臺灣期貨交易所董事長吳自心15日在工商時報《壯大資產管理，迎 向黃金年代》論壇上指出，期貨市場為一個零和賽局，具備多空皆宜 特性，可協助有避險需求的交易人，降低未來價格不確定性的風險， 也可以讓交易人藉由市場價格波動帶來獲利，同時反映未來現貨市場 的價格預期，期交所做為商品供應者，豐富商品線將可提供給機構法 人與投資人，在決策上具有更多元的選擇。

　　若外資要在台灣市場進行避險的話，就必須要有一個具活力的期貨 市場，為響應亞洲資產管理中心政策推動，期交所致力於打造全天候 交易的期貨市場，目前我國期貨市場交易時間已達19小時，共有32項 商品適用夜盤交易，並規劃持續擴大適用範圍。目前資產管理中心大 多都是外幣商品，期待在未來發展過程中，期交所能有新台幣計價的 結構性商品推出，使交易人具有豐富產品線可以選擇，並納入交易策 略當中。

　　期交所去年7月推出了微型臺指期貨與臺灣中型100期貨，今年剛於 6月27日推出「周五到期臺指選擇權」，與現行周三到期契約相輔相 成，協助交易人提升短期避險與策略調整的靈活性。

　　總計目前包含股價指數類、個股類、商品類及匯率類等四大類別約 300項期貨上市，以及選擇權商品主力商品如臺股期貨、小型臺指期 貨、股票期貨及臺指選擇權等，今年度交易總量約為1.7億口，充分 提供市場避險增益的管道，且有助於資產管理業者進行跨資產配置及 風險管理。

　　談到台灣資本市場近年來最重要的推手之一ETF市場，吳自心表示 ，期貨市場可從兩個面向協助ETF市場的發展，首先，對於資產管理 業者而言，期貨及選擇權是發行ETF重要的工具，資產管理業者可利 用期貨及選擇權，更精確地複製所追蹤指數的報酬，且可利用期貨及 選擇權具槓桿、多空皆宜的特性發行槓桿型ETF及反向型ETF；再者， 對於持有ETF的交易人而言，也可以善用ETF期貨進行避險、套利等操 作形成不同的交易策略。

　　減少指數追蹤誤差方面，例如原型ETF「0050元大臺灣50ETF」為追 蹤臺灣50指數的報酬除持有臺灣50指數的成份個股之外，也透過持有 臺股期貨調整部位以更精準地追蹤標的指數報酬，而發行槓桿型與反 向型商品方面，由於現貨市場中，例如融資融券等方式的成本較高且 限制也較多，此時期貨及選擇權因為具有槓桿的特性且追蹤指數效果 良好，是資產管理業者重要的工具。

　　期交所目前共掛牌23檔ETF期貨，標的涵蓋大型市值、高科技半導 體、ESG等市場熱門主題，此外，因應主管機關於去年12月開放發行 主動式ETF及被動式多資產ETF，期交所也規劃推出相對應的主動式E TF期貨及被動式多資產ETF期貨，提供交易人更完善的交易與避險工 具，並增加期現貨間的交易與套利機會，同時增進ETF期現貨市場的 流動性與交易效率，有助於期、現貨市場共榮發展。

　臺灣期貨交易所董事長吳自心指出，期交所目前上市約300項期貨 及選擇權
商品，包含股價指數、個股、商品及匯率等四大類別，並持 續因應市場交易需
求推出多元化新商品，提供市場避險增益管道，有 助於資產管理業者進行跨資
產配置及風險管理。

　　吳自心今（15）日參與工商時報主辦「壯大資產管理，迎向黃金年 代」高
峰論壇-高雄場，擔任高峰對談與談人，以「從亞資中心倡議 看台灣金融轉
型」為題，與各界進行意見交流。

　　吳自心表示，在推出多元化新商品方面，期交所甫於6月27日推出 「周五
到期臺指選擇權」，與現行周三到期契約相輔相成，提升交易 人短期避險與策
略調整的靈活性，增強期貨市場對各類風險事件的即 時應對能力，對資產管理
業者而言，也能強化結構型商品的設計彈性 。

　　制度方面，期交所致力於打造全天候交易接軌國際的期貨市場，以 支援全
球資產管理機構於我國市場進行資產配置與風險管理，提升我 國作為資產管理
中心的核心競爭力。目前我國期貨市場交易時間已達 19小時，共有32項商品可
於夜盤交易，並持續擴大適用範圍；為推廣 資產管理業者善加利用期貨商品，
期交所也積極向資產管理機構宣導 商品應用模式，期吸引更多資產管理商品運
用期貨與選擇權工具。

　　鑒於ETF商品於資產管理業務重要性日益增加，期交所發行的期貨 及選擇
權商品讓資產管理業者更精確地複製追蹤指數的報酬，且期貨 及選擇權具槓
桿、多空皆宜的特性，也讓資產管理業者發行槓桿型E TF及反向型ETF；此外，
期交所也發行ETF期貨，供持有ETF的交易人 進行避險、套利等操作，形成多元
的交易策略，讓現貨及期貨市場相 輔相成共榮發展。

