有近七成在美股，其他是日股、台股、韓股等。前三大持股為輝達、微軟、台積電ADR。

復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞表示，近期大型軟體公司表示AI需求加速，終端應用步入商業化。AI類股仍為未來布局核心，基金持股水位中性偏多，適時調整攻擊型和防守型類股比率，並布局部分產業基期較低且有望受惠企業資本投資增加的類股。

復華奧林匹克全球優勢組合基金採分散投資策略，並以主動型基金搭配ETF，追求以較低波動，來參與全球股債市長期報酬機會。基金逾六成為成熟市場股票、新興市場股票及產業股票，債券則主要為環球債券、新興債及非投資等級債。

復華奧林匹克全球優勢組合基金有三種級別，復華建議以新台幣不配息級別作為複合投資法的母基金，以增進投資效益；新台幣配息級別提供現金流；美元級別可作為外幣資金出路。此外，經理人朱展志接任該基金11多年來，操作優異，榮獲亞洲資產管理雜誌2024年「台灣最佳多重資產經理人」獎。

　投信投顧公會全國大專院校共同基金理財巡迴講座最後一波由統一 、復華、元大及貝萊德投信深入大學院校和同學們分享正確投資理財 思維、國內基金市場現況、共同基金及定期定額正確投資觀念，同時 分享挑選優質基金的指標，勉勵同學及早透過有紀律的投資方式來累 積人生第一桶金。

　　統一投信總經理董永寬讓健行科大同學先了解主被動基金的特色與 優勢，同時分享挑選優質基金的指標，包括主動式基金可由公司口碑 、投研團隊素質、基金運作與實際績效等指標來選擇；ETF則可以規 模較大、成交量足、成本較低等條件來篩選。至於基金投資方式，由 於定期定額本身具備不需擇時且能「平均成本」優勢，適合投資新手 與小資族作為達成中長期理財目標的首選，建議大學生及早選好優質 基金，透過「長期累積」＋「停利不停扣」的定期定額，讓時間成為 投資的朋友，就能盡快存到人生第一桶金。

　　復華投信投資理財處經理詹博宏從分享近五年大學新鮮人薪資只成 長5.8％，同期間還有通膨侵蝕消費力等統計數據，提醒靜宜大學同 學們理財的重要性，尤其勉勵同學要養成「先儲蓄再支出」的正確理 財思維，加上善用年輕帶來「時間複利」的主場優勢，及早透過理財 享受豐沛人生。詹博宏也介紹了主被動基金的運作架構與類型，建議 同學們以基金定期定額作為理財的敲門磚會比投資單一股票減少許多 風險，尤其藉此有紀律的持續投資，也能克服人性，將市場波動轉為 機會，是累積財富的最佳管道。

　　元大投信到義守大學和同學們分享投資理財的思維基礎，包括「想 賺多少之前 先想能賠多少」以及「選對市場比努力還重要」等觀念 。接著介紹美國和台灣ETF市場快速發展概況，透過ETF資產配置也可 滿足人生週期各階段理財需求，包括年輕時從零股交易開始，隨年紀 與收入增加加入定期定額，以及資金充沛下透過單筆投資可滿足退休 所需的現金流。貝萊德投信副總謝超然則是到佛光大學與同學們分享 共同基金定期定額投資理財觀念。

　國內自2017年開放「自動化投資顧問業務」（機器人理財）以來， 至今已多家銀行、相關業者搶進。然而，不少銀行對機器人理財設有 年齡規範，限制65歲到70歲以上者，不能將特定風險等級商品納入投 資組合，甚至不能使用該項服務，有公股銀主管對此坦言，很不公平 ，已開始有部分公股銀研擬2025年進行鬆綁。

　　各銀行業者力推機器人理財，將AI、演算法等技術導入理財顧問， 依照客戶設定的投資目的、風險承受度等需求，提供適合的投資標的 建議，對投資人而言，不用隨時盯盤，節省時間，且投資組合多元， 有效分散風險。

　　不過，目前機器人理財限制仍多，部分銀行基於風險考量，參照投 信投顧公會公布的「會員及其銷售機構通路報酬支付暨銷售行為準則 」，內規將65歲以上者視為「明顯弱勢族群」，不主動推薦高風險等 級如RR5的基金產品，必須簽署聲明書才能購買，甚至對70歲以上客 戶不提供智能理財。

