台股昨（14）日下跌322點收45,862點，台指期則大跌407點收45,780點，逆價差82.52點。期貨商表示，目前指數在美股升息壓力及AI部分利空消息衝擊下，回落至月季線間震盪，短線在回補跳空缺口前，預期維持震盪整理格局。

台股昨日開低後跌勢收斂，受到電子權值股賣壓影響，早盤跌勢快速擴大，盤中一度下跌逾780點，最低來到45,398點，不過低檔買盤逐步進場，金融股逆勢走強，加上部分電子股跌幅收斂，使指數自低點明顯回升，終場指數收在45,862點，下跌322點。

台指期昨日開盤後迅速走跌至季線關卡，隨後在權值股及金融股反彈支撐下，收斂跌幅，高點一度觸及月線，終場以紅K棒留上下影線作收。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,328口至6,250口，其中，外資淨空單減少2,409口至82,658口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,078口至1,705口。

其中昨日外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前以買買權和賣賣權作布局。近月選擇權籌碼略為悲觀，賣權OI小於買權OI差距為1.1萬餘口，買權OI增量持續大於賣權，目前選擇權空方略為表態。

群益期貨表示，昨日外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月選略為悲觀，整體籌碼面呈現保守；技術面上，台股正測試季線位置，一旦該位置被放量跌破，短線則將加速走跌。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在43,000點，9月第三周周五結算的買權最大OI落在44,800點，賣權最大OI落在41,200點；外資台指期買權淨金額-1.26億元、賣權淨金額1.33億元。

整體來看，大盤昨日雖一度嘗試收復失土，但尾盤仍不敵賣壓，正式跌破46K點整數關卡；不過成交量較前一日明顯萎縮，顯示賣壓已見收斂，並非無差別性恐慌殺盤。後續須觀察46K點能否再度站回，以及金融股的抗跌力道能否延續，作為判斷這波修正是否進入尾聲的重要觀察指標。

聯準會本周利率決策進入最後倒數，市場焦點全數集中在通膨數據上。美國8月核心消費者物價指數（CPI）月增率高於市場預估，市場解讀為通膨降溫進度不如預期，緊縮壓力並未真正緩解。芝加哥商品交易所（CME）FedWatch顯示的9月升息機率驟升，美元指數同步走強。

這波升息預期並非一夕形成，而是多項數據疊加的結果；聯準會主席華許稍早已在公開場合釋出偏鷹訊號，加上就業市場數據意外強勁、生產者物價指數同樣顯示通膨壓力未消，以及美伊情勢緊張推升國際油價，美國柴油價格甚至首度衝破每加侖6美元，直接侵蝕消費者荷包，也讓通膨數字更難壓下來。

美債市場對此反應劇烈，長天期殖利率創下近20年新高，即便財政部出手干預也未能有效壓抑升勢。這波升息風潮並非美國獨有，歐洲央行與日本央行近期同樣朝緊縮方向靠攏，形成全球央行同步轉鷹的罕見局面，也讓美元指數的強勢，多了一層支撐。

展望後市，本周四凌晨的利率決策結果與會後聲明措辭，將是牽動匯市下一步走勢最關鍵的變數。操作上，建議透過匯率期貨進行雙向避險，尤其留意決策公布前後波動急遽放大的風險，審慎控管部位，避免在消息面明朗前貿然重壓單一方向。（永豐期貨提供）

　　美伊衝突推升油價漲勢，市場對通膨升溫的擔憂再起，市場觀望本周美聯準會利率決策，台股成交量14日縮至6,653億元，加權指數下跌322點收45,862點，失守月線與46,000點整數大關，台指期下跌40 7點至45,780點，期現貨逆價差達82.52點。

　　永豐期貨表示，加權指數雖一度嘗試收復失土，但尾盤仍不敵賣壓，正式跌破46,000點整數關卡，不過成交量明顯收斂，價跌量縮格局顯示賣壓已不如11日凶猛，市場追殺意願降溫，並非無差別性恐慌殺盤。

