【集邦科技（TrendForce）／】

　　在全球能源轉型與高科技產業升級加速推進的背景下，稀土元素的 戰略地位正持續上升。稀土元素可用於製造永磁材料、發光元件、光 學元件、雷射元件、玻璃元件、電池材料及核反應材料；而基於稀土 元素的各類元件，更是電動車、無人機、風力發電裝置、通訊衛星、 醫療設備、軍工設備與先進工業設備所不可或缺。稀土元素供應鏈的 完整性與穩定性，對全球高科技產業的發展與供應安全具有高度關聯 。

　　稀土元素可依據其原子序與應用屬性分為輕稀土元素與重稀土元素 。輕稀土元素如釹（Nd）、鐠（Pr）等，應用於高效能永磁體，廣泛 見於電動車馬達與風機發電裝置；重稀土元素如鏑（Dy）、鋱（Tb） 與釔（Y）等，多用於核反應材料、雷射模組與感測設備，附加價值 更高。

　　含有稀土元素的礦石或土壤被稱為稀土氧化物（REO），簡稱稀土 ，根據美國地質調查局（USGS）2025年1月資料，中國2024年稀土產 量達27萬噸，占全球比重達69.2％，居世界首位；其稀土儲量約為4 ,400萬噸，占全球總儲量48.4％。除具備上游資源優勢外，中國更在 中游分離冶煉與材料加工環節擁有高度整合與規模化生產能力，形成 以北方稀土集團與中國稀土集團為核心的產業聚落。

　　2025年4月，中國商務部與海關總署聯合公告實施出口管制，針對 以釤（Sm）、鋱（Tb）、鏑（Dy）等重稀土元素為基礎的金屬與材料 進行管控。此舉被視為對美國持續推進晶片禁令與關鍵技術封鎖政策 的回應，同時凸顯出化中國在全球稀土供應鏈中的關鍵地位。倘若出 口限制措施持續並擴大適用對象，將對包括電動車、雷射、核能、航 太、無人機等終端製造業造成實質性影響，特別是在重稀土依賴度較 高的精密應用領域。

　　事實上，為因應潛在風險，美國早在2020年便啟動本土稀土產業重 建計畫，透過國防部補助MP Materials與澳洲Lynas發展中游分離與 冶煉能力，並於2022年主導成立「礦物安全夥伴關係」（MSP），成 員包括日本、韓國、加拿大、澳洲、英國、法國、德國等，意圖建構 多元且低依賴性的戰略礦物供應網絡。2023年，美國亦與日本及歐盟 分別簽署「關鍵礦物協定」，加強供應鏈合作與標準協調，日本則由 國營資源機構JOGMEC投資Lynas取得優先供應權。

　　雖然各國投入逐步擴大，但以分離、冶煉為主的中游產能短期內難 以完全補足。預估在既有投資與技術重建基礎上，美國與盟國至少需 3至5年時間，方可填補產業鏈缺口並達成規模化生產能力。若中國未 來實施擴大性出口封鎖，供應鏈緊縮狀況最快將於2025年下半年顯現 ，並於2026至2028年間對全球終端設備生產產生干擾。若歐美日供應 鏈建置進度順利，預計2028年後供應壓力將逐步緩解；惟若中國持續 強化管制，全球稀土市場緊張局勢可能延續至2030年前後。

　　長期而言，稀土供應分布與政策風險將持續牽動全球高科技製造版 圖。雖中國目前擁有全球最高儲量，但此優勢建立於多年積極開採與 地質探勘基礎上。隨著全球對稀土資源自主性的重視提升，以及開採 與分離技術持續進步，未來全球儲量分布可能出現結構性變化，形塑 新一輪供應格局重組。

研調機構集邦科技（TrendForce）昨（7）日示警，市場需求不振，7月上旬所有尺寸的電視面板報價均走跌，資訊科技（IT）面板需求也開始放緩。法人指出，需求與報價不振，意味面板下半年傳統旺季伊始即出師不利，友達（2409）、群創、彩晶等面板廠烏雲籠罩。

考量市場變化與關稅不確定因素，友達預估，今年顯示器整體出貨量將增長低個位數百分比，將繼續優化中長期產品組合和成本結構因應。

群創董事長洪進揚先前表示，關稅確實導致客戶上半年下急單，但也可能導致下半年第3季旺季需求受影響。他坦言，關稅造成的影響還好，必須密切關注未來的高關稅是否造成通膨，影響終端消費市場需求。

集邦科技研究副總范博毓表示，電視面板7月需求疲弱，部份品牌客戶持續修正第3季採購訂單，既嚴控庫存，也增加與面板廠議價的籌碼。對品牌商而言，第4季促銷旺季的需求得仰賴第3季備貨，若品牌能取得不錯的採購價格優惠，本季面板需求將有撐。但就面板廠來說，持續保持按需生產節奏，在需求放緩情況下，部分面板廠考慮接受品牌要求，讓面板價格開始出現小跌。

受制於需求不振，集邦預估，7月所有尺寸電視面板價格都將下跌，其中，32吋與43吋下跌1美元；50吋、55吋、65吋與75吋則預估下跌2美元。

IT面板方面，集邦表示，監視器用面板第3季需求開始放緩，僅有少部分尺寸規格在供應上小有缺口。范博毓指出，電視面板報價下滑，連帶影響監視器面板價格趨勢，7月監視器面板價格估Open Cell面板及面板模組均全面持平。