　　公股銀主管指出，原本限制的初衷是為了替高齡者加強金融保護措 施，認為銀髮族適合的商品類型應以保本為主，站在業者角度適度提 醒，但對投資人來說，也許更想獲得高報酬，其實這樣的限制並不公 平。因此，目前也有銀行研擬鬆綁限制，例如不設風險等級或年齡規 範等。

　　隨著金融科技發展，參與機器人理財的投資人日益增加，根據金管 會最新統計，截至2024年9月底，機器人理財資產規模已突破百億元 ，達103.9億元，前三大銀行依序為國泰世華銀行21.6億元、第一銀 行16.2億元及華南銀行12.5億元，市占率分別達20.8％、15.6％、1 2％。

　　投信方面，機器人理財規模前三大依序為復華投信2.9億元、野村 投信2.3億元及群益投信0.2億元，市占率分別為2.8％、2.3％及0.2 ％。

　　2024年股債ETF成為推升投信規模暴增功臣，據統計至11月底，前 五大投信年來規模均增加至少2,000億元，其中龍頭元大投信因募集 新基金大補增加7,386億元居冠，群益投信也在股債ETF合力吸金下增 加5,308億元居次，前五大投信合計2024年規模增加達2.2兆元，除推 升規模創新高外，預期今年獲利也可望創新高。

　　2024年整體投信主被動基金規模合計增加逼近3兆元，在股債ETF強 力吸金之下創下史上最爆發性的成長，也挹注多家投信基金規模創下 新高。

　　元大、群益、國泰、復華與富邦等前五大投信公司規模增加力道不 輸中小型投信公司，規模增加至少逾2,000億元，以增幅來看，群益 投信大增78.9％最多、國泰投信增加56.9％居次，復華、元大投信規 模也都有50％以上的成長，富邦投信則是增加37.4％。

　　規模增加前十大投信的中小型投信大華銀投信、統一投信的成長幅 度最驚人。大華銀投信首度跨足ETF市場就因高股息ETF配息不俗引起 市場關注，2024年規模增加383億元，較2023年底成長1.74倍；統一 投信也因股債ETF新基金助陣，規模增加1,341億元、成長高達91.2％ 。凱基投信、台新投信整體規模也有近4成的成長。

　　隨投信規模創下新高，預期2024年獲利將寫下新高紀錄的豐收年， 員工對年終獎金也有較高期待，投信主要獲利來源在基金管理費與手 續費，其中股票型基金的費用率比債券基金高，主動式基金又較被動 式基金高，因此若是有新的股票型基金募集而且規模持續成長，通常 會成為獲利大補丸，因此元大、統一、群益與大華銀、凱基等有新基 金挹注的投信公司獲利成長會較明顯；規模大幅增加的國泰、復華投 信獲利也將會明顯提升。

　　但各投信年終獎金向來差異甚大，基金經理人、業務人員薪資與獎 金通常會和基金績效、規模、銷售業績連結，與一般內勤員工發放基 礎不同，業者透露，平均約2～6個月，2024年期待會更高一些。

復華投信新金融商品部投資經理彭衍翰指出，觀察過去五年主要投資工具報酬率，呈現股優於債，現階段以美國、日本、台灣等三地股市為首選；建議在資產配置中，以美、日、台股ETF搭配美國公司債ETF，可享有相當報酬率並降低波動率。

彭衍翰昨（25）日以「善用ETF資產配置 成就人生財富」為題發表專題演講，他表示，目前投資人有不少迷思，包括將台股高股息ETF視為「固定收益」商品，認為高股息的ETF可以一直配息下去；把海外債券型ETF視為「賺取資本利得」的商品，高股息ETF的股息愈高，愈要買進；債券型ETF的股價愈低，愈要加碼；獲利時間愈快愈好，時間太久就想換股操作。然而，台股高股息ETF不是固定收益的商品，債券型ETF是賺取固定收益，不是賺取資本利得。

