股期雙市昨（15）日同步勁揚，集中市場加權指數上漲1,227點收45,396點，台指期更大漲1,363點至45,580點，正價差為183.01點。期貨商表示，昨日不僅電子權值股全面回穩，部分漲價題材也獲得資金追捧，而非僅靠權值股撐盤；後續需觀察45,000點關卡能否站穩，以及成交量能與主流族群輪動是否延續。

昨日主軸回到電子權值與AI供應鏈，被動元件族群也延續近期強勢，成為盤面上除AI與半導體外的另一人氣指標，部分中小型電子、零組件與材料股也有資金回流，顯示盤面動能已有擴散跡象。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,054口至6,414口，其中外資淨空單增加1,695口至66,734口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加3,000口至5,983口。

台新期貨認為，就技術面觀察，台指期昨日跳空開高超過1,500點，一舉收復10日均線，終場以十字黑K棒作收。目前指數出現兩個跳空缺口，多方攻勢強勁，回到所有均線之上，因此在跌破重要支撐月線之前，整體多方架構不變，震盪過後仍有高點可期。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在49,000點，賣權最大OI落在36,000點；6月第三周周五結算的買權最大OI落在50,300點，賣權最大OI落在38,800點；外資台指期買權淨金額3.61億元、賣權淨金額為1.36億元。

整體來說，在美伊和談後，當通膨不再成為聯準會最大的壓力來源後，未來貨幣政策的彈性自然增加，市場資金也開始重新回到風險資產布局，不過即便如此，現階段仍不宜直接將行情解讀為毫無風險的全面多頭，因為高檔修正本身就是股市循環的一部分，盤面仍有可能透過震盪整理來消化過快累積的漲幅。

　　美伊雙方宣布達成臨時停戰協議，激勵避險情緒降溫，台股加權指數15日大漲1,227點收45,396點，台指期大漲1,363點收上45,580點，雙雙站回所有重要均線之上，期現貨正價差擴大至183.01點。

　　國票期貨表示，隨著美伊雙方達成停火協議的消息發布，國際油價出現迅速回落，顯示市場正重新評價先前荷姆茲海峽運輸受阻所帶來的地緣政治風險溢價，並持續關注全球能源供應鏈能否在夏日用油旺季期間逐步恢復至戰前水準。

　　永豐期貨表示，隨著能源價格壓力下降，市場開始重新評估未來幾個月的通膨路徑，並認為聯準會在貨幣政策上的操作空間將進一步擴大，因此激勵全球股市同步走強，台股更在資金回流與風險偏好升溫帶動下大漲，幾乎完全掃除前一波修正帶來的悲觀氣氛。

　　當通膨不再成聯準會最大的壓力來源後，未來貨幣政策的彈性自然增加，市場資金也開始重新回到風險資產布局，不過，現階段仍不宜直接將行情解讀為毫無風險的全面多頭，主要是指數快速拉升後的短線技術面已重新接近高檔，籌碼沉澱與獲利了結需求依舊存在，即使基本面與消息面轉趨樂觀，盤面仍有可能透過震盪整理來消化過快累積的漲幅。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,054口至6,414口，其中外資淨空單增加1,695口至66,734口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加3,000口至5,983口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，6月買權最大OI落在49,000點，賣權最大OI落在36,000點；6月F3買權最大OI落在50,300點，賣權最大OI 落在38,800點；全月未平倉量Put/Call Ratio值由1.68上升至1.72， VIX指數下降1.92至39.97；外資台指期買權淨金額3.61億元，賣權淨金額1.36億元。

台股昨（11）日出現巨幅震盪，期貨法人表示，國泰永續高股息ETF期貨在「以盤代跌」格局下，有助降低市場急漲急跌帶來的風險。

期貨法人表示，近期市場呈現以盤代跌走勢，多空持續拉鋸，資金在高股息、AI及大型權值股間輪動，也讓兼具收益與避險需求的投資工具受到市場關注。

國泰永續高股息（00878）為目前國內規模最大高股息ETF之一，長期受存股族與退休理財族群青睞，其追蹤具獲利能力與永續評選機制的高股息企業，兼顧收益與企業品質，已成台灣高股息ETF市場重要代表標的。

