【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　近期國際油價自高檔回落，主要受到中東外交斡旋重新啟動影響，伊朗近日與沙烏地阿拉伯、土耳其及巴基斯坦舉行區域安全會談，各方希望透過對話降低區域衝突進一步擴大的風險，市場因此先行反映地緣政治降溫預期，油價連日走弱。

　　不過，實際能源運輸與供應端仍存在變數。近期荷姆茲海峽周邊商船安全事件持續受到關注，葉門青年運動更宣稱以彈道飛彈攻擊沙烏地阿拉伯拉斯塔努拉煉油廠。沙烏地阿拉伯是全球主要原油出口國之一，若煉油廠、輸油管線或出口設施受到更大規模攻擊，仍可能直接影響區域能源輸出。因此，即使布蘭特原油價格自高點回落，目前價格仍維持在近半年相對高檔。

　　後續油市焦點將轉向外交斡旋能否持續，以及美伊局勢是否再度升溫。川普政府目前正處於期中選舉前的關鍵窗口，在軍事震懾與外交斡旋之間維持微妙的「打談結合」雙軌策略。美國政府雖暫未進一步擴大對伊朗軍事行動，但仍保留後續採取行動的可能性。若區域安全會談取得更多進展，油價可能持續消化前期累積的地緣政治溢價；反之，若荷姆茲海峽航運再度受阻，或中東重要能源設施遭到攻擊，市場對供應吃緊的預期仍可能快速升高。

　　整體而言，近期油價已由單邊反映戰事升溫，轉為外交進展與實際供應狀況之間的拉鋸，短線波動預期仍將維持高檔。投資人可透過期交所推出的「布蘭特原油期貨」進行交易，該商品具備三大優勢：採新台幣計價、以現金交割、交易門檻親民。

　　台指期21日結算，展望11月新合約，法人建議先緊盯美股科技財報與美債殖利率動向，現階段盤勢面臨季線多空攻防，操作宜保持靈活：多方可沿均線逢回分批短打，或利用選擇權價差策略控管風險；保守投資人則待季線確認有守後，再行順勢布局。

　　統一期貨協理廖恩平表示，要化解目前市場疑慮，關鍵在於美國1 0年期公債殖利率不可再大幅攀升，以及美股AI相關科技股接下來繳出足夠亮眼的變現成績，證明獲利動能足以覆蓋資金成本，將成為盤勢是否能止穩的關鍵，目前仍不能排除跌破季線的風險。

　　在此情況下，台指期貨操作上，可根據重要均線以買黑不買下原則來嘗試做分批短多操作，若盤勢開始轉強則將部分短多部位轉為波段操作；選擇權方面，可以「周選」的賣權多頭價差因應，並持有至到期，假設震盪整理沒破均線則可以收取權利金，就算向下跌破也能將最大虧損鎖定在可控範圍內；個股期方面，建議關注具防禦性質且轉強的金融股。

　　兆豐期貨經理郭偉政也表示，接下來首要關鍵仍在於季線支撐的多空攻防，若季線有守，則後續走勢將轉趨正向；反之，技術面恐由多翻空並回測波段新低，操作上可順勢建立空單應對，保守型投資人則可利用「賣權空頭價差」進行避險。

　　郭偉政認為，目前新台幣仍維持偏貶格局，顯示資金外流壓力尚未完全解除，且台指期為逆價差，建議後續留意台積電等權值龍頭股能否守穩平盤以上的強勢格局，以維繫多方信心；籌碼面則密切追蹤外資動向，以目前股市位階研判，若期貨淨空單能進一步降至8萬口以下，盤勢結構才相對安全。

　油價與美債殖利率回落，疊加美股財報亮眼，帶動美股道瓊與標普 500指數走揚，激勵21日台股開高走高，開盤46,454點為全日最低，隨後買盤迅速湧入，盤中一度突破47,000點大關，然隨後漲勢略為收斂，終場上漲594點收46,887點，台指期上漲307點收46,648點，期現貨轉為逆價差239.77點。

