台股30日跌破4萬點大關後，上市櫃融資單日暴減，法人表示，高槓桿資金開始退場，惟外資期貨淨空單仍處高檔，法人買盤尚未轉向，多頭趨勢受破壞後，打底需要時間，現階段保留充足現金，度過行情修正。展望後市，鑑於權王台積電仍將扮演台股反彈要角，看好元大台灣50（0050）。

　　法人指出，只有台積電可以滿足AI客戶未來數年晶片開發及推出的時程，看好台積電先進製程如A14～A12將先後於2028～2029年陸續量產，搭配後段SoIC、COUPE及CoPoS等先進封裝，製程進度及藍圖清晰可靠。因此，維持「買進」評等，目標價上看至3,115元。

　　而台積電占元大台灣50（0050）的持股比例超過6成，走勢連動性高，且相關權證槓桿倍數高，有望扮短線反彈先鋒。

大立光（3008）6月營收37.12億元，月減19.18%，年減10.46%；累計前六月營收292.08億元，年增11.26％。大立光表示，7月拉貨動能會比6月好一點，8月又比7月好，產能利用率滿載。

法人認為，蘋果將在今年秋天發表iPhone 18新機，大立光為鏡頭主力供應商。法人看好新機亮相鋪貨潮點火，大立光7月營收有望展現成長動能。至於外界高度關注大立光切入共同封裝光學（CPO）應用進展，目前主要著墨多通道高階FAU關鍵零組件，包括多通道微透鏡陣列（PMLA）及多通道光纖陣列（Fiber Array）。

權證券商建議，可買進價內外15%以內、距離到期日90天以上的認購權證。（台新證券提供）

緯穎（6669）6月營收1,113.71億元，改寫單月歷史新高，月增32.5％，年增29.8％；第2季營收衝上2,781.53億元，改寫單季新猷，季增0.6％，年增26％；上半年營收5,546.6億元，年增41.7％，也是同期新高。

法人指出，緯穎營收創高主因AI伺服器及ASIC伺服器出貨動能暢旺。法人認為，今年通用伺服器出貨量成長超過20%；在AWS T3部分，氣冷版本開始量產，水冷版本有望在第4季開始出貨，預期下半年營收逐季成長；至於AMD Helios機櫃預計第4季出貨，將成為進一步帶動明年營收成長的主力。

權證券商建議，可買進價內外15%以內、距離到期日90天以上的認購權證。（台新證券提供）

　　大立光（3008）23日股價勁揚140元或3.5％，收4,140元，站回10 日均線之上。檢視基本面，大立光今年上半年合併營收292.09億元，較去年同期成長11％，大立光曾於法說會上表示，7月出貨動能優於 6月，8月會高於7月。

　　法人表示，大立光第三季受惠於美系客戶新機拉貨、可變光圈及高階鏡頭規格升級，預估單季營收將季增40％，且第四季營運可望續增，並達全年高峰。此外，FA（fiber array，光纖陣列）試產線將落成，最快將於2027年中貢獻營收，將有助於評價提升；因此，給予其「買進」評等，目標價上看5,175元。

　　檢視大立光相關權證，價內外15％標的中，包括大立光台新5B購0 5、大立光國泰5C購01等，為剩餘天數100天以上、槓桿倍數相對較高之標的。

　台新新光金控成立滿一周年，董事長吳東亮23日於合併周年前夕發出感謝信，回顧過去一年整併歷程，感謝所有員工在變動與挑戰中堅守崗位、共同推動整合集團向前邁進。他強調，這一年來各子公司整併工作持續推進，經營成果創下新高，更重要的是累積了彼此信任、合作與共同承擔的企業文化，未來將持續深化整合、提升效率，打造更穩健、更具競爭力的金融平台。

　　台新金與新光金合併案自2025年3月底獲金管會核准，並於7月24日正式完成換股合併。合併後總資產規模高達8.5兆元以上，躍升全台第四大金控，24日合併周年，吳東亮向員工發出勉勵信，他期待員工們在磨合中，補位、承擔。

　　吳東亮表示，台新新光合併已滿周年，站在這個重要時點，要向每一位辛苦付出的員工表達最誠摯的感謝。過去一年，無論是第一線服務客戶、後勤單位維持營運，或是投入整併專案、持續進行跨單位溝通與調整，每位員工都展現高度責任感與專業，共同陪伴集團走過整併後的第一年。