隨國泰永續高股息ETF期貨推出，也提供投資人除現貨ETF之外更多元操作選擇。對持有現貨部位的投資人，可透過期貨工具進行風險管理，在市場波動加劇時提高資產配置彈性；對法人及專業投資人來說，可運用期貨進行套利、避險及資金效率管理，提升相關商品的市場深度與流動性。

今年來高股息ETF持續吸引資金流入，即使近期台股進入震盪整理階段，穩定配息與現金流優勢仍受到投資人重視。尤其在全球利率政策走向仍具不確定性之際，兼具收益特性的高股息資產，依舊是市場資金配置的重要方向。法人認為，國泰永續高股息ETF期貨不僅豐富國內ETF衍生性商品版圖，也有助滿足不同投資人對收益管理與風險控管需求。（永豐期貨提供）

股期雙市昨（11）日同步震盪收跌，現貨指數跌76點，收43,149點；台指期跌126點至43,241點，正價差達91.54點。期貨分析師提醒，留意近期台指期短線震盪風險，嚴格設定停損控管風險。

台新期貨表示，從技術面觀察，台指期昨日呈現大幅震盪格局，受中東局勢反覆影響，指數開低超過800點，盤中震盪劇烈且一度翻紅，反彈至月線附近後賣壓再度出籠，終場小跌126點，以紅K棒作收。目前指數仍在月線附近震盪整理，短期均線持續下彎，在尚未有效站回月線前，盤勢仍以震盪整理格局看待。

籌碼面部分，三大法人賣超353.91億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加791口至3,701口，其中外資淨空單再增加1,219口至63,168口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加35口至4,214口。

選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在52,000點，賣權最大OI落在20,200點 ; 6月F2買權最大OI落在45,000點，賣權最大OI落在40,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.66下降至1.33。VIX指數下降0.33至43.58。外資台指期買權淨金額4.05億元 ; 賣權淨金額2.25億元。

永豐期貨表示，近期盤勢呈現典型「以盤代跌」格局，指數雖未明顯重挫，但透過高檔震盪消化前波漲幅。由台指期觀察，月線支撐力道強勁，多方成功守住重要技術關卡，短線已有止穩跡象。不過若拉長時間來看，中期回調架構其實已逐步形成，現階段較像修正過程中的反覆震盪與籌碼整理。因此，短線雖無須過度悲觀，但市場也尚未轉向全面樂觀。

接下來，市場焦點將放在SpaceX IPO表現，將成為檢視市場資金胃納量的重要指標。在月線守穩後，短線關鍵仍在於市場能否藉由新題材重新凝聚買氣；若能帶動科技股回穩，將有機會成為這波盤勢暫時止穩的重要訊號。

　中東緊張情勢再度升高，美國總統川普下令對伊朗境內多處軍事目標發動新一輪空襲，中東緊張情勢拉警報，連帶點燃投資人對通膨的擔憂，全球金融市場面臨回檔壓力，台股11日失守月線後持續震盪走弱，所幸台積電（2330）挺身撐盤。

　　加權指數跌點收斂至76點，收43,149點，台指期則是跌勢較為沉重，最終下跌126點至43,241點。

　　法人分析，就盤面結構觀察，雖然台股加權指數收黑，但櫃買指數逆勢翻紅，市場資金呈現由大型權值股流向中小型成長股現象，顯示市場資金並未全面撤離，而是轉向中小型題材股尋求機會。展望後市，40,000點整數大關被視為重要支撐，若跌破可能陷入更長期整理。

　　永豐期貨指出，台股近期維持以盤代跌格局，指數雖未出現明顯重挫，但透過高檔震盪來消化前波漲幅，多空反覆洗盤之下，盤面頻繁留下長下影線，也反映低檔承接力道依舊存在。現階段月線支撐表現相當強勢，多方成功守住重要技術關卡，短線有暫時止穩跡象，惟若將時間拉長來觀察，中期修正格局已逐步展開，現階段比較像是修正過程中的反覆震盪與籌碼整理。