　　觀察指數在15日跌破月線之後，已連續五個交易日守住季線，且外資在台指期結算日操作轉為偏多，21日在現貨轉為買超、淨空單口數也持續下降，單日降3,676口至86,072口，落底訊號逐漸浮現。

　　統一期貨投資顧問部認為，美伊傳出外交進展消息後，國際油價有所回落，美債殖利率同步走低，布蘭特原油約每桶108美元，但外電隨後引述參與談判的外交官指出，即將達成協議的說法不屬實；油價雖然自盤中高點回落，但還是維持高檔，荷姆茲航運與供給風險仍在。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,081口至578口，其中外資淨空單減少3,676口至86,072口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加3,051口至9,506口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月買權最大OI落在47,000點，賣權最大OI落在46,000點；10月W4買權最大OI落在53,500點，賣權最大O I落在45,000點；全月未平倉量put／call ratio值由0.66下降至0.6 3，VIX指數下降2.39至28.4；外資台指期買權淨金額轉為賣超0.66億元，賣權淨金額降至1.25億元。

　　群益期貨分析，台股多空持續在季線拉鋸互不相讓，目前仍屬輪漲結構，籌碼面來看，外資期現貨略為樂觀，自營商選擇權保守看待，月、周選略為悲觀，整體籌碼面呈現保守；技術面來看，台股重回大區間之中，目前在季線不被放量跌破下，短線的拉回仍可樂觀看待。

台指期結算日多方反撲，21日早盤一度強攻47,000點大關，終場仍壓低至46,648點收盤，期現貨轉為逆價差且大幅擴增至239.77點，為 7月8日以來的新高。法人分析，大盤尚未完全排除回測甚至跌破季線的風險，本周美股重量級科技股財報將成多空分水嶺，投資人可循「五大籌碼指標」，作為研判台股落底進場的依據。

　　統一期貨協理廖恩平表示，本波台股拉回的主因，在於高利率環境引發市場對高估值資產的評價修正，因此本周登場的Meta與特斯拉財報將是重中之重，若財報低於預期，台指期仍不排除會跌破季線支撐並挑戰半年線，第四季走勢也將轉為大型區間震盪格局；若美科技財報超過市場預期，則可將季線視為止跌低點。

　　富邦期貨分析師曹富凱表示，台股此波回測季線幅度約8％～10％，屬多頭行情的技術修正。確立底部需出現「爆大量＋長下影線」，下影線的點位幅度應為1％～2％，若未見爆大量長下影線，則以逐日指數站回5日、10日線為準。

　　綜合上述看法，可依以下訊號判斷進場時點：

　　一、外資期貨淨空單須降至9萬口以下，以目前加權指數位階來看，淨空單降至8萬口以下更安全。

　　二、外資買權（Call）淨金額轉為賣超6,645萬元，市場短線缺乏向上攻擊動能；賣權（Put）淨金額收斂至1.24億元，選擇權空方部位回補，資金未進一步擴大實質押空，波動率有望降溫。

　　三、外資現貨21日轉為買超22.39億元，能否回穩還有待觀察。

　　四、結算日出現大幅逆價差，反映市場對後市仍有實質避險與疑慮。

　　五、台指選擇權put／call ratio值降至0.63接近極端值，若持續可能出現轉向多頭訊號。

國際原油價格在近期走揚，地緣政治溢價成為主導油價的關鍵因素。受到美伊談判反覆擺盪、雙方戰爭不確定性籠罩，以及荷莫茲海峽針對運輸船的襲擊事件再度增多影響，令布蘭特原油一度衝上每桶110美元大關，創下今年5月以來的新高紀錄，西德州原油期貨也一度突破100美元關卡。

不過，隨後美國總統川普為抑制全球通膨與油價飆升，宣布暫緩實施部分對俄羅斯的制裁與關稅措施，並同意豁免其柴油出口。此外，國際能源總署亦同意加速釋出柴油與緊急儲備，加上美方考慮放寬全球「影子艦隊」油輪的限制，使得原油與成品油供應增加的預期升溫，進而壓制多頭氣焰，導致油價在觸及高點後回落。整體而言，中東地緣衝突為油市帶來結構性風險；在多空因素相互交織下，預期原油市場仍將維持高波動，倘若油價未能持續沿短期均線走升，亦不排除轉為區間整理格局。