筆電面板雖然相對有好消息，但報價仍漲不動。范博毓說，部份筆電品牌客戶對第3季展望轉趨樂觀，帶動筆電面板需求動能稍為增強，但品牌商與面板廠的議價態度也同步轉趨積極，希望能透過增量來取得更多價格優惠。

范博毓指出，由於各面板廠現階段仍試圖透過檯面下的價格優惠來穩定客戶需求，維持面板廠各自的市占率，也以此來維持檯面上價格的穩定。據此研判，7月筆電面板價格將持平，後續價格走勢仍有賴品牌客戶與面板廠商敲定。

DDR4記憶體嚴重供不應求，研調機構集邦科技（TrendForce）昨（7）日發布報告指出，本季消費性DDR4報價將較上季大漲40%至45%。

台廠中，南亞科（2408）、華邦都是DDR4供應商，法人看好，隨著產品報價持續揚升，將有助於南亞科、華邦營運。南亞科將於本周四（10日）舉行法說會，法人預期，該公司有望針對市況與報價釋出正向訊息。

DDR4現貨價已高於更高規的DDR5，價格倒掛情況為歷來罕見，主因國際DRAM大廠陸續淡出甚至停供DDR4，惟終端市場對DDR4需求仍強。集邦指出，第3季市場對DDR4需求持續熱絡，原廠有意擴大售價漲幅，在台廠產能尚無法完全銜接，且產品容量較小、無法滿足客戶需求規格下，短期內DDR4仍將供不應求。

集邦指出，目前DDR4皆優先滿足伺服器需求，對消費性應用供貨有限，加上消費性應用訂單規模較小，買方缺乏議價優勢，預期本季消費性DDR4價格將季增40%至45%。

相較下，產能集中的新世代DDR5產品本季價格漲幅相對溫和，出現新舊產品世代價格走勢分化的狀況。

另一方面，集邦指出，今年4月起韓、美記憶體大廠陸續宣布將於明年減少或停止供應智慧手機、筆電使用的LPDDR4X，但因相對應的處理器晶片規格未能同步升級，導致市場恐慌性需求明顯升溫，估第3季價格將大幅季增23%至28%。

至於LPDDR5X，因旺季備貨影響，短期供給較緊張，加上原廠有意縮小和其他記憶體產品的價差，研判第3季合約價將維持上漲5%至10%。

DDR4炙手可熱、價格一路漲，南亞科、華邦將成大贏家。展望後市，南亞科總經理李培瑛先前表示，看好AI伺服器及一般伺服器需求持續成長，以及下半年DRAM市況價量齊揚，消費型電子終端產品則在政策刺激下獲得提升。

南亞科並積極布局邊緣AI裝置市場，專注客製化高頻寬記憶體（HBM），正與封測夥伴福懋科技、補丁科技與先進製程的晶圓代工廠合作，相關產品將會在2026年底前亮相，屆時期望完成客戶驗證。

華邦總經理陳沛銘分析，車用和穿載裝置需求將強勁成長，網通需求也不錯，PC、NB和智慧家庭需求健康，都有利該公司出貨。

美國傳將對台積電（2330）、三星、SK海力士大陸廠區祭出生產限制，並撤銷其取得美國技術時享有的豁免，不僅牽動台積電大陸廠區營運，三星、SK海力士更受重創。當下DDR4嚴重供不應求，報價飆漲，兩大南韓記憶體廠大陸製造受阻，市場恐陷入更大的缺貨恐慌，引爆更強的追價囤料買氣，南亞科（2408）、華邦（2344）等台廠旺上加旺。

根據集邦科技（TrendForce）旗下記憶體專業報價網站DRAMeXchange上周五（20日）報價，最新DDR4 16Gb與8Gb現貨價持續勁揚，漲幅都超過5%，DDR4 16Gb（1Gx16）3200更勁揚近7%，過去一周DDR4現貨價漲幅甚至超過四成。

隨著DDR4報價飆漲，南亞科、華邦等台灣DDR4製造商優先受惠，如今三星、SK海力士大陸製造恐受創，加深市場追價意願，進一步引爆更強的漲價潮，南亞科、華邦將旺上加旺。

美國對大陸半導體生產新限制，對三星、SK海力士大陸製造影響甚大，後續具有品質可靠生產的DDR3與DDR4供應更將緊俏。

研調機構集邦科技（TrendForce）昨（5）日發布最新報告示警，5月電視面板需求逐漸走弱的趨勢確立，部分品牌客戶開始要求面板廠降價，面板廠因而啟動減產機制，估5月產能利用率將減少6至7個百分點。

這意味面板供應商面臨砍價壓力日益擴大，本季有場硬仗要打，友達、群創等面板廠備戰。

展望未來，友達坦言，近期關稅議題對全球經濟環境帶來高度不確定性，第2季及後續營運將以審慎態度因應。在關稅不確定因素影響下，展望2025年，估顯示器今年整體出貨量將增長低個位數百分比，將繼續優化中長期產品組合和成本結構。

因應地緣政治變化，友達正考慮是否赴美設立後段模組、或是成品組裝廠。這是第一家面板廠，公開表達響應美國製造。友達強調，正在最適化的全球布局評估中，目前並未考慮赴美國設置面板前段廠，主要是後段的組裝廠大多在亞洲，現階段在美國建前段面板廠的意義不大。