　　整併進度方面，吳東亮說，投信已於去年完成合併，人壽今年1月 1日正式完成合併，證券今年4月6日完成合併，待兩家銀行完成合併後，重要子公司的整併工作將大致完成，屆時整體集團的平台效益，可望更加完整地展現。整併成果也反映在營運表現上，吳東亮指出，台新新光金今年上半年累計稅後純益達438.3億元、年成長329％，每股稅後純益（EPS）1.71元，累計獲利及EPS雙雙創下歷史新高，這不只是亮眼的財務成績，更是全體員工一年來共同努力的成果。

　　吳東亮認為，更珍貴的是整併過程中所建立的信任、默契與共同承擔的文化。整併過程難免伴隨壓力，也需要反覆協調與磨合，但正是在這些過程中，看見員工們願意多走一步、多想一步，從整體角度思考，彼此補位、共同承擔，也讓集團逐步建立起共同面對挑戰、彼此成就的團隊精神。

　　吳東亮強調，這份共同合作的精神是台新新光金最重要、也最珍貴的資產，只要持續秉持過去一年累積的信心、合作與韌性，進一步深化整合、提升效率、強化協同效益，就能把新的金融平台打造得更穩健、更具競爭力，也成為讓全體員工共同感到驕傲的企業。

台新證券合併後連四度系統出包，金管會昨（21）日宣布重罰360萬元、寫券商史上最大罰單，並祭出資本、業務及人事三重約束。台新證資本適足率將降到264%，三個月內不得申請新增業務。

金管會是依證交法作懲處，依該法源最高罰鍰是600萬元，處台新證360萬元罰鍰已達六成，算是券商資安系統出包中，最重的一張罰單。

台新證券昨日表示，虛心接受主管機關的裁處及指導，將積極依主管機關指示檢討、改善。對於因合併系統整合準備不周全而受到影響的客戶、員工，台新證劵再次致上最深的歉意，且承諾將以具體作為回應主管機關、客戶及員工的期待。

台新證與元富證4月6日合併後，分別在4月7日、14日、20日及5月21日發生電子交易系統異常。證交所查核發現，台新證在系統規劃、壓力測試、程式驗證、營運持續演練及設備監控等環節均有缺失。

金管會認定，台新證未落實內控制度，除裁罰360萬元及警告，也要求資安缺失改善前，作業風險約當金額加計一倍。

受此影響，台新證資本適足率將從6月底318%下滑54個百分點到264%，僅略高於發行ETN所需的250%門檻。

官員說，若後續股市上漲、券商風險部位擴大，資本適足率可能進一步下滑，壓縮業務擴張空間。

台股昨（21）日報復性強彈，台積電（2330）躍居反彈領頭羊角色，在市場買盤大舉搶進下，終場股價大漲90元、收2,410元，連二漲，即將領先挑戰月線2,418元反壓。

台積電日前法說釋出正向利多，內外資法人除了給予「買進」、「優於大盤」的評級外，更紛紛上調目標價。目前最高為麥格理證券的4,200元，其次為花旗的3,800元，排名第三的則是瑞銀的3,650元。

隨內外資法人一片看好，台積電股價在這波大盤回檔修正的走勢中不但相對抗跌，更領先於20日就已止跌轉彈，21日再漲3.8%，表現強勢。權證發行商建議，看好台積電後市股價表現的投資人，可挑選價內外5%內，距到期日逾三個月以上的相關認購權證進行布局。（台新證券提供）

台新證券合併後連四度系統出包，金管會昨（21）日宣布重罰360萬元、寫券商史上最大罰單，並祭出資本、業務及人事三重約束。台新證資本適足率將降到264%，三個月內不得申請新增業務。

金管會是依證交法作懲處，依該法源最高罰鍰是600萬元，處台新證360萬元罰鍰已達六成，算是券商資安系統出包中，最重的一張罰單。

台新證券昨日表示，虛心接受主管機關的裁處及指導，將積極依主管機關指示檢討、改善。對於因合併系統整合準備不周全而受到影響的客戶、員工，台新證劵再次致上最深的歉意，且承諾將以具體作為回應主管機關、客戶及員工的期待。