投資人若希望參與油價波動，可透過台灣期交所推出的「布蘭特原油期貨」進行交易，該商品具備三大優勢：採新台幣計價、以現金交割、交易門檻親民。（統一期貨提供）

　　近期全球金融市場持續關注美國經濟、通膨及利率走勢，AI與半導體需求則持續為科技產業帶來成長動能。Goldman Sachs Research指出，受惠於AI基礎建設投資的企業，預計將貢獻2026年S ＆ P500約半數的獲利成長，相關產業後市表現持續受到市場關注。面對全球市場的投資機會與波動，投資人除可透過海外股票參與國際企業成長，也可運用海外期貨，提升全球資產配置及風險管理的彈性。

　　為提供投資人更多元的海外市場參與方式，統一證券攜手統一期貨，即日起至12月31日止，共同推出「航向財富自由」活動，整合複委託與海外期貨交易，提供跨商品雙重達標好禮。客戶完成活動登錄及個人資料使用同意後，於活動期間同時達成指定的海外期貨及複委託交易門檻，即可獲得抽獎資格或限量好禮。

　　活動期間達成海外期貨30口及複委託成交金額20萬元的「銀起來」門檻，即可取得日本郵輪雙人遊抽獎資格，依達標時間先後，前150 名另可獲得2,000元統一禮券。進一步達成海外期貨800口及複委託成交金額500萬元的「金厲害」門檻，依達標時間先後，前10名可獲得 10,000元新光三越禮券。

　　除跨商品合作活動外，統一證券同步推出「登峰造極 層層有賞」活動，依第四季累計複委託海外股票交易金額，提供不同獎項的抽獎資格。累計交易金額達1億元以上，可抽價值50,000元的虹夕諾雅谷關禮券；累計達2,000萬元以上，可抽Apple AirPods Max 2，共2名；累計達500萬元以上，可抽2,000元新光三越禮券，共15名。符合較高級距抽獎資格但未中獎者，可依活動辦法向下參加其他符合資格獎項的抽獎，增加得獎機會。

　　統一證券與統一期貨表示，投資人可依自身投資需求及風險承受度，靈活運用不同金融商品進行資產配置及風險管理。

　中東戰事升級，疊加AI業者高利率舉債疑慮未平，重創美股科技股評價，台股19日開盤面臨補跌賣壓，加權指數終場下跌289點收46,8 22點，台指期更下挫505點收46,779點，期現貨轉為逆價差43.08點，不過皆守在季線之上。

　　統一期貨投資顧問部表示，近一周台指期跌勢擴大並回測季線，可觀察此處支撐是否穩固。若季線有撐,短線或有望轉為5日線至季線之區間震盪格局，反之恐下探至前波低點及整數大關，謹慎留意波風險，後續關注法人是否逐步回補空方籌碼，以作為落底訊號之判斷。

　　檢視19日盤面，台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,798口至4,216口，其中，外資淨空單減少2,530口至91,145口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少2,634口至822口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月買權最大OI落在49,500點，賣權最大OI落在45,000點；10月W4買權最大OI落在53,500點，賣權最大O I落在42,200點。全月未平倉量put／call ratio值由0.68下降至0.6 2，VIX指數上升3.32至29.69；外資台指期買權淨金額0.18億元，賣權淨金額1.65億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月選悲觀態勢，整體籌碼面略為悲觀。技術面來看，台股回測季線後買盤即湧入拉抬，目前台股處月、季線之間震盪整理，短線台股續以震盪保守看待。

　　法人預期，加權指數將於季線附近築底，指數將先蹲後跳，隨著電路板研討會（IMPACT）率先開跑、TPCA 展登場，搭配輝達GTC柏林大會將至、台積電熊本二廠獲准切入3奈米、美科技股財報周等利多題材，中長期產業結構並未轉弱。