友達指出，憑藉其全球生產基地布局優勢，將持續與供應鏈夥伴緊密協作，並與客戶保持彈性應對、密切溝通，以降低外部衝擊。

同時持續推動雙引擎成長策略，聚焦於智慧移動（Mobility Solution）與垂直場域（Vertical Solution）兩大業務長期發展，改善傳統顯示器（Display）產品結構，朝向穩健且可持續的獲利體質邁進。

群創指出，美國公布各國開徵的關稅稅率及時間反覆，現又因為有90天豁免期，造成原本暫停拉貨的客戶轉向急拉訂單，讓第2季的訂單超乎預期，但要觀察是否影響第3季的需求。群創內部估計，公司直接出貨美國市場約占8%至10%，間接出貨約占10%至15%。

談到近期面板市況，集邦科技研究副總范博毓表示，5月電視面板需求逐漸走弱的趨勢已確立，部分品牌客戶開始透過此機會，要求面板廠在價格上有更多讓步。

范博毓說，面板廠也意識到需求趨於弱勢，因此在5月勞動節假期期間啟動一連串的減產措施，預估5月較4月的產業平均產能利用率修正幅度約6至7個百分點，寄望能夠透過供需之間的調整，讓價格下跌的壓力暫時趨緩。整體而言，預期5月電視面板價格將全面持平。

電視面板面臨下游砍價之際，中小尺寸IT用面板市況同受壓抑。

集邦科技研究副總范博毓表示，監視器面板5月相關需求仍受惠於關稅議題的發酵，維持較為強勁的拉貨動能，因此面板價格仍有機會維持上漲態勢。受到第2季後電視面板需求走弱影響，電視面板價格開始步入持平趨勢下，可能也對監視器用面板價格漲勢帶來影響，預估5月的漲幅可能會有開始收斂的趨勢。

范博毓指出，就目前觀察，Open Cell面板預估5月上漲0.2美元。而以面板模組來看，21.5吋與27吋估上漲0.1美元，23.8吋因為需求較強，估上漲0.2美元。

筆電用面板方面，范博毓認為，5月雖然有關稅相關議題持續發酵帶動，但因為品牌客戶在東南亞生產據點的布局程度不一，以90天的豁免期限來看，短期整體產能可以快速提升的空間並不多，近期對NB面板需求的拉貨動能並未快速拉高，仍然維持正常節奏。

而面板廠擔心豁免期限過後需求急凍的可能性，因此在爭取客戶訂單上態度更為積極。為確保客戶訂單以及爭奪更多市占的前提下，面板廠勢必會運用更彈性的價格策略對應，因而與監視器面板市場不同調。

集邦預估，5月筆電面板價格將全面持平。

亞馬遜（Amazon）預計斥資百億美元的低軌衛星Kuiper計畫，第一批27顆低軌衛星日前成功發射，全球三大低軌衛星服務商SpaceX、OneWeb、亞馬遜全數到位，新一波低軌衛星戰鳴槍開跑，昇達科、燿華、華通、金寶等低軌衛星供應鏈迎商機。

Kuiper計劃將投入超過100億美元，發射3,226顆低軌衛星用以提供消費者、企業和政府網際網路連結服務，不僅一圓貝佐斯的太空夢，更將與馬斯克的星鏈（Starlink）直接競爭。

截至明年7月前，Kuiper需發射至少1,618顆衛星，才能達成美國聯邦通訊傳播委員會（FCC）規定，亞馬遜已經進行80次發射任務，一次部署數十顆衛星。

全球前三大低軌衛星競相發射衛星，法人預估，未來五年全球將發射7萬顆低軌衛星。

集邦科技預估，2025年全球衛星產值將成長至3,570億美元，衛星產業協會（SIA）日前預估，2024年全球衛星產值約2,850億美元，地面設備占52.8%，衛星服務38.7%。

台灣衛星供應鏈近年搶進全球衛星商機，多數廠商已打入不僅一家客戶。台廠觀察，Kuiper採用包含台灣在內的供應鏈，去年以來訂單已增溫，今年倍數成長。

昇達科已打入三大營運商，Kuiper更視為重要策略供應商，2024年訂單成長快速，今年伴隨大量發射，訂單與營收貢獻將倍數成長。

台揚提供OneWeb、Kuiper衛星接收器的關鍵零組件及組裝，並打入Telesat供應鏈。各界看好低軌衛星商機擴大，相關主力PCB供應商華通、燿華可望受惠。

面板市況急轉直下，研調機構集邦科技（TrendForce）昨（21）日示警，電視需求本季起走弱，大多數電視品牌本月下修訂單，使得本季電視面板採購量恐僅季增2%，遠不如預期。

法人指出，電視面板是目前面板業者最重要的出海口，隨著電視品牌廠下修訂單，將不利面板產業，群創、友達等面板廠警戒。

集邦科技研究副總范博毓表示，由於整體需求回檔，當下面板廠的態度比首季保守，也因此，4月電視面板價格將由首季的漲價態勢全面轉為持平。

范博毓分析，4月電視面板需求開始修正，主要是品牌客戶庫存已增加到一定水位，加上川普政府的關稅措施後續仍充滿不確定性，大多數品牌廠從4月開始下修訂單，僅少數客戶第2季增加面板需求。

集邦觀察，主要電視品牌客戶第2季採購量預估僅季增2%，較前一版本下修不少。考量近期電視面板報價已從首季上揚格局轉為平盤，隨著需求走弱，後續報價走勢承壓，面板廠期望透過5月以產能調控策略因應，藉此讓供需趨於穩定，以降低後續價格下跌風險。