台新證與元富證4月6日合併後，分別在4月7日、14日、20日及5月21日發生電子交易系統異常。證交所查核發現，台新證在系統規劃、壓力測試、程式驗證、營運持續演練及設備監控等環節均有缺失。

金管會認定，台新證未落實內控制度，除裁罰360萬元及警告，也要求資安缺失改善前，作業風險約當金額加計一倍。

受此影響，台新證資本適足率將從6月底318%下滑54個百分點到264%，僅略高於發行ETN所需的250%門檻。

官員說，若後續股市上漲、券商風險部位擴大，資本適足率可能進一步下滑，壓縮業務擴張空間。

台積電（2330）昨（20）日上漲1.3%至2,320元。法人認為，台積電中長期樂觀態勢不變，惟市場期待過高，維持25倍本益比估值，目標價升至3,250元，評等為「強力買進」。

法人認為，台積電法說會最大亮點是今年資本支出上調14.8%至600~640億元，並宣布加碼投資美國1,000億元，規劃於亞利桑那州增建更多先進製程晶圓廠。另外，反映客戶需求較先前強勁，因此上修今年營運預估，預期全年營收達5.39兆元、年增41.5%，每股純益（EPS）108.05元。

權證發行商建議，可挑選相關認購權證進行布局。挑選標準，則以價內外15%以內、剩餘天數100天以上等條件為主，藉以放大槓桿利潤。（台新證券提供）

京元電子（2449）受GPU供應鏈不順影響，短期營運動能稍緩，但仍加速移入測試設備，加上CPU需求擴大，部分客戶預計第4季規畫更多測試產能，有利2027年延續高速成長。

法人指出，晶圓代工邁入「Foundry 2.0」，由晶圓代工、IDM、封測組合的高度整合供應鏈漸成形，在台積電持續投入先進製程，拓展各種先進封裝技術研發，現有成熟的CoWoS製程，逐步委外或外溢至封測廠。

隨人工智慧（AI）晶片複雜度提升，晶圓測試、成品測試段時間都在拉長，加上積極擴充產能，法人看好，京元電子仍將為AI趨勢下的主要受惠者之一。權證發行商建議，可買進價內外10%內、距到期日120天以上相關權證，擴大獲利空間。（台新證券提供）

　　國泰金（2882）在基本面支撐之下，股價於16日台股震盪中仍逆勢收紅，漲0.72％，收97.3元；其上半年稅後純益765.2億元，加計FV OCI股票處分損益，前6月對保留盈餘影響數達1,659億元，已超越歷年全年水準，創下歷史新高。

　　展望今年，法人表示，國壽已接軌IFRS17，雖資本利得無法認列至損益表，但CSM釋出金額高，且隨經常性收益提升、避險成本下降、保單成本減降、投資市場大好，利差益將優於預期。國泰世華銀在淨利息收益雙位數成長、淨手續費收益小增、淨提存略增下，估獲利將年增，證券子公司也在台股價量齊揚帶動下，獲利將優於預期。考量今年資本市場亮眼，有利壽險業實現股票資本利得，今年上半年每股保留盈餘已達11.3元，可望成為2027年股利發放的重要來源。

華通（2313）受惠800G、1.6T光模塊終端出貨動能強勁，加上原物料供給逐步緩解及美系大客戶IPO上市備貨拉動，衛星業務營收占比貢獻持續擴大，法人預期，第2季產品組合優化有助獲利重返成長軌道。

法人指出，生成式AI及大型資料中心對高速傳輸需求明顯攀升，帶動光模塊出貨大增，預估2026年800G、1.6T等高階光模塊合計出貨年增204.1%，華通上調資本支出，除衛星板外，光模塊需求高漲也是重要關鍵。華通最大衛星板客戶在產品換代升級後，採用板材規格提升，新版火箭運載量倍增，法人看好2027年衛星上軌數優於2026年。

權證發行商建議，可買進價內外5%內、距到期日逾120天的相關認購權證，擴大獲利空間。（台新證券提供）政治壓力與區域盟友立場，使原先已談妥的停火大致原則遭到強硬派質疑，最終停戰備忘錄在簽署前夕被撕毀，結果是原油期貨短線出現明顯風險溢價。