為提供投資人更多元的海外市場參與方式，統一證券攜手統一期貨，即日起至12月31日止，共同推出「航向財富自由」活動，整合複委託與海外期貨交易，提供跨商品雙重達標好禮。客戶完成活動登錄及個人資料使用同意後，於活動期間同時達成指定的海外期貨及複委託交易門檻，即可獲得抽獎資格或限量好禮。

活動期間達成海外期貨30口及複委託成交金額20萬元的「銀起來」門檻，即可取得日本郵輪雙人遊抽獎資格；依達標時間先後，前150名另可獲得2,000元統一禮券。進一步達成海外期貨800口及複委託成交金額500萬元的「金厲害」門檻，依達標時間先後，前10名可獲得1萬元新光三越禮券。

除跨商品合作活動外，統一證券同步推出「登峰造極・層層有賞」活動，依第4季累計複委託海外股票交易金額，提供不同獎項的抽獎資格。累計交易金額達1億元以上，可抽價值5萬元的虹夕諾雅谷關禮券；累計達2,000萬元以上可抽Apple AirPods Max 2共2名；累計達500萬元以上可抽2,000元新光三越禮券，共15名。

台股16日隨著亞股普遍上揚反彈，終場上漲141點、收47,111點，台指期則是上漲311點、收47,242點，期現貨正價差130.74點，不過，市場對於AI投資變現能力的擔憂持續發酵，美股16日全面重挫，台指期夜盤也再下跌1,144點、收46,140點，跌至季線。

　　美股科技股在16日跌勢最為慘重，費半指數重挫3.83％、台積電A DR跌2.28％，壓抑台股期貨市場夜盤表現，台積電夜盤跌47元、收2 ,384元、台指期夜盤也跌逾千點至46,140點。

　　統一期貨投資顧問部表示，美債殖利率明顯回落，不過，半導體股的賣壓仍未完全消化，顯示資金雖回補大盤，對AI高估值族群仍保持審慎，風險偏好稍有改善，預期台股將進入急跌後的多空拉鋸階段。

　　檢視16日盤面，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,745 口、至8,014口，其中，外資淨空單減少3,907口至93,675口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少4,462口至3,456口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月買權最大OI落在54,000點，賣權最大OI落在46,000點；10月F3買權最大OI落在49,500點，賣權最大O I落在44,500點。全月份未平倉量put／call ratio值由0.61上升至0 .68。VIX指數上升0.29至26.37。外資台指期買權淨金額-0.14億元；賣權淨金額1.29億元。

　　群益期貨分析，籌碼面來看，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月選悲觀態勢，整體籌碼面略為悲觀；技術面來看，台股續作弱勢整理，16日加權指數跌深反彈，早盤開高後便一路橫盤震盪，終場台股收在47,000點關卡附近位置，盤面仍屬電弱金強結構，波動率上下洗刷，短線續以震盪保守看待，預估將在月、季線上下震盪整理。

　　近一周黃金市場在聯準會（Fed）升息預期與地緣政治風險的拉扯下，維持低檔弱勢整理格局。金價在7日觸及兩個月低點後小幅回升，市場權衡Fed升息路徑與美國債務突破40兆美元的疑慮，為金價提供支撐。

　　然而，14日公布的美9月CPI年增3.7％，月增0.6％，創五個月最大漲幅，市場對10月升息機率一度從22％跳升至44％，12月升息機率達 95％，金價短線跌至4,086美元附近；同時，中東衝突推升油價，加劇通膨與升息預期，壓抑無息資產的吸引力。

　　截至15日亞洲盤，金價延續弱勢並接近4,000美元心理關卡。在聯準會政策路徑未明前，金價仍處偏弱震盪格局。

　　投資人可透過期交所推出的「黃金期貨契約（GDF）」與「台幣黃金期貨契約（TGF）」進行操作，所需原始保證金分別為560美元、新台幣2.2萬元。（統一期貨提供，楊淨淳整理）

　　美國CPI數據超乎市場預期，CoreWeave債券殖利率飆破15％，引發 AI融資信用疑慮，拖累美晶片股、光通訊股重挫，費城半導體指數1 4日跌4.3％，失守季線，外資15日大賣台股3,025.55億元，期貨淨空單大增10,768口至97,582口，逼近10萬口，現貨賣超金額與期貨淨空單口數創歷史新高，加權指數重挫1,655點或3.41％，收46,969點，台指期大跌1,819點至46,979點，正價差縮小至9.13點。