展望後市，面板雙虎同聲認為美國關稅政策是最大不確定性。群創董事長洪進揚坦言，關稅議題確實讓客戶們下急單搶拉貨，但也可能導致下半年傳統旺季需求受影響，面臨「旺季不旺」壓力。

洪進揚說明，群創直接出貨美國市場約占8%至10%，間接出貨約占10%至15%，加總約為二成左右。美國公布各國開徵對等關稅稅率及時間反覆，現又因為有90天豁免期，造成原本暫停拉貨的客戶急拉訂單，讓第2季訂單超乎預期，尚待觀察是否影響第3季需求。

友達董事長彭双浪不諱言：「關稅帶來的長期衝擊太大了！」，由於白宮政策反覆，廠商很難做出正確決定，今年原本向好的展望恐落空。

彭双浪分析，友達年初原本預期，今年面板市場供需朝健康的方向走，並且回到正常的季節循環，惟關稅議題不確定性大，有可能造成季節性需求改變。這個現象已經從去年第4季到今年第1季客戶端提早拉貨、補庫存，至目前尚待消化庫存的現象觀察得到。

友達估算，該公司直接出貨到美國營收約2億美元，若由客戶端推估，受到美國關稅影響的營收占比約12%。

川普政府延後90天實施對等關稅，使得面板業近期傳出急單潮，惟研調機構集邦科技（TrendForce）提醒業界不要因此太開心。集邦認為，即便業界出現短暫急單，可能也會受制於面板零組件備料不及而無法完全滿足需求，都讓整體供應鏈在出貨操作上更為小心。

集邦指出，近期中小尺寸面板應對關稅議題報價呈不同調走勢，監視器（Monitor）面板因對等關稅90天豁免出現急單潮，是唯一漲價的應用。筆電（NB）雖也有關稅豁免期，但對面板追價態勢不積極。

集邦科技研究副總范博毓表示，監視器面板因為納入IT產品，取得對等關稅90天暫時豁免，部分品牌客戶轉向積極備貨，期望趕在豁免期限前，盡可能拉高出貨規模；面板零組件有一定程度受惠，讓監視器面板價格續保上漲動能。

但考量後續關稅措施的不確定性因素仍多，面板廠擔心未來需求恐大幅轉弱，不敢太過積極讓價格漲幅過大。觀察4月監視器面板價格走勢，估計與3月漲幅相若，Open Cell面板約漲0.2至0.3美元；面板模組方面，21.5吋約漲0.2美元，23.8吋與27吋上漲0.2至0.3美元不等。

筆電產品雖然也獲得對等關稅90天暫時豁免，但是品牌客戶的筆電面板備貨並未全面轉為積極。

【集邦科技TrendForce】

　　人型機器人應用於2024年得到一眾科技廠商挹注，NVIDIA宣布Pro ject GR00T人型機器人計畫，Tesla展示Optimus機器人的戶外行走能 力，Figure AI則獲得新一輪融資，公司市值增長至395億美元，Tes la Musk對人型機器人技術表現高度期待，預測機器人服務的市場規 模將超過10兆美元。

　　其中，感測技術是人型機器人可靈活行走、在各種場景模仿人類行 為的關鍵技術，特別是在力量感知與慣性測量方面的進步，正推動機 器人從簡單的編程動作向更自然的人類行為表現發展。

　　機器人的投資熱潮也帶動感測技術的快速發展，與傳統工業機器人 不同之處在於人型機器人需要在複雜多變的環境中工作，並與人類具 備相似的反應速度，需仰賴感測系統精確感知周圍環境並做出反應。

　　人型機器人的感測系統主要由力矩感測器、IMU與視覺感測系統組 成，共同構成機器人感知能，其中力矩感測器是人型機器人的基礎觸 覺神經，讓機器人能感知與環境的物理互動，在抓取物品與步行期間 穩定進行感測並精確控制力量，從而安全執行各種任務。

　　力矩感測器根據工作原理可分為應變式、感應式、電容式、光電式 與電磁式，其中又以應變式感測器因其成熟度與可靠性在市場中占據 主導地位，透過檢測物理條件引起的電阻變化來產生可測量的訊號。

　　此外，力矩感測器又可分為一維、三維與六維，一維力矩感測器測 量方向與作用點固定的力，適用於機器人的直線關節與手部關節，相 對簡單且成本較低；三維力矩感測器能測量3個方向的力，但當測量 力的作用點與感測器標定點偏移時，會產生測量誤差。

　　六維力矩感測器則能同時測量3個方向的力與3個方向的力矩，特別 適用於需要精確力道的旋轉關節，例如手腕與腳踝部位，也是最複雜 和昂貴的組件之一。

　　除了力矩感測器之外，IMU在機器人定位、平衡與運動控制中也扮 演不可或缺的角色。IMU是一種能測量物體三軸角度與加速度的感測 器，通常由三軸加速計、三軸陀螺儀與磁力計等元件組成，透過誤差 補償與慣性導航解算，能計算物體相對初始位置的座標變化量、速度 等導航資訊。

　　從供應商面向來看，隨著人型機器人生產規模的擴大，對高精度、 高準度與具成本優勢的感測器需求將呈現高度增長，目前六維力矩感 測器主要由美國ATI、德國SCHUNK與日本WACOH-TECH等廠商主導，由 於多與FANUC、KUKA、ABB、YASKAWA等工業機器人開發新品，因此售 價昂貴。