　　檢視14日盤面，電子權值仍是拖累指數的主因，反觀金融股展現明顯抗跌韌性甚至逆勢走強，顯示部分資金已轉往金融與防禦性族群卡位，個股表現呈現明顯分歧，展望後市，須觀察46,000點能否再度站回，以及金融股的抗跌力道能否延續，作為判斷這波修正是否進入尾聲的重要觀察指標。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,328口至6,250口，其中外資淨空單減少2,409口至82,658口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加2,078口至1,705口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在43,000點；9月F3買權最大OI落在44,800點，賣權最大OI 落在41,200點；全月未平倉量Put／Call ratio值維持0.88，VIX指數上升0.31至27.83；外資台指期買權淨金額-1.26億元，賣權淨金額1 .33億元。

　　群益期貨分析，籌碼面來看，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月選略為悲觀，整體籌碼面呈現保守；技術面來看，台股正測試季線位置，一旦該位置被放量跌破，短線台股則將加速走跌幅度，17日凌晨聯準會即將召開利率決議，通膨壓力使升息預期逐漸升溫，短線台股轉以震盪保守看待。

台股昨（10）日開盤後賣壓迅速擴大，台積電、聯發科與台達電等權值股同步走弱，使盤面追價意願轉趨保守，午盤後買盤逐步進駐，集中市場加權指數終場跌242點收46,940點；台指期則跌308點至46,870點，逆價差達70.49點。

期貨市場方面，昨日台指期下跌308點、至46,870點，逆價差為70.49點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,433口至8,056口，其中外資淨空單又增加2,852口至83,918口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少2,746口至263口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前以買買權作布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為一千餘口，買權賣權OI總量相去不遠。周選方面，買權OI增量持續大於賣權，目前選擇權空方略為表態。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在43,000點，9月第二周周五結算的買權最大OI落在48,200點，賣權最大OI落在45,000點；外資台指期買權淨金額-3.17億元、賣權淨金額0.81億元。

台股昨日在權值股疲弱拖累下開低，量縮拉回格局顯示市場追價意願降溫，但盤中並未出現恐慌性殺盤，跌勢相對溫和。後續須觀察成交量能否止跌回升，以及台達電等重跌權值股能否止穩，作為判斷這波拉回是否只是健康換手的重要觀察指標。

台新期貨認為，台指期昨日呈開低走低格局，早盤一路下殺至10日均線之下，權值股聯發科股價強勁為指數形成下方支撐，加上台積電股價盤中收斂跌幅，終場指數以黑K棒留長下影線作收；考量目前遭遇中東衝突導致的油價上漲，以及美股預期升息亂流，預料指數短線將維持高檔震盪。

【永豐期貨提供，鄭郁平整理／】

　　國際油價本周出現顯著跳升，布蘭特原油9月9日升至每桶101美元，創下今年5月以來新高，正式突破百元整數關卡；西德州原油同步走高至96美元，兩大指標齊揚，反映市場對中東供應中斷的恐慌情緒急速升溫。

　　本波急漲的導火線是美伊軍事衝突再度升級，雙方直接出現海上交火，包括伊朗主要原油出口樞紐周邊油輪遭受波及、伊朗同步對外採取報復性軍事行動，區域緊張情勢明顯加劇。與此同時，伊朗支持的葉門武裝組織也對沙烏地阿拉伯能源設施發動攻擊，波及當地一座主要煉油廠，進一步加深市場對中東原油供應鏈中斷的疑慮。

　　市場目前高度關注本周即將公布的美國通膨數據，8月生產者物價指數將公布，消費者物價指數（CPI）則於11日登場，油價若持續在百美元上方震盪，恐進一步強化聯準會下周決策時的升息考量。

　　展望後市，美伊軍事對峙的後續發展、荷姆茲海峽實際通行狀況，以及通膨數據結果，都將是牽動油價走勢的關鍵變數，短線波動預期將持續放大。

　　操作上建議投資人透過原油期貨進行雙向避險，並可運用台股原油相關ETF靈活布局，包括原型的期元大S ＆ P石油（00642U），以及波動幅度更大、適合積極型投資人操作的期街口S ＆ P布蘭特正2（ 00715L），選擇合適部位並嚴控槓桿風險。