　　展望後市，市場焦點將轉向SpaceX IPO後續表現，這是對市場資金胃納量的一次重要測試，台股後續若能守穩月線，則短線最重要的是觀察能否藉由新的資金題材重新凝聚買氣，若能順利帶動科技股回穩，將有機會成為本波盤勢暫時止穩的關鍵訊號。

　　而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加791口至3,701口，其中外資淨空單增加1,219口至63,168口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加35口至4,214口。

　　選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在52,000點，賣權最大OI 落在20,200點；6月F2買權最大OI落在45,000點，賣權最大OI落在40 ,000點。全月未平倉量put／call ratio值由1.66下降至1.33，VIX指數下降0.33至43.58，外資台指期買權淨金額4.05億元，賣權淨金額 2.25億元。

台股昨（10）日呈開低走低格局，大跌1,478點收43,225點，台指期則下跌1,255點至43,422點，正價差為196.46點。期貨商表示，台股目前再度跌破月線且短期均線轉為下彎，在站回月線前，呈震盪整理機率較高。

在權值電子與金融同步承壓，台股尾盤幾乎收在全日低點，終場加權指數跌3.3%，收在43,225點，指數賣壓明顯集中在高價電子與大型權值股，金融股雖一度嘗試穩盤，但在電子權值股賣壓持續擴大下仍難以扭轉跌勢。

期貨市場方面，昨日台指期下跌1,255點，收43,422點，正價差為196.46點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加369口至2,910口，其中外資淨空單增加78口至61,949口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,265口至4,179口。

台新期貨認為，台指期昨日呈現大幅震盪格局，受美股反轉下跌拖累，指數開低逾800點，盤中一度反彈至5日線附近，但電子權值股相繼走弱，聯發科、台達電跌幅皆逾7%，終場以黑K棒留上影線作收。

以盤面來說，昨日除市場在美國CPI公布前降低持股水位外，近期漲幅較大的AI供應鏈也出現評價修正壓力。短線先看台積電、聯發科與鴻海等大型電子股賣壓能否放緩，若權值股遲遲無法止穩，指數整理時間恐怕還會再拉長。

永豐期貨指出，在昨日選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在52,000點，賣權最大OI落在20,200點；6月第二周周三結算的買權最大OI落在45,000點，賣權最大OI落在40,200點；外資台指期買權淨金額4.14億元、賣權淨金額2.53億元。

整體來說，從結構來看，近期美股科技股已經開始出現高檔震盪與獲利了結跡象，部分資金開始轉向防禦型資產，半導體族群波動正在放大，台股作為全球AI供應鏈重鎮，自然很難完全脫離這種震盪環境，修正節奏還是加速為好。

【永豐期貨提供，陳彩玲整理／】

　　近期美元指數（DXY）維持震盪走高格局，主要由兩大核心因素支撐：美國總體經濟數據展現高度韌性，使市場重新調整對聯準會（F ed）貨幣政策路徑的預期；其次是中東地緣政治局勢反覆升溫，持續為美元提供避險買盤，在雙重支撐下，美元兌主要非美貨幣維持相對強勢。

　　展望後市，市場焦點將轉向通膨數據，在美國實體經濟動能尚未明顯放緩、通膨受能源價格影響仍具黏性情況下，美元指數在利差優勢與避險需求雙重支撐下，預期將維持下檔有撐、震盪偏強格局。

　　美國近期經濟數據均優於市場預期，成為美元走強的重要基石：I SM製造業指數升至54，創近四年新高，顯示製造業與新訂單動能回溫；JOLTS職缺數回升至761.8萬人，加上5月非農新增就業達17.2萬人，反映勞動市場緩解市場對經濟放緩的疑慮，市場對通膨疑慮隨高油價再度升溫。

　　聯準會官員近期談話偏向謹慎緊縮，市場開始反映年底前仍存在「再升息1碼」的可能性。

　　貨幣政策預期趨緊，帶動美債殖利率全線上行，進一步擴大美國與主要經濟體間的利差；日圓則因美日利差維持高檔壓力，多次逼近1 60關口；歐元亦受歐美利差擴大預期走弱。

　台股加權指數10日下跌1,478點收43,225點，台指期下跌1,255點至 43,422點，期現貨轉為正價差196.46點。法人表示，從美股9日的多空激烈拉鋸，再次驗證目前市場仍是流動性主導，而非基本面。