　　統一期貨投資顧問部表示，美國9月CPI年增率3.7％，核心CPI年增率2.6％，雙雙高於市場預期，其中燃料油、汽油價格年增率分別達 74.18％、34.17％，雖然兩者占CPI權重不高，但也加大市場對後續能源價格是否傳導到其他通膨項目上行之擔，因而導致台指期、美指期重挫。目前現貨、期貨、選擇權等籌碼指標同步偏空，外資期貨淨空單回升至歷史高點水準，較不利台指後市表現。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加5,676口至11,759口，其中，外資淨空單增加10,768口至97,582口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加5,657口至7,918口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月買權最大OI落在54,000點，賣權最大OI落在46,000點；10月F3買權最大OI落在49,500點，賣權最大O I落在44,500點。全月份未平倉量Put／Call ratio值由0.74下降至0 .61。外資台指期買權淨金額-0.45億元；賣權淨金額2.12億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨悲觀布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選略為悲觀，整體籌碼面略為悲觀；目前在台股盤面呈現電弱金格局，技術面波動率明顯跳升，在月線位置被放量跌破下，台股短線以保守看待。

　　國際油價14日延續漲勢，主因此前兩艘船隻受困於荷姆茲海峽，與此同時，在美國總統川普擴大俄羅斯柴油供應後，伊朗試圖藉由推高油價，對即將到來的美國期中選舉施加政治壓力。法人分析，目前油價高檔呈現多空拉鋸，但遠月合約正在走高，顯示市場對未來供應緊張的擔憂，比眼前的消息更嚴重。

　　群益期貨認為，俄羅斯柴油的利空程度有限，10月約10萬桶、11月約12.5萬桶，與去年的80萬桶相比，只恢復了一小部分，而且主要流向非美國市場，對美國柴油價格的緩解有限，從美國柴油期貨當天仍上漲約5％也可以看出，協議後續是否擴大，要看俄羅斯的實際出口，以及俄烏之間是否有進一步的進展，目前克里姆林宮並未將兩者連結。

　　至於沙那的儲油設施與達蘭附近的爆炸，目前並沒有官方證實，若沙烏地阿美的設施受到實質損害，或荷姆茲海峽的油輪遇襲轉為停航，對近月價格的衝擊會比遠月更大。

　　展望油價後續走勢，上行條件是沙烏地設施或航運遭到實質損害、美國加入對胡塞武裝的打擊；下行的條件是俄羅斯柴油出口擴大、荷姆茲海峽的油輪遇襲減少。

　　統一期貨表示，美國9月CPI預期再度升溫，整體年增率上看3.6％，高油價仍是主要上行風險，另一方面，美俄柴油供應協議雖有助舒緩短缺，但規摸恐不足以壓低能源價格。

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

　　台股13日重挫961點後，14日一度展開強勁反彈，盤中最高上漲逾 700點、重新站回49,000點關卡，但午盤後漲幅明顯收斂，終場僅上漲284點至48,625點。從盤勢來看，前一個交易日的急跌後確實出現低接買盤，但在重要事件公布前，市場追價意願仍相對保守，高檔震盪格局尚未明顯改變。

　　展望後市，接下來兩項事件將成為台指期短線方向的重要關鍵：首先，在能源價格維持高檔的背景下，市場將觀察通膨是否再度升溫，進一步影響聯準會10月利率決策與美債殖利率走勢。

　　其次，台積電將於15日召開第三季法人說明會，市場除關注第三季營運表現外，更重要的是AI與高效能運算需求、先進製程展望及後續資本支出規劃。若法說內容持續確認AI成長趨勢，將有助於穩定近期震盪的半導體族群；反之，若展望未能滿足市場偏高期待，仍須留意高檔評價修正壓力。