在這樣戰事與通膨雙重不確定並存的環境下，投資人與其寄望「押對方向」，不如主動善用期貨工具，將風險管理納入投資流程。台灣期貨交易所提供的布蘭特原油期貨、黃金期貨以及新台幣計價黃金期貨，讓投資人不用直接持有實體油品或金條，也能透過標準化契約進行部位調整。

例如持有大量傳統能源、航空或航運股者，可適度運用原油期貨做避險，以降低油價急漲對成本與獲利的衝擊。

而在股市波動加劇、但通膨壓力升溫、利率走高的階段，黃金期貨與其被視為「一定上漲的避險工具」，更適合納入整體資產配置，作為分散風險的一環，搭配債券、股指等工具動態調整比例。

（統一期貨提供）

　繼聚焦台股的主動復華未來50（00991A）繳出亮眼成績後，復華投信再推出「復華全球未來50主動式ETF基金」（00409A），透過投研團隊與基金經理人主動選股，掌握全球AI浪潮下具競爭優勢的50檔產業贏家，預計8月12日起募集。

　　為協助投資人掌握全球AI快速發展帶來的投資契機，00409A除布局受惠AI趨勢的大型權值股，也積極發掘具成長潛力的非AI供應鏈企業，以主動式策略擴大選股範圍、靈活調整持股，掌握全球產業輪動與創新商機。

　　00409A為國內首檔採「1位核心經理人搭配2位協管經理人」架構的主動式ETF，採雙引擎投資策略，核心配置預計30至35檔個股，搭配 10至20檔增強動能持股。基金預計8月12日開募，復華投信同步推出客戶專屬預購服務，將於8月3日啟動，可透過元大證、永豐金證、富邦證、凱基證、群益證、統一證、兆豐證、華南永昌證、中信證、康和證、國泰證、台新證、第一金證、合庫證、國票證及玉山證等券商申購。

　　復華投信指出，AI時代呈現強者恆強趨勢，但產業變化快速，投資決策已非單一經理人所能全面掌握，因此透過研究團隊分工合作，結合廣度、深度與速度，可更有效發掘市場尚未充分反映或被低估的長期成長機會。

　　復華投信表示，AI受惠產業不僅限於科技業，包括金融、軍工、機器人及製藥等具備導入AI能力的企業，都有望受惠。透過研究團隊共同選股與持續追蹤，可望提升投資勝率，掌握全球AI時代的長線成長契機。

　貨櫃海運價量齊揚，帶動萬海（2615）6月合併營收達161.66億元，月增17.11％、年增32.7％，連三個月呈年月雙增；上半年合併營收765.41億元，呈現年增6.39％，運價高檔帶動萬海9日漲1.26％，收80.4元，站回所有均線。

　　法人表示，萬海營收優於預期。SCFI指數已連十周走高，遠洋運價仍維持高檔水準，且鑑於中東衝突持續，航商仍持續繞行好望角，惟須持續關注旺季需求延續性及紅海復航時程。

　　法人估萬海今年EPS 12.78元，目前評價仍位於疫情前區間下緣，因此，維持買進評等，目標價上看97元。萬海相關權證中，可留意萬海台新5B購02、萬海元大5A購03，兩檔價內外程度介於15％內外，距到期日均逾90天，具較佳槓桿操作空間。

智邦（2345）6月、第2季營收均繳出亮麗成績單，法人評估，隨AWS Trainium 3新一代AI運算加速卡出貨，將推升第3季營收續創新高，上修2026年獲利預估值。

法人分析，輝達、博通、邁威爾等Ethernet網路交換器晶片商自第2季起全面進入102.4T世代，光收發模組用1.6T DSP正式往3奈米製程邁進，博通、邁威爾、Credo等主流廠商逐一到位。

法人認為，多數品牌廠商及資料中心白牌客戶，預計下半年導入102.4T產品與1.6T或800G光收發模組，AI對高規產品與日俱增，在關鍵零組件生態系完備後，智邦等供應鏈可望受惠。