　　永豐期貨表示，台股以盤代跌更容易造成多、空雙方反覆被清洗，追多者無法形成趨勢獲利，放空者也等不到明確崩跌，市場持續以時間消耗籌碼與信心。

　　從結構面來看，近期美股科技股已開始出現高檔震盪與獲利了結跡象，部分資金轉向防禦型資產，半導體族群的波動也明顯放大，台股作為全球AI供應鏈的重要一環，自然難以完全脫離震盪格局。

　　近日市場最關鍵的觀察重點，仍是美國消費者物價指數CPI數據公布，市場普遍預期通膨仍將維持高檔，但利率政策先前已大致反映在價格上，目前更偏向情緒修正後的再定價過程，不過若數據偏離預期，短線修正節奏仍可能進一步加快。

　　籌碼面部分，台指期淨部位，三大法人淨空單增加369口至2,910口；外資淨空單增加78口至61,949口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少2,265口至4,179口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，06月買權最大OI落在52,000點，賣權最大OI落在20,200點；06月W2買權最大OI落在45,000點，賣權最大O I落在40,200點；全月未平倉量Put／Call Ratio值由1.34上升至1.6 6；外資台指期買權淨金額4.14億元，賣權淨金額2.53億元。

原油市場價格近期呈現劇烈的雙向洗盤，整體格局為「高檔區間震盪」。市場情緒在「地緣戰火引發的斷供恐慌」與「金融收緊帶來的需求破壞」間反覆拉扯。此外，美國原油庫存連續八周下滑，全球供給的緩衝墊快速縮減，為油價提供極具韌性的底部支撐。

然隨近日以色列與黎巴嫩達成有條件停火，交易員迅速押注此舉有望為美伊延長停火鋪路，短線獲利了結賣壓湧現，更關鍵的是，市場焦點漸漸開始轉向「高油價與高利率」雙重夾擊下的需求隱憂。

綜合來看，當前原油市場正處於「利多與利空相互牽制」的僵局，而這種牽制的本質，純粹是來源於地緣消息的極度反覆。原油市場焦點全數集中在荷莫茲海峽的通行狀況與實際油流恢復速度，任何風吹草動都會被無限放大。

展望後市，在美伊雙方給出「徹底破局」或「達成協議」的最終底牌前，盤面缺乏走出單邊長線趨勢的動能，預期原油將持續受消息面擺布，維持劇烈的區間震盪格局。

投資人若想參與近期波動劇烈的原油行情，操作期貨務必嚴格控管保證金水位以防範洗盤風險；善用原油相關ETF（如00715L、00642U、00673R）進行相對應資產配置，也是規避高槓桿風險、參與行情的優質選擇。（永豐期貨提供）

台股9日進行跌深反彈，加權指數上漲1,201點收44,704點，成交量略增至1.22兆元；台指期上漲1,582點收44,665點，期現貨逆價差縮減為39.44點。法人指出，10日為周選擇權結算，盤中行情估將劇烈震盪。

　　永豐期貨表示，台股跟著美股情緒反彈，但後市重點在通膨數據，若重新升溫，市場期待降息將往後延，甚至不排除維持更長時間高利率，代表現在這波資金派對只是提前透支。

　　其次是近期大型IPO與籌資潮，當大量新股上市、企業增資、可轉債發行同時出現，本質上就是在跟次級市場搶錢，尤其現在美股AI概念估值已經很高，如果市場對IPO的胃納量開始下降，代表市場願意承接風險資產的資金正在變少。

　　永豐期貨指出，值得關注的是聯準會經常會採同時縮表策略，等於一邊從市場抽離資金、一邊由央行回收流動性，雙重壓力一旦同步發生，過去很多看似強勢的反彈最後都會演變成中期修正，很多權值股靠時間橫盤「以盤代跌」，但最怕成交量縮、人氣降溫，只要後面沒有新的增量資金，最後通常會補跌，而且下跌速度會比一開始修正更快。