為避免陷入前述迷思，彭衍翰建議投資人善用資產配置，就是將資金按一個「最適比例」投資於各種資產，以獲得最佳的報酬╱風險比例。有些投資人喜歡報明牌，但單壓一、兩檔個股，風險就會提高。資產配置的特點是降低資產價值的波動度，而非讓投資人一夕致富。因此投資時間要拉長，好處才會出現，所以「不擇時」；投資標的要分散，所以「不擇市」。

高報酬也代表伴隨高風險，投資人可能要犧牲一點高報酬率。把資產配置做好，還可以降低未來面臨投資不確定性的風險。也要依照報酬或孳息進行資產再平衡與再投入。此外，沒有永遠最好的資產配置組合，投資人要不斷檢視，根據自身需求來調整。

彭衍翰認為，希望降低投資風險的人都有做資產配置的需求，不管是想要幫自己加薪的小資族、沒有時間盯盤的上班族，無法判斷進出廠時間的投資者，只買不賣的存股族，或有被動收入需求的退休族，都應做資產配置。

ETF在台發展21年締造多項奇蹟，投信投顧公會理事長暨元大投信董事長劉宗聖昨（25）日表示，「2025年將走向ETF2.0」，將有七個新關鍵，包括新政策、新趨勢、新產品、新成長、新商機、新配置、新挑戰。

「2025投資論壇 ETF創富大趨勢」昨日登場，由經濟日報主辦，元大投信、國泰投信、群益投信、富邦投信、復華投信、統一投信等協辦。劉宗聖以「2025年ETF趨勢前瞻之機會與挑戰」為題發表專題演講。

劉宗聖表示，台灣ETF市場在1.0時代已寫下五個亮點，包含規模為亞洲第三、債券ETF規模亞洲第一、債券ETF受益人數亞洲第一、受益人數滲透率亞洲第一、高股息ETF受益人亞洲第一。

劉宗聖剖析ETF2.0市場趨勢前瞻有七「新」，第一，新政策，金管會推動台灣成為亞洲資產管理中心，喊出壯大投信計畫，ETF是協助邁向亞洲資產管理中心的一股力量。

第二，新趨勢。ETF在台灣成當紅炸子雞，截至11月底全球ETF規模15.12兆美元，前11月資金流入1.67兆美元，超越2021年流入1.29兆美元，今年將再創下單年度資金流入金額歷史新高。

第三，新產品。在開放主動式ETF與多重資產ETF方面，金管會17日公告相關法規修訂已完成預告程序，2025年相關產品即將在台問世，帶給投資人新選擇。

第四，新成長。目前台灣ETF市場中有17家ETF發行商，其中，15家是本土投信，未來有望吸引更多外商投信加入。

第五，新商機。目前台灣ETF在台股部分大多採用臺灣指數公司指數，在債券、海外股票等ETF則以採用彭博、ICE、富時等居多，四家指數公司各占逾1兆元規模。未來主管機關開放被動式多重資產ETF後，勢必再度引發國內、外指數公司爭取台灣ETF市場新成長契機。

第六，新配置。ETF1.0時代，投資人多傾向於購買單一產品、單筆投資的屬性，進入2.0時代，將跨入資產配置的配置導向，並透過AI加上多元化投組模式，投資人將擁有更多便利方案。

第七，新挑戰。業者新產品上市的市場布局與投資人教育很重要，避免因誤會而結合，因了解而分開；市場對高股息、債券ETF有重複購買或集中購買情況，引導投資人資產配置是挑戰。

近年ETF蓬勃發展，除台股外，各式海外股票及債券ETF陸續問世，提供投資人更多元投資工具。復華投信新金融商品部投資經理彭衍翰表示，善用ETF並透過資產配置組合進行中長期投資，可提高投資效率，達到不同理財目標。

經濟日報將於明（25）日舉辦「2025投資論壇 ETF創富大趨勢」，彭衍翰將以「善用ETF資產配置，成就人生財富」為題進行演講。

彭衍翰指出，因應川普2.0下的全球政經情勢，建議採分散策略並納入債市部位以降低投資組合風險，透過成長型股票ETF搭配公司債ETF兩大主題，兼成長與息收投資機會。

彭衍翰表示，股市看好美國、日本、台灣三個市場，布局建議聚焦大而美的成長題材，及有人才、有技術、有資金的產業龍頭；積極型投資人可適度分批加碼美股成長型ETF。

另外，也可透過配息機制的ETF進行以息養股的中長線投資策略，提高投資效率並滿足現金流需求。

彭衍翰指出，隨各業者陸續發行新產品，包含近年引領股市多頭的美、日、台股，或者債信品質佳、具利差優勢的公司債等債券，皆有相對應的ETF產品，建議投資人可依投資風險屬性配置資產。