　　此外，力控制還涉及重力、慣性力補償、振動抑制等核心演算法， 而掌握這些核心技術的廠商極少，因此能將高階力控技術融入現有人 型機器人產品具挑戰性，需要製造商具備垂直整合能力與演算法方面 的優勢。

　　在IMU方面，全球IMU市場集中度高，由Bosch、ST Micro、TDK、A nalog Device與Honeywell主導，占據超過90％以上市場份額。感測 器技術將不斷進步，向更輕量化、更精確、更低成本的方向發展，目 前市場的車規IMU已滿足人型機器人的基本需求。

受惠於電視面板漲價，面板廠今年第1季交出淡季不淡佳績，友達（2409）、群創及彩晶昨（9）日公告3月合併營收，都交出月增佳績，帶動首季營收都較前一季成長。

友達3月合併營收258.53億元，月增5.1%，年增21.9%。累計第1季合併營收721.02億元，季增4.9%，年增21.2%。

群創3月合併營收187.65億元，月增1.4%，年減6.8%。3月大尺寸合併出貨量共計853萬片，月減0.2%；中小尺寸合併出貨量共計2,945萬片，月減4%。

群創第1季合併營收559.32億元，季增4.2%，年增10.8%。大尺寸合併出貨量共計2,508萬片，較上季減少2.7%；中小尺寸合併出貨量共計8,506萬片，季增12.6%。

彩晶今年3月合併營收10.02億元，月增4.9%，年增24.9%，來到近五個月單月新高，重新站上10億元大關。累計第1季合併營收28.99億元，季增1.2%，年增14.3%。

彩晶表示，3月中小尺寸面板出貨量共計2,709萬片，月減17%；大尺寸及自有品牌產品出貨量共計29.8萬片，月增163.8%。

集邦科技（TrendForce）昨天發布最新調查指出，美國實施對等關稅，由於主要以貿易逆差作計算基礎，長期為消費性電子供應鏈重鎮的亞洲也受波及，尤其是東南亞地區。預期液晶顯示器面板與相關零組件供應鏈暫時不會被波及，但顯示器產業可能面臨光學膜片與AMOLED有機發光材料被課稅的情況；終端則可能面臨需求下降、產品售價下半年調升的風險。

美國公布對等關稅政策後，又喊出含美國價值（US value）20%以上的製造品能享有豁免。集邦科技（TrendForce）最新調查，總體經濟自2024年至今尚無好轉跡象，加上新關稅政策可能引發通膨、經濟衰退，下修包含AI伺服器、一般伺服器、智慧手機和筆電等終端市場的2025年出貨量展望。

TrendForce提出兩大下修展望情境，包括基礎情境（base case）是建構於20%的美國價值傾向「屬人」、即品牌方國家別，美系品牌較易舉證，獲得整機或系統的豁免。另一個是悲觀情境（worse case），預期關稅戰隨各國祭出報復手段而升溫，美國價值將嚴格以生產地為計算依據，引發市場衰退的可能性更高。

觀察AI伺服器市場，在基礎情境下，ODM系統廠透過墨西哥再出貨給美系客戶，在USMCA協定下獲得稅務豁免。但市場變數多，例如整體政經環境不穩定可能使OEM或CSP延緩實際購置進度，將2025年AI伺服器出貨年增率微幅下修至24.5%，在悲觀情境下，出貨量年增率更縮減為18%左右。關稅造成2025年下半年本地IT設備採購預算轉趨保守，全年伺服器出貨量年增率將微幅下調為5.4%。從悲觀情境推估，年增率可能收斂至2%。

TrendForce指出，中高階智慧手機皆有機會適用美國價值的規定，但低階或入門款手機品牌可能無法避開。在基礎情境下，2025年智慧手機生產量年增幅度將下修為與前一年持平。若全球經濟表現走弱，智慧手機產量可能轉為年減5%。

PC OEM去年底開始提前出貨至美國，因應潛在關稅衝擊。TrendForce預期總體經濟的不確定性將限縮全球消費性電子產品和商用換機需求，在基礎情境下，2025年筆電ODM的出貨年增率下修為3%；若情勢朝悲觀情境發展，年增率將再縮減至2%。

　美國於當地時間4月2日公布對等關稅政策，隨後提出含美國價值2 0％以上的製造品能享有豁免。根據集邦科技最新調查，由於總體經 濟自2024年至今尚無好轉跡象，加上美國新一輪關稅政策可能引發通 膨、經濟衰退，下修AI server、server、智慧手機和筆電等終端市 場2025年出貨展望。

　　集邦表示，在基礎情境下，美國價值相關規定有機會為AI server 抵銷部分關稅衝擊，另此次墨西哥不在加徵關稅之列，ODM系統廠仍 可透過墨西哥再出貨給美系客戶，在USMCA協定下獲得課稅豁免。然 目前市場仍面臨多項變數，因此2025年AI server出貨年增率微幅下 修至24.5％。若情勢往悲觀情境發展，出貨量年增率將縮減為18％左 右。

　　伺服器部分，預料美國關稅新制將造成當地企業資本支出緊縮，2 025年下半年IT設備採購預算轉趨保守，全年出貨量年增率將微幅下 調為5.4％；若從悲觀情境推估，伺服器出貨年增可能收斂至2％。

　　手機部分，在基準情境下，2025年智慧手機生產量年增幅度將下修 為與前一年持平；若關稅戰後續削弱全球經濟表現，智慧手機市場將 面臨更大挑戰，產量可能轉為年減5％。

