台灣權證市場自1997年開放以來，至今已邁入第28年。期間金管會、證交所及櫃買中心持續推動多項優化措施，加上權證發行商的積極參與，共同建立完善的市場制度。自2023年實施「權證避險降稅」制度後，更進一步帶動市場蓬勃成長，2024年全市場權證發行檔數達74,809檔、交易金額高達9,023億元，皆創下歷史新高。

感謝經濟日報持續舉辦「第16屆權民搶百萬」權證交易競賽活動，不僅鼓勵投資人善用權證投資，並透過各項好康獎勵提升投資人參與度；同時推出實用教學資源，例如權證教室影音專區與知識專欄，並邀請權證達人分享投資經驗，對於活絡市場發展有顯著助益。

元大證券身為台灣權證市場的龍頭，不論在發行檔數或成交金額皆位居市場龍頭地位。未來，元大證券將持續擴大權證推廣力度，秉持提供投資人優質且公開造市的承諾，並推出更多元化商品，引導更多投資人加入權證市場。

元大權證為協助投資人快速找到合適的權證，於「元大權證網」及「投資先生APP」上，皆提供「智慧搜尋」工具，幫助投資人化繁為簡，迅速挑選適合的商品，只須輸入股票代號並選擇多空方向，智慧搜尋功能將依據六大篩選條件，幫助投資人化繁為簡，快速挑選出最合適投資人的權證。

創意（3443）8月合併營收為27.68億元，月增23.9%，年增42.3%，累計前八月合併營收為181.29億元，年增5%。預期第4季雲端服務廠（CSP）客戶部分量能將會逐步出現，明年進一步放大。

法人分析，創意目前與CSP業者合作的專案皆按照計畫進行，預估大規模量產將落在2026年，隨著AI相關專案進入3奈米以下先進製程領域，由於需要使用到CoWoS技術，從設計到量產的周期較過往更長，相關營收下半年持續認列。此外，創意全年加密貨幣營收占比將逾25%，加密貨幣專案需求大多取決於加密貨幣市場報價、自晶圓代工合作夥伴取得的產能與客戶資金充裕程度。

權證發行商建議，可挑選價內外10%以內、距到期日90天以上的認購權證入手。（元大證券提供）

櫃買市場本周增添一檔興櫃新兵跟兩檔上櫃準新兵。得生製藥（7860）已於9日登錄興櫃，另櫃買中心分別於8日、9日審議通過德鴻、威聯通兩家公司上櫃案。

得生製藥於9日登錄興櫃，主要業務為中西藥貼布、經皮吸收貼片及生技保養品的製造、加工及銷售。輔導推薦證券商為福邦、第一金證券，興櫃認購價56元。

德鴻主要以自有研發產品為核心，搭配軟硬體進行專案銷售，提供企業客服中心方案及智慧客服應用服務，董事長為林宏興，推薦證券商是中國信託證券、康和綜合證券及宏遠證券，申請時資本額2.69億元。德鴻2024年度合併營收為2.95億元，稅後淨利為3,003萬元，每股稅後純益（EPS）為1.12元。今年上半年度合併營收為1.71億元，稅後淨利為2,513萬元，EPS為0.93元。

威聯通主要從事數據儲存解決方案，包含網路儲存產品、視訊監控產品、網路通訊產品的研發、製造及銷售，董事長為張明智，推薦證券商是元大證券及凱基證券，申請時資本額3億元。威聯通2024年度合併營業收入為59.06億元，稅後淨利為11.87億元，EPS為16.38元。今年上半年度合併營收為30.96億元，稅後淨利為5.49億元，EPS為18.07元。

　隨美國對等關稅正式上路，市場不確定因素靴子落地，台股8月展 開強勁反彈，多頭強力催油門下加權指數步步墊高，單月續漲2.93％ ，月線拉出連四紅，帶動國內券商獲利再增溫，大展證（6020）、宏 遠證（6015）、群益證（6005）等十家繳出月增佳績，就全年累計每 股稅後純益（EPS）觀察，則由凱基證以3.73元暫居首位。

　　台股8月爆發性強漲，加權指數單月最高直奔24,570點，突破高掛 逾一年的前高24,416點紀錄，且單月上市櫃日均成交金額達5,927.9 3億元，更是創下今年新高，台股帶量大漲為券商獲利打上強心針， 證券商經紀手續費、自營兩大收入同步攀高。