台股昨（9）日高檔震盪收紅，終場收在47,183點，上漲77點；台指期則漲232點、至47,187點，正價差為3.64點。期貨商表示，目前台指期仍位於所有均線之上，下方均線也具支撐，短線上，若未突破高點，可能形成高檔震盪整理格局。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單減少1,221口至6,623口，其中外資淨空單減少1,196口至81,066口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加724口至3,009口。

台新期貨認為，台指期昨日呈開高震盪格局，早盤一度大漲超過600點，然而逼近前一日高點，賣壓隨即出籠，終場指數漲幅收斂，以紅K棒留上影線作收。目前指數遭遇獲利了結賣壓，但位於所有均線之上，下方均線仍具支撐，短線上，若未突破高點，可能形成高檔震盪整理格局。

展望後市，以技術面來看，昨日指數開高後，一路向上到接近前一日高點附近，但未能有效突破，隨後一路走低至接近平盤，顯示47,500點仍是明顯壓力區。以整體趨勢結構觀察，加權指數收盤仍穩守短、中、長期均線之上，均線排列尚未轉弱，代表中期多頭格局暫時沒有遭到破壞。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點，9月第二周周三結算的買權最大OI落在47,300點，賣權最大OI落在47,000點。

整體而言，許多擁長線基本面的個股或族群，昨日隨大盤震盪呈開高走低，顯示短線籌碼仍待沉澱，加上中東地緣政治緊張推升原油逼近百元大關，再度喚醒市場對通膨與聯準會動向的擔憂。

　　費城半導體指數8日上漲1.3％，日月光ADR漲6.0％、博通漲2.98％，帶動台股加權指數9日上漲77點收47,183點，惟成交量大幅縮減至 8,159億元，呈現價漲量縮；台指期上漲232點至47,187點，期現貨轉正價差3.64點，外資台指期淨空單減1,196口，但仍達81,066口。

　　台股呈現「開高走低」震盪格局，早盤在資金點火下，加權指數一度衝上47,548點，惟盤中受制於國際油價飆漲，以及美國消費者物價指數（CPI）數據公布前的觀望氣氛，大型權值股買盤轉趨保守，帶動大盤漲勢收斂。

　　永豐期貨表示，盤面資金明顯往特定次族群集中，「資料中心缺電」與「蘋果新機」成為兩大逆勢主軸，其中，AI伺服器建置引爆電網布建與備援電力需求，相關個股受惠燃料電池大廠訂單發酵，亮燈漲停；光學雙雄則在iPhone 18規格升級與拉貨效應帶動下雙雙大漲； PCB載板亦有資金進駐，展現強勁買氣。

　　相對而言，半導體測試設備雖擁長線基本面，但隨大盤震盪呈現開高走低，顯示短線籌碼仍沉澱。整體而言，中東地緣政治緊張推升，布蘭特原油逼近每桶百元大關，再度喚醒市場對通膨與聯準會動向的擔憂。

　　籌碼面部分，9日三大法人買超220.81億元，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,221口至6,623口，其中外資淨空單減少1,1 96口至81,066口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加7 24口至3,009口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；9月W2買權最大OI落在47,300點，賣權最大OI 落在47,000點；全月未平倉量Put／Call ratio值由1.05下降至0.96 ，VIX指數上升0.55至26.35。

股期雙市昨（8）日同步收跌，集中市場加權指數跌220點，收47,105點；台指期跌勢較重，下跌482點至46,980點，逆價差達125.78點。期貨商提醒，指數面臨獲利了結賣壓，惟仍站穩所有均線之上，下方均線支撐力道仍在；短線若未能突破前高，不排除轉為高檔震盪整理。