　　台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,640口至2,541口，其中外資淨空單減少3,630口至61,871口，十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少3,362口至6,444口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，6月買權最大OI落在52,000點，賣權最大OI落在20,200點；6月W2買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI 落在39,100點；全月未平倉量Put／Call Ratio值由1.27上升至1.34 。

台股昨（8）日受美股科技股重挫衝擊，跌1,568點，收在43,502點；台指期更是殺聲隆隆，大跌2,146點收在43,080點，逆價差達422.78點，不過，外資在台指期未平倉淨空單減少3,645口至65,501口。期貨商表示，後續需觀察美債殖利率走勢、台積電與AI權值股能否止穩、資金是否重回電子主流族群。

台股昨早盤一度暴跌近2,700點，創下歷史盤中跌點紀錄，不過隨著低接買盤進場，盤中跌幅逐步收斂，終場下跌1,568點，收在43,502點，仍守住月線附近重要支撐區，電子權值股賣壓明顯。

期貨市場方面，昨日台指期下跌2,146點，收在43,080點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少5,998口至6,181口，其中外資淨空單減少3,645口至65,501口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少5,016口至9,806口。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面呈現保守；技術面上，台股昨日重挫、但量能不增反減，目前正測試月線位置，短線一旦跌破該位置，則將轉作保守看待。

台新期貨認為，就技術面觀察，台指期呈開低走高格局，受美國非農就業人數超預期所影響，市場對於降息預期下降，美股大跌同步拖累指數跳空開低2,800點，雖權王台積電、台達電扮演撐盤要角支撐指數，收盤以紅K棒留上影線作收。指數目前跌破月線支撐，且短期均線轉為下彎，在重新站回月線以前，震盪整理機率較高。

從盤面結構觀察，賣壓仍集中於高基期AI、半導體與伺服器供應鏈，顯示資金短線先行調節先前漲幅較大的主流族群。不過指數自盤中低點明顯收斂跌幅，代表低檔承接買盤仍有進場跡象。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在52,000點，賣權最大OI落在20,200點，6月第二周周三結算的買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI落在39,100點；外資台指期買權淨金額4.57億元、賣權淨金額2.6億元。

股期雙市昨（4）日同步開低走低，加權指數跌781點，收45,677點；台指期則跌563點至46,294點，正價差達616.54點。期貨分析師提醒，台指期有機會維持高檔震盪偏多格局，需留意短線震盪，嚴格設定停損以控管風險。

台指期昨日呈現開低走低格局，受到美股走弱影響，指數跳空下跌逾300點開出。盤中被動元件、伺服器等熱門族群賣壓出籠，拖累指數回測5日均線。不過，低檔承接買盤仍具支撐力道，使盤中跌幅逐步收斂，終場下跌563點，收出黑K棒。

台新期貨表示，觀察技術面，指數目前仍穩守各期均線之上，顯示中多格局尚未遭破壞，市場在短線震盪整理後，後續仍有機會再度挑戰波段高點。

籌碼面部分，三大法人賣超931.58億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1405口至14,399口，其中外資淨空單增加2,704口至69,476口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加591口至12,743口。

選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在20,200點 ; 6月F1買權最大OI落在47,000點，賣權最大OI落在45,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由2.18下降至1.4。VIX指數上升0.28至35.23。外資台指期買權淨金額5.58億元 ; 賣權淨金額0.91億元。

永豐期貨表示，由於近期美股持續創高，市場風險偏好維持強勢，資金動能並未明顯降溫，在缺乏重大利空衝擊下，台股短線即使出現震盪，也較偏向技術性整理，而非正式轉空。

展望後市，只要美股未出現明顯轉弱、聯準會政策未轉趨鷹派，以及美元與美債殖利率未大幅攀升，台股仍有機會維持高檔震盪格局。

　　美伊戰火升溫，和平談判協議短期內不易達成，加上COMPUTEX近尾聲，台股連續創高後，4日出現明顯獲利了結賣壓，加權指數終場下跌781點至45,677點，外資期貨淨空單再度攀升至歷史新高，單日續增2,704口至69,476口，台指期同步下跌563點至46,294點，正價差擴大至616.54點。