　　檢視21家上市櫃與金控券商8月獲利表現，元大證再度以24.71億元 獨占鰲頭，凱基證16.61億元位居第二，群益證、統一證、永豐金證 則分別達9.96億元、9.76億元、9.17億元，康和證、兆豐證、玉山證 、致和證、美好證介於2～6億元之間。

　　玉山金8月獲利大跳增，稅後純益30.94億元，累計稅後純益233.0 5億元，則是創下歷年同期新高，旗下子公司扮演最強啦啦隊，雖玉 山銀行8月獲利24.76元，較前月下滑，但包括證券、創投及投信8月 獲利表現都明顯優於7月，其中玉山證8月稅後純益3.62億元，大幅月 增近2成、達19.23％，累計前八月EPS達2.7元。

　　受惠市場交投轉趨熱絡，國內中小型券商及獨立券商反應熱烈，大 展證、宏遠證、致和證、群益證、康和證、第一金證、統一證、元大 證、玉山證、凱基證等十家單月獲利全數優於前月，又以重視自營操 作的大展證、宏遠證成長性最強，均大幅翻倍成長，月增320.83％及 194.15％，成最大黑馬。

　　若以累計前八月EPS分析，扣除尚未公布之券商，目前僅元大證、 群益證兩家今年來累計EPS繳出勝過去年的成績單，元大證、群益證 前八月EPS達2.13元及1.62元，分別較去年同期小幅成長3.4％、2.5 3％，不甩上半年行情劇烈震盪，表現逆勢強勁。

　嘉澤（3533）在經歷上半年的匯率與權利金補繳壓力後，市場普遍 認為逆風已逐步消散，下半年將迎來伺服器產品需求的回溫。隨著滲 透率持續提升，新世代平台導入與產品組合優化，營收可望逐季走升 ，帶動營運重回成長軌道。

　　嘉澤已度過短期不利因素，伺服器業務將是推升營運的核心驅動力 ，今年前八月合併營收年增13.69％。

　　展望未來，隨著國際大廠新一代伺服器平台陸續推出，插槽規格升 級與針腳數增加，將全面導入新世代高速介面，平均售價可望同步提 升。嘉澤在伺服器插槽領域具備領先地位，將直接受惠於世代更替所 帶來的需求擴張。

　　嘉澤新產品線預計在未來幾年逐步放量，將為公司帶來另一波成長 動能。

　　伺服器產業的換代周期，將使嘉澤的業績維持雙位數的增長趨勢， 成為公司營運最重要的支撐力道。

元大金控（2885）昨（8）日公布前八月稅後純益突破200億元大關，達232.7億元，每股稅後純益（EPS）為1.75元；玉山金控前八月稅後純益達233億元，創歷年同期新高，年增26.21%，EPS為1.44元。

元大金控8月自結稅後純益38.3億元，月增19.1％、年增73.2％，主要受惠於證券子公司與銀行子公司獲利挹注，累計今年前八月稅後純益為232.7億元，年減5.6％，EPS為1.75元。

元大金控主要獲利引擎之一的子公司元大證券的稅後純益為24.7億元，累計前八月稅後純益為140.1億元，年增3％。元大金控指出，因台股8月日均量達5,927億元，證券子公司創下今年新高，帶動證券經紀手續費收入。另一大獲利引擎元大銀行8月稅後純益為10.7億元，年增51.8％，累計前八月稅後純益為74.6億元，年增7.45％。元大金控表示，其主要獲利來源為利息淨收益及財管手續費收入。

子公司元大人壽8月因新契約業務量成長致保單相關成本上升，且避險成本居高不下，雖有穩定的經常性收益，稅後損益仍小幅淨損0.4億元，累計前八月稅後純益為0.2億元。

玉山金控8月稅後純益30.9億元，累計稅後純益233億元，創歷年同期新高，較去年同期增加26.2%， EPS為1.44元。今年以來玉山每月獲利均持續創高，獲利基盤穩步擴大，主要子公司玉山銀行累計稅後純益225.4億元，較去年同期增加30.79%，本月淨利息收入較上月持平；手收增加、累積年成長8.9%，其中財管手收達雙位數成長；其他收入較7月減少主因6、7月現金股利收入高峰，總計三大主要收益來源較7月微減1%。