　　PC方面，預期總體經濟的不確定性將限縮全球消費性電子產品和商 用換機需求，在基礎情境下，2025年筆電ODM出貨年增率下修為3％； 若情勢朝悲觀情境發展，年增率將再縮減至2％。

　　對於關稅政策影響，廣達、仁寶表示目前出貨情況正常，而緯創及 英業達對第二季筆電出貨季增的看法不變，但預期因客戶的提前拉貨 效應，季增幅將有所收斂。針對關稅後續影響仍需花上一些時間觀察 ，但兩業者目前的客戶forecast並未改變，仍將照既定規畫推進出貨 時程。

　　華碩則指出，因應稅制法規不確定性，已提前進行策略性備貨，後 續也將優先出貨到需求未被滿足的市場。目前美國市場業務約占營收 比重15％以下，除先前已提前進行合理範圍的策略性備貨，接續也將 密切關注政策與稅制變化，動態調整庫存管理、供應鏈配置與定價策 略等各項營運要素。

美國總統川普對等關稅風暴席捲全球，集邦科技（TrendForce）昨（7）日表示，4月2日美國公布對等關稅後，已有部分監視器品牌客戶暫停拉貨、NB客戶則搶在4月9日加稅前空運出貨。

TrendForce研究副總范博毓表示，關稅對供應鏈造成衝擊，短期內對面板價格會造成影響，電視面板報價終止今年首季的漲勢，全面轉為持平。

范博毓指出，4月電視面板需求走弱的雜音逐漸發酵，品牌手中的庫存水位持續增加，面板廠也意識到需求開始鬆動的風險，雖然有計劃再次以調節產能來維穩供需狀況，但截至目前為止，稼動率未見明顯修正。

此外，4月2日美國正式宣布對等關稅措施，對供應鏈造成極大衝擊。雖然短期間尚未對面板價格造成影響，但是仍不排除在關稅政策方向沒有轉變下，逐漸影響到面板需求，進而影響到後續面板價格走勢。以4月的電視面板價格來看，預期將全面持平。

監視器面板4月仍能維持3月的動能，面板價格延續上漲趨勢，面板廠仍希望透過這一波的需求增強，持續改善虧損。

然而4月2日對等關稅措施宣布後，已有部分品牌客戶開始針對整機成品暫停拉貨，是否開始影響對面板需求與價格趨勢，仍待觀察。

估計4月監視器面板價格，Open Cell面板預計上漲0.3美元，面板模組中，21.5吋FHD預計上漲0.2美元，23.8吋FHD預計上漲0.3美元，27吋FHD預計上漲0.2美元。

至於NB面板在對等關稅措施實施後，品牌客戶對後續展望混沌不明狀況下，僅能在4月9日關稅生效前加強透過空運出貨。

范博毓指出，4月9日後需求可能出現下修風險，進而影響到對面板的需求。由於後續發展不確定性高，面板廠目前對面板價格想法偏觀望，後續走勢仍視需求變化而定。4月NB面板價格，估全面持平。

路透報導，鴻海集團4月9日將在日本舉行活動，擘劃電動車策略，希望在贏得與三菱汽車的電動車代工協議後，讓外界能更理解其電動車策略，並爭取日產、本田等日本車廠青睞。

鴻海昨（27）日表示，集團確實將在東京舉行電動車戰略說明會。路透則引述知情人士指出，鴻海集團電動車策略長關潤預料將發表談話，並招待日本主要車廠、零件廠，詳細說明鴻海電動車事業內容、方針。

外電日前報導，鴻海集團已與三菱汽車達成協議，為三菱生產在澳洲等大洋洲市場販售的電動車，是鴻海集團取得的第一份日本電動車代工合約。

研調機構集邦科技（TrendForce）認為，相較於鴻海集團之前透過合資公司或採購的合作，這筆有形訂單象徵汽車業認可鴻海集團的製造能力，三菱汽車的品牌聲譽將進一步強化這樁合作案的能見度。

供應鏈人士表示，東南亞市場一直是三菱汽車的關鍵銷售區域，約占其全球銷量的30％。但是，中國大陸車廠正迅速在東南亞市場攻城掠地，打破日本車廠獨霸地位，使得所有日本車廠均岌岌可危。

關係人士透露，除了已決定合作的三菱汽車之外，鴻海還摸索和日產汽車、本田等車廠進行合作。鴻海目標透過此次的說明會、進一步開拓日本市場。

集邦科技（TrendForce）昨（20）日公布3月下旬面板價格預測，電視和監視器
面板報價續揚。TrendForce研究副總范博毓表示，受北美需求減弱影響，電視品
牌廠庫存偏高，3月下旬報價續漲，惟漲幅收斂，第2季面板需求恐下滑的雜音
再現。

積極轉型的面板雙虎友達（2409）及群創，則相繼在年初的法說會中，釋出對
2025年營運展望樂觀的景氣看法。

友達認為首季雖為傳統淡季，但中國以舊換新與能源補貼政策持續，拉升本季
面板需求不錯；而IT面板廠則有Win 10終止服務、AI PC及疫後換機潮三大利
多，支撐友達今年展望樂觀，期待今年營運逐季往上。群創同樣看好中國舊換
新補助，推升大尺寸面板需求，中小尺寸面板價格持穩，估首季急單可延續到
第2、3季，全年仍審慎樂觀。