　　吳自心表示，未來將持續推動臺灣期貨市場，推出多元化商品及優 化制度
接軌國際，滿足市場避險及交易的需求，期能為我國成為亞洲 資產管理中心打
下良好基礎。

台股期現貨雙市昨（10）日指數同步走強，加權指數漲166點，收22,693點；台指期則漲177點至22,611點，逆價差達82.25點，外資未平倉淨空單在連日創高後，出現減少2,343口，降至56,368口。期貨分析師表示，在近期國際經貿局勢風險未除下，建議操作維持謹慎操作的策略節奏。

臺灣期貨交易所昨日公告調整鴻海期貨契約（DHF）等24檔股票期貨契約及鴻海選擇權契約（DHO）等兩檔股票選擇權契約所有月份保證金適用比例，並自11日一般交易時段結束後起實施。

台指期昨日呈現開高震盪走高格局，在權值股台積電（2330）領軍上攻，搭配金融族群同步走揚帶動下，終場大漲177點，以紅K棒作收，日K連二紅。技術面觀察，法人表示，台指目前穩居所有短中長期均線之上，構成下檔有力支撐，整體多方架構可期，短線仍有續攻機會，指數有望延續震盪走高格局。

籌碼面部分，三大法人買超101.7億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,488口至88口，其中外資淨空單減少2,343口至56,368口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,621口至2,538口。

選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在23,000點，周賣權最大OI落在20,000點 ; 月買權最大OI落在23,800點，月賣權最大OI落在21,800點。

永豐期貨分析，全月份未平倉量put/call ratio值由1.27上升至1.32。VIX指數下降0.47至22.41。外資台指期買權淨金額1.33億元 ; 賣權淨金額0.45億元，因此整體選擇權籌碼面偏多。

展望後市，元富期貨指出，美國總統川普公布最新關稅通知函之際，聯準會也發布6月會議紀要，顯示多數官員預期年內將降息，主因通膨壓力趨緩，經濟與就業市場可能轉弱。另外，台指期雖站穩所有均線之上，不過，近期成交量偏低，市場觀望情緒濃厚，並持續關注美國對台課徵關稅的後續發展。

　　臺灣期貨交易所10日公告上調鴻海期貨契約（DHF）、玉晶光期貨 （LEF）、日月光投控期貨（OZF）等24檔股票期貨契約，及鴻海選擇 權契約（DHO）等2檔股票選擇權契約所有月份保證金適用比例，並自 11日一般交易時段結束後起實施。

　　期交所本次上調的期權保證金標的有：鴻海期貨契約、亞德客-KY 期貨契約（EPF）、鴻準期貨契約（GCF）、全新期貨契約（GUF）、 冠德期貨契約（HIF）、文曄期貨契約（IQF）、健策期貨契約（JMF ）、小型健策期貨契約（RGF）、長虹期貨契約（JWF）、玉晶光期貨 契約、小型玉晶光期貨契約（QJF）、世界期貨契約（NLF）、群聯期 貨契約（NWF）、小型群聯期貨契約（QNF）、聯亞期貨契約（OTF） 、同致期貨契約（OUF）、日月光投控期貨契約、原相期貨契約（PA F）、宣德期貨契約（PPF）、鈊象期貨契約（PXF）、小型鈊象期貨 契約（PYF）、精材期貨契約（QLF）、達發期貨契約（UGF）、小型 達發期貨契約（UIF）；以及鴻海選擇權契約、日月光投控選擇權契 約（OZO）之期貨契約保證金及選擇權契約風險保證金（A值）、風險 保證金最低值（B值）、混合部位風險保證金（C值）所有月份保證金 適用比例。

　　市場靜待台灣關稅的細節出爐，台股10日重返多頭攻勢，終場上漲 166.24點，收22,693.25點，台指期上漲177點、收22,611點，期現貨 逆價差82.25點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,488口至88口，其中 外資淨空單減少2,343口至56,368口；十大交易人中的特定法人，全 月份台指期淨空單減少2,621口至2,538口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,000點、周賣權 最大OI落在20,000點；月買權最大OI落在23,800點、月賣權最大OI落 在21,800點。全月份未平倉比（put/call ratio）由1.27上升至1.3 2，期交所VIX指數下降0.47至22.41。外資台指期買權淨金額-1.33億 元、賣權淨金額-0.45億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，第二波美國關稅清單「未波及台灣」的利多，加上 美股輝達市值一度飆破4兆美元、那斯達克指數屢創新高的行情激勵 下，多方氣氛濃厚。台股族群輪動與亮點上，電子類股成交比重持續 超過7成，成為大盤拉抬主力。AI與晶圓代工供應鏈輪動也十分熱絡 ，顯示資金仍青睞業績題材股與AI伺服器概念。