台指期昨日呈現開高走低格局，台積電成為盤面主要撐盤要角，惟指數創下波段高點後，獲利了結賣壓湧現，漲勢收斂，終場下跌482點，以黑K作收，終止日K連二紅。

籌碼面部分，三大法人賣超99.87億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,846口至7,844口，其中外資淨空單增加2,863口至82,262口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少4,857口至2,285口。

根據永豐期貨研調，選擇權未平倉量部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；9月W2買權最大OI落在49,000點，賣權最大OI落在46,000點。全月份未平倉量put╱call ratio值由1.12下降至1.05。VIX指數上升0.8至25.8。外資台指期買權淨金額-3.62億元；賣權淨金額0.74億元。

台新期貨表示，技術面來看，短線下方先觀察47,000點整數關卡支撐。若能守穩，整體高檔多方架構尚未遭到破壞，盤勢仍偏向強勢整理。由於指數已來到歷史高檔區，近期波動放大、震盪加劇，屬高檔盤勢下相對合理的走勢，投資人宜留意短線震盪風險。

永豐期貨表示，雖下跌家數明顯多於上漲家數、下跌範圍偏廣，但真正重挫超過5%的個股集中在AI伺服器供應鏈這條線，台積電、南亞科等權值與記憶體指標股則逆勢收紅，賣壓仍以特定族群的獲利了結為主，尚未演變成全面性的資金撤出。後續可持續關注AI伺服器供應鏈跌勢是否止穩、成交量能否回升，作為判斷這波賣壓是否延續的觀察指標。

近期原油期貨走勢強勁，期貨法人建議密切關注美伊軍事對峙的後續發展、新一輪對伊制裁時點，以及荷莫茲海峽實際通行狀況，都是牽動油價走勢的關鍵變數，投資人可利用原油期貨進行雙向避險。

布蘭特原油價位已逼近今年高檔區間；西德州原油同步走揚，兩大原油指標齊揚，反映市場對中東供給中斷的疑慮持續升溫，資金持續往原油期貨與相關避險部位靠攏。

本波漲勢背後，美伊衝突持續升溫。美國財政部長貝森特近日表態，將對伊朗採取零容忍立場，並警告最快本周或下周會對伊朗銀行體系追加制裁，同時預期荷莫茲海峽未來將漸被陸上管道取代，重要性可能下降。

展望後市，操作建議透過原油期貨進行雙向避險，並可運用台股原油相關ETF靈活布局，包括原型的期元大S&P石油（00642U），以及波動幅度更大、適合積極型投資人操作的期街口S&P布蘭特正2（00715L），依個人風險屬性選擇合適部位並嚴控槓桿風險。（永豐期貨提供）

股期雙市昨（7）日同步收漲，集中市場加權指數漲775點，收47,326點；台指期則漲761點至47,470點，正價差達143.73點。期貨分析師提醒，台指期近期可能維持震盪格局，需留意短線風險，嚴格設定停損以控管資金水位。

台指期昨日呈現開高走高格局，早盤受高檔獲利了結賣壓影響，自高點一度回落近400點，隨後在台積電、聯發科拉抬帶動下，突破上周高點，終場指數大漲761點，以紅K棒作收，日K連二紅。法人表示，目前指數在AI相關族群走強、下檔均線向上發散支撐下，指數持續墊高，多方架構維持不變，短線操作建議維持偏多格局。

籌碼面部分，三大法人買超1,138.65億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少914口至5,998口，其中外資淨空單減少2,990口至79,399口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加357口至7,142口。

根據永豐期貨研調，選擇權未平倉量部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；9月W2買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在46,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1上升至1.12。VIX指數上升1至25。外資台指期買權淨金額-4.12億元；賣權淨金額0.33億元。

美國最新非農就業新增16.2萬人，遠高於市場預期的5.3萬人，失業率則持平於4.1%，顯示勞動市場仍具韌性，也促使市場重新評估聯準會（Fed）短期利率政策路徑。

綜合台新、永豐期貨看法，台股昨日在半導體權值股走強帶動下，突破47,300點關卡，盤面多方氣氛有所回溫；不過，個股漲跌家數仍呈現分歧，盤勢漲勢主要集中於半導體及部分題材股，市場追價力道仍有待觀察。後續可留意聯電強勢表現能否延續、半導體類股漲勢是否進一步擴散，以及成交量能否維持在兆元附近，作為觀察盤勢後續表現的重要指標。