　　整體而言，台股在急跌後已有止穩跡象，但14日反彈幅度明顯收斂，也顯示市場仍在等待新的基本面訊號。面對CPI與台積電法說接連登場，短線波動可能持續放大。

　　面對震盪多變的局勢，投資人如欲參與台股行情或進行部位避險，可參考臺灣期交所推出的「微型台指期貨（TMF）」，每點價值新台幣10元，目前原始保證金為35,050元。其契約規模較小、資金運用較具彈性，適合期貨新手及小資族參與，也可作為投資人進行部位調節與風險管理的工具。操作上仍應審慎控制槓桿、設定停損，以因應事件驅動下可能放大的市場波動。

　儘管美債殖利率及布蘭特原油價格回落，美股仍遭遇賣壓，台股也受到費半及韓股連續走弱拖累，陷入技術面整理，不過，市場靜待1 5日台積電法說會釋出利多，加權指數14日迎來反彈，上漲284點收4 8,625點，台指期更是大漲400點至48,792點，正價差擴大至166.17點。

　　統一期貨投資顧問部表示，本波股市震盪主要來自AI交易重新面臨評價考驗，費城半導體指數已連續五個交易日收黑，13日盤中一度重挫約3％，所幸尾盤跌幅收斂，台積電ADR也小幅上漲，帶動台指期夜盤漲勢，成為14日台股反彈的重要支撐，不過，近期市場對AI資本支出規模、記憶體競爭升溫及科技股高評價的疑慮尚未完全消退，因此 14日指數雖明顯回升，仍未能守穩49,000點。

　　台指期夜盤逆勢反彈，顯示急跌後空單回補與低接買盤進場，短線有望延續跌深反彈，但記憶體報價與CXMT量產進度仍是後續觀察重點，預期近期市場情緒仍偏觀望，短線焦點轉向美國核心CPI和台積電法說，成為科技股後續方向的重要指引。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,827口至6,083口，其中外資淨空單減少425口至86,814口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1,205口至2,261口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月買權最大OI落在54,000點，賣權最大OI落在48,000點；10月W2買權最大OI落在49,000點，賣權最大O I落在48,800點。全月份未平倉量put／call ratio值由0.69上升至0 .74。VIX指數下降0.64至26.08。外資台指期買權淨金額-1.68億元；賣權淨金額0.56億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現樂觀，月選保守看待，整體籌碼面保守格局；技術面來看，台股續作高檔震盪整理，台積電15日盤後即將舉行法說會，目前在月線不被放量跌破下，短線台股拉回仍可以樂觀看待。

受到AI融資疑慮再起與韓股重挫的影響，外資期現貨同步大舉做空下，台股加權指數13日終場下跌960點收48,341點，台指期下跌945點至48,400點，同步失守49,000點，正價差為58.69點；外資對台指期大舉加空單，使淨空單口數增至87,239口，寫史上第七高紀錄。

　　永豐期貨表示，台股現貨成交量大幅放大至1.2兆元，為近五日最高，重返兆元之上，一改先前連四個交易日收斂的格局，價跌量增，顯示賣壓確實沉重，盤面上下跌家數遠多於上漲家數。

　　統一期貨指出，地緣政治通膨升溫，風險性資產逢賣壓，沙烏地阿拉伯機場遭襲，布蘭特原油期貨突破107美元，地緣風險與通膨疑慮同步升溫，拖累美國科技股表現；受此影響，台指期開低走低，櫃買重挫3.18％，台股目前仍處高檔震盪，本周台積電法說登場，後續可留意基本面利多能否穩定市場信心。籌碼面部分，台指期三大法人淨空單增加2,099口至7,910口，外資淨空單增加4,433口至87,239口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加2,551口至1,056口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月買權最大OI落在54,000點，賣權最大OI落在45,000點；10月W2買權最大OI落在50,500點，賣權最大O I落在48,000點；全月未平倉量put／call ratio值由0.85下降至0.6 9，VIX指數上升1.57至26.72。

國際原油市場近期劇烈震盪，主因美伊談判在「有進展」與「可能破局」之間快速擺盪，油價也隨消息反覆，近期隨市場再次擔心談判破局，以及美方可能恢復對伊朗的軍事行動，油輪攻擊事件增加，地緣政治風險溢價快速回補，帶動布蘭特原油一度衝上每桶105美元。