玉山證券單月稅後純益3.1億元，累積稅後純益14.9億元，較去年同期略為衰退主因今年台股成交量減少，致影響經紀手續費收入。玉山創投累積獲利3.1億元；保德信投信1.1億元。由於玉山金是於7月1日正式交割取得保德信投信91.19954%持股，8月依持股比例認列投資利益0.2億元，累積認列利益0.36億元。

　　櫃買中心公布最新債券買賣超統計，元大銀行8月大舉加碼台債10 7.11億元，奪下債券買超王，同時也是唯一一家8月單月買超逾百億 元的金融機構。相較於元大銀行的大手筆，「綠巨人」中華郵政僅小 買40.15億元、滑落第五。

　　券商主管表示，7月台債殖利率狹幅震盪，以10年期公債而言，約 介於1.39％～1.44％區間波動，除元大銀行，多數金融機構對債市持 觀望態度，單月買超金額排行第二至第五名的金融機構，買超金額僅 在40億～50億元。

　　櫃買中心資料顯示，8月加碼台債的前五名金融機構，依序為元大 銀行、兆豐票券、玉山銀行、華南銀行與中華郵政，其中又以元大銀 行最為積極，單月買超107.11億元；「老三票」之一的兆豐票券，8 月買超台債48.52億元，排名第二；玉山銀行買超48.40億元拿下季軍 ；華南銀行買超45.75億元，超前「綠巨人」中華郵政的40.15億元。

　　前十大買超機構還包括國際票券、合庫票券、新光銀行、法國巴黎 銀行與兆豐銀行，單月買超金額7.01億元～15.99億元。

　　資深債券商主管說，自今年7月開始，一直到8月，買超金融機構前 十大裡出現不少票券商，票券商雖然經營規模不如銀行，但對固定收 益商品的利率走勢相當敏感，著眼美國聯準會9月有機會重啟降息， 台債也可能跟隨國際債市走出新一波多頭行情，幾家票券商便提前在 第三季的7、8月進場布局。

　　8月債券賣超前五大金融機構，依序為富邦證券、中信銀行、凱基 證券、元大證券與元富證券，中信為前五大賣超機構裡唯一的銀行。 券商主管分析，中信銀提前出脫台債部位，很可能是獲利了結、入袋 為安。

　　13家上市金控8月獲利陸續出爐，其中八家已公布，合計前八月獲 利1,779.07億元，較去年同期的1,767.4億元，小幅成長11.67億元或 年增0.66％。金控主管分析，金控前八月獲利有望站上3,000億元以 上，更有望挑戰2023年的3,114.45億元。

　　觀察13家金控前七月獲利2,764.29億元、年減35.98％；8月由於新 台幣貶值6.89角或2.25％，台股當月上漲2.93％並守穩24,000點之上 ，月線連四紅，預估讓金控獲利表現平穩。去年前八月14家金控（今 年新光金已併入台新金）獲利4,641.84億元，今年因匯率波動，上半 年獲利波動大，7月獲利平穩、達572.04億元，但因股息高峰落於7月 、8月，8月獲利可望穩健成長，有望維持400億元以上水準。

　　八家金控中，玉山金、永豐金、華南金、第一金前八月獲利較去年 同期成長，玉山金以26.2％年增率，為獲利成長幅度王；目前有中信 金、兆豐金、玉山金、元大金累計獲利超過200億元。

　　玉山金8月稅後純益30.94億元，前八月稅後純益233.05億元，創歷 年同期獲利最高，較去年同期增加26.2％，每股稅後純益（EPS）為 1.44元。主要子公司玉山銀行累計稅後純益225.5億元，較去年同期 增加30.79％，其他玉山證、玉山創投、保德信投信全部都有進帳。

　　元大金8月稅後純益38.32億元、年增73.2％，累計前八月突破200 億元達232.77億元、小幅年減5.68％，每股稅後純益（EPS）1.75元 。元大金指出，台股8月日均量達5,927億元，創下今年新高，帶動證 券經紀手收；旗下元大證券8月稅後純益24.71億元、年增68.1％，前 八月稅後純益140.16億元、年增3.1％。