權證發行商建議，可買進價內外5%內、距到期日150天以上權證，擴大獲利空間。（台新證券提供）

帆宣（6196）2026-2027 年成長仍以廠務工程為主軸，公司在手訂單已攀升至1,080億元，隱含在較高基期下，仍有相當大的成長潛力。由於美國P3、美光封測廠及數個台灣客戶專案皆尚未納入，預期未來在手訂單將持續創高，其中以自動化供應系統業務成長幅度最高。

受惠廠務工程案件及半導體機台認列顯著躍升，因台灣多個客戶建廠積極，加上海外工程逐步認列，預期帆宣營收將維持高檔水準。估帆宣2026第2季營收183億元，季增27.9%，年增50.1%。

權證發行商建議，看好帆宣後市股價表現的投資人，可以利用價內外15%以內、可操作天期逾五個月的商品介入。（台新證券提供）

環球晶（6488）受惠人工智慧（AI）伺服器相關零組件漲價不斷，加上方形晶圓、第三代半導體、晶背供電等新商機挹注，法人看好矽晶圓產業將啟動新一輪獲利成長周期。

法人指出，全球矽晶圓2025年市場規模約294億元，預估至2034年將成長至470億元，年複合成長率達5.3%，來自AI、HPC對於半導體元件需求呈現指數型增長及汽車電子化、5G通訊布建等。

隨上半年本輪矽晶圓景氣循環落至谷底，且信越與SUMCO等矽晶圓大廠保守擴產，近來積極擴建12吋產能的環球晶，可望成為景氣復甦主要受惠者。權證發行商建議，可買進價內外10%內、距到期日200天以上權證，擴大獲利空間。（台新證券提供）

　　看準全球智慧移動與人工智慧爆發性商機，功率半導體大廠強茂（ 2481）今年參與2026慕尼黑上海電子展（electronica Shanghai），以「車用電子」與「AI Server」為雙核心驅動策略，產品線鎖定電子轉向（EPS）、電池管理（BMS）與三電系統與先進駕駛輔助系統（ ADAS）三大關鍵應用。本土投顧分析，受近期原物料成本與製造上漲衝擊，強茂5月自結EPS 0.37元，略低於市場預期，不過，在AI伺服器、新能源車、空調等終端需求催動下，除歐美功率元件大廠已調漲價格之外，大陸功率元件廠也陸續有調漲動作，而近期受惠安世事件與中國競業遭歐盟排除，強茂也順利接獲轉單，預期相關效應將可望慢慢顯現。展望H2，法人認為，MOSFET、蕭特基二極體及TVS等產品帶動下，估強茂AI相關營收比重將持續提升。

全球PCB龍頭臻鼎-KY（4958）在AI伺服器、光通訊及高階IC載板需求爆發下，正式啟動新一輪高速成長周期。受惠ABF載板與硬板產品組合優化，臻鼎前五月累計營收已刷新歷史同期紀錄。市場樂觀預期，隨著下半年傳統旺季與AI伺服器拉貨動能增溫，2026年全年營收與獲利將具備強大爆發力。

受基本面利多與外資最新報告調高目標價至「7字頭」激勵，臻鼎-KY在30日股價表現強悍，盤中強勢攻上漲停板收630元，逼近前高的歷史紀錄654元。

權證發行商建議，現階段臻鼎-KY多頭趨勢確立，看好後市發展又想放大資金效率的投資人，可透過權證「高槓桿、低資金門檻」的特性，建議挑選剩餘天數90天以上、價內外15％內的認購權證參與行情。（台新證券提供）

帆宣（6196）海外工程逐步進入認列高峰，預期營收將維持高檔水準。海外建廠成本為台灣六倍以上，故營收貢獻遠高於台灣案件。目前美國P2正積極建置中，美國P3或將較原訂時程提早一季。目前海外工程利潤甚至略優於國內案件，在海外認列逐步進入高峰期，營收貢獻及獲利正向看待。

2026-2027年成長仍以廠務工程為主軸，在手訂單已攀升至1,080億元，隱含在高基期下，仍有相當大成長潛力。由於美國P3、美光封測廠及數個台灣專案皆尚未納入，預期未來在手訂單將持續創高。

權證券商建議，看好帆宣後市股價表現的投資人，建議利用價內10%至價平、可操作120天期以上的商品介入。（台新證券提供）