彭衍翰也提醒，ETF價格高低不是決定報酬的關鍵因素，低價不等於比較會漲，也不等於是配息率較高的ETF，此外，也不該把台股高股息ETF視為固定收益、把海外債券ETF當作賺取資本利得的商品，慎選指數編制邏輯與操作策略。

根據投信投顧公會統計，我國ETF規模在11月底突破6.3兆元，單是前11月即增加2.5兆元，增幅達65%，足見國人對ETF投資的高度興趣。歲末年終之際，經濟日報於25日舉辦《2025投資論壇 ETF創富大趨勢》，邀請國內六大資產管理公司專家，為投資人剖析明年ETF投資機遇與策略。

《2025投資論壇 ETF創富大趨勢》將於25日在台北寒舍艾美酒店登場，邀請金管會主委彭金隆致詞，並邀請投信投顧公會理事長暨元大投信董事長劉宗聖、國泰投信總經理張雍川、群益投信資深基金經理人謝明志、富邦投信投資策略師徐翊達、復華投信新金融商品部投資經理彭衍翰、統一投信新金融商品發展處資深副總經理張美媛等六位業界資深人士，分別就「2025年ETF趨勢前瞻之機會與挑戰」、「2025年唯一確定趨勢 你不能錯過的AI投資」、「投資高股息ETF 你不能忽略的事」、「聚焦國內外市值型ETF 帶你投資全球頂尖企業」、「善用ETF資產配置 成就人生財富」、「聯準會按下降息鍵 債券ETF投資全攻略」等題目發表專題演講。

ETF投資在全球蔚為趨勢，在台灣更受歡迎，在今年11月規模突破6.3兆元大關，躍居亞洲第三大，增速更是全球第一，而台灣債券ETF規模更已是亞洲第一大、全球第四大。而2025年台灣將再出現新種ETF。

展望2025年，ETF市場勢將百花齊放，而今年吸引資金不斷湧入的高股息ETF、債券ETF接下來的投資策略為何，全新亮相的主動式ETF、 多資產ETF會不會是大黑馬等議題，均將於《2025投資論壇 ETF創富大趨勢》獲得解答。

迎戰2025年，投信投顧公會理事長劉宗聖指出，投資應回歸股票及債券的本質，建議留意市值型、國防及AI主題、債券等ETF。

經濟日報將於25日舉辦「2025投資論壇--ETF創富大趨勢」，劉宗聖將出席，並以「2025年ETF趨勢前瞻與永續發展」為題發表演講。本論壇由元大投信、國泰投信、群益投信、富邦投信、復華投信、統一投信等協辦。

2024年台灣ETF蓬勃發展，步入2025年，劉宗聖認為，最大不同在於「2024年很多投資人把股票當債券買，把高股息商品買進持有等配息；把債券當股票買，期望在降息過程換取資本利得。明年有望回歸股票當股票買、債券當債券買。」台股今年大漲三成，個股殖利率將趨於穩定；建議股票要當股票買，可專注在參與經濟成長動能的市值型ETF，再視需求情況做配息部位。

而將債券當股票買的投資人，今年下半年面臨美國公債殖利率反彈、價格下跌的情形，建議債券投資應回歸長線思考，關注債券票息率與到期殖利率；依據投資人自身屬性在債券市場短、中、長期布局，對資本利得有所期待的人，可關注長天期債；想要適度參與債市的配息收益，建議選中天期債；因短天期債對利率敏感度較低，希望活化手上資金部位的人可留意領息增益的短債。

值得留意的投資主題有三，第一，因應地緣政治的國防產業；第二，未來產業發展重點的AI科技；第三，川普概念，能源、黃金、另類投資等機會浮現。

投資人也須留意兩大趨勢變化，首先，川普喊要退出巴黎協定，需留意ESG趨勢轉變力道；其次，觀察另類投資對傳統有價證券的影響性。