　　後市展望與操作建議技術面來看，指數已重返22,600點之上，短線 支撐落在22,500點附近，若能站穩22,700點，則有機會挑戰23,000點 整數關卡。

　　市場仍聚焦關稅貿易細節及下周台積電法說前後的展望變化，若出 現突發利空，則宜嚴守22,500點支撐，快、慢線止盈並保留現金應對 突發調整。

根據期交所統計，今年4月1日舉辦的「期心期力期貨商反詐治理評鑑活動」至6月30日，累計期貨商通報網路期貨詐騙案件共172件。觀察6月期貨詐騙案件，與5月相較，詐騙類型仍以非法地下期貨及招攬開戶交易最多。

但出現兩項值得注意的詐騙趨勢，一是期貨詐騙案件使用的社群平台，已從臉書延伸到另一近年來廣受台灣網民喜愛的Threads；二是冒名期貨商詐騙交易人個資的案件有增多的情形。

6月期貨商通報網路期貨詐騙案件共53件，較5月78件減少32%，但仍較4月為高。就詐騙類型來看，6月仍以非法地下期貨及其他占58%最多，其次為期貨交易課程的非法期貨顧問及代操期貨占28%，冒名期貨業占12%。

相關詐騙類型比重與5月相較，雖僅小幅變動，但值得注意的是，冒名期貨業詐騙案件占比提升，6月被冒名的期貨商上升至三家。

詐騙者冒名期貨商手法多元，除偽冒期貨商官網網址外，尚有盜用期貨商Logo、名稱、圖示等，偽裝為期貨商的下單App，企圖利用合法期貨商名義，誘騙交易人點選下載、盜取個資，實際可能為詐騙平台或惡意程式。

另有冒名期貨商發送電子郵件，偽冒為該公司資安系統通知客戶帳戶存有潛在風險，提供驗證連結並要求客戶在24小時內完成身分驗證，但該連結實為詐騙網址。所幸在期貨商防詐意識提升下，立即採取必要措施阻斷該詐騙進行，並於期交所「期貨商反詐騙聯防行動專區」分享該類案件，提醒交易人注意。

期交所依據期貨商迄今蒐報三個月的案例來看，呼籲選擇合法期貨商才是王道。

社群平台上免費、獲利的廣告貼文雖極具誘惑力，但只有合法期貨商才能保障交易人權益。網路上提供不明來源的連結、加Line，或接到期貨商或業務員Email或Line等，均應予以查證，且應避免立即回覆或點選。

　自4月1日舉辦「期心期力期貨商反詐治理評鑑活動」迄6月30日止 ，根據臺灣期貨交易所統計，累計期貨商通報網路期貨詐騙案件共1 72件。觀察6月期貨詐騙案件，與5月相較，詐騙類型仍以非法地下期 貨及招攬開戶交易最多，但出現兩項值得注意的詐騙趨勢：一、期貨 詐騙案件使用的社群平台，已從臉書延伸到另一近年來廣受台灣網民 喜愛的Threads（網民慣稱「脆」）；二、冒名期貨商詐騙交易人個 資的案件有增多的情形。

　　6月期貨商通報網路期貨詐騙案件共53件，較5月78件減少32％，但 仍較4月案件數為高，推測其原因可能為經過4月及5月期貨商積極蒐 報檢舉期貨詐騙案件奏效，致案件數減少。就詐騙類型來看，6月仍 以非法地下期貨及其他（招攬期貨開戶交易）占58％最多，其次為期 貨交易課程之非法期貨顧問及代操期貨占28％，冒名期貨業占12％。

　　相關詐騙類型比重與5月相較，雖僅小幅變動，但值得注意的是， 冒名期貨業詐騙案件占比提升，6月被冒名的期貨商上升至3家。根據 刑事局最新公布第一季網路詐騙態樣，冒名機構的詐騙樣態占逾七成 最多，另數發部網路通報查詢網統計6月詐騙樣態，金融投資、身分 冒充為通報件數第二及第三多，期貨網路詐騙也呈現相類似的發展趨 勢。

　　詐騙者冒名期貨商手法多元，除偽冒期貨商官網網址外，尚有盜用 期貨商Logo、名稱、圖示等，偽裝為期貨商的下單APP，企圖利用合 法期貨商名義，誘騙交易人點選下載、盜取個資，實際可能為詐騙平 台或惡意程式；另有冒名期貨商發送電子郵件，偽冒為該公司資安系 統通知客戶帳戶存有潛在風險，提供驗證連結並要求客戶在24小時內 完成身分驗證，但該連結實為詐騙網址。所幸在期貨商防詐意識提升 下，立即採取必要措施阻斷該詐騙進行，並於期交所「期貨商反詐騙 聯防行動專區」分享該類案件，提醒交易人注意。

　　期交所舉辦反詐治理評鑑活動，鼓勵期貨商蒐報網路期貨詐騙案件 並建置「期貨商反詐騙聯防行動專區」，提供期貨商即時分享及通報 詐騙案件，目的即是希望讓民眾了解當前最新期貨詐騙手法，提升防 詐意識與應對能力。依據期貨商迄今蒐報三個月的案例來看，期交所 提出兩項呼籲：