范博毓表示，3月電視面板需求仍穩定，但北美終端市場在超級盃銷售結束後，
2月開始走弱，加上關稅不確定因素，恐導致消費趨向保守。大陸雖有「以舊換
新」政策帶動，已逐漸出現鈍化效應，加上去年第4季以來，品牌客戶高採購動
能，導致品牌的終端庫存水位偏高，讓第2季面板需求恐下滑雜音再現。

他表示，面板廠已意識此風險，持續討論產能調控的可能時間點與幅度，盼維
持供需穩定。在預期需求走弱前提下，電視面板價格漲勢開始收斂。3月的電視
面板價格走勢，估32吋上漲0.5美元，43吋漲1美元，50吋持平，55吋、65吋與
75吋均漲1美元。

在監視器部分，因電視面板本季需求佳，面板價格維持漲勢，在面板廠醞釀漲
價氛圍下，預估監視器面板價格3月有機會全面上漲，且漲幅稍有擴大。

但是品牌客戶對於未來展望，及關稅等因素的影響仍有疑慮，致漲幅接受度與
面板廠有顯著落差，仍在議價上持續角力。估報價走勢在Open Cell面板估漲0.2
至0.3美元。面板模組價格，21.5吋FHD估漲0.2美元，23.8吋FHD估漲0.2至0.3美
元，27吋FHD預估漲0.1至0.2美元。

范博毓說，NB面板需求首季表現平淡，品牌客戶認為未來需求不確定因素多，
不排除下調需求。

研調機構集邦科技（TrendForce）昨（17）日發布最新報告指出，AI趨勢銳不可擋，AI晶片龍頭輝達2024年營收年增率高達125%，蟬聯全球最大IC設計廠寶座。

台廠中，共有聯發科、瑞昱、聯詠三家廠商入列前十大IC設計廠。

展望2025年，集邦認為，由於先進半導體製程有助於AI算力增長，各種大型語言模型（LLM）持續問世，加上DeepSeek等新型開源模型有機會降低AI成本門檻，助益AI相關應用從伺服器滲透至個人裝置，邊緣AI裝置將成為下一波半導體的成長動能。

集邦指出，去年全球前十大IC設計業者營收合計約2,498億美元，年增49%。

【集邦科技TrendForce】

　　自駕車藉由感測器蒐集大量環境數據，並由自駕系統標記、分類資 料，以訓練AI模型。目前NVIDIA、AWS與Azure等服務商皆推出自駕車 開發商的平台解決方案，雲端平台除了提供強大算力於數據處理，還 支援自駕車開發全流程、大幅改善效率，預期將進一步提升Robotax i服務滲透率。

　　Robotaxi應用近年迎來重要突破，如Google旗下的Waymo繼2024年 在美國鳳凰城首度實現高速公路自駕服務後，於2025年1月宣布將拓 展服務至洛杉磯的高速公路。Waymo今年也將擴大於城市的營運範圍 ，預計新增邁阿密、拉斯維加斯等地，還計畫與日本叫車平台合作， 擴張至海外。

　　美國川普新政府上任，預期將放寬每年自駕車部署數量的限制，也 有望鬆綁需配備方向盤的設計規範，將有利Robotaxi服務商發展。T esla已於2024年10月發表為Robotaxi而生的雙門2座車款Cybercab與 20人座Robovan概念車，拿掉方向盤和踏板，並改採未發表過的感應 充電方案。

　　■雲端服務與AI運算扮重要角色

　　雲端運算與AI推動自駕技術的成熟，Robotaxi服務的滲透率有望在 2025年攀升。一輛自駕車每天產生約40TB的數據，藉由雲端平台進行 運算、儲存、分析與深度學習，Robotaxi廠商透過端對端平台的各項 功能開發自駕車，並在該平台完成開發、訓練與部署AI模型和演算法 ，推出車道維持、車輛巡航控制與緊急煞車等功能。

　　目前數家服務商都已推出供自駕車開發商使用的平台解決方案，其 中，NVIDIA預計今年推出的DRIVE Thor自駕平台將具備2,000 TOPS算 力，能同時處理來自多個高解析度攝影機、雷達與光達的數據流，並 導入NVIDIA Cosmos模型，幫助該平台更準確的預測行駛路徑。這個 平台已獲Mercedes-Benz和Toyota採用，在中國市場也得到比亞迪、 理想、小米、極氪等的青睞。

　　AWS的自駕平台提供數千個運算核心，滿足自駕應用開發的資料處 理、儲存與管理需求，並能幫助開發者更快存取和處理大量數據，該 平台還提供先進的數據標記與匿名化工具，加速訓練數據的準備過程 。

　　Azure則為Robotaxi推出一套完整的端到端解決方案，同時考量可 擴展性，不僅支援分布式運算以處理海量感測器數據，還實現自動化 的數據品質控制與版本管理，以利Robotaxi開發商部署服務至更多地 區。這套架構不僅滿足當前Robotaxi車隊的營運需求，更為未來的擴 展預留彈性，能支援更複雜的自動駕駛場景與滿足更大規模之車隊管 理需求。

　　■台廠的機會

　　在全球自駕產業發展的浪潮中，台灣廠商的機會主要體現於感測器 、系統整合和應用特殊開發。隨著自駕車對感測的需求增加，台廠在 高精度攝影鏡頭模組、毫米波雷達等領域的製造優勢將進一步凸顯。 系統整合方面，台廠可望從硬體製造轉向提供完整解決方案，如技嘉 的自駕主機不僅應用於自駕車，更擴展至自駕船、無人農耕機等領域 。