　外資7日回頭大買台股，不僅現貨單日大買883億元，台指期淨空單亦回補2,990口至79,399口，再度降至80,000口以下，激勵台股7日成功站上47,000點大關，加權指數上漲775點收47,326點，台指期同步強彈761點收47,470點，正價差143.73點。

　　永豐期貨表示，外資買盤積極追價，顯示市場信心明顯回溫，但個股漲跌家數呈現分歧，台股整體上漲家數少於下跌家數，顯示這波漲勢集中在權值與熱門族群，尚非全面性上攻，後續可持續關注聯電漲停效應能否延續、半導體類股攻勢是否擴散至更多個股，以及成交量能否維持在兆元附近，作為後續走向研判指標。

　　在7日台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少914口至5,998口，其中外資淨空單減少2,990口至79,399口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加357口至7,142口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；9月W2買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI 落在46,000點；全月份未平倉量Put／Call ratio值由1上升至1.12， VIX指數上升至25，外資台指期買權淨金額-4.12億元，賣權淨金額0 .33億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選保守布局，整體籌碼面略為樂觀，而從技術面來看，台股正在挑戰歷史高點壓力區，7日呈現量價齊揚格局，在台股各均線逐漸多頭排列之下，短線的拉回仍可以樂觀看待。

台股上周五（4日）開高走高，終場收在46,551點，大漲693點，重新站回46,000點整數關卡；台指期更勁揚885點、至46,704點，正價差為152.87點。期貨商表示，目前台指期回測10日均線有撐，並重返至所有均線之上，整體多方架構維持不變，短線建議偏多操作。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加860口至6,912口，其中外資淨空單增加814口至82,389口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加358口至6,785口。

上周五外資現貨買超、期貨淨空單增加，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前略以買買權作布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為400餘口，買權賣權OI總量相當。周選方面，買權賣權OI增量呈現拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

台新期貨認為，台指期上周五呈開高走高格局，盤中自高點迅速回落近600點，午盤過後在被動元件、散熱族群以及鴻海、聯發科等權值股的拉抬下，指數由黑翻紅，終場指數以紅K棒留下影線作收；目前指數回測10日均線有撐，並重返至所有均線之上，整體多方架構維持不變，短線建議偏多操作。

永豐期貨指出，上周五選擇權未平倉量部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點，9月第一周周五結算的買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI落在46,000點。

整體而言，台股上周五呈跌深反彈格局，顯示低檔承接意願濃厚，然而在技術面尚未重返多頭排列前，仍需提防高檔解套賣壓出籠。短線盤勢將回歸個股表現，建議順勢聚焦具實質業績支撐的AI供應鏈。

Morningstar統計，第2季全球永續基金新資金流入約37億美元，較首季明顯縮水；歐洲流入金額更腰斬至35億美元。產品面同樣萎縮，今年歐洲僅13檔新ESG基金成立，卻有64檔關閉；美國也是三檔新掛牌、22檔退場。

主因有二：一是各國監管趨嚴，不少基金遭質疑「漂綠」；二是ESG基金報酬近年普遍落後大盤，資金因而外流。

台灣境內ESG基金規模截至今年6月底達1兆1,921億元，較去年2月底的8,965億元增加近3,000億元，期間幾乎沒有新基金掛牌，顯示是既有產品持續吸金所致。

台灣ESG基金逆勢成長，關鍵在於台灣真正把ESG做得最徹底的一群企業，恰好是半導體、科技權值股，它們既是帶動大盤與AI行情的主力，也是ESG的積極實踐者，兩者本來就高度重疊，使境內ESG基金的持股與台股大盤幾乎同步，績效隨半導體供應鏈上漲而亮眼，也讓資金持續加碼。