　　元大銀行8月主要獲利來源為利息淨收益及財管手收，單月稅後純 益10.72億元、年增51.8％，前八月累計74.68億元、年增7.5％；元 大人壽8月新契約業務量成長致保單相關成本上升，且避險成本居高 不下，雖經常性收益穩定，單月稅後小幅虧損0.47億元，前八月稅後 純益0.28億元、年增98.8％；元大投信單月獲利持穩在3.63億元、年 增8.4％，前八月27.9億元、年增15.3％。

京元電子（2449）7月營收29.2億元，月增3.6%、年增24.4%，主因AI測試需求維持強勁。法人預估，2025年AI相關營收占比約25%，並將持續提高占比，有助獲利表現。

法人指出，京元電子受惠於美系GPU與AI晶片測試需求強勁，並取得新世代產品測試獨家訂單，涵蓋Burn-in與Final Test服務。隨輝達等客戶持續下單，加上先進製程帶動高階晶片封測需求，全年營收將較去年顯著成長。目前產能利用率在高檔，已透過租地、啟用苗栗三廠等方式加速擴產。

權證發行商建議，投資人可買進價內外15%以內、距離到期日90天以上認購權證進行操作，但宜先設好停損停利點。（元大證券提供）

　　台股2日延續高檔震盪格局，24K保衛戰開打，隨著上市櫃半年報全 數公告，市場聚焦目光轉往下半年動能，包括元大、永豐金、國泰、 元富及第一金證等五大證券第三季產業論壇接力登場，邀請臻鼎-KY （4958）、東元（1504）、緯創（3231）、創意（3443）多家上市櫃 產業指標受邀參與法說。

　　美股因勞工節休市一天，台股2日開高後站上月線，一度大漲224點 至24,295點，惟仍受調節賣壓出籠影響，導致盤勢一路向下，短期均 線與月線得而復失。法人指出，目前盤面多空勢力交錯，短線雖有籌 碼調整，但中長線還是要回歸到產業前景。

　　9月以來各家券商秋季投資論壇陸續登場，元大、永豐金、國泰、 元富及第一金證五家券商皆於近日召開，廣邀上市櫃電子、傳產公司 針對最新展望進一步說明，可望成為近期投資明燈。

　　統計參與券商投資論壇公司中，2日提前獲得買盤卡位的共有臻鼎 -KY、東元、緯創、廣宇、光寶科、建準、神基、jpp-KY、高力、熙 特爾-創、兆聯實業、創意、辛耘、致伸、視陽、晶技、矽創、立隆 電等。

　　元富期貨表示，美股在9月通常是表現最差的一個月份，以統計數 據來看，美 國銀行追溯到1927年的數據顯示，將近百年來，標普50 0指數在9月下跌機率為56％，平均跌幅1.17％，在美國總統上任第一 年的9月更為嚴重，下跌機率進一步提高至58％，平均跌幅擴大至1. 62％，牽動市場信心。

　　第一金投顧則認為，美國17日可望宣布降息，目前降息機率是86％ ，未來資金環境持續寬鬆、第四季仍有上漲空間。

　　關注目前位階較低的產業，包括傳產、海運、綠能、IC設計等，I C設計中績優股有望補漲，綠能與風電需要時間整理。展望第三季及 下半年會好的產業，基本面最佳的仍是AI產業，除了組裝，包含CPO 、BBU、散熱等都有機會輪流表現。短線選股上從低位階、績優股著 手。

台特化（4772）矽乙烷稼動率拉升，產線完成去瓶頸化，年產能提升14%；而高毛利乾式蝕刻氣體AHF通過驗證，將於今年第4季至明年放量。主要半導體客戶積極擴大產能、製程演進推升高階氣體需求，供應鏈在地化趨勢，有利台特化營運。

台特化主要客戶擴大先進製程產能，特氣需求將以等比級數成長，N3推進至N2特氣體用量有望成長1.5倍至二倍；因供應鏈在地化長期趨勢不變，台特化在新建半導體廠維持主供地位；且新產品AHF已通過驗證並逐步放量；而併購高潔淨清洗廠弘潔科技，也增添獲利成長動能。

投資人可挑選價外15%附近相關權證。（元大證券提供）

元大證券表示，面對下半年市場機會來臨，權證適合在波動時以小搏大，搭配操作，以增加投資效率及獲利空間，提醒新手在投資權證時應謹記「六大法則」，在擴大效益的同時，也避免不必要的損失。