　　一、選擇合法期貨商才是王道。社群平台上免費、獲利的廣告貼文 雖極具誘惑力，但只有合法期貨商才能保障交易人權益。網路上提供 不明來源的連結、加Line，或接到期貨商或業務員Email或Line等， 均應予以查證，且應避免立即回覆或點選。

　　二、民眾可上期交所網站（路徑：交易制度／期貨商名冊）或中華 民國期貨業商業同業公會網站（路徑：相關連結/會員名冊），查詢 合法期貨業者之基本資料及電話。此外，期交所反詐騙專區亦提供各 期貨商之反詐諞電話專線，可以電話向期貨業者查證。此外，數發部 設有「網路詐騙通報查詢網」可提供民眾貼上網址初步查詢是否疑似 詐騙內容。經過上述查證後，再決定是否依其要求辦理，避免踏入詐 騙陷阱。

　　櫃買中心偕同臺灣證券交易所、臺灣期貨交易所及臺灣集中保管結 算所，於台北、新竹及高雄共同舉辦4場「IFRS S2揭露實作工作坊」 已於3日圓滿落幕。本次活動特別邀請四大會計師事務所專業講師進 行手把手實務教學，吸引上市櫃公司代表踴躍參與，現場互動熱烈， 充分展現企業對永續議題的高度重視。

　　櫃買中心表示，依金管會發布之「我國接軌IFRS永續揭露準則藍圖 」，上市上櫃公司依資本額規模分三階段適用IFRS永續揭露準則，第 一階段為資本額100億以上公司自2026年起適用。

　　為協助第一階段導入之上市上櫃公司在現有永續報告書所揭露TCF D及溫室氣體盤查等資訊之基礎上，介接至IFRS S2範例之揭露，櫃買 中心針對上市櫃公司負責IFRS S2專案小組的主要成員開辦實作課程 ，包括現行永續資訊與IFRS S2之落差分析、S2實務指引如何連結至 S2簡易版範例揭露、公司因應風險與機會之策略及財務影響，並進行 編製流程、情境分析等實務演練，協助企業永續小組與財會等相關單 位彼此溝通更加順暢。

　　櫃買中心身為國內資本市場推動永續發展的重要一環，除透過舉辦 本次實作坊協助上市櫃公司接軌IFRS永續揭露準則，並偕同證券週邊 單位共同設立「接軌IFRS永續揭露準則專區」（網址：https://isd s.tpex.org.tw）提供永續資訊之一站式服務，包含最新消息、實務 指引與範例、宣導影音、問答集等資訊，公司可多參考接軌專區豐富 的宣導內容導入國際永續揭露準則。

為接軌國際監理趨勢與強化我國金融市場穩健發展，金管會宣布今（1）日起，「新台幣利率交換交易（IRS）應集中結算制度」正式上路。自此，金融機構間交易符合期交所受理集中結算的新台幣IRS契約，皆須提交至期交所進行集中結算。

期交所表示，該制度實施，係依據期貨交易法第3條及金管會3月18日發布的公告，應集中結算範圍涵蓋固定利率對浮動利率的標準型新台幣IRS契約，適用對象包括經主管機關核准辦理衍生性金融商品業務的銀行（含外國銀行在台分行）、證券商、票券金融公司、保險公司、信託業、槓桿交易商及其他指定金融機構。

透過集中結算機制，所有交易由期交所進行結算，市場參與者可免於直接承擔對手方的信用風險，同時釋放原本占用的雙邊交易額度，可顯著降低交易對手風險，減少違約連鎖效應，強化金融體系整體穩健性。

更重要的是，集中結算符合巴塞爾銀行監理委員會與保險資本標準等國際監理規範，期交所為我國金管會、歐洲證券及市場管理局（ESMA）、美國商品期貨交易委員會（CFTC）及日本金融廳（JFSA）監管機構認可合格集中結算機構（QCCP），國內外金融機構計算集中結算契約的交易對手信用風險應計提資本時，適用最低2%的風險權數，可大幅降低資本計提，提升資金運用效率。

期交所表示，集中結算制度上路，為國內店頭衍生性金融商品結算制度國際化與強化風險管理邁出重要一步。透過集中結算機制與標準流程，有效提升交易資訊透明度，並集中控管曝險，降低系統性風險。

應集中結算制度則為國際對金融市場結算規範與風險治理要求的趨勢，制度實施顯示台灣接軌全球監理標準，讓外資參與我國金融市場更具信心與意願，為推動跨境合作與深化市場基礎建設奠定重要基石。

【富邦期貨分析師曹富凱提供，黃彥宏整理／】

　　黃金期貨短線雖然跌破季線支撐，但若能築底反彈，有機會重返3 ,300美元以上。短線操作保守、不宜追高，可區間交易；中長線投資 人則建議利用回檔分批布局多單，建立長期資產配置。