值得投資人留意的是，若一檔ESG基金成分股與大盤或科技指數高度重疊，其性質已較接近科技類基金，而非傳統定義下強調分散與永續經營的投資組合。

對一般投資人而言，面對掛有「ESG」名稱的產品，不宜直接視為加分項，建議進一步檢視基金公開說明書中的實際持股與追蹤指數，以掌握資金流向背後的真實風險與機會。

（永豐期貨提供）

　台股4日收復5日線，大漲693點收46,551點，台指期更是上漲885點收46,704點，正價差擴大至152.87點，且儘管4日晚間公布的非農就業數據高於市場原先預期，使美股三大指數4日小幅拉回，然與台股連動性較高的費半指數仍逆勢勁揚，激勵台指期夜盤續揚473點收47 ,182點，領先台股衝破47,000點大關，惟5～6日美伊雙方開戰交火， 7日開盤將面臨戰火突襲下的多空考驗。

　　永豐期貨表示，4日盤面資金焦點全面轉向AI供應鏈，電子權值股重掌兵符，且次族群也百花齊放，尤其受惠AI伺服器規格升級，散熱大廠奇鋐、雙鴻紛紛大漲，同時，華新科、國巨*等被動元件族群也獲資金積極點火，台股整體呈現跌深反彈格局，顯示低檔承接意願濃厚，然而在技術面尚未重返多頭排列前，仍需提防高檔解套賣壓出籠，短線盤勢將回歸個股表現，建議順勢聚焦具實質業績支撐的AI供應鏈，遵守區間操作紀律。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加860口至6,912口，其中外資淨空單增加814口至82,389口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加358口至6,785口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；9月F1買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI 落在46,000點。全月份未平倉量Put／Call ratio值由0.77上升至1。 VIX指數下降1.65至24。外資台指期買權淨金額-3.24億元；賣權淨金額0.29億元。

　　群益期貨分析，台股4日開高走揚，惟成交量能未見顯著放大，顯示市場仍處於賣壓消化與籌碼沉澱階段；從籌碼面觀察，外資於期現貨市場操作延續保守布局，自營商在選擇權部位態度略偏樂觀；月選與周選籌碼則維持審慎格局，整體籌碼面呈現偏保守態度。檢視目前台股波動率指數（VIX）持續走低，反映市場情緒趨於平穩，只要短線未跌破8月31日低點支撐，指數多頭格局未變，短線拉回整理仍可以樂觀看待。

股期雙市昨（3）日同步收跌，現貨指數大跌307點，收45,857點；台指期則跌328點至45,837點，逆價差為20.66點。期貨分析師提醒，台指期近期可能維持震盪格局，需留意短線風險，嚴格設定停損以控管資金水位。

台指期昨日呈現開高震盪格局，早盤一度遭遇賣壓，翻黑回測46,000點關卡後隨即向上拉抬，不過午盤過後賣壓再度湧現，終場下跌328點，以黑K棒作收。

目前指數接連失守46,000點關卡及10日均線，不過短、中、長期均線仍維持多頭排列，多方架構尚未遭到破壞，因此短線偏多格局仍未改變。

籌碼面部分，三大法人賣超637.12億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,106口至6,052口，其中外資淨空單減少3,754口至81,575口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加2,023口至6,427口。

根據永豐期貨研調，選擇權未平倉量部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；9月F1買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI落在45,000點。全月未平倉量put╱call ratio值由0.84下降至0.77。VIX指數下降0.45至25.65。

綜合台新、永豐等期貨商表示，昨日台指期盤中雖一度大漲，但買盤未能延續，並跌破46,000點關卡及5日均線，短線反彈架構轉弱。上方先觀察46,000點及5日線能否重新收復，若能站穩，指數才有機會進一步挑戰46,500點壓力。

下方則留意昨日低點支撐，若失守，指數恐回測45,500點及月線；後續須觀察尾盤急殺是短線籌碼洗盤或資金撤離訊號，以及記憶體、被動元件族群能否止穩，作為判斷賣壓是否進一步擴散的重要觀察指標。