　　法人分析，就技術面觀察，加權指數46,000點成為短線重要心理關卡，由於短期均線仍維持上揚，多頭架構尚未遭到破壞，目前尚屬急漲後的技術性整理。

　　永豐期貨指出，台股修正的主因源自於乖離過高，尚未出現足以扭轉資金方向的大利空，所以指數即便漲多，也較像是透過震盪來消化，而非直接反轉。

　　展望後市，就短線角度觀察，只要美股沒有出現明顯轉弱、聯準會沒有突然轉鷹、美元跟美債殖利率沒有失控飆升，台股仍將維持高檔震盪格局，透過時間消化漲幅，等待季線逐步跟上，而不是用暴跌修正乖離。

　　台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,405口至14,399口，其中，外資淨空單增加2,704口至69,476口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加591口至12,743口。

　　選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI 落在20,200點；6月F1買權最大OI落在47,000點，賣權最大OI落在45 ,000點。全月未平倉量put／call ratio值由2.18下降至1.4，VIX指數上升0.28至35.23，外資台指期買權淨金額5.58億元，賣權淨金額 0.91億元。

近期匯率期貨市場的焦點，已經從原本的降息交易，逐漸轉向重新定價全球主要央行的政策方向，尤其美元、歐元、日圓與瑞郎四大貨幣的利率預期開始出現分歧，也讓市場波動明顯升溫。

原本市場普遍認為今年將進入全球降息循環，但隨著美國通膨遲遲未能完全降溫，加上能源價格與地緣政治風險再度升高，近期市場開始重新出現升息聲音，也讓匯率市場進入更加敏感的階段。

美元方面，聯準會近期多位官員談話已開始強調，若通膨再度升溫，不排除進一步收緊貨幣政策的可能性。這代表市場原本預期的快速降息路徑，可能需要重新修正，而美元指數也因此重新獲得支撐。尤其美國目前利率仍維持全球主要國家中的高水位，只要利差優勢仍在，美元就很難出現大幅走弱。

近期美元期貨市場也明顯反映出這種預期轉變，避險與利差資金同步回流，使美元維持高檔震盪格局。目前匯率市場最大的變化，在於市場不再單純交易降息，而是重新開始交易通膨與升息風險。

美元因高利率維持支撐，歐元受到政策預期帶動，日圓則因升息與干預風險成為高波動貨幣，這也意味著匯率期貨市場接下來可能進一步放大波動，必須更加留意央行政策與市場預期變化。

（永豐期貨提供）

台股昨（3）日震盪盤堅，終場收在46,459點，大漲901點，盤中與收盤指數同步改寫歷史新高；台指期同步勁揚765點、至46,868點，正價差為408.84點。期貨商表示，目前台指期持續站穩在所有均線之上，在震盪整理過後，仍有機會向上創高。

在台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單減少1,695口至12,994口，其中外資淨空單減少246口至66,772口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少1,320口至12,152口。

台新期貨認為，台指期昨日開高走高，指數在美股創高的帶動下，跳空開高逾600點，盤面上則出現明顯類股輪動，記憶體族群出現回檔，金融權值股則接力上漲，推升指數再創新高，終場以小紅K棒作收。目前指數持續站穩在所有均線之上，在震盪整理過後，仍有機會向上創高。

整體來說，昨日呈多族群輪動上攻的格局，其中金融股漲勢最整齊，成為盤面資金最集中的主軸之一。後續觀察重點，在於量能能否維持高檔，以及資金是否能持續在金融、AI供應鏈與傳產補漲族群間輪動，若買盤不再侷限於少數權值股，台股多方格局將更具延續性。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在46,000點，賣權最大OI落在20,200點，6月第一周周三結算的買權最大OI落在48,500點，賣權最大OI落在46,400點；外資台指期買權淨金額6.37億元、賣權淨金額0.91億元。

近期原油市場整體呈現「地緣風險溢價消退、價格震盪回落」的格局，雖美伊和談消息反覆，但交易員更傾向提前反映衝突降溫的中期情境，樂觀預期迅速使得能源風險溢價下降，引發多頭部位大幅平倉，引導兩大原油期貨同步回落。