市場對美伊談判結果仍保持高度戒心，截至上周，布蘭特原油仍收在104.7美元附近。

值得注意的是，美國也開始同步尋求其他能源供應來源。川普宣布俄羅斯將向美國及全球市場增加柴油供應，美國並放寬部分俄羅斯柴油交易，顯示白宮正透過外交談判與增加成品油供給，降低能源價格對通膨的壓力。

整體來看，近期油價從跌破百美元快速反彈，反映市場真正關注的仍是荷莫茲海峽能否恢復通航、美伊是否重新轉向軍事衝突，以及高油價後續對CPI、PPI與美債殖利率的傳導效果。

投資人若希望參與油價波動或進行能源成本避險，可透過台灣期交所推出的「布蘭特原油期貨」進行交易，該商品具備三大優勢：採新台幣計價、以現金交割、交易門檻親民。須留意期貨的槓桿特性，審慎評估自身風險承受度，務必做好資金控管，並嚴格控制保證金水位。（統一期貨提供）

　雙十連假期間中東衝突再度升溫，美債殖利率飆高，干擾市場風險偏好，費半指數與台積電ADR走弱，疊加Open AI營收認列落差及美國對AI伺服器廠啟動337調查，影響投資信心，台股加權指數12日下跌 11點收49,301點，台指期下跌48點收49,309點，維持正價差7.04點。

　　統一期貨投資顧問部表示，美債10年期利率與布蘭特原油皆維持高檔，反映通膨與地緣風險尚未完全淡化，長債利率高檔將持續壓縮成長股評價空間，油價若再度走升，市場對聯準會維持更長時間緊縮的疑慮也可能升高。

　　觀察台灣休市期間，美股雖有所回穩，不過費半仍小幅收低，顯示資金並未全面回流高估值晶片股，本周美股將進入財報季，市場聚焦大型金融股以及ASML等半導體供應鏈業者的展望，台股方面，需關注電子權值量能及外資期貨部位有無轉向。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,578口至5,811口，其中外資淨空單減少388口至82,806口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加303口至1,495口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月買權最大OI落在52,000點，賣權最大OI落在46,000點；10月W2買權最大OI落在52,500點，賣權最大O I落在48,000點。全月份未平倉量put／call ratio值由0.8上升至0. 85。VIX指數上升0.6至25.15。外資台指期買權淨金額-1.99億元；賣權淨金額0.56億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面保守格局；技術面來看，台股12日呈現區間震盪整理格局，早盤開低後買盤便湧入拉抬，測試10日線後旋即拉抬收斂跌勢，終場收在平盤附近位置，整體成交量縮減，研判目前台股續作賣壓消化沉澱，在加權指數5日的低點48,574點不被放量跌破下，短線台股的拉回仍可以樂觀看待。

　　美債殖利率回落、升息預期降溫，美股標普500與那斯達克指數同創收盤歷史新高，激勵台股7日盤中一度再攻上49,966點，然高點過後買盤縮手，終場小跌16點收在49,806點，而台指期則是跌103點收於49,979點，跌破5萬點整數關卡。

　　檢視盤面，7日成交量續縮至9,862億元，已是連續第二個交易日收斂。類股表現則出現明顯分化，電子類股小跌，傳產族群卻普遍走強，尤其由玻璃陶瓷類股、塑膠類股漲領漲。

　　統一期貨投資顧問部表示，AI題材支撐美股，Meta Muse熱度升溫帶動AMD創高，市場對算力需求樂觀，惟美國8月貿易逆差擴大，壓抑第三季成長預期，6日那斯達克與標普500指數雖續創高，但振幅收斂、追價轉弱，短線市場焦點轉向FOMC會議紀要；台股方面，雖有觀望但高檔換手活絡，資金尚未明顯退潮，盤面仍以科技股表現為主要多空關鍵。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少107口至5,086口，其中外資淨空單減少416口至79,101口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1,440口至4,517口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在46,000點；10月W1買權最大OI落在50,000點，賣權最大O I落在49,600點。全月份未平倉量put／call ratio值由0.95下降至0 .82。外資台指期買權淨金額-2.6億元；賣權淨金額0.37億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨保守布局，自營商選擇權樂觀，月、周選呈現保守，整體籌碼面略為樂觀；技術面來看，台股續作賣壓沉澱，輪漲結構不變且各均線多頭排列，仍屬創高階段，短線拉回仍可以樂觀看待。