　　進入2025年中，國際金價自4月創下歷史高點後，開始進入高檔震 盪修正格局。短線回落主因為美國經濟數據優於預期、聯準會延後降 息時間點，使市場調整對寬鬆政策的預期，壓抑黃金表現。

　　市場預期聯準會最快將於9月啟動降息循環。歷史經驗顯示，聯準 會貨幣政策由緊轉鬆期間，黃金價格多能獲得支撐甚至大幅走揚。

　　根據世界黃金協會2025年第一季報告顯示，各國央行持續購金，特 別是中國、俄羅斯、印度與中東地區國家仍積極進行儲備資產去美元 化。儘管金價高檔震盪，但央行購金意願並未降低，長線資金支撐黃 金基本面穩固，地緣政治風險未除，也使黃金具避險價值。

　　臺灣期貨交易所新臺幣計價黃金期貨契約價值約當130萬元，保證 金為76,000元，槓桿約為17倍，最大優勢在於新臺幣計價免除匯率風 險，多空皆宜，門檻低、操作彈性高，交易人可以較低資金成本進行 交易及避險，提升資金效率。

為接軌國際監理趨勢與強化我國金融市場穩健發展，金管會宣布今 年7月1日起，「新臺幣利率交換交易（IRS）應集中結算制度」正式 上路。自此，金融機構間交易符合期交所受理集中結算的新臺幣IRS 契約，皆須提交至期交所進行集中結算。

　　本制度實施依據期貨交易法第3條及金管會3月18日發布的公告，應 集中結算範圍涵蓋固定利率對浮動利率之標準型新臺幣IRS契約，適 用的對象包括經主管機關核准辦理衍生性金融商品業務的銀行（含外 國銀行在臺分行）、證券商、票券金融公司、保險公司、信託業、槓 桿交易商及其他指定金融機構。

　　透過集中結算機制，所有交易由期交所進行結算，市場參與者可免 於直接承擔對手方的信用風險，同時釋放原本占用的雙邊交易額度， 可顯著降低交易對手風險，減少違約連鎖效應，強化金融體系整體穩 健性。更重要的是，集中結算符合巴塞爾銀行監理委員會與保險資本 標準等國際監理規範，期交所為我國金管會、歐洲證券及市場管理局 （ESMA）、美國商品期貨交易委員會（CFTC）及日本金融廳 （JFSA ）監管機構認可合格集中結算機構（QCCP），國內外金融機構計算集 中結算契約之交易對手信用風險應計提資本時，適用最低 2％的風險 權數，可大幅降低資本計提，提升資金運用效率。

　　集中結算制度上路，為我國店頭衍生性金融商品結算制度國際化與 強化風險管理邁出重要一步。

　　透過集中結算機制與標準流程，有效提升交易資訊透明度，並集中 控管曝險，降低系統性風險。應集中結算制度則為國際對金融市場結 算規範與風險治理要求之趨勢，制度實施顯示臺灣接軌全球監理標準 ，讓外資參與我國金融市場更具信心與意願，為推動跨境合作與深化 市場基礎建設奠定重要的基石。

集中結算帶來什麼好處？新台幣利率交換（IRS）應集中結算制度是推動市場升級的重要改革，具有多重效益，包括有效強化風險控管、提升資源運用效率並優化作業流程，為金融機構與整體市場帶來具體效益，標誌台灣金融體系邁向現代化的重要一步。

期交所表示，首要效益是大幅降低交易對手違約風險。在傳統雙邊模式中，金融機構須為各交易對手個別控管信用風險並提列資本，風險無法統一管理。導入集中結算後，期交所作為所有交易機構的相對方，統一管理風險與履約責任。配合每日價值重估與保證金制度，有效防範違約風險，強化市場穩定。

其次，集中結算能釋放交易額度。過往雙邊交易常占用大量交易對手限額，限制資本靈活運用。改由期交所承擔交易對手角色後，可釋放額度，提升資金運用與市場流動性。

在金融機構資本計提方面亦具明顯優勢。根據國際標準，集中結算交易最低風險權數僅2%，而未集中者最高可達150%。保證金部分，集中結算僅需提列五至七日的價格波動風險，相較於雙邊交易須提列至少十日，有助降低資金占用與調度壓力。

此外，集中結算制度大幅簡化結算流程並強化透明度。透過期交所結算平台進行結算，可取代以往多對多的對帳與資金交收流程，提升效率並減少人為錯誤。

期交所指出，透過應集中結算規範的實施，所有結算會員的新臺幣IRS交易對手均轉換為期交所，期交所可即時掌握店頭衍生性商品總體風險暴露資訊，增加店頭衍生性商品市場透明度，並透過每日洗價、即時監控部位集中度與流動性風險，精準量化各結算會員與客戶的暴險，達風險預警、提升市場透明度與強化整體風險控管之效。