原油所帶來的傳導效應已漸漸反映在美國經濟上，從總經數據來看，美國第1季GDP顯著下修，顯示經濟降溫，而4月PCE數據顯示雖月增率0.3%減緩至0.2%、但年增仍維持3.3%的高檔，反應通膨仍具有黏性。

雖先前市場普遍預期地緣風險與通膨壓力正逐步緩解，但伊朗外長阿拉格齊於5月31日晚間的冷靜表態，直指當前談判進展均屬市場猜測，川普方面，更是談判消息反覆，促使1日原油價格全線再度反彈。

操作策略上，鑑於美伊文字拉鋸與中東隨機干擾將導致短線波動率上升，期貨投資人應嚴格控管部位，注意期貨保證金水位以防斷頭風險或可轉向運用原油相關ETF（00715L、00642U、00673R）進行相對應的資產配置。

（永豐期貨提供）

台股昨（2）日震盪激烈，終場仍漲219點收45,557點，而台指期則漲46點收46,087點，正價差收斂至529.69點。期貨商表示，目前指數持續站穩在所有均線之上，且下方均線支撐仍持續墊高，在震盪整理過後，仍有望持續創高。

受美股科技股走強帶動，加權指數昨開高震盪後收高。權王台積電於盤面上擔任撐盤要角，其中，AI族群、記憶體、被動元件、金融股同步推動指數盤中由黑翻紅，力守於45,000點之上，指數終場收在45,557點，上漲219點。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加891口至14,689口，其中外資淨空單增加2,345口至67,018口；十大交易人中特定法人全月份台指期淨空單增加2,794口至13,472口。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在46,000點，賣權最大OI落在20,200點，6月第一周周三買權最大OI落在48,500點，賣權最大OI落在44,000點；外資台指期買權淨金額5.97億元、賣權淨金額1.09億元。

整體來說，昨日台股呈現典型高檔震盪格局，在指數逼近前波壓力區後，盤中多空拉鋸明顯加劇，但市場資金並未出現明顯退潮，反而持續圍繞AI與COMPUTEX概念股輪動，代表現階段市場氛圍仍偏向健康的強勢整理。

群益期貨表示，外資現貨持續買權，自營商選擇權呈現保守，月、周選略為樂觀，整體籌碼面略為樂觀；技術面上，台股仍屬創高階段，目前在各權值輪漲結構不變下，短線拉回仍可以樂觀操作。

台新期貨認為，就技術面觀察，台指期昨日呈現大幅震盪格局，指數早盤在電子權值股走弱的拖累下，一度下跌超過700點，所幸回落至5日線附近後低接買盤陸續湧入，拉抬指數由黑翻紅，終場小漲、以黑K棒留長下影線作收，後續仍有機會向上創高。

　　台股高檔震盪，市場操作難度大增，具有價格發現功能的期貨市場，近日出現五大罕見現象，包括期現貨正價差飆高、2日外資台指期淨空單6.7萬口創新高、6月賣權最大未平倉量（OI）落在至20,200點、個股期成交量大增及重量級基金增持個股期配置比例，引發市場關注。

　　兆豐期貨經理郭偉政、永豐期貨分析師劉佳倫指出，1日台指期正價差達697.09點，創新高，2日為529.69點，當前台指期呈現的極端正價差，反映的是市場強烈看多，目前處於高度槓桿化的樂觀情緒，而外資期貨淨空單飆高主因為現貨大幅度買超的情況下，為了符合風控所進行的避險操作。

　　此外，過往用來判斷指數支撐位的6月賣權最大未平倉量落在20,2 00點，較大可能是自營商為了符合主管機關規定，造市商需達到一定交易口數的標準條件，選擇成本較低的價位來交易，且季、月合約可提前數個月交易，因此在初入近月合約時，最大量區可能都還是數個月前的市場參與者建立的，因此位置都會離目前位階較遠。除台指期相關商品外，個股期貨交易量相比以往大幅增加，流動性充沛也吸引投信法人將個股期納入部位當中，根據公開資料顯示，規模最大的台股基金之一台灣安聯科技基金，截至4月持股名單中，已部分納入台積電、華邦電、創意等個股期貨部位。