　統一期貨以智能交易、策略跟單與程式交易等多元服務，榮獲202 6年《工商時報數位金融獎》數位創新獎金質獎。本屆於數位服務、數位普惠及AI智能實踐、數位公平待客、資訊安全防詐等獎項同獲肯定，共勇奪3金3優，寫下連續六年獲獎紀錄。充分展現統一期貨近年的深耕成果。

　　在交易技術創新上，統一期貨自行研發新一代Python跨平台程式交易介面，相容於Windows／Linux介面並支援AWS、GCP等雲端平台，投資人可搭配Gemini、GPT Codex、Claude Code等AI大語言模型建構個人化的程式交易策略與專屬交易介面。

　　針對多元交易族群，統一期貨也結合大戶服務經驗與專業Know-ho w，針對廣大投資人推出全新「統一期貨王牌交易系統」，主打「智慧、精準、快速」交易功能，除了多樣智慧下單功能外，更導入「T radingView技術分析線圖」，專為短線與當沖交易者設計，提供即時畫線下單服務，將委託、成交、留倉部位整合至技術線圖，讓交易者在緊盯K棒掌握當天節奏之餘即時檢討並靈活調整策略。

　　對於無暇整天看盤的投資人，「策略星」期貨顧問服務則打造了一站式期貨量化交易策略平台，整合波段、當沖以及多策略組合、交易功能，透過一鍵訂閱雲跟單，無須時刻盯盤，由系統幫您輕鬆掌握市場交易契機。

　　在客戶服務方面，統一期貨運用OCR證件辨識、數據分析與流程自動化，優化線上開戶體驗，成功攔截逾八成常見開戶錯誤，並結合高齡友善設計、手語即時視訊翻譯與官網無障礙2.1AA認證，提升金融服務包容性。

　　至於資安防護與企業營運層面，統一期貨透過AI技術偵測系統異常活動並建立全員防詐機制；內部則運用生成式AI彙整市場資訊，深化 Microsoft 365生態系及Copilot應用，建置情境式AI助理，提升決策與協作效率。統一期貨表示，未來將持續從客戶需求出發，透過數位創新與金融專業，實踐公平待客，提供交易人更便利、安全且值得信賴的服務。

【統一期貨提供，陳彩玲整理／】

　　近期國際油價由高檔回落後震盪劇烈拉鋸。隨中東9月下旬部分日期的原油出口量逆勢超越戰前水準，加上七大工業國組織（G7）同意未來四個月釋出1億桶柴油、原油等緊急儲備，使布蘭特原油期貨一度承壓回落至每桶100美元附近，西德州原油（WTI）也回測90美元大關。

　　然而，原油市場「供應實質緩解」的利空，正與中東驟然升溫的「新戰線風險」強烈對撞。

　　地緣衝突自10月上旬起急遽白熱化。雖然沙烏地阿美隨即調整11月銷往亞洲的原油售價，以維持買方需求及保護市占率，但是荷姆茲海峽與紅海船舶遇襲事件消息頻傳，保費與戰爭險成本攀升，仍短暫抑制油價的下跌空間。

　　同時，美伊談判現況依舊膠著，在缺乏停火外交成果之前，市場的風險溢價難以完全消退，短線油市在G7釋儲與OPEC+維持產量不變的緊縮中拉鋸，原油期貨預期將會在百元大關上下劇烈波動。

　　投資人若希望參與油價波動或進行避險，可透過臺灣期貨交易所推出的「布蘭特原油期貨」進行交易，該商品具備三大優勢：採新台幣計價、以現金交割、交易門檻親民。須留意期貨的槓桿特性，審慎評估自身風險承受度，務必做好資金控管，並嚴格控制保證金水位。