以下為元大證券專訪紀要：

問：對下半年權證市場的展望為何？

美國總統川普最新關稅措施於8月7日正式實施，牽動短線市場情緒，引發全球金融市場動盪，各產業動態趨勢仍待觀察。不過AI與半導體前景受矚目，各產業應用需求強勁，預期未來仍有機會為市場帶來一波新動能。

問：針對新手權證投資人的提醒是什麼？

權證具備高槓桿、省資金、省稅的優點，只要選對股票看對方向，就可透過權證放大投資報酬。初入權證市場的新手投資人，買賣前要謹記「六大法則」:

一、不宜下市價單：買賣權證應以「限價單」交易，明確指定買賣價格，避免不必要的損失。

二、看錯要勇於停損：權證是高槓桿商品，高獲利也高風險，看錯時不要捨不得，一定要設停損點。

三、預期股票將漲跌才進場：權證有時間價值，短線進出較有利。

四、快到期的權證不要買：快到期且價平附近，時間價值有限，不適合新手投資人。

五、即將賣完的權證不要買：發行券商賣出超過八成以上的權證，可能無法善盡造市義務，權證價格易偏離合理價，買進容易吃虧。

六、選擇造市品質穩定的券商：元大證券致力提供優質的權證造市品質，主動公開每檔元大權證的「造市委買波動率」，讓投資人透過權證試算器，就能試算元大權證的「合理價」，確保投資權益。

問：元大權證部門的經營策略為何？

元大證券為了幫助投資人掌握最佳投資契機，將持續努力觀察市場需求調整發行策略，致力於提供多樣化的權證商品，讓每一位投資人都能找到適合自己的元大權證，擴大投資效益。

中興電（1513）因訂單能見度無虞，與台電合作關係穩固，法人看好，台電將在第4季加速拉貨，帶動中興電營收及毛利率。另外隨半導體業者海內外擴廠，對關鍵重電設備需求增加，中興電可望成為半導體廠的161kV高壓氣體絕緣開關設備（GIS）供應商，是營收新的成長動能。

法人分析，中興電與弘鉅汽車合作開發氫燃料電池大客車，由中興電負責關鍵的氫能動力模組與技術整合，目前氫能業務已拓展至美國、印度與中國市場，今年可望達損平。在重電業務上，中興電有望成為半導體廠161kV GIS供應商，目前已進入驗證階段。

看好中興電的投資人可挑選價內外10%以內，有效天期120天以上的權證介入，透過靈活操作參與行情。（元大證券提供）

近年美日股市表現穩健，吸引全球資金關注，美國在模型開發與平台經濟占先，日本加速導入AI於製造與服務業，對抗出口壓力並帶動內需。隨AI進入應用加速期，投資熱度可望延續，推動美日股市持續受惠。

元大證券於日前舉辦「美日市場展望暨AI投資論壇」，特別邀請來自兩國的重量級專家參加，Nasdaq交易所首席經濟學家暨資深副總裁Phil Mackintosh、日本交易所集團香港代表處首席代表Isaku Matsumoto，以及Bloomberg Intelligence資深分析師Steven Tseng均於論壇中發表專題演講，內容聚焦今年下半年美、日股展望以及AI領域的最新趨勢，為投資者提供具前瞻性且深入的專家見解。

元大證券團隊及與會來賓，與Nasdaq交易所、日本交易所集團及Bloomberg Intelligence的專家們在會中深入地進行經驗分享及交流。元大證券團隊表示：「身為台灣龍頭券商，我們長期與Nasdaq交易所、日本交易所集團合作。藉由每年精心規劃展望論壇，持續加強美股及日股服務的深度與廣度，提供台灣投資人與國際市場零時差的投資趨勢。」

台灣理財人才持續壯大，也成為未來台灣邁向「亞洲資產管理中心」的成功關鍵。臺灣理財顧問認證協會（FPAT）日前在合庫銀行國際會議中心舉辦「2025會員大會暨授證典禮」，展現積極培育國際人才的成果，邀請全國各地理財先進，以及AFP與CFP新科持證人出席盛會，一同見證台灣新一代AFP與CFP持證人的榮耀誕生。

政府發展台灣成為亞洲資產管理中心的政策明確指出，金融機構應提升資產管理規模，並強化專業人才培育，以增進我國在國際市場的競爭力。此次授證新進取得國際高標準認證的CFP及AFP理財規劃人才，更將是未來「亞洲資產管理中心」這項政策能否落實的關鍵。