　　台灣在自駕應用的硬體解決方案也有深厚實力，舉凡亞光的鏡頭模 組、同欣電的CIS感測元件封裝測試、廣達的電子控制單元（ECU）， 以及緯創的AI訓練伺服器主機板等產品服務，皆有望得到Robotaxi開 發商採用。

　　而開發商台智駕聚焦於封閉場域的自動駕駛應用，以高效能、低成 本的產品服務打入日本公共運輸市場，成為台灣首個輸出自駕技術至 海外的新創業者。

台積電昨（10）日公布2月合併營收2,600.09億元，下探近五個月低點，並較元月下滑11.3%，仍為同期最佳，年增43.1%；前二月合併營收5,532.97億元，較去年同期增加39.2%。法人以台積電先前釋出的財測推估，3月業績恐與2月相當。

2月工作天數雖僅28天，但因今年農曆年假期落在元月，國內仍有不少科技大廠2月營收繳出優於元月的成績單，或僅較元月衰退個位數百分比，台積電2月合併營收月減逾一成，月減幅度相對大，引發關注。

台積電昨天收盤價失守千元大關，以998元、下跌7元收市，是去年11月以來，收盤價首度低於千元，外資擴大賣超1.29萬餘張，連十賣。昨天個股期夜盤持續開低，早盤一度下探983元；周一ADR早盤跌逾4%。

法人研判，台積電2月合併營收月減11.3%，應與元月基期較高，以及121地震與之後多次餘震，使得一定數量的生產中晶圓受影響有關，預期3奈米與5奈米等先進製程仍供不應求，大幅彌補外界擔憂美國對大陸半導體製程出口管制擴大至16╱12奈米成熟製程與封測廠白名單影響；至於2月合併營收較去年同期勁揚43.1%，反映今年以來AI相關需求強勁。

台積電先前指出，受121地震影響，本季合併營收以平均匯率為1美元兌新台幣32.8元估算，將較趨近先前釋出250億美元至258億美元展望的低標。

法人以前二月實績換算美元後推算，財測達成率約67%，符合預期，扣除前二月表現後，3月合併營收約為2,667億元，與2月幾乎相當。

台積電先前提到，本季毛利率仍預計介於57%到59%之間，營益率仍預計介於46.5%到48.5%之間，該公司正傾力補足生產損失，全年財務展望維持不變。

另外，研究機構集邦科技（TrendForce）昨天最新報告指出，台積電2024年第4季全球晶圓代工市占率持續攀升、達67%，創新高，持續穩居業界龍頭。

集邦分析，隨著美國川普新政府上任，新關稅政策對晶圓代工產業的影響開始發酵。因應電視、PC╱NB提前出貨至美國的需求，產業追加急單投片的情況延續至2025年第1季。同時，大陸官方舊換新補貼政策，帶動上游客戶提前拉貨與庫存回補動能，加上市場對台積電AI相關晶片、先進封裝需求續強，即便本季是傳統淡季，但晶圓代工營收僅會小幅下滑。

集邦科技（TrendForce）昨（20）日公布2月下旬面板報價，電視面板報價續強。TrendForce研究副總范博毓表示，關稅議題在2月並未造成太大衝擊，加上大陸以舊換新政策持續帶動需求增長，這波電視面板漲價潮，可望挹注面板雙虎友達、群創在第1季傳統淡季交出不太淡的佳績。

根據TrendForce最新趨勢報告，IT用面板價格仍呈持平走勢。范博毓表示，這波電視面板漲價潮，讓大部分品牌客戶能具備較強的採買動能，面板廠也能維持較高的生產水準，以對應此波需求的增長。

友達董事長彭双浪日前表示，2025年仍然面臨關稅、地緣政治等諸多變數，第1季雖為傳統淡季，但中國大陸以舊換新與能源補貼政策持續，大尺寸電視熱銷，「電視螢幕尺寸多1吋以上，等於多消耗一座8.5代廠產能」，助益本季面板供需上升。

群創董事長洪進揚看好今年面板產業的需求成長，電視面板的量、價可望逐步回溫，PC和NB也可望小量成長，認為2025年會比2024年呈現溫和成長。

范博毓指出，電視面板需求維持穩定水準，預期價格持續上漲，大尺寸電視面板需求較好，產能多少出現互相排擠的效應，有助於拉抬中小尺寸電視面板價格。預估2月電視面板價格，32吋估漲0.5美元，43吋漲1美元，50吋持平，55吋漲1美元，65吋漲2美元，75吋漲3美元。

TrendForce指出，監視器面板需求逐月轉強，在傳統淡季仍維持不錯的需求，面板廠在電視面板需求好轉價格上漲趨勢下，醞釀啟動監視器面板漲價，但品牌客戶保持觀望心態，價格走勢仍有一番角力。觀察2月的監視器面板價格走勢，預期Open Cell面板有空間率先反映微漲0.1美元；面板模組仍全面持平。

范博毓表示，NB面板需求仍處於傳統淡季循環，第1季整體需求預估季減3.3%，但較先前的預估數字減幅收斂。主要是因部分品牌客戶考量關稅與供應鏈移轉等問題，增加NB面板採購力道。大部分面板廠擔心後續的需求動能有變數，目前依然採取較穩健操作，暫時未明確漲價，也因此2月的NB面板價格仍持平。