　　統一期貨協理廖恩平表示，最近接近除權息旺季時點，觀察個股期貨近月與遠月合約合計有多檔以上標的交易量常態性突破萬口以上，流動性良好吸引投資人與機構法人將其納入投資組合當中，主要基於三大優勢：一、資金運用效率：股期保證金最少只要13.5％、相當於 7.4倍槓桿。二、突破交易限制：當公司股東會或是除權息時，有些標的必須強制暫停信用交易、融券得強制回補等，主管機關具有多項保護投資人的限制措施，但期貨市場可進行多空雙向交易，不受此限制；三、極低的交易成本：股票賣出有千分之三證交稅、期貨市場交易單邊買賣只要十萬分之四的期交稅，降低交易成本有助於短線交易者的績效。

　　COMPUTEX點燃AI熱潮，台股2日漲219點，收在45,557點，再創高；台指期上漲62點至46,103點，正價差為529.69點，市場極度偏多，外資避險情緒濃厚，外資台指期淨空單升至67,018口，創新高；法人指出，外資對台灣AI供應鏈評價維持高檔，行情有望持續上攻。

　　永豐期貨表示，2日台股呈現典型高檔震盪格局，在指數逼近前波壓力區後，盤中多空拉鋸明顯加劇，但市場資金並未出現明顯退潮，反而持續圍繞AI與COMPUTEX概念股輪動，現階段市場氛圍仍偏向健康的強勢整理。

　　尤其今年COMPUTEX已經不只是單純電子展，而是全球AI產業鏈重新定價的重要舞台，隨著國際科技巨頭持續來台站台，也讓外資對台灣供應鏈評價維持高檔。雖然短線漲多後市場開始擔憂追價風險，但目前最大的差別在資金並非全面撤退，而是不斷尋找下一個AI延伸族群，因此即便盤中震盪加劇，仍能維持高姿態，市場甚至認為台股將挑戰5萬點。

　　在2日台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加891口至14,689口，其中外資淨空單增加2,345口至67,018口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加2794口至13,472口。

　　在台指期選擇權部分，6月買權最大OI落在46,000點，賣權最大OI 落在20,200點；6月W1買權最大OI落在48,500點，賣權最大OI落在44 ,000點。全月份未平倉量put／call ratio值由1.71下降至1.43。VI X指數上升0.02至36.56。

台指昨（1）日開高走高，上漲604點收45,337點，台指期更大漲720點收46,035點，正價差達697.09點。期貨商表示，正價差持續擴大，已逼近700點水位，為過去極罕見，代表市場對未來行情的預期已經不是短線樂觀，而是直接開始反映未來數月甚至下半年企業獲利與資金行情。

輝達執行長黃仁勳在GTC大會發布RTX Spark筆電，宣告AI PC新時代到來，帶動相關類股昨日全面走揚，加權指數終場收在45,337點，上漲604點，成交金額逾1.4兆元，顯示市場資金動能仍具支撐。

期貨市場方面，昨日台指期上漲720點、至46,035點，正價差為697.09點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,148口至13,798口，其中外資淨空單增加4,023口至64,673口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加790口至10,678口。

台新期貨認為，就技術面觀察，台指期昨日呈現開高走高格局，即便上方出現獲利了結賣壓，但終場仍大漲、以紅K棒作收。目前指數持續站穩在所有均線之上，且下方均線支撐仍持續墊高，在震盪整理過後，仍有機會向上創高。

永豐期貨表示，昨日選擇權未平倉量部分，6月買權最大OI落在46,000點，賣權最大OI落在20,200點，6月第一周周三結算的買權最大OI落在48,700點，賣權最大OI落在44,000點；外資台指期買權淨金額6.19億元，賣權淨金額1.08億元。

整體來說，昨日台股延續強勢上攻氣勢，在Computex題材全面點火下，市場情緒明顯進入高溫區，正價差持續擴大至近700點水位，代表已開始反映未來數月甚至下半年企業獲利與資金行情。