【永豐期貨提供，鄭郁平整理／】

　　台股連二日走跌、合計跌1,091點，3日收45,857點，失守46K，加權指數重挫主因來自美伊衝突再度升溫，美軍1日對荷姆茲海峽附近伊朗目標發動新一輪空襲，市場憂心荷姆茲海峽航運中斷，帶動國際油價急漲、美債殖利率同步走揚，10年期美債殖利率一度逼近4.8％，通膨與升息疑慮重燃，外資2日單日賣超913億元，3日再賣超481億元，外資台指期淨空單為81,575口，風險意識仍高。

　　展望後市，美伊衝突發展、荷姆茲海峽航運狀況及後續是否推升聯準會升息機率，將是牽動大盤與個股週選擇權布局的關鍵變數。

　　操作策略上，面對系統性風險升溫，投資人可運用台指選擇權進行大盤避險；個股方面，欣興短線波動仍大，適合以勒式或跨式策略掌握雙向震盪機會，光學雙雄則可留意處置期滿後的追價力道，搭配價外買權參與續強行情，同時嚴控權利金部位與槓桿風險，居高思危的投資人可運用期交所推出的個股選擇權具備低權利金與高槓桿特性，能夠協助投資人在短線上更靈活的進行套利與避險。

　　台股3日早盤加權指數一度大漲但買盤未能延續，台積電、聯發科與台達電仍有撐盤效果，但載板、記憶體、塑化與高價股賣壓擴散，反映盤面結構偏弱，終場收低且跌破46,000點與5日線，短線反彈架構明顯出現轉弱跡象，台指期也重挫328點至45,837點，也同步失守 46,000點大關，期現貨再度轉為逆價差20.66點，顯示市場對後市看法相對審慎。

　　法人指出，現階段上方先看46,000點及5日線能否收復，進一步才有機會再再向上挑戰46,500點的壓力；除此之外，下方亦須留意3日的低點45,839點，若失守指數恐回測45,500點及月線45,542點。

　　永豐期貨也分析，台股3日早盤攻上46,500點高點後，尾盤反遭無差別急殺翻黑，量增價跌的格局顯示市場信心出現動搖，記憶體與被動元件族群成本波拋壓重災區，僅金融股與部分權值龍頭展現抗跌韌性。

　　展望後市，建議投資人持續觀察尾盤急殺是短線籌碼洗盤或資金撤離訊號，以及記憶體、被動元件族群能否止穩，作為判斷賣壓是否進一步擴散的重要觀察指標。

　　3日在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,106口至6,052口，其中，外資淨空單大幅減少3,754口至81,575口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單則是增加2,023口至6,427口。

　　選擇權未平倉量部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI 落在40,000點，9月F1買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI落在45 ,000點，全月未平倉量Put／Call ratio值由0.84下降至0.77，VIX指數下降0.45至25.65。外資台指期買權淨金額-2.38億元，賣權淨金額 0.34億元。

台股昨（2）日漲多回檔，終場大跌784點、收46,164點；台指期更跳水1,012點、至46,189點，正價差急縮至24.28點。期貨商表示，目前台指期雖然失守5日線，不過短中長期均線仍維持多頭排列，多方架構並未遭到破壞，因此中長線偏多架構不變。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單增加5,489口至9,158口，其中外資淨空單大增6,623口至85,329口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單減少5,853口至4,404口。

群益期貨表示，近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為900餘口，買權賣權OI總量依舊相當。

周選方面，買權OI增量大於賣權，目前選擇權多空呈現拉鋸，整體籌碼面呈現保守；技術面上，台股昨日下跌量縮，目前在8月31日低點不被跌破下，短線仍可以持續樂觀看待。

台新期貨認為，受到美伊衝突升溫以及市場持續擔憂聯準會9月可能升息的影響，台指期昨日呈現開低走低格局，盤中賣壓湧現，終場指數大跌逾千點、以黑K棒作收，幾乎回吐1日的漲幅。