期交所表示，此次全面推動IRS集中結算，不僅與國際接軌，也彰顯政策推動與制度落實力。在主管機關與期交所共同努力下，集中結算制度已成為推動市場升級與提升韌性的關鍵工程。

　　新台幣狂升與國際變數難以掌握，外資近期在台股期現貨採兩手策 略，對集中市場連續三日超過300億元買超大舉加碼，也連續三日在 台指期以超過2,300口的淨空單布局，尤其是27日擴大淨空單口數達 3,893口、使淨空單未平倉淨額一舉突破50,000口至52,681口，創下 歷史新高。

　　富邦期貨分析師曹富凱指出，外資近期策略以套利與避險為主軸， 主要執行「Delta Neutral中性策略」操作，即透過「買現貨、賣期 貨」的對鎖方式，搭配新台幣升值行情，鎖住台股價格波動風險之餘 ，藉由匯差獲利。他解釋，只要新台幣升值，外資就能在匯率上獲利 ，即使股價上下波動也無妨。

　　值得一提的是，27日新台幣盤中一度升破29元大關，為三年多來首 見，顯示外資資金動向受到匯率影響、熱錢資金大舉匯入，未來是否 出現「期貨空單回補、現貨撤退」的同步動作，將牽動台股後市走向 。

　　27日亦為新加坡交易所掛牌的富台期進行結算，不少法人認為也是 外資台指期淨空單大增的原因。玉山投顧專業副理江仲康指出，摩台 因政策因素國內主管機關早已禁止交易，富台期為替代工具，尤其在 台股休市期間，其價格具參考價值。從成交量來看，富台表現已超越 摩台，不過從契約規模與未平倉量來看，台指期仍是市場絕對主力。

　　臺灣期貨交易所推出新商品「周五到期台指選擇權」也在27日正式 掛牌，期交所統計，上市首日成交量2,152口，儘管距離該契約首度 結算（兩周後的周五）尚有時間，但市場反應初步可見，未來交易動 能成長可期。

臺灣期貨交易所今（27）日推出「周五到期台指選擇權」，除原有「周三到期」契約外，進一步擴充至每周有兩個到期日，提供短期避險與策略調整之靈活性。

新契約於每周五掛牌，交易人可交易當周與次周五到期的契約，形成周三與周五「雙到期」架構，有助交易人針對周四、周五發布的重大經濟數據或政策消息進行事件型策略操作，也強化避險展期與時間價差策略的彈性。例如交易人可於周三部位到期後，轉倉至周五契約延續部位，達到精準調整與風險管理目的。

隨著國際情勢變動夜盤交易需求日益增溫，期交所已於23日將金融期貨與小型金融期貨納入夜盤交易，提升夜盤跨商品價差交易便利性。

交易時段同樣為每日下午3時至翌日凌晨5時，有助應對國際政經變動所引發的盤後市場波動，降低跨夜價格跳空風險，且大小金融期貨也有利於投資人執行分批進場、加減碼等操作策略。

近期在制度方面，期交所亦調整三階段漲跌幅機制，將價格波動觸及漲跌幅限制後的「冷卻期」從10分鐘縮短至5分鐘，與國際主要交易所制度接軌，提升商品價格反應效率，適用標的涵蓋國外股價指數、原油、匯率與黃金等商品。

另為促進布蘭特原油期貨價格反應效率，亦同步放寬該商品第一、二階段漲跌幅限制，由±5%、±10%擴大為±7%、±13%，以因應國際原油價格顯著波動。

此外，期交所也優化股價指數選擇權動態價格穩定機制。過去深價外契約的退單點數是以標的指數1%計算，隨台股指數攀高，1%對應的點數放大，退單保護效果下滑。為提高對投資人的保護，期交所將周到期與最近月到期深價外契約的退單點數縮小至指數的0.4%，進一步防範錯單、胖手指及流動性瞬間失衡所造成的價格異常。

另外，期交所人民幣、小型人民幣、歐元、日圓、英鎊及澳幣等六檔匯率期貨自2026年7月交割月份契約起，最後交易日與最後結算價決定日，從交割月份第3個星期三提前至前二個營業日，與美國、新加坡、香港等主要交易所接軌，此舉可望更加提升我國匯率期貨市場流動性與國際競爭力。

期交所持續商品創新與制度精進，強化臺灣期貨市場競爭力與韌性，擴大交易人參與、打造更具深度與靈活度的交易環境，展現期貨市場效率及價格發現功能。

　　臺灣期貨交易所於27日推出「周五到期臺指選擇權」，除原有「周 三到期」契約之外，進一步擴充至每周有兩個到期日，提供短期避險 與策略調整的靈活性。新契約於每周五掛牌，交易人可交易當周與次 周五到期的契約，形成周三與周五「雙到期」架構。有助交易人針對 周四、周五發布的重大經濟數據或政策消息進行事件型策略操作，也 強化避險展期與時間價差策略的彈性。例如交易人可於周三部位到期 後，轉倉至周五契約延續部位，達到精準調整與風險管理目的。