根據國際理財顧問認證總會（FPSB）最新公布顯示，截至2024年年底，全球CFP人數達230,648人。統計至2025年6月6日止，台灣CFP有效持證人計有3,744人；AFP有效持證人計有792人，持證人數持續攀升。

2025年上半年新獲CFP及AFP初次認證者，各計有291人與98人。其中，CFP初次認證通過人數前五名機構，分別是華南銀行、南山人壽、中國信託銀行、元大銀行、元大證券以及國泰世華銀行；AFP初次認證通過人數前五名機構，分別是中國信託銀行、南山人壽、國泰人壽、台新銀行與新光人壽。此外，中國信託銀行在總認證數上表現出色，CFP持證人數位居金融業首位。

創意（3443）上半年主要營收來源為加密貨幣業務，而雲端服務供應商（CSP）貢獻營收約25％，不過公司指出，CSP客戶的量能大約第4季會開始出現，明年上半可進一步放大。

法人正向看待創意2025年客戶加密貨幣需求，並預估全年加密貨幣營收占比將逾25%，專案需求仍大多取決於加密貨幣市場報價、得以自晶圓代工合作夥伴取得的產能與客戶資金充裕程度。

此外，創意整體營收成長仍為雙位數，但在NRE方面，原來是個位數成長，下修到個位數下滑，主因客戶洽談併購使案件遞延，部分NRE將遞延至明年。在量產部分維持成長幅度雙位數的預估不變。

權證發行商建議，可買進價內外20%以內、距到期日120天以上的認購權證入手。

（元大證券提供）

　　台股7月大漲創下今年來單月最大漲幅，外資也狂買2,279億元為多 頭行情添柴火，助攻國內券商獲利維持高檔，截至8日已公布7月獲利 的上市櫃與金控券商中，元大證單月大賺19.58億元獨占鼇頭，而受 惠台股走強、股利入帳高峰來臨，合庫證、國票證、永豐金證、統一 證（2855）等高達10家獲利也較前月明顯提升，業績強強滾。

　　台股7月強勢大漲，加權指數單月勁揚1,286點、漲幅5.78％，寫下 今年以來單月最大漲點及漲幅，儘管受到美國總統川普對等關稅不確 定因素衝擊，導致7月下旬成交量能小幅萎縮，然在台積電法說會釋 出利多，為市場行情打上強心針之下，國內券商7月獲利普遍報佳音 。

　　盤點21家上市櫃與金控券商7月獲利表現，除國泰證、富邦證等尚 未公布外，其餘17家中就有高達11家獲利較前月成長。

　　其中，元大證單月獲利19.58億元，雖較6月高檔下滑24.34％，但 仍穩居券商獲利龍頭，凱基證也以14.12億元緊追在後；另合庫證獲 利則是大暴衝至1.25億元，較前月的0.04億元大幅成長30倍，國票證 、永豐金證、統一證等多家也繳出大幅月增成績單。

　　合庫證近月以來持續調整自營部分，投資操作利益改善，且經紀、 承銷業務均有所成長，再加上股利收入的挹注，帶動其7月獲利大幅 成長至1.25億元，一舉彌補上半年原先0.96億元的虧損，今年來獲利 翻正、累計前七月稅後純益達0.29億元。

　　此外，近年來泛自營業務表現持續亮眼的統一證也竄出頭，因應川 普關稅反覆變化，統一自營部採取謹慎操作，維持保守策略及避險措 施應對局勢，受惠台股7月走強，也帶動統一證整體泛自營業務，包 含股票、債券、權證、期現貨套利及策略操作等顯著成長，拉高其7 月獲利至7.15億元，為去年6月寫下8.13億元單月獲利以來新高。

櫃買中心公布債券買賣統計，7月整體台債買賣交易合計近5,000億元，達4,956億元創下今年以來新高；而買債王與賣債王均由「凱基證」奪下。櫃買中心資料顯示，凱基證7月買進台債491.7億元，奪下金融機構買債冠軍，同時賣債金額第一也是凱基證，單月賣出654.27億元，凱基證成為7月債市交易王，市占率23.1%，排名第一。