目前指數雖然失守5日線，不過短中長期均線維持多頭排列，多方架構並未遭到破壞，因此中長線偏多架構不變。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點，9月第一周周三結算的買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI落在46,000點。

整體來看，台股昨日在電子權值股全面走弱下重挫近800點，且收在當日最低點，短線弱勢格局明確；後續須觀察電子權值股能否止穩，以及量縮格局下，買盤何時願意回補，作為判斷這波拉回是否進入尾聲的重要觀察指標。

美伊衝突再度升溫，導致油價反彈至6月以來的高點，各國債券殖利率持續攀高，市場對通膨升溫疑慮再起，台股2日開低後盤中跌點擴大，終場下跌784點收最低46,164點，期貨市場反應更為劇烈，台指期終場下跌1,012點收46,189點，吞噬前一日漲點，期現貨正價差縮減至24.28點。

　　永豐期貨表示，台股2日反轉走跌，早盤開低後多方買盤明顯縮手，加權指數終場收最低點，尾盤毫無拉抬跡象，短線弱勢格局明確，價跌量縮格局顯示追殺意願雖強，但買盤同步退場觀望，盤面上跌多漲少，顯示2日賣壓廣泛且無明顯止穩訊號。

　　觀察2日賣壓集中在台積電、台達電、聯電等電子權值股，而南亞、欣興等個股展現的抗跌韌性，顯示賣壓尚未擴散至全面性恐慌，後續須觀察電子權值股能否止穩，以及量縮格局下買盤何時願意回補，作為判斷這波拉回是否進入尾聲的重要觀察指標。

　　在2日台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加5,489口至9,158口，其中，外資淨空單增加6,623口至85,329口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少5,853口至4,404口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；9月W1買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI 落在46,000點。全月未平倉量Put／Call ratio值由1.1下降至0.84， VIX指數上升1.19至26.1；外資台指期買權淨金額負2.86億元，賣權淨金額0.45億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨悲觀布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選保守布局，整體籌碼面呈現保守，技術面台股2日下跌但呈現量縮，只要8月31日低點45,450點守穩，短線台股仍可以持續樂觀看待。

股期雙市昨（1）日同步收漲，集中市場加權指數漲820點，收46,948點；台指期更大漲1,232點至47,209點，正價差達260.28點，外資淨空單更大減4,264口。期貨商表示目前指數穩守各均線之上，且短、中、長期均線維持多頭排列，多方架構明確，顯示多頭氣勢仍強，短線即使震盪整理，後續仍有機會再度向上攻堅。

在電子權值股領軍下，台指期昨日呈現開高走高格局，創下波段反彈新高，終場大漲1,232點，以長紅K棒作收，幾乎收在當日最高點。

值得注意的是，最大焦點集中在AI伺服器與網通、光通訊供應鏈。緯創與聯發科雙雙強攻近漲停，光通訊族群更是全面噴出，IET-KY、全新分別亮燈漲停或近漲停；散熱指標雙鴻漲停鎖死，成為推升指數的核心引擎。

期貨分析師提醒，台指期近期可能出現震盪，需留意短線風險，嚴格設定停損以控管資金水位。

籌碼面部分，三大法人買超561.39億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,814口至3,669口，其中外資淨空單減少4,264口至78,706口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加4,466口至10,257口。

根據永豐期貨研調，選擇權未平倉量部分，9月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點；9月W1買權最大OI落在48,000點，賣權最大OI落在46,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.96上升至1.1。VIX指數上升0.46至24.91。外資台指期買權淨金額-4億元；賣權淨金額0.34億元。

綜合台新、永豐期貨表示，台股9月首個交易日展開強勢攻勢，受惠聯發科與輝達深化合作，加上輝達擬投資聯發科35億美元海外可轉換公司債（ECB），激勵聯發科開盤即攻上漲停，帶動電子權值股與高價股同步走強。後續可持續關注成交量能否重新放大以確認攻勢延續性，並留意記憶體、玻纖布等強勢族群獲利了結後的量價變化。