　　隨著國際情勢變動夜盤交易需求日益增溫，期交所已於本周一（6 月23日）將金融期貨與小型金融期貨納入夜盤交易，進一步提升夜盤 跨商品價差交易的便利性。交易時段同樣為每日下午3時至翌日凌晨 5時，有助應對國際政經變動所引發的盤後市場波動，降低跨夜價格 跳空風險，且大小金融期貨也有利於投資人執行分批進場、加減碼等 操作策略。

　　近期在制度方面，期交所亦調整三階段漲跌幅機制，將價格波動觸 及漲跌幅限制後的「冷卻期」從10分鐘縮短至5分鐘，與國際主要交 易所制度接軌，提升商品價格反應效率，適用標的涵蓋國外股價指數 、原油、匯率與黃金等商品。另為促進布蘭特原油期貨價格反應效率 ，亦同步放寬該商品第一、二階段漲跌幅限制，由±5％、±10％擴 大為±7％、±13％，以因應國際原油價格顯著波動。

　　此外，期交所也優化股價指數選擇權動態價格穩定機制。過去深價 外契約的退單點數係以標的指數1％計算，隨台股指數攀高，1％對應 的點數放大，退單保護效果下滑。為提高對投資人的保護，期交所將 周到期與最近月到期深價外契約之退單點數縮小至指數的0.4％，進 一步防範錯單、胖手指及流動性瞬間失衡所造成的價格異常。

　　另期交所人民幣、小型人民幣、歐元、日圓、英鎊及澳幣等六檔匯 率期貨自115年7月交割月份契約起，最後交易日與最後結算價決定日 ，從交割月份第三個星期三提前至前兩個營業日，與美國、新加坡、 香港等主要交易所接軌，此舉可望更加提升我國匯率期貨市場流動性 與國際競爭力。

　　期交所持續商品創新與制度精進，強化臺灣期貨市場競爭力與韌性 ，擴大交易人參與、打造更具深度與靈活度的交易環境。

美國6月消費者信心指數低於市場預期，凸顯民眾對美國提高進口關稅可能衝擊經濟的憂慮；聯準會主席鮑爾24日赴美國國會作證時，表示儘管當前尚未啟動降息，但若通膨放緩、就業市場惡化，不排除提前降息的可能性，使美國利差優勢縮小，降低投資美元資產的吸引力，美元指數因此走跌。

地緣政治方面，美國總統川普宣布以色列與伊朗已達成停火協議，中東兩大宿敵之間最大規模軍事衝突有望落幕，然而，美元經常在地緣政治衝突時成為全球避險資金的首選，一旦雙方停火、局勢緩和，避險需求消退，美元自然轉弱。

以技術面來看，美元指數短暫反彈到月線後，再次失守所有均線，且短線可能回測6月12日低點97.6，尚未出現明顯的止跌訊號，因此在站回月線之前，整體空方架構沒有改變。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。

（元富期貨提供）

為協助上市公司因應國際永續發展趨勢及加速接軌IFRS永續揭露準則，證交所與櫃買中心、期交所及集保結算所共同舉辦「2025年度溫室氣體盤查實作工作坊課程」，將於近期於台中、台北、新竹與高雄等地共辦理六場次，提供上市公司參與機會。

證交所表示，工作坊課程內容涵蓋國內外溫室氣體管理趨勢、盤查標準與制度、範疇三量化流程及實務演練等，協助企業建構完整的盤查知識體系。

工作坊以「理論與實作」並重，由講師手把手教學並進行演練模擬，引導學員實際操作鑑別碳排放來源、蒐集數據與計算排放量，課後更設有Q&A交流環節，提升學習效果與互動性。

值得注意的是，今年特別規畫將工作坊分為「通用性」與「產業別」兩類型，企業可依需求選擇參加。

其中「產業別」針對半導體業、電子業與服務業三大重點產業，進行盤查作業的深度解析，包含產業標竿案例介紹、範疇三碳排特性與量化流程說明及盤查實務演練等，協助企業從產業特性出發，強化碳盤查技術與管理基礎。

工作坊課程後續將剪輯為影音檔上傳至「接軌IFRS永續揭露準則專區」及「ESG InfoHub」等網站，供所有上市公司觀看，藉以提升企業永續競爭力，並帶動整體產業邁向淨零之腳步。

證交所表示，未來將持續與相關單位合作，透過多元學習資源與教學形式，協助企業掌握ESG趨勢、提升揭露品質，攜手推動我國資本市場接軌國際，與企業共創永續價值。

臺灣期貨交易所（期交所）即將於明（27）日推出「周五到期臺指選擇權」，搭配現行周三到期契約，打造周三及周五雙到期日新格局。交易人可依據市場脈動，靈活部署短天期避險與事件型交易策略，快速調整部位、精準管理風險，進一步強化資金運用效能與操作彈性。

期交所表示，新契約每周五掛牌，初次上市日為6月27日（周五），首個契約到期日為兩周後的7月11日（周五）。除首周（即7月4日無契約到期）外，之後每周五皆有周契約到期，交易人可搭配周三到期契約，部署更多元策略。