7月買進台債的前五大機構，有四家為證券商，一家為銀行；凱基證在7月躍升為買債龍頭，買進台債491.7億元。

其次為元富證券買進158.1億元，排名第三為元大證券121.8億元，第四及第五名則分別為中信銀的104.8億元，及永豐金證券104.1億元。

至於7月賣出台債的前五大機構，凱基證券以654.2億元奪冠，其次為富邦證券224.5億元，元富證券的194.2億元排名第三，元大證券以191.4億元居第四，永豐金證券以185.5億元排名第五。

若以淨買超金額看，前5大淨買超券商分別為中信銀89.3億元，其次為元大銀的63.2億元，排名第三為兆豐票券的26.5億元，中華郵政以26.2億元排名第四，第一銀以23.3億元拿下第五。

至於淨賣超金額前五大，依次為凱基證券淨賣超162.5億元，富邦證券淨賣超150.7億元，彰化銀（2801）淨賣超117.3億元，永豐金證券淨賣超81.3億元，元大證69.5億元。

券商分析，7月台債交投活絡，主要是第3季新債發行金額將較去年同期下滑，市場預期供給減少，投資者趁市場波動套利；其次壽險公司與投信、銀行等大型法人機構，在6月底結帳後，於7月展開新一輪資產部位調整。

業者指出，國內外股市波動加劇，加上關稅不確定因素，使部分資金轉向債市尋求避險。7月10年期公債殖利率月底為1.377%，相較月初為1.398%，再降了2.19個基本點；若和今年初相較，殖利率更是下滑了29個基本點。

臺灣證券交易所昨（4）日公布證券商最新申報違約交割情形資料，驚爆元大證券松江分公司申報軍工飆股雷虎（8033）出現逾5,876萬元鉅額違約交割，為今年來集中市場首宗鉅額違約交割案；若連同上櫃違約交割案計算，為今年第七件。

證交所指出，昨天證券商申報集中市場違約買進加計賣出金額6,858.43萬元，為2025年來第二高，僅次於3月20日的8,115.1萬元；至於買賣相抵後金額179.93萬元，則為8月來高點，仍再一般水準區間。

雷虎股價自7月下旬起飆漲，7月21日當周漲18.2%、7月28日當周再漲27.09%，被列為處置股，期間自8月1日至8月18日，但股價不畏處置持續續飆高，昨天首度突破百元大關，收在102元，改寫新高價、漲4.9元。若以台股「T+2」交割制度來看，違約交割發生在7月31日，當天雷虎早盤以97.6開出，盤中一度達99.2元，收在95.6元，留下黑K。

據證交所資料顯示，4日證券商申報集中市場達到違約資訊揭露標準，僅有軍工股雷虎一檔個股，爆出5,876.57萬元違約交割，申報證券商為元大松江分公司。

證交所提醒投資人，一旦發生違約交割，不僅會影響日後在證券市場的開戶交易，也可能需負擔法律上的責任，並對個人信用產生負面評價。

　　臺灣證券交易所4日公布證券商申報違約交割情形，驚爆元大證券 松江分公司申報軍工飆股雷虎有5,876萬元鉅額違約交割，為今年來 集中市場首宗、全體市場第六宗違約金額達揭露標準。

　　證交所4日公布集中市場券商申報違約交割「買進、賣出合計總金 額」及「買進、賣出相抵後金額」各為6,858.44萬元及179.93萬元， 均為近來少見的高點，前者為今年來第二高。

　　造成4日集中市場整體違約交割金額攀升，主因雷虎爆出違約交割 ，雷虎近9個交易日股價從62.2元飆漲至4日盤中新高103.5元，漲幅 高達66.4％，且從7月24日至7月31日止，現股當沖占比都高達53％至 近8成，7月30日當沖占達79.49％最高，7月31日仍有66.95％的比重 ，8月1日因遭列處置股而暫停當沖，但股價4日仍大漲5.05％收102元 ，據了解，外資是推升雷虎股價衝高的功臣，據統計，至7月7日止， 外資持雷虎比重不到2％，但如今已攀升至13.39％。

　　以台股T+2交割制度來看，4日申報的違約交割應是7月31日交易所 致，當天雷虎股價股價開高97.6元後再衝高至99.2元，隨後出現震盪 殺低，最低來到94.7元，最後收在95.6元小漲0.3元，收在相對低點 ，市場研判極可能是搶帽客當沖失利所致。