其中，包括一、事件型交易策略布局：運用新增的周五到期契約，針對周四夜間至周五公布的重要經濟數據、企業財報或政策訊息，以具成本效益方式，進行短線避險或投機操作，提升策略精度與反應速度。

二、時間價差操作（Calendar Spread）：結合周三與周五到期契約，利用不同到期日契約之間時間價值消逝的速度差異，捕捉交易機會。例如預期周末前波動有限、但下周不確定性升高，可賣出本周五到期契約、買進下周三到期契約。

三、波動率交易：觀察周三與周五到期契約的隱含波動率，賣出隱含波動率被高估者，或買進被低估者，並搭配期貨避險操作，控制股價變動風險。

四、多重到期日避險組合：同時持有不同到期日部位，降低單一到期日風險集中度。例如預期本周有重大政策公布、但時點不確定時，可持有周三及周五到期契約。

期交所表示，「周五到期臺指選擇權」將有效擴展交易人交易與避險工具組合，促進交易策略發展，增強市場深度與活絡度，為臺灣期貨市場注入全新成長動能。未來期交所將持續推動商品創新，滿足多元化市場需求。

　　臺灣期貨交易所即將於27日推出「周五到期臺指選擇權」，搭配現 行周三到期契約，打造周三及周五雙到期日新格局。交易人可依據市 場脈動，靈活部署短天期避險與事件型交易策略，快速調整部位、精 準管理風險，進一步強化資金運用效能與操作彈性。

　　新契約每周五掛牌，初次上市日為6月27日（周五），首個契約到 期日為兩周後的7月11日（周五）。除首周（即7月4日無契約到期） 外，之後每周五皆有周契約到期，交易人可搭配周三到期契約，部署 更多元策略，包括四大交易方式：

　　一、事件型交易策略布局：運用新增的周五到期契約，針對周四夜 間至周五公布的重要經濟數據、企業財報或政策訊息，以具成本效益 方式，進行短線避險或投機操作，提升策略精度與反應速度。

　　二、時間價差操作（Calendar Spread）：結合周三與周五到期契 約，利用不同到期日契約之間時間價值消逝的速度差異，捕捉交易機 會。例如：預期周末前波動有限、但下周不確定性升高，可賣出本周 五到期契約、買進下周三到期契約。

　　三、波動率交易：觀察周三與周五到期契約的隱含波動率，賣出隱 含波動率被高估者，或買進被低估者，並搭配期貨避險操作，控制股 價變動風險。

　　四、多重到期日避險組合：同時持有不同到期日部位，降低單一到 期日風險集中度。例如：預期本周有重大政策公布、但時點不確定時 ，可持有周三及周五到期契約。

　　「周五到期臺指選擇權」將有效擴展交易人交易與避險工具組合， 促進交易策略發展，增強市場深度與活絡度，為臺灣期貨市場注入全 新成長動能。未來期交所將持續推動商品創新，滿足多元化市場需求 。

新台幣利率交換（IRS）集中結算新制7月上路，市場準備就緒。據金管會今年3月公告，金融機構間新承作的新台幣IRS，須依期貨交易法第3條第2項但書規定，提交至期交所辦理集中結算，適用對象為經金管會核准辦理衍生性金融商品業務的金融機構。

期交所指出，為了配合政策落實，早已啟動各項準備作業，積極輔導各金融機構，在主管機關指導以及業者全力支持之下，所有近年承作新台幣IRS的機構，均已順利申請成為期交所店頭結算會員或客戶，取得參與集中結算資格，並且完成提交準備，以確保制度順利實施。

此次納入應集中結算範圍的契約，是新台幣計價的固定對浮動利率交換交易契約，契約期間最短三個月、最長可達15年，今年7月1日以後新承作的契約，須於成交次一營業日下午5時前完成提交。既有交易並不溯及既往，但期交所接受回溯提交。

截至今年5月底，新台幣IRS自願提交集中結算量累計已達2.95兆元，較2022年底成長逾115倍，反映整體市場對集中結算制度的高度支持與實質參與。

期交所表示，考量市場參與者包含眾多外資銀行在台分行，期交所自店頭衍生性商品集中結算業務開辦以來，即積極與各國監理機關溝通，先後取得歐洲證券及市場管理局（ESMA）、日本金融廳（JFSA）、以及美國商品期貨交易委員會（CFTC）等主要監理機關的結算機構認可或豁免，確保外資機構得依當地規範參與我國集中結算。

目前，所有參與新台幣IRS交易的外資金融機構，均已能透過其在台分行參與集中結算，涵蓋率達100%。

期交所指出，應集中結算制度象徵我國金融制度重大進展，不僅提升市場透明度，也增強外資對本地市場穩健性的信心。

在主管機關指導下，期交所積極推動制度與輔導業者，共同打造更安全、現代化且具國際競爭